【酒行业报告】食品饮料行业周观点：春节假期酒水销量暴涨2月白酒新国标正式实施-20230131-万.docx

行业研究W万联证券MM1IAMSFriIRITIF春节假期酒水销量暴涨;2月白酒新国标正强于大市（维持）式实施食品饮料行业周观点（O1I60129）2023年O1月31日行业周翌”行业核心观点：上两周（2023年01月16S-2023年01月29日）,上证综指上涨2.18%,申万食品饮料指数下跌0.80%,跑输上证综指2.98个百分点，在申万31个一级子行业中排名第31。上两周食品饮料各子板块集体下跌，其中烘焙食品（-3.49%）、啤酒（-4.27%）、零食（-5.00%）跌幅前三。白酒方面,新清香型白酒国标将于2月1日起实施，完善行业发展。线下送礼及消费场景恢复，春节期间多平台酒水销量暴增。i茅台春节期间正常开展推动销量；泸州老窖新设国际实业公司，强化海外市场布局。啤酒方面，2023年啤酒出口级同比增长21.3%。降本墙效，青岛啤酒建设全球唯一啤酒全产业链。癌演强化创新，惠泉啤酒檐备多齐新品。大众食品方面,北京星巴克经营范围新增酒吧，期待跨界进军；蒙牛布局现代牧场，提升质量与产量。建议关注：1）白酒：受益于春节宴席、送礼场景恢复，长期需求确定性较强的高端、次高端白酒企业。建议关注高端、次高端白酒配置机会；2）啤酒：啤酒发展高端化、规范化进程加速推进，长期向好趋势明确，建议关注高端化啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，疫情常态化后线下消费场景持续恢复带来增量，建议关注乳制品、调味品、预制菜和速冻食品等大众食品龙实。行业相对沪深300指数表现食品饮料-沪深300数据来源：聚源，万联证券研究所相关研究扬帆但信风白酒增长韧性强劲，居家场景赛道受益贵州投资百亿部署重点白酒项目，顺丰控股入局预制菜行业S研究报告投资要点：本周行情回顾：上两周（2023年01月16日-2023年01月29口），上证综指上涨2.18%,申万食品饮料指数下跌0.80%,跑输上证综指2.98个百分点，在申万31个一级子行业中排名第31。上两周食品饮料各子板块集体下跌，其中烘焙食品（-3.49%）、噌酉（-4.27%）、零食（-5.00%）跌幅前三。白酒每周谈：上两周白酒板块下跌0.35%,其中舍得酒业（-5.23%）、口子窖（-7.90%）、刖逾农业（-12.82%）跌幅前三，贵州茅台下跌1.43%,粮液上涨5.11%。行业层面,新清香型白酒国标将于2月1日起实施，行业规范持续完善。线下送礼及消费场景恢笈，春节期间多平台酒水销量暴增。贵州茅台：上两周,茅台酒价格走势平稳，20年飞天茅台批价维持在3030元，飞天散瓶价格维持在2880元/瓶。节前白酒消费火热,春节期间i茅台正常运营。2023年，茅台派现金额超547亿。粮液：上两周,普（八代）价格维持965元/瓶。泸州老窖：上两周,泸州老窖（52度）维持于408元/瓶。1月17日，泸州老窖新设国际实业公司，强化海外市场布局。分析师：执业证书编号:电话：邮箱：陈雯S027051906000118665372087chenwen食品饮料其它板块：啤酒：青岛啤酒：建设全球唯一啤酒全产.业链项目，涵盖麦芽生产、啤酒制造、智慧物流、酒吧体验、工业旅游等全产业链。惠泉啤酒：持续强化新产品开发，惠泉啤酒已储备多个新产品。风险因素：1.政策风险2.食品安全风险3.疫情风险4.经济增速不及预期风险正文目录1上两周行情回顾41白酒每周谈55I资本市场个股表现5价格跟踪及点评5北向资金跟踪6)4行业动态及重点公司事件跟踪点评7食品饮料子板块行业动态及重点公司跟踪点评8J上市公司公告及大事提醒10投资建议12S风险因素13图表1：食品饮料板块上两周涨跌幅(%)4图表2：食品饮料板块年初至今涨跌幅(%)4图表3：食品饮料子板块上两周及年初至今涨跌幅(%)4图表4：食品饮料子板块PE-TTM(2023.01.20)4图表5：食品饮料领涨领跌个股()5图表6：白酒板块个股周涨跌幅(%)5图表7：飞天茅台批价跟踪(元)6图表8：普批价跟踪(元)6图表9：名酒线上零售价跟踪(元)6图表10：茅泸北向资金持股数量及持股比例7图表11：贵州茅台北向资金净流入金额7图表12：上两周食品饮料板块重点上市公司公告及重大事件10图表13食品饮料板块重点公司大事提醒(2023.01.302023.02.03)12W万醺1r/aCW1natTiWf1上两周行情回顾上两周食品饮料板块下跌0.80%于申万31个子行业中位列第31。上两周(2023年01月16日-2023年01月29日)，上证综指上涨2.18%,申万食品饮料指数下跌0.80虬跑输上证综指2.98个百分点，在申万31个一级子行业中排名第31。年初至今上证综指上涨5.68%,申万食品饮料指数上涨6.00%,跑赢上证综指0.32个百分点，在申万31个一级子行业中排名第15。子板块层面：上两周食品饮料各子板块集体下跌，其中白酒(-0.35%)>预加工食品(-0.53%)、弱(-0.71%),滩用(-1.01%)>W(¾(-1.77%)、保端(-1.79%)、其他酒类(-2.33%)软饮料(-2.56%)、烘焙食品(-3.49%)啤酒(-4.27%)、零食(-5.00%)oPE(TTM)分别为其他酒类(123.56倍)、调味发酵品(51.21倍)、零食(46.16倍)、啤酒(42.87倍)、预加工食品(42.04倍)、白酒(37.42倍)、烘焙食品(34.65倍)、保健品(33.14倍)、软沈科(32.57倍)、乳(31.41倍)、肉制品(25.63倍)。图表1：食品饮料板块上两周涨跌幅(%)图表2：食品饮料板块年初至今涨跌幅()矽淮必腱注宓H四他举鼻误费匚粽一范出B幺进但Q200线贽斜寻魂融诩然÷H登:髓j注湍MCW23点是岸生追案K冢烟！五底泳公笠药：砧口画0期融困叔张麟端煌照TOI111111iiiiiiiiiih.阻捶密海5巡冢鼻密M甘Tw形运蕊臼t海晶手欷班3QG空方宴M东B肥出鞋第g藕彩凰翦喉三核燃归m.蚓就箪矣君三话HM黜蝙B增极和WSS想奚欲通资料来源：同花顺iFinD,万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD,万联证券研究所图表3：食品饮料子板块上两周及年初至今涨跌幅(%)图表4：食品饮料子板块PE-TTM(2023.01.20)90.0080.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00上周涨跌幅年初至今涨跌幅资料来源：同花顺iFinD,万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD,万联证券研究所图表5：食品饮料领涨领跌个股（%）领涨个股领跌个股天润乳业10.36桂发祥-23.87*s皇台9.43黑芝麻-21.33甘源食品5.87麦趣尔-21.04金枫酒业5.76来伊份-18.18口粮液5.11顺鑫农业-12.82资料来源：同花顺iFinD,万联证券研究所2白酒每周谈M资本市场个股表现上两周白酒板块下跌0.35%,其中舍得酒业（-5.23%）、口子窖（-7.90%）、顺鑫农业（-12.82%）跌幅前三，贵州茅台下跌143%,粮液上涨5.11%。图表6：白酒板块个股周涨跌幅（%）>卜口y依锂锲嶷B忸Saw电锂会超二一盛到令卜孟力睡归1图条层世www锂卜也的S箴÷4Q硼Is*15.OO10.005.000.00-5.00-10.00-15.00资料来源：同花顺iFinD,万联证券研究所、?价格跟踪及点评上两周，茅台酒价格走势平稳，20年飞天茅台批价维持在3030元，飞天散瓶价格维持在2880元/瓶。粮液酒价格保持稳定，普（八代）价格维持965元/瓶。根据京东商城数据，春节带动酒销，部分白酒价格有所上涨。习酒窖藏1988（53度）上涨至868元/瓶；水井坊（52度）上涨至650元/瓶；30年青花汾酒（53度）上涨至1199元/瓶；泸州老窖（52度）维持于408元/瓶。粮液（52度）维持于1299.00元/瓶，洋河梦之蓝（M3）（52度）维持在649.50元/瓶，剑南春（52度）维持于489.00元/瓶。图表7：飞天茅台批价跟踪（元）图表8：普批价跟踪（元）moa ZomoZZueZ0/60/ZSZZO/80/ZZ0ZZOZOZZoZZHoZZHOZzo*ozzozZnzoz ZO/szoz wo/zseZHZZo、二二ZOZZ0s90z mzZmZOZ 20109 920年普飞飞天散瓶普（八代）资料来源：今U酒价，万联证券研究所资料来源；今日酒价，万联证券研究所图表9:名酒线上零售价跟踪（元）9Z、一。zoz9H0Zgz><ZzOZgzIzoz>9z6ozoz度0gzoZZOe(52侬阳(53gz'/ZZOZ春Wgz90ZZOZ慵年gzozoz剑30gzozoz-一9m二gzzozozgz/ZZOB凰9ZZIIZOZ(52gz>I>zoz3)(9Z/2二ZOZ(MW60、一ZoZ或9Z/80/一ZOZ修HOZ唔gz、9。、一ZoZ君gzs>zozguzgzo、一ZoZgzoIZOZgz/一ZOZgzIozozgz、二/。ZOz水井坊（52度）gz/OZOZ明198(529zSozoz(52a1害gz/8。、。ZoZ液窖老粮酒州习泸资料来源：京东，万联证券研究所21北向资金跟踪截至2023年1月20口，贵州茅台北向资金持股8884.51万股，持股比例为7.07%,较前一周增加0.12pct;粮液北向资金持股25856.66万股，持股比例为6.66%,较前一周增加0.24pc1;泸州老窖北向资金持股4459.87万股，持股比例为3.03乐较前一周增加0.03pct°截至1月20日，贵州茅台上两周累计净流入27.51亿元。图表10：茅泸北向资金持股数量及持股比例图表11：贵州茅台北向资金净流入金额30.002500.00-50.000.00泸州老窖（万股，左轴）贵州茅台（万股，左轴）粮液（万股，左轴）贵州茅台（%,右轴）粮液（%,右轴）泸州老窖（右轴）成交净买入（亿七左轴）'二-激洋（元，右轴）资料来源：同花顺iFinD,万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD,万联证券研究所2.4行业动态及重点公司事件跟踪点评国标委下达白酒、酿酒领域5项国家标准外文版计划项目近日，国家标准化管理委员会发布国家标准化管理委员会关于下达数据中心能效限定值及能效等级等360项国家标准外文版计划的通知.其中，全国白酒标准化技术委员会归口的标准计划有3项：白酒检验规则和标志、包装运输、贮存，白酒质量要求第10部分（老白干香型白酒）和第4部分（酱香型白酒）；全国酿酒标准化技术委员会归口的