基金投资策略分类.docx
基金投资策略分类像投资股票一样，基金投资策略也可分为被动及乐观两种，最常见的被动式投资包括买入持有法(Buy & Hold Strategy)、平均成本法(Dollar CostAveraging)及组合定期重组法(Portfolio Rebalancing)，而低买高卖法(BuyLow & Sell High)则属于乐观式投资。(1)买入持有法这方法背后的概念是当投资者购入了一个已经分散的投资组合后，就算基金价格有何波动，都置之不理。投资者的心态是渴望在若干时间后(通常是中长线),投资组合会有肯定的升幅。无疑，在正常状况下，假如投资年期较长，这个方法是可行的。可是，这方法会铺张在投资期间许多因价格波动而产生的套利机会。若以机会成本的角度来看，其回报会被低估。况且，假如错误选择地区，回报不但跑输其他基金，招致损失的机会也很大。(2)平均成本法其实严格来说，平均成本法不算是投资策略，它是定期定额投资下的必定数学现象。基金储蓄方案采纳此概念，以定期及固定的金额，去买入基金单位一一投资者在基金价格提升时会购入较少单位，相反在跌市时所购入的单位会较多。这方法既不需要投资者费时去捕获入市时间，亦可以有效降低整体基金单位的购买成本，使它可以在不同市况，如升市、跌市回升及动荡市中都能获得长线资本增值。在一段长时间后当单位累积至某个水平，及基金净值价格有肯定升幅后，便可赎回单位套利。(3)组合定期重组法这方法的重点是要尽量依据原先设定的资产安排比率(AssetAllocation),作出适当调整。所以投资者需要定期作回顾及重组投资组合(大约每年一两次)，例如最初的资产安排比率是美国基金50%、中国基金30%及债券基金20%,如某段时间后，以上基金的资产净值有所变更，我们便要令基金比重回复至5： 3：2的比例。在基金储蓄方案替投资者定期把投资组合回复原先比重的，此过程称为 Auto-rebalancing Jo透过这方法，我们可以定时确认何时套利及何时加码。(4)低买高卖法虽然没有任何人(包括基金经理)能够精确猜测大市将来走势，但是，专业投资者也可运用此概念，去评估大市或基金之合理波动范围，再打算何时买入及卖出。做法是：当基金价格每提升某程度(因人而异)，便开头减持,升得愈高，卖出的次数及数量便愈多，相反在跌市时便增持，跌得愈多，便吸纳愈多，也可以称此做法为Bargain HuntingJ,意即趁低吸纳。投资者使用这个方法时，需要不断监察基金及市场走势，而此方法只适合一些分析力量高又拥有大量市场最新资料的专业投资者。
