有色金属行业整体走低未来形势不容乐观.docx
主量11夯收入亿元y WKX <%>700060005000400030002000100002012201320142015中国产业信息研究网有色金属行业整体走低，未来形势不容乐观由于需求增长放缓，供应不断扩张，自2012年起，世界有色金属市场开始进入周期性下行通道，铜、铝、锌、银等主要有色金属价格持续下滑，2015年更是出现断崖式下跌。市场价格的变化，导致全球有色金属企业生产经营形势恶化，利润大幅度减少，亏损不断增加，投资明显萎缩，资产严重缩水，产业发展遭遇严冬。中国产业信息研究网发布的（2016-2020年中国有色金属行'业市场发展分析与营销策略建议咨询报告数据显示，2015年中国有色金属矿采选业主营业务收入6086.1亿元,同比下降2.5%。2011-2014年全国有色金属行业主营业务收入一直保持平稳上涨的态势，但有色金属行业的主营业务收入增长率却一直下滑，特别是2015年有色金属行业的主营业务收入出现负增长。图表：2011.2015年有色金属主营业务收入及增速450%40 0%35 0%50 0%250%200%15 0%10 0%5 0%0 0%50%数据来源：中国产.业信息研究网2015年有色金属矿采选业实现利润总额为450.3亿元，同比下滑19.3%。从2011年-2015年中国有色金属行业实现利润总额一直保持下滑的态势，从2012年开始，有色金属行业的利润总额增长率一直处于负增长。图表：201L2015年有色金属陆润总额及增速9000一利河总亿元*相长N)764 450 OH8000700040 0%62805634600030 0H4s035000200H10.0%40003000 10 0%2000100%93200%100.0 10030 0H20112012201320142015中国产业信息研究网60 OH数据来源：中国产业信息研究网有色金属所处的困境及原因中国产业信息研究网研究员陈盛华认为，尽管当前主要有色金属价格断崖式下跌的局面有所缓和，但从整个宏观形势看，大宗原料商品市场还在底部徘徊,2016年很难出现翻转，可能面临更多困难。我们认为，目前这种低价还将持续较长时间，不会像2008年那样较快反弹。当前产业发展形势不容乐观，困难还可能进一步增加。市场供过于求的局面还将延续过去十年有色金属工业发展黄金期的拉动力量，是中国消费需求的增长。随着中国需求增长速度的回落,原有的增长动力已经削弱，新的增长动力尚未形成，而近年来建设的大量产能却在不断释放。这样，如果企业不采取积极的减产、限产措施,预计2016年国内外铜、铝等主要有色金属供应总体依然处于过剩状态。主要有色金属价格回升乏力由于市场供过于求的局面难以改变，美联储加息预期继续存在，国际流动性受到抑制，从全球市场看，包括有色金属在内的大宗原料商品价格上涨的支撑因素不足。从国内市场看,虽然扩大赤字的财政政策和相对宽松的货币政策增加了流动性，但传导到实体经济还需要一个过程。因此，金融资本做空有色金属市场的机会仍然存在。如果企业的减产、限产措施不能真正落地，无疑将给空方提供新的机遇。
