期货市场上各个品种之间的关联性都有哪些？.docx

期货市场上，各个品种之间的关联性都有哪些?2023-12-08 19:34指数基金价值投资在期货市场上，各个品种之间都存在一定的关联性，它们相互影响 着一般我们常说的关联性，是说这一类期货品种属于一个产业链或 者由共同的期货品种衍生得来，在生产和消费上具有趋同性。同系 列的期货品种之间关联性还是比较强的。一、黑色产业链：螺纹钢，热卷，线材，焦煤，焦炭，动力煤，铁 矿石。这些品种关联性非常强，它们有一个统称，就是黑色，属于完整的 上下游产业链。像螺纹钢、热轧卷板、线材都是上海期货交易所的钢材成品，大连 商品交易所的焦煤是用来炼焦炭，而焦炭则用来炼钢，铁矿石则是 炼钢用的原材料，郑州商品交易所的动力煤则用以发电、机车推进、 锅炉燃烧。在做这种关联性时，首先要搞明白它们的用途是什么，以及国家出 台政策会对它们的走势造成什么影响。（二）豆类期货：豆一、豆二、豆油、美豆、豆粕、菜粕。这些豆类期货品种里面相互之间联系的比较紧密。美豆是芝加哥 CBOT的品种，在全球大豆贸易中掌握着定价权，美国也是全球大的 大生产国，而中国是大的进口国，其中有85%上下的大豆依赖进口。 不少人做豆粕喜欢参考美豆粕，实际二者关联不大，中国主要进口 的是美豆。因此在参考中既不能看豆二，也不能看美粕，而是美豆。豆粕的进口主要来自阿根廷，在美豆生长季节里，中国大豆主要来 自于巴西。在一般交易中，我们常说的是双粕，认为它们波动具有相似的一致 性。豆粕主要用于养殖猪、牛、鸡等，菜粕主要用于养鱼。二者本 质上还是有区别的，所以有时会看到它们走势并不一致，也不要觉 得奇怪。（三）能源化工系：塑料、PVC、聚丙烯、PTA、沥青、原油。这些期货都属于化工期品种，简单来说都是原油的衍生。在这些里 面，也就沥青的关联度与原油是高的，而塑料与原油的关联度则不 足10%,按照美原油的行情操作，只会影响到塑料的开盘，暂时性 的影响不会转变塑料的走势。PVC虽然与原油、塑料等相关，但其作用多为建筑材料，且盘子比 较小，很容易被主力控盘，哪怕是见底了，还有可能再度下杀。Pta 和聚丙烯与原油的关联性不大，它们与其它化工属于相互影响，但 力度不是太大。最后，不是所有国内的品种都与外盘有关联，即便它们是同样的期 货品种，但是背后的逻辑关系不一样，就不能去套着用。尤其是这 些品种的用途和来源，中国是不是在进口，进口多少，定价权在谁 手里面，这些才是关键的。