【生鲜预制菜市场报告】行业信息跟踪：光伏利润向下游分配餐饮需求继续回暖-20230516-民生证券.docx

分析师牟一凌执业证书：S0100521120002由R箱:mouyi1ing研究助理沈心怡执业证书：S0100122010010由R箱:shenxinyi研究助理吴晓明执业证书：S0100121120023>上周数据边际回暖餐饮：4月社零低基数下同比高增，修复延续。4月餐饮实现零售额3751亿元，低基数下同比+43.8%,增速较3月+17.5ppt;从21-23年两年复合增速来看，4月+5.4%,较3月的+2.8%诙告回升，为少数社零分项中在排除22年低基数后增速依旧上行的行业。美妆护肤：4月低基数下销售额同比增长显著。线上零售方面，根据民生商社团队数据，4月淘系+抖音美妆大盘GMV272326亿元，同比变化+43%67%.社零方面，4月化妆品类零售额276亿元，低基数下同比+24.3%,增速较3月+14.7ppt°但从21-23年两年复合增速来看，4月为+0.7%,较3月的+3.4%有所回落。锂：碳酸锂价格反弹。根据民生金属团队数据，锂云母目前供应量极度紧缺，矿价上涨导致盐端成本走高，持货商惜售心态明显，带动锂盐价格持续反弹。截至5月12日，电池级碳酸锂价格20.75万元/吨，环周+13.7%。>上周数据平稳或走弱由R箱:wuxiaoming相关研究1策略专题研究：资金跟踪系列之七：配置”力量的归来-2023/05/152 .A股策略周报20230514:漫长的季节-2023/05/143 .行业信息跟踪（2023.4.24-2023.5.7）:汽车数据边际回暖，地产销售阶段性疲软-2023/05/094 .策略专题耐:溷1秩序风格洞察与性价比追踪系列（十六）-2023/05/045.A股策略周报20230503:波动率已经回归-2023/05/03光伏：上游价格继续回落,光伏产业链利润逐步向下游分配。5月12日当周,硅料致密料价格160元kg,环周-10.61%,考虑到大部分硅料企业持续面临严重的现货库存堆积挑战，二季度后期恐面临更加激烈的价格与品质竞争。硅片182mm和210mm单晶硅片价格环周分别-12.1%和-7.6%,达5.50和7.40元/片。5月11日TC1中环发布最新硅片报价，210mms182mm规格硅片价格分别-15.8%和-14.4%。消费建材：4月社零同比进一步走弱。4月建筑及装潢材料类零售额119亿元，同比-11.2%,增速较3月-6.5PPt;从21-23年两年复合增速来看，4月达-12.5%,较3月的-2.8%继续回落。水泥：价格继续回落，需求疲软。根据民生建筑建材团队数据，价格方面，上周全国水泥市场价格环周继续-1.1%。出货方面，随着雨水天气减少需求有所恢复，但整体依旧疲软。库存方面，上周全国水泥库容比72.3%,环周+0.6PPt,同比+2.9ppt0> 资源国汇率：美国消费者信心和通胀数据如期回落，联储鹰派表态扰动年内降息预期。上周美元指数环周+14%,资源国货币兑美元涨跌互现。上周俄罗斯卢布领涨，环周+4.1%,较去年同期-13.4%;南非兰特领跌，环周-2.1%,较去年同期-14.2%;人民币兑美元环周-0.1%,较去年同期-2.6%。> 国内夕M介差：D爆蜥块：动力煤嬲储鹤用,动力煤（国内京唐港Q5500）均价989.40元/吨，环周-12.6元/吨,（国内-海外）价差下行至-920.69元/吨，位于2017年以来的3.9%分位数。焦煤（京唐港主焦煤）均价1902.00元/吨，环周-68.00元/吨，（国内-海外）价差下行至183.54元/吨，位于2017年以来的14.4%分位数。2）金属板块：金属（国内-海外）价差普遍回升。上周铜、铝、银（国内-海外）价差分别为7979.80元/吨、2413.50元/吨、17260.44元/吨，处于2017年获的69.7%、77.6%x71.0%分位数（上上周分别为63.1%、69.7%、15.7%）o3）农产品板块：上周小麦、豆油（国内-海外）价差下行，分别为888.06元/吨、1826.51元/吨,处于2017年以来的53.9%88.1%分位数。棉花、玉米价差大致持稳，分别为1970.52元/吨、1006.13元/吨，处于2017年以来的32.8%、75.0%分位数。注：21-23年两年复合增速中4月代表23年4月较21年4月的两年复合增速，3月代表23年3月较21年3月的两年复合增速。> 风险提示：稳增长政策落地不及预期；海外输入性通胀超预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。1上周总结32板块不幅逻辑53板块话幅113.1 上周板块表现113.2 八大板块涉及的23个中信一级行业114板块信息跟踪134.1 能源与资源板块134.2 碳中和板块164.3 数字经济板块194.4 传统消费板块204.5 粮食安全板块224.6 稳增长板块244.7 疫后复苏板块264.8 新消费板块275风险提示29插图目录301上周总结1）上周数据边际回暖：餐饮：4月社零低基数下同比高增，修复延续。4月餐饮实现零售额3751亿元，低基数下同比+43.8%,增速较3月+17.5ppt;从21-23年两年复合增速来看，4月+5.4%,较3月的+2.8%进一步回升，为少数社零分项中在排除22年低基数后增速依旧上行的行业。美妆护肤：4月低基数下销售额同比增长显著。线上零售方面，根据民生商社团队数据，4月淘系+抖音美妆大盘GMV272326亿元，同比变化+43%67%社零方面,4月化妆品类零售额276亿元/第攵下同比+24.3%,增速较3月+14.7ppt.但从21-23年两年复合增速来看，4月为+0.7%,较3月的+3.4%有所回落。锂：碳酸锂价格反弹。根据民生金属团队数据，锂云母目前供应量极度紧缺，矿价上涨导致盐端成本走高，持货商惜售心态明显，带动锂盐价格持续反弹。截至5月12日，电池级碳酸锂价格20.75万元/吨，环周+13.7%。2）上周数据平稳或走弱：光伏：上旃介格继续回落，光伏产业链利润逐步向下游分配。5月12日当周，硅料致密料价格160元/kg,环周-10.6%,考虑到大部分硅料企业持续面临严重的现货库存堆不期感,二季度后期恐面临更加激烈的价格与品质竞争。硅片182mm和2：1Omm单晶硅片价格环周分别-12.1%和-7.6%,达5.50和7.40元片。5月U日TC1中环发布最新硅片报价,其中210mms182mm规格硅片价格分别-15.8%和-14.4%。消费建材：4月社零同比进一步走弱。4月建筑及装潢材料类零售额119亿元，同比-11.2%,增速较3月-6.5PPt;从21-23年两年复合增速来看，4月达-12.5%,较3月的-2.8%继续回落。水泥：价格继续回落，需求疲软。根据民生建筑建材团队数据，价格方面，上周全国水泥市场价格环周继续-11%。出货方面，随着雨水天气减少需求有所恢复,但整体依旧殿库存方面上周全国水泥库容比723%,环周+0.6PPt,同比+2.9ppt03）资源品跟踪：资源国汇率：美国消费者信心和通胀数据如期回落，联储鹰派表态扰动年内降息预期。上周美元指数环周+14%,资源国货币兑美元涨跌互现。1）5月消费者信心指数：美国5月密歇根大学消费者信心指数初值57.7,低于预期的63,低于前值的63.5o2）4月PPI:美国4月PP1同比+2.3%,低于预期的+2.5%,低于前值的+2.7%。4月核心PPI同比+3.2%,低于预期的+3.3%,低于前值的+3.4%。3）4月CPI:美国4月CP1同比+4.9%,低于预期的+5.0%,低于前值的+5.0%。4月核心CPI同比+5.5%,持平于预期，低于前值的+5.6%。4）联储官员表态：多位联储决策者进行表态偏鹰，认为利率将保持在高位,甚至可能进一步加息。上周美元指数环周+1.4%,资源国货币兑美元涨跌互现。上周俄罗斯卢布领涨，环周+4.1%,较去年同期-13.4%;南非兰特领跌，环周-2.1%,较去年同期-14.2%;人民币兑美元环周-0.1%,较去年同期-2.6%。4）国内外价差：1）煤炭板块：动力煤.焦煤价格回落。上周，动力煤（国内京唐港Q5500）均价989.40元/吨，环周-12.6元/吨，（国内-海外）价差下行至-920.69元/吨，位于2017年以来的3.9%分位数。焦煤（京唐港主焦煤）均价1902.00元/吨，环周-68.001屯,（国内-海外）价差下行至183.54元/吨，位于2017年以来的14.4%分位数。2）金属板块：金属（国内-海外）价差普遍回升。上周铜.铝.银（国内-海外）价差分别为7979.80元/吨、2413.50元/吨S17260.44元/吨，处于2017年以来的69.7%77.6%71.0%分位数（上口分别为63.1%、69.7%、15.7%）o3）农产品板蛇上小.豆油（国内-海外）价差下行,分别为888.06元/吨、1826.51元/吨,处于2017年以来的53.9%、88.1%分位数。棉花、玉米价差大致持稳，分别为1970.52元/吨S1006.13元/吨，处于2017年以来的32.8%、75.0%分位数。2板块涨跌幅逻辑>碳中和板块：1）新能源车：a.国内销量：4月销量略优于懈新能源车零售销量52.7万辆，同比+85.6%,环比-3.6%,渗透率达32.3%,好于预期的50.0万辆,1-4月国内新能源车累计销量184.3万辆，同比+36.0%。b、欧洲销量：4月销量符合预期。欧洲主流9国新能源车合计销量14.6万辆，同比+16%,环比-41%,渗透率达19.5%oC.美国销量：4月销量符合预期。电动车注册1139万辆，同比+37%,环比-2%,渗透率8.4%o2）光伏：a、硅料.硅片价格延续下行。5月12日当周，硅料致密料价格160元/kg,环周-10.61%。大部分硅料企业持续面临严重的现货库存堆积挑战，二季度后期恐面临更加激烈的价格与品质竞争。硅片一硅片价格回落,182mm和2：1Omm单晶硅片价格环周分别-12.1%和-7.6%,达5.50和7.40元/片。5月11日TC1中环发布最新硅片报价，其中210mmx182mm规格硅片的价格由每片7.60元/片和5.84元/片下降至每片6.40元/片和5.00元/片，降幅分别为15.8%和14.4%。b.组件、逆变器出口维持高增。组件一3月出口额364.96亿元，同比+39.2%,环比+43.2%。逆变器3月出口79.86亿元，同比+166.7%,环比+35.6%。c.3月新增装机量高增。23年3月全国光伏新增装机量达13.29GW,同比+465.5%。3）风电：a、行业动态：根据民生电新团队整理，近日，内蒙古自治区第三批风光基地项目清单下发，共分为正式;境预备清单两类项目合计建设超22GW,其中，风电超14GW,光伏约9GWo结合此前公开的第一、二批风光基地以及沙戈荒基地，截至目前，内蒙古共批复超103GW的风光基地项目。b.3月新增装机量高限23年3月全国风电新增装机量达4.56GW,同比+110.1%。（：.一季度平均利用小时数提升。23年1-3月，风电设备平均利用615小时，同比+61小时。>粮食安全板块：1）生猪：a、价格：上周生猪价格回落。截至5月13日，生猪均价14.43元/公斤，环周-10%。b.4月猪企销售：销售额同比高增，环比略有回落。4月已披露业绩的12家主湘t企（新希望、唐人神、金新农、牧原股份、温氏股份、天邦食品、大侬、天康生物、正手降!技、中粮家佳康、东瑞股份、华统股份）合计销售生猪1178.49万头，同比+3.1%