中国人民银行行长易纲:在2023中国金融学术年会暨中国金融论坛年会上的讲话.docx
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1、建设现代中央银行制度更好服务中国式现代化在2023中国金融学术年会暨中国金融论坛年会上的讲话中国人民银行行长易纲(2023年4月4日)尊敬的各位来宾,大家上午好!非常高兴今天在线下见到这么多老朋友,包括香港金管局总裁余伟文先生,大家有机会进行面对面交流。首先,我代表中国金融学会,向参加此次年会的各位来宾表示热烈的欢迎,对大家一直以来关心支持中国金融学会工作表示衷心的感谢!今年年会的主题是“金融更好服务中国式现代化”,借此机会,我从建设现代中央银行制度所要求的货币政策、金融稳定和金融服务等角度,与大家分享一些思考。党的十九届四中、五中全会和党的二十大都明确提出建设现代中央银行制度。1995年出台
2、、2003年修订的中国人民银行法,对央行职责进行了最凝练的概括,就是“制定和执行货币政策,防范和化解金融风险,维护金融稳定”。同时规定,“货币政策目标是保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长”。因此,维护币值稳定和金融稳定是人民银行的两项中心任务。在这一点上,这些年大家的认识越来越统一。这两项任务完成好了,就能够促进充分就业和经济增长,也就能更好地服务中国式现代化。第一,维护币值稳定。币值稳定有两重含义,一是物价稳定,二是汇率基本稳定。物价稳定和汇率基本稳定,最终都是为了守护好老百姓的“钱袋子”,不让老百姓手中的钱变“毛”,从根本上说,这是以人民为中心,维护最广大人民群众的利益。近几年,全球经
3、济面临的超预期冲击较多,经济环境和政策效果的不确定性较大。我国一直实施稳健的货币政策,货币政策调整适当向“稳健的直觉”靠拢。这个“直觉”,从历史看,可以是我们的经验值;从时间轴看,可以是过去不同周期的平均值;从国际视角看,可以是地区之间的平均值。这些经验值、平均值都具有很好的参考价值,可以告诉我们周期过后的情形,使我们的政策具有前瞻性。因此,我们制定稳健的货币政策,主要立足本国的国情,从时间轴、国际视角看跨周期、跨区域的平均值。总量方面,我们主要通过降低存款准备金率,把过去“冻结”的流动性释放出来,提高货币乘数,以基本稳定的央行资产负债表支持货币信贷的合理增长。过去五年,人民银行资产负债表规模
4、年均仅增长3%左右,保持了基本稳定,同期我国广义货币供应量(M2)和社会融资规模年均增速都在10%左右,与近8%的名义GDP年均增速基本匹配。利率方面,我们同样保持相对审慎和留有余地,政策利率波动比较小。比如,2018年全球主要央行连续加息,人民银行公开市场操作利率仅在年初小幅上调5个基点后即保持不变。2023年疫情暴发后,全球主要央行大幅降息至零利率水平,同期人民银行公开市场操作利率下调20个基点后保持稳定,市场利率也一直保持在适当水平。2023年以来,全球主要央行持续大幅加息,我们不仅没有加息,而且还适当降息,公开市场操作利率下调了20个基点,市场利率稳中有降。利率是重要的生产要素价格,直
5、接影响消费、投资、国际收支等,利率水平过高或过低都不利于经济平稳持续增长。从过去二十年的数据看,我国实际利率总体保持在略低于潜在经济增速这一“黄金法则”水平上,与潜在经济增长水平基本匹配,符合保持物价基本稳定的要求,发挥了促进宏观经济平衡和资源有效配置的重要导向作用。同时,我国的一年期存款基准利率是15%,银行通常还会有一定上浮,达到2%左右,使老百姓的存款有一个合适的收益。因此,我们在制定货币政策时,充分考虑了对经济、就业、投资以及老百姓存款收益率等方方面面的影响,是以人民为中心的。汇率方面,我们实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,人民币汇率保持弹性、双向浮动
6、,发挥了调节宏观经济和国际收支的自动稳定器功能。汇率是另一个重要的宏观变量,但汇率和利率不是并列的关系,汇率在利率政策影响下主要由市场供求和预期决定。汇率机制缺乏灵活性是约束货币政策自主性、在宏观上导致经济金融脆弱性的重要原因。因此,我们坚持让市场在汇率形成中起决定性作用,总体上人民币汇率是由市场决定的。同时,我们十分重视提高换汇的便利化程度,目前每人每年5万美元的换汇额度,可以满足绝大多数老百姓的需求,让老百姓和企业能够比较自由地购汇结汇,满足就学、旅游、贸易等合理的外汇需求。我国国内物价和人民币汇率都保持了基本稳定,得益于国家对粮食和能源的保供稳价,同时货币金融条件保持稳定适度是物价稳定的
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