“一带一路”白皮书第三章·消费篇：十年“带路”百年重塑.docx

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1、目录（-）纺织服装：一路发展，供需双侧受益511全球纺织业转移：中上游一体化，东南亚产能竞争力扩大512中国品牌出海：国货典范已出发，静待未来消费升级潜力13（二）轻工：一带一路”推动制造出海+产能转移142.1 一带一路国家中高端消费品需求提升，加速制造出海142.2 成本优势+市场开拓+资源禀赋+关税制度推动产能有序转移.16（三）家电：城镇化带来大需求18图表目录图I:全球纺织业转移历程6图2:1963-2023年各国成衣出口额占全球份额（SITC代码-84）6图3:1963-2023年各国鞋类出口额占全球份额（SITC代码-85）6图4:1963-2023年各国纽扣出口额占全球份额（S

2、rrc代码-89983）7图5:1988-2023年各国拉链出口额占全球份额（HS编码-9607）7图6:FY2023,Nike服饰供应链中越南产量占比29%7图7:FY2023,Nike鞋类供应链中越南产量占比50%7图8:中国纺企在全球范围布局产能9图9:纺织服装产业链全景（以运动赛道为例）9图10:申洲国际东南亚产能布局10图：华利越南工厂集中于北部,裕元、丰泰则集中于南部11图12:正在建设中的东盟李宁中心14图13:2023年海澜之家海外业务营收显著增长14图14:2023年晨光股份境外收入7.0亿元,占比达3.5%15图15:2023年公牛集团境外收入2.6亿元，占比达1.9%15

3、图16:2023年乐歌股份境外收入29.2亿元,占比达91.0%15图17:2023年小松股份境外收入5.7亿元，占比达32.8%15图18:2023年越南和柬埔寨的国民净人均收入分别为3037/1375美元，远低于国内水平16图19:中国大白电出口情况19图20:中国大白电区域出口情况20图21:中国大白电前十出口国家20表1:AdidaS供应链产量结构（分区域）7表2:2023年各纺织品类全球出口份额TOP20国家及地区8表3:中国大型服装制造商全球产能结构（截至2023年末）10表4:中国大型鞋类制造商全球产能结构（截至2023年末）11表5:中国大型纺织材料供应商全球产能结构（截至20

4、23年末）12表6:昇兴股份在东南亚迸行产能布局16表7:造纸龙头抢滩东南亚，布局林浆纸产能17表8:中国轻工出口企业在越南等享受关税优惠政策的国家及地区的产能布局，多集中在2018年之后18表9:嘉益股份募滨扩建产能18表10:2016-2017年前8月中国出口大白电分区域分产品单价（单位:美元）19（-）纺织服装：一带一路发展，供需双侧受益我们将从2个维度出发，讨论“一带一路”沿线地区未来发展对纺织服装行业的影响。中期看：随着一带一路沿线地区基建完善,区域生产潜能得以释放的条件日臻成熟，然后凭借自身原本在各项生产要素（土地、劳动力等）等方面的禀赋优势，有望更深度加入全球产业价值链分工体系。

5、全球纺织业第五轮转移步入下半程，东南亚、南亚正加速承接中国纺织业外溢产能，不仅打开中国纺企勘卜扩产的空间上限，也有助于分散供应链过于集中的风险。我们认为，这是当下已在进行中的重要产骐势也是中期看一带一路对纺服行业相对清晰的主要影响之一，体现为全球纺织业转移加速。2长期看：随着一带一路”沿线地区经济发展，当地居民可支配收入有较大提升空间，也将驱动消费升级需求涌现，成为中国服饰品牌出海的潜在市场。近期跟踪看，部分国货饰品牌龙头已启动励厢局,逐步培育海外市面增点。我们认为，筝在欧美国际品牌布局尚浅，且当地自主品牌仍发展起步的背景下，中国服饰品牌在“一带一路市场发展具有相对优势，不仅有相近的文化认同，

6、奠定了未来潜在更大的消费者基础，而且有便捷的一带一路供应链通道，使得中国品牌出海成本有限可控。总的来说，无论是中国纺企产能出海，抑或是中国品牌产品出海，均将打开自身挂钩市场的空间，铸就更大的成长空间，也是从原本存量市场竞争相对红海的境遇，走向增量市场竞争格局更优、相对蓝海的新未来。1.1全球纺织股辎：中上游f化,东南诙能竞争力扩大在多数人印象中，纺织业是典型劳动密集且低科技含量的传统制造业，但回溯几百年来纺织业发展的六个阶段、五轮转移历程，纺织业崛起一直是大国崛起的重要标志！1760s-1840s,第一工业革命纺纱机、蒸汽机发明，英国、德国先后成为全球制造中心。1860s-20世纪初，第二次工

7、业革命推动人类进入电气时代，一战导致英国出口陷入低迷，棉纺织业生产逐步由劳动力充足和棉地资源丰富的美国承担。1910s-1950s,日本作为亚洲资产阶级革命先锋，从20世纪上叶开始承接纺织业制造，二战一度导致日本纺织业型，直至二战后重回正轨。1970s-1990s,美日贸易摩擦加速日本纺织业向韩国、中国台湾及香港等地区外迁。20世纪末21世纪初，我国将纺织出口视作出口创;匚重要产业，1994年正式晋升全球纺织业第一大出口国，2001年我国正式加入WTO,2004年MFA（多种纤维协定）设定的贸易壁垒废除，中国纺织业发展一骑绝尘。2010年前后-至今，随着中国劳动力成本加速上行，越南等东南亚国家

8、承接大量成衣、成鞋等加工环节，2010年越南取代中国成为Nike全球最大生产国，标志着纺织业本轮正式形成。我们总结规律：1）契机与周期：每一轮转移以技术革命与全球格局重塑为催化，近脏仑转移周期持续20-30年。2）转侈次序：捌移成品加工环节（人力密集型），其次是棉纱等纤维制造环节（资本密集型），最终本士产业向高端纤维及面料（技术密集型）转型升级。图1：全球纺织业转移历程图3:1963-2023年各国鞋类出口额占全球份额中国大iEfI后国南印盛美国wiwi中国自湾9m日本中国大陆勘口汶国南M美国CBm中BB台=ran日本从产业链各环节转移进度来看：1）中游鞋!艮代工依赖人工，东南亚较早启动承接转

9、移。2）上游纺织品对人工依赖低，近年来中国出口份额冲高回落。3）纺织辅料制造精密程度高，中国份额仍处于持续上行。图2:1963-2023年各国成衣出口额占全球份额（S1TC代码84）资料来源：联合国贸易数据库（UNComtradeDatabase）,研究;注：1963-2023年以出口国贸易数据为样本统计，2023年以进口国贸易数据为样资料来源：联合国贸易数据库（UNComtradeDatabase）,研究；注：1963-2023年以出口国贸易数据为样本统计，2023年以进口国贸易数据为样图51988-2023年各国拉链出口额占全球份额(HS编码-9607)图4:1963-2023年各国纽扣出

10、口额占全球份额（SITC代码89983）芟国中国油Mfemi日本中国大第Qa也国越南中Ceera1中足。WVUR日本资料来源：联合国贸易数据库(UNComtradeDatabase),研究；注：以上均为出口国贸易数据为样本统计资料来源：联合国贸易数据库(UNComtradeDatabase),研究；注：以上均为出口国贸易数据为样本统计为什么当下时点，我们强调本轮始于2010年前后的转移？我们认为，过去几年疫情导致产能转移稍有停滞，而国别之间存在成本梯度差，这构成了纺织业长期转移趋势的根本原因，而近年来国际贸易格局重塑等新因素，当下正催化本轮供应链转移加速！根据联合国贸易数据库，纵使中国仍居全球

11、纺织业出口第一大国，但从代表性国际品牌采购量口径来看，东南亚已成为其最大采购中心。由此引申结论：订单转移将弓I领产能转移！资料来源：Nike年报，研究资料来源：Nike年报，研究表1:Adidas供应链产量结构(分区域)服饰FY2015FY2016FY2017FY2018FY2019FY2023FY2023FY202350193%93%93%91%91%93%91%91%柬埔寨19%22%22%24%23%22%21%22%中国29%27%23%19%19%20%20%17%越南16%17%18%18%19%21%15%17%鞋类FY2015FY2016FY2017FY2018FY2019FY

12、2023FY2023FY2023亚洲96%97%97%97%98%97%96%97%越南41%42%44%42%43%42%30%32%印尼24%24%25%28%28%29%36%34%中国23%22%19%18%18%15%15%16%资料来源:Adidas年报，研究根据联合国贸易数据库，分类统计2023年纺织品、成衣、鞋类全球出口份额TOP20。从出口8咯看，中国大陆纺织业出口份额仍居各品类第一，但部分东南亚、南亚国家排名提升靠前，例如越南、孟加拉的纺织品出口份额均超5%。从转移强度看，中游鞋服转移领先上游纺织品，中国大陆鞋服出口占全球份额低于纺织品。在成衣;鞋类/纺织品全球出口份额TO

13、P20中，东南亚、南亚国家数量分别为10/6/5席。从转移方向看，各品类在亚洲内部转移目的地不同，成衣转向孟加拉、越南，鞋类转向越南、印尼，纺织品转向印度、越南，但越南均为热门选择。亚洲之外，欧洲、美洲也涌现转移的热门备选国家，例如意大利、土耳其、墨西哥等。枣2:2023年各纺织品类全球出口份额TOP20国家及地区1ixIMR=-Ma三*Utmm(ttVHtMt懦(tm(MtM&tmrm占ItMt1I121!.439十-Yt4X.0MVM63JfVi3gp2217A7%M6t4MHmIM1*H5JMmtt.94t*S：-145QQ%S41)44/M加1X19na610，6404SQ4tBWSIOUiGSKJ5W%INMW1.14AM7乂。MJnUW57.7VbMf9IIU4，一.XU.74%Mcw41.7AtMW41?JbtTMS.1YH(ft.Mt7t4MMO?X74ff35744Mau5*tM4,第Qn7HEMWWX5.1i7*刀tUkCCe9%*二320Q21JQ1W.92%，1H4J271W9xcma27111