2023年Q3量化策略总结与未来市场展望.docx

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1、目录2023年三季度复盘与回顾6二、择时策略8（一）短期择时模型81、价量共振模型82、低波之刃模型93、特征龙虎榜机构模型104、特征成交量模型11（二）中期择时模型121、推波助澜模型122、月历效应模型13（H）长期择时模型13（四）综合择时模型14（五）智能算法择时模型151、沪深300指数择时模型152、中证500指数择时模型16（六）港股指数择时模型171、成交额倒波幅模型17（七）择时收益小结18三选股策略19（一）惠特尼乔治小型价值股投资法19（二）福斯特佛莱斯积极成长选股策略22（）CANS1IM基本面选股23（四）CANS1IM2.0基本面选股25（五）形态识别选股26四、

2、行业轮动28五、总结32图表12023年Q3主要指数表现6图表22023年Q3行业指数收益6图表32023年Q3不同类型基金收益率7图表4价量共振V3模型回测结果（上证指数）8图表5低波之刃模型回测结果（上证50指数）9图表6特征龙虎榜机构模型回测结果（沪深300指数）10图表7特征成交量机构模型回测结果（万得全A指数）11图表8推波助澜V3模型回测结果（沪深300指数）12图表9月历效应模型回测结果（中证IOOo指数）13图表10动量模型回测结果（中证500指数）14图表11综合兵器V3模型回测结果（沪深300指数）15图表12沪深300指数智能择时模型回测结果16图表13中证500指数智能

3、择时模型回测结果17图表14成交额倒波幅择时模型回测结果（恒生指数）18图表15大师策略19图表16惠特尼乔治小型价值股投资法历史净值20图表17惠特尼乔治小型价值股投资法最新股票池20图表18福斯特佛莱斯投资法历史净值22图表19福斯特佛莱斯投资策略最新股票池22图表20CANS1IM策略历史净值24图表21最新CANS1IM股票池24图表22CANS1IM2.0策略净值25图表23最新CANS1IM2.0股票池25图表24杯柄形态27图表25杯柄形态最新股票池27图表26双底形态28图表27双底形态最新股票池28图表28超配/低配仓位转化为分位数流程示意图29图表29季度行业轮动模型历史净

4、值30图表30绝对净值总结30图表31相对净值总结30图表32季度行业轮动模型历史换手率31图表33行业轮动策略分年度表现31图表342023年Q4行业轮动模型推荐行业32、2023年三季度复盘与回顾2023年三季度已经过去，主要宽基指数均下跌，其中上证50表现最优，涨0.60%,上证指数下跌2.86%,深成指下跌8.32%,创业板指下跌9.53%；恒生指数下跌5.58%,图表12023年Q3主要指数表现指数代码行业简称季度涨跌幅（%）000016.SH上证500.60000001SH上证指数-2.86000300.SH沪深300-3.98000906.SH中证800-4.29881OO1.W

5、I万得全A-4.33000903.SH中证100-4.34000905.SH中证500-5.13HSI.HI恒生指数-5.58399303.SZ国证2000-6.66399106.SZ深证综指-6.78399101SZ中小综指-7.42OOO852.SH中证1000-7.92399330.SZ深证100-8.23399102.SZ创业板综-8.25399001SZ深证成指-8.32399006.SZ创业板指-9.53399673.SZ创业板50-10.50399005.SZ中小100-10.86000688.SH科创50-11.67399296.SZ创成长-17.26资料来源：Wind,从行业

6、表现来看，三季度中信一级行业有10个行业上涨，其余行业均下跌，其中煤炭上涨1037%o图表22023年Q3行业指数收益行业代码行业简称季度涨跌幅（%）CI(X)5OO2.WI煤炭10.37CI(X)5022.WI非银行金融6.48CI005001.WI石油石化5.79CI005021.WI银行5.20CI005023.WI房地产1.55CI(X)5(X)5.WI钢铁1.44CI005019.WI食品饮料0.92CIOO5O17.WI纺织服装0.87CIOO5O3O.WI综合金融0.78CI005(X)8.WI建材0.67CI(X)5014.WI商贸零售-0.04CIOO5O13.WI汽车-1(

7、X)CI005018.WI医药-1.97CI()05(X)9.WI轻工制造-2.46CI(X)5016.WI家电-2.75CI005024.WI交通运输-2.80CIOO5(X)3.WI有色金属-2.88CI005(X)7.WI建筑-4.29C1OO5004.WI电力及公用事业-4.60CI005020.WI农林牧渔-4.73CI005029.WI综合-5.58CI005(X)6.WI基础化工-6.64CI(X)5025.WI电子-7.49CI(X)5015.WI消费者服务-8.20CI005026.WI通信-9.11CI005010.WI机械-9.13CI(X)5012.WI国防军工-9.3

8、2CI005011.WI电力设备及新能源-13.53CI005027.WI计算机-13.88CI005028.WI传媒-14.19资料来源：wind,接下来我们看一下不同类型基金的表现，偏债混合型基金表现最好，季度平均收益为-1.20%o图表32023年Q3不同类型基金收益率基金类型基金数量收益均值收益方差收益中位数最大跌幅偏债混合型基金1372-1.20%0.019-0.83%-13.44%平衡混合型基金42-3.68%0.059-3.18%-22.23%混合型基金2327-6.36%0.065-5.10%-32.77%灵活配置型基金2285-6.41%0.065-5.17%-32.77%股

9、票型基金4768-8.00%0.060-7.45%-34.60%偏股混合型基金3880-8.06%0.060-7.54%-34.60%资料来源：wind,三季度新成立公募基金517只，合计募集2466.91亿元，其中混合型206只，共球270.00亿，股票型167只，共募集435.22亿，债券型206只，共募集1761.57亿。三季度至2023年10月9日，北向资金共流出784.31亿，其中沪股通流出407.94亿,股通流出376.37亿。二、择时策略择时上，我们自2019年开始深耕于大盘择时，基于多维角度，创立了短期、中期、长期的择时模型。我们认为市场择时一定不是单一模型可以实现的，在每个周

10、期下，我们从不同角度出发，又构建了次级别的策略。同一周期下策略或者不同周期下的策略可以进行耦合与共振，这样才能做到攻守兼备。在过去持续地对多周期择时模型进行深挖和完善，我们得到了丰富的研究成果：短期择时体系有价量共振模型与低波之刃模型：其中价量共振模型主要作用在于跟踪趋势与捕捉顶部的背离，低波之刃模型在于捕捉市场底部的反弹行情。中期择时体系主要有推波助澜模型与月历效应模型：依赖涨跌停比率，构建推波助澜V1模型；挖掘更多信息，构建推波助澜V2模型；提升权重股占比，基于自由流通市值加权，构建推波助澜V3模型。月历效应模型是基于A股的春季躁动逻辑，基于中小盘指数构建的高胜率择时模型。长期择时体系主要

11、有动量摆动模型：动量摆动模型先判断个股，再合成指数信号。基于短中长期各个周期模型，我们构造了综合兵器模型：综合兵器模型不仅利用多个版本的模型，而且利用同一个模型下不同宽基指数的信号，各个模型拥有各自特色的逻辑去捕捉市场的波段，将各个模型的信息充分汲取并且整合，最终实现了质的飞跃。我们还基于特征收益分布，开发了特征龙虎榜机构模型，特征成交量模型。基于遗传规戈J,开发了智能算法择时模型：目前拥有沪深300指数的短期择时模型与GRASP（贪婪自适应搜索）算法合成的中证500指数短期择时模型。我们不仅在A股指数的量化择时模型有所建树，我们还在港股指数上，开发了相应的量化择时模型，成交额倒波幅模型，在恒

12、生指数与恒生中国企业指数的择时回溯结果表现非常亮眼。（一）短期择时模型1、价量共振模型图表4价量共振V3模型回测结果（上证指数）上联库搐创业版指5PJS300上证50中5E5OO中证800中证100。Wmd全AWind全A【增强版】就证10。中信一级全都结果价量共振模型的基础逻辑是当供不应求时，人潮汹涌，都要买进，成交量自然放大；反之，供过于求，市场冷清无人，买盘稀少，成交量势必菱缩。华创金工探索的价量共振模型是基于类低延迟快速的均线HMA来量化成交量，结合价格指标，创设一个结合价与量的新择时模型“价量共振择时模型价量共振择时模型，从初始的V1模型到更加稳健的价量共振V3模型（价量共振V1模型

13、的缺点就是会在放量下跌的市场中，发出错误的买入信号。通过规避放量下跌产生的错误信号，形成价量共振V3模型）。价量共振模型上证指数自2005年I月4IZ1至2023年09月28口，年化收益12.21%,最困撤15.05%,胜率63.6%,盈亏比1.92,夏普比率0798,平均每年交易10.4次，平均多头持有周期6.1个交易H,历史回溯表现较为优秀。价量共振V3模型在上证指数自2023年01月01日至2023年09月28日的绝对收益为-2.22%,最大回撤4.11%,而上证指数自2023年01月01日至2023年09月28日绝对收益为-0.19%,最大回撤9.75%o价量共振V3模型在上证指数三季

14、度2023年07月01日至2023年09月28日的绝对收萧0.74%最大回撤1.24%,而上证指数在三季度2023年07月01日至2023年09月28日的绝对收益为412%最大回撤为6.90%,模型表现超越了基准本身,表现非常优异。2、低波之刃模型一般来说，当价量共振模型空仓时候，市场处于一个缩量状态，缩量市场要么下跌，要么震荡，因此低波之刃模型是在一个缩量并且震荡的市场下，获取多头波段收益。市场在震荡的时候，不断洗筹，成交量逐渐萎缩，市场波动在逐渐降低，直到市场冷冷清清，市场成交量与成交额降至冰点，才会有后续期待的反弹行情。低波之刃模型量化了市场处于极端缩量和极端冷清的这种状态，并且能够把握后续的反弹行情。图表5低波之刃模型回测结果（上证50指数）低波之刃模型在上证50指数上自2015年2月9日以来至2023年09月28日，年化收益5.66%,最大回撤12.57%,胜率62.2%,盈亏比1.16,夏普比率0373,平均每年交易15.9次平均