【奢侈消费市场报告】行业信息跟踪：航空需求恢复向好黄金珠宝零售增速改善显著-20230919-民生.docx

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1、分析师牟一凌执业证书：S0100521120002邮箱：mouyi1ing分析师吴晓明执业证书：S0100523080002邮箱:wuxiaoming研究助理沈心怡执业证书：S0100122010010邮箱：shenxinyi相关研究1策略专题研究：资金跟踪系列之八十九：交易型资金的回流-2023/09/182A股策略周报20230917:主线清晰2023/09/173 .行业信2023.9.4-2023.9.10）:煤炭价格朝上行，汽车销量小幅超预期-2023/09/124 .策略专题研究：资金跟踪系列之八十八：交易结构继续改善-2023/09/115 .A股策略周报20230910:站在最

2、顺汛的地方-2023/09/10行业信息跟踪(2023.9.11-2023.9.17)航空需求恢复向好，黄金珠宝零售缪速改善显著 上周数据相对较优：航空：8月主要航司运营数据较优。8月份，我国民航旅客运输规横创历史新高,完成旅客运输量6396.4万人次,同比+98%,较2019年同期+4.5%。主要航司运营数据来看，8月南航国航、东航RPK分别同比+101.2%、+135.3%、+130.4%;环比+1.1%、+3.6%、+10.8%ASK分别同比+71.4%、+106.2%、+99.1%;环比+1.1%、+1.9%、+10.7%,绚寺班雄速餐饮：8月需求恢复向好。8月餐饮宴现零售额4212亿

3、元，同比+12.4%,增速较7月的+15.8%4W鼠可落；H滁22年基数影响，21-23年两年复合增速来看，8月达+10.4%,较7月的+6.8%继续小幅回升.黄金珠宝：需求热度较高,零售额同比增速显著改善。8月金银珠宝类零售额283亿元，同比+7.2%,增速较7月的-10.0%显著回升；排除22年基数影响,21-23年两年复合增速来看，8月达+6.4%,增速较7月的+3.6%同样回升。柞：趣鼬,夕帽翻锦优内需方面,8月汽车类实现零售额4112亿元，同比+1.1%,增速较7月的-1.5%有所回暖；排除22年基数影响，21-23年2年复合增速来看，8月达+12.0%,增速较7月的+7.3%有所回

4、暖。外需方面，海关总署数据，8月汽车包括底盘出口金额达82.35亿美元，同比+35.3%,增速较7月的+83.7%下行。 上周数据平稳或走弱：消费电子：内需边际改善，外需仍较疲弱。内需方面，8月通讯器材类零售额455亿元，同比+8.5%,增速较7月的+30%幅回暖.排除22年基数影响，21-23年两年复合增速来看，8月达+5.3%,增速较7月的+7.5%小幅回落。外需方面，8月手机出口金额达71.56亿美元同比-20.6%,较7月的+2.2%回落较多。观影：上周票房修复程度边际略有回落。艺恩雌,上周（9.11-9.17）共实现票房4.69亿元环周-16.7%,票房前三名分别为第八个嫌疑人、奥本

5、海默和孤注一掷。截至9月17日，今年网共实现票房442.53亿元，修宇2019年同期的95.0%.消费建材：8月建筑及装潢材料零售增速维持疲弱。8月建筑及装潢材料类实现零售额128亿元，同比-11.4%,增速较7月的-112畿续回落；排除22年基数影D向，21-23年两年复合增速来看，8月达-I10%,较7月的-12.0%边际略有回升. 奥源国汇率：零售数据仍具韧性，核心通胀如期回落，上周美元脸+0.3%,资源国货币兑美元大多上行。D9月消费者信心：美国9月密歇根大学消费者信心*黝初值67.7J鼾预期的69/舒前值的69,52）8月零售:美国8月零售销售环比+0.6%,高于预期的+0.1%,高

6、于前值的+05%03）8月CPI:美国8月核心CPI同比+4.3%,持平于预期，低于前值的+4.7%4）8月PPI:美国8月核心PPI同比+2.2%,持平于预期，低于前值的+2.4%。上周资源国货币兑美元大多上行，刚果法郎领涨，环周+17%;智利比索领跌，环周-2.8%. 国内外价差：1）煤炭板块：上周动力煤、焦煤国内均价皆回升。上周，动力煤（国内京唐港Q5500）均价891元/吨，环周+20元/吨，（国内-海外）价差为-1127.49元/吨，位于2017年以来3.7%分侬t焦煤（京唐港主焦煤）均价2230元/吨，环周+70元/吨，（国内-渤卜）价差52.80,位于2017年以来87%5m02

7、）金属板块:铝价差（国内-海外）持稳，银价差小幅下行。上周铜、铝、银（国内-海外）价差分另她于2017年以来的95.0%、95.0%.86.2%分位数。3）农产品板块：百农产品（国内-海外）价差大致持微风险提示：稳熠长政策落地不及预期；海外输入性通胀超预期；数据基于公开数据整理可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。民生证券MINSHENGSECURITIES目录1W然32板块不侬逻辑53板块另懒幅103.1 上周板块表现103.2 八大板块涉及的23个中信一级行业104板块信息跟踪124.1 能源与资源板块124.2 碳中和板块154.3 数字经济板块184.4 做消费板块194.5 粮

8、食安全板块214.6 稳增长板块224.7 疫后复萌块254.8 新消费板块265风险提示28插图目录29民生证券MINSHENGSECURITIES1上周总结1）上周数据相对较优：航空：8月主要航司运营数据较优。8月份，我国民航旅客运输规模创历史新高，完成旅客运输量6396.4万人次，同比+98%,较2019年同期+4.5%。主要航司运营数据来看，8月南航、国航、东航RPK分别同比+101.2%、+135.3%+130.4%;环比+1.1%+3.6%、+10.8%ASK分另U同比+71.4%、+106.2%、+99.1%;环比+1.1%、+1.9%、+10.7%,维持较优增速。餐饮：8月需求

9、恢复向好。8月餐饮实现零售额4212亿元，同比+12.4%,增速较7月的+15.8%小幅回落;排除22年蔓影响,21-23年两年复合增速来看，8月达+10.4%,较7月的+6.8%继续小幅回升。黄金珠宝：需求热度较高，零售额同比增速显著改善。8月金银珠宝类零售额283亿元，同比+7.2%,增速较7月的-Io.0%显著回升；排除22年基数影响，21-23年两年复合增速来看，8月达+6.4%,增速较7月的+3.6%同样小幅回升。汽车：内需边际改善，夕b酎部优。内需方面，8月汽车类实现零售额4112亿元，同比+1.1%,增速较7月的-1.5%有所回暖；排除22年基数影响，21-23年2年复合增速来看

10、，8月达+12.0%,增速较7月的+7.3%W所回暖。外需方面,海关总署数据，8月汽车包括底盘出口金额达8235亿美元，同比+353%,增藏7月的+83.7%下行。2）上周数据平稳或走弱：消费电子：内需边际改善，外需仍较疲弱。内需方面，8月通讯器材类零售额455亿元,同比+8.5%,增速较7月的+3.0% 碳中和板块：1）新能源车：a、上游价格延续回落。截至9月15日，正极一三元811型、三元622型、磷酸铁锂分别为2165万元/吨、19.20万元/吨、6.70万元/吨，环周分别-0.65万元/吨、-0.65万元/吨、-0.25万元/电电解液一六氟磷酸锂10.85万元/吨，环周0.45万元/吨；负极一高端人