【家居家电研报】行业信息跟踪：家电内外需皆有回暖迹象钢铁淡季产需维持疲弱-20230718-民生证.docx

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1、分析师牟一凌执业证书：S0100521120002邮箱：mouyi1ing研究助理沈心怡执业证书：S0100122010010邮箱：shenxinyi研究助理吴晓明执业证书：S0100121120023邮箱：wuxiaoming相关研究1.策略专题研究：资金跟踪系列之八十：“交易明显回流，节2首蝴瞰202307172.A股策略周报20230716:做多中国,跟上指数-2023/07/163.策略点评:能源转型不曾离开023/07/124.行业信息跟踪（2023.7.3-2023.7.9）:汽车俏量环比回升，能繁母猪存栏加速去化-2023/07/115,策略专题研究：资金跟踪系列之七十九：酉已置

2、”力量的切换-2023/07/10上周数据相对较优：家电：6月内外需皆呈现一定回暖迹象。内需方面，6月家电实现零售额1137亿元，同比+4.5%,高于5月的+0.1%；抖除22年基雌响,21-23年两年复合增速来看，6月达+1.4%,高于5月的-7.4%.外需方面，6月家用电器出口金额达74.79亿美元，同比+3.9%,增速较5月的+0.7%/噬上行。化妆品：6月零售额两年复合增速继续回暖，龙头23H1业绩表现优异。社零方面，6月化妆品实现零售额451亿元，同比+4.8%,低于5月的+.7%;排除22年基数影响，21-23年两年复合增速来看，6月达+9.0%,高于5月的+1.8%,为连续2个月

3、回升。龙头业绩方面，珀莱雅、上海家化预计23H1归母净利润同比分别+55%+65%和+81%+100%,业煤炭：动力煤旺季日耗提升,焦煤市场采购情绪有所回温。动力煤方面，旺季来临，7月13日，二十五省的电厂日耗643.3万吨/天，环周+56.2万吨/天。焦煤方面，受焦炭第二$仑提涨影响，炼焦煤市场解有所回温，下游焦企高位开工，为缩碗蠕适当墙）睬购。上周数据平稳或走弱：家具：内需依旧不足，出口小幅走弱。内需方面，6月家具类实现零售额145亿元，同比+1.2%,低于5月的+5.0%；排除22年基数影响，21-23年2年复合增速来看，6月达-5.0%,略高于5月的-7.2%外需方面，6月家具出口金额

4、达52.35IZW1,同比-15.1%,彳轩5月的-14.8%。钢铁：淡季产需维持疲弱。产量方面，上周螺纹钢环周-1.14万吨至276.06万吨。需求方面，上周螺纹钢表观消费量266.13万吨，环周-3.2万吨价格方面，上周20mmHRB400材质螺纹价格为3730元/吨，环周持平。房地产：6月地产投资数据偏弱。6月房地产投资同比-10.2%,增速较5月持平。6月地产施工面积同比-25.8%,高于5月的-44.2%;新开工面积同比-30.2%,低于5月的一27.3%;竣工面积同比+16.3%,低于5月的+24.4%;销售面积同比-17.6%,低于5月的-2.7%.资源国汇率：美国6月通胀致据下

5、行超预期，上周美元指数-2.3%,资源国货市兑美元涨跌互现。1）7月消费者信心指数：美国7月密歇根大学消费者信M旨数初值72.6,高于预期的65.5,高于前值的64.42）6月PPI:美国6月PP1同比+0.1%,低于碘的+04%,低于前值的+0.9%;6月核心PPI同比+2.4%,低于预期的+2.6%,低于前值的+2.6%.3）6月CPI:美国6月CP1同比+3%JRT3的+3.1%/肝前9+4%核心CPI同比+4.8%,低于预期的+5%,低于前值的+5.3%.上周美元指数环周-2.3%,资源国货币兑美元涨跌互现。上周挪威克朗领涨，环周+4.3%；阿根廷比索领跌，环周-1.6%;人民币兑美元

6、环周+0.5%.投资建议：国内外价差：1）煤炭板块：动力煤、焦煤国内价格皆回升。上周，动力煤（国内京唐港Q5500）均价849.60元/吨，环周+1.00元/吨，（国内-海外）价差为-1153.51元/吨，位于2017年以来的1.2%分位数。焦煤（京唐港主焦煤）均价1876.00元/吨，环周+14.00元/吨,（国内-海外）价差124.03元/吨，位于2017年以来的11.5%分位数。2）金属板块：上周铜、铝（国内-海外）价差下行，银价差小幅上行。3）农产品板块：上周农作物（国内海外）价差皆上行.风险提示：稳增长政策落地不及预期；隔入性通胀超预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不

7、及时、不全面的风险。民生证券MINSHENGSECURITIES目录1W然32板块为KK幅逻辑53板块另懒幅103.1 上周板块表现103.2 八大板块涉及的23个中信一级行业104板块信息跟踪124.1 能源与资源板块124.2 碳中和板块154.3 数字经济板块184.4 做消费板块194.5 粮食安全板块214.6 稳增长板块224.7 疫后复萌块254.8 新消费板块265风险提示28插图目录29民生证券MINSHENGSECURITIES1上周总结1）上周数据相对较优：家电：6月内外需皆呈现一定回暖迹象。内需方面,6月家电实现零售额1137亿元，同比+4.5%,高于5月的+0.1%;

8、排除22年基数影响,21-23年两年复合增速来看，6月达+1.4%,高于5月的-7.4%。外需方面，6月家用电器出口金额达74.79亿美元，同比+3.9%,增速较5月的+0.7%小幅上行。化妆品：6月零售额两年复合熠速继续回暖，龙头23H1业绩表现优异。社零方面，6月化妆品实现零售额451亿元，同比+4.8%,低于5月的+11.7%;排除22年基数影响,21-23年两年复合增速来看，6月达+9.0%,高于5月的+1.8%,为连续2个月回升。龙头业绩方面，珀莱雅、上海家化预计23H1归母净利润同比分另!J+55%+65%和+81%+100%,业绩超预期。煤炭：动力煤旺季日耗提升，焦煤市场采购情绪

9、有所回温。动力煤方面，伴随旺季来临，7月13日，二十五省的电厂日耗643.3万吨/天，环周+56.2万吨/天。焦煤方面，受焦炭第二轮提涨影响，炼焦煤市场情绪有所回温，下游焦企高位开工，为维持刚需适当增加采购。2）上周数据平稳或走弱：家具：内需依旧不足，出口小幅走弱。内需方面，6月家具类实现零售额145亿元，同比+1.2%,低于5月的+5.0%;排除22年基数影响，21-23年2年复合增速来看，6月达-5.0%,略高于5月的-7.2%。外需方面，6月家具出口金额达52.35亿美元,同比-15.1%,低于5月的-14.8%。钢铁：淡季产需维持疲弱。产量方面，上周螺纹钢环周-1.14万吨至276.0

10、6万吨。需求方面，上周螺纹钢表观消费量266.13万吨，环周-3.2万吨。价格方面，上周20mmHRB400材质螺纹价格为3730元/吨，环周持平。房地产：6月地产投资数据偏弱。6月房地产投资同比-10.2%,增速较5月持平。6月地产施工面积同比-25.8%,高于5月的-44.2%;新开工面积同比-30.2%,低于5月的-27.3%;竣工面积同比+16.3%,低于5月的+24.4%;销售面积同比-17.6%J氐于5月的-2.7%。3）资源品跟踪：资源国汇率：美国6月通胀数据下彳亍超预期，上周美元指数-2.3%,资源国货市兑美元涨跌互现。D7月消费者信心指数：美国7月密歇根大学消费者信心指数初值

11、72.6,高于预期的65.5,高于前值的64.4。2）6月PPI:美国6月PPI同比+0.1%,ffiTJ的+04%J轩前值的+0.9%;6月核心PPI同比+2.4%,低于预期的+2.6%,低于前值的+2.6%。3）6月CPI:美国6月CPI同比+3%,T0的+3.1%/册前值的+4%;核心CPI同比+4.8%,民生证券MINSHENGSECURITIES低于预期的+5%,低于前值的+5.3%。上周美元指数环周-2.3%,资源国货币兑美元涨跌互现。上周挪威克朗领涨，环周+4.3%,较去年同期-0.5%;阿根廷比索领跌，环周-1.6%,较去年同期-51.6%;人民币兑美元环周+0.5%,较去年同

12、期-6.2%。4）国内外价差：1）煤炭板块：动力煤、焦煤国内价格皆回升。上周，动力煤（国内京唐港Q5500）均价849.60元/吨，环周+1.00元/吨，（国内-海外）价差为-1153.51元/吨，位于2017年以来的1.2%分位数。焦煤（京唐港主焦煤）均价1876.00元/吨，环周+14.00元触，（国内-海外）价差124.03元/吨，位于2017年以来的11.5%分位数。2）金属板块：上周铜、铝（国内-海外）价差下行，银价差小幅上行。上周嗣银银（国内-海外）价差分别为789631 碳中和板块：1）新能源车：a、上游价格大致持平。截至7月14日，正极三元811型、三元622型、磷酸铁锂分别为

13、28.45万元/吨、25.0万元/吨、975万元/吨，环周皆持平。电解液一六氟磷酸锂15.60万元/吨，环周-0.40万元/吨;负极高端人造石墨、中端人造石墨分别为5.1万元/吨、3.45万元/吨，环周皆持平。b、国内销量：6月环比继续回暖，略低于预期。乘联会数据，6月新能源车零售66.5万辆，略低T预期的67.0魔，环比+14.7%,同比+25.2%,渗透率35.1%c、海外销量：6月欧美销量同比维持高增，整体符合预期。6月欧洲主流9国新能源车合计销量23.5万辆，同比+30%,环比+23%,渗透率达23.8%美国新能源车销量13.0万辆，同比+60%,环比+7%,渗透率9.4%2）光伏：a

14、、硅料价格出现一定回暖迹象。截至7月14日，硅料致密料价格64元Ag,环周持平。其中，低价区间的致密W介格出现微幅回升。硅片一T片价舲化，182mm和21Omm单晶硅片价格环周分别+1.8%和-3.9%,达2.80和3.75元/片。b、组件、逆变器出口同环比增速稳健。组件一5月组件出口额315.53亿元，同比+13.6%,环比+3.5%。逆变器5月逆变器出口74.17亿元，同比+95.0%,环比+8.3%。c、5月新增装机量同比高增，环比够5月国内光伏新增装机12.9GW,同比+88.9%,环比-I1.9%,1-5月累计同比+158.2%。d、平均利用小时数：23年1-5月，太阳能发电设备平均利用535小时，同比-28小时。 粮食安全板块：1）生猪：a、价格：上周生猪价格小幅下行。截至7月15日，生猪均价13.92元/公斤，较7月8日-11%。氏出栏均重：上周出栏均重120.21kg,环周-0.13kg,整体仍处于较高水平。c、6月能繁母猪存栏:涌益咨询数据,6月能繁母猪存栏环比-17%,去化幅度大于5月的-0.9%。22年11月-23年6月,累计-7.9%。比6月猪企销售：6月已披露业绩的11家主流猪企（新希望、唐人神、金新农、牧原股份、温氏股份、天邦食品、大侬、天康生物、正邦科技中假家佳康、强锻份会计销售生猪1094.09万头，同:匕+13.1%,环