【《创维电视股权激励方案实施效果探析》6500字（论文）】.docx

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1、创维电视股权激励方案及其实施效果分析案例一、引言(1)()升Jr(1)(二)研究意义(1)1 .理论意义(1)2 .实践意义(1)二、股权激励理论基础(2)(-)委托代理理论(2)(二)激励理论(2)(三)股权激励的方法介绍(3)1 .业绩股票(3)2 .股票期权(3)3 .虚拟股票(3)4 .股票增值权(3)5 .限制性股票(3)6 、案例公司介绍(3)(-)创维电器消费型家电公司的基本概况(3)(二)创维电器消费型家电公司的基本财务状况(4)四、公司股权激励的动机(5)(-)股权激励的背景和动机(5)(二)股权激励的基本方案(6)(三)股权激励的实施情况(7)五、创维电器消费型家电公司股权

2、激励实施效果(8)(-)盈利能力对比分析(8)(二)营运能力对比分析(8)(三)发展能力对比分析(9)六、结论与启示13(-)结论13（二）启示14参考文献14一、引言（-）研究背景股权激励作为现代企业治理制度中的重要内容,是基于委托代理理论和人力资本理论，在企业所有权与经营权相分离的条件下，为更好地解决公司所有者与经营者之间利益问题的长期的激励机制。90年代起，伴随着国有企业深化改革,股权激励制度逐步引入，随后首先应用于企业管理层。近年来，有关法律政策的出台使得股权激励制度日益完善，更多的企业开始实行这项措施。目前，有更多的企业在不断拓展核心员工的激励范围，目的是通过股权激励来提高企业员工的

3、团队意识及风险承受度，使员工和管理层同样拥有主人翁意识，促进双方互相监督实现协同效应，同时减少监督成本，有助于改善企业经营效率（张宇翔，李雅婷,2023）。然而员工股权激励是如何对企业绩效产生作用的、其发挥作用的内在机理是什么？相关的问题有待我们进一步去探究。（二）研究意义1 .理论意义根据国内外文献的梳理发现，多数学者研究股权激励主要考虑高管股权激励的影响，较少提及员工股权激励。然而在实际应用中，落实高管股权激励，就要对员工进行相应的激励。员工作为提高企业经营效益的主要力量,在企业活动中，他们是决策的直接执行者，助力企业更好发展。制定什么样的员工股权激励政策才能有效的提高企业的发展效益，这个

4、措施是如何进一步作用于企业绩效，以上都是员工股权激励研究的重要问题（王俊逸，赵梦雨，陈博）。本文将从股权激励视角下对上市公司创维电视进行深入分析通过具体案例研究员工股权激励是否能改善企业绩效，丰富人力资本管理理论和企业绩效影响因素的研究，将是这方面积极有益的补充探索。2 .实践意义面对复杂的经济形势，如何提高公司绩效成为各个企业关注的重要问题。企业人力资源是促进绩效提升的重要资源。通过探究员工股权激励对企业绩效的作用，突出核心成员难以替代的地位，让管理者充分认识到核心员工在经营活动中发挥着重要作用，使企业能够设计良好的激励制度,更好的加强内部管理（刘佳琪，黄嘉禾）。相较于普通的薪酬激励，股权激

5、励能够使员工对工作产生更高的积极性，有助于帮助企业吸引住人才，让员工感受到企业归属感，从而实现价值最大化的目标。股权激励政策作为长期激励手段中的重要部分，为促进企业人力资本高效管理给出了一个相对有效的解决方案,对实现企业持续健康发展具有重要的现实意义。二、股权激励理论基础（-）委托代理理论经济学家Bur1eigh和Means在30年代提出了委托代理理论，认为所有权应该与经管权分离，以避免企业主同时作为经营者的缺点。然而，股权结构碎片化，股东与经营者之间的信息不对称会导致一系列问题。由于利益的不一致性，经纪费用产生，委托代理问题成为现代企业管理的核心问题。企业的委托包括股东、管理人员和员工（周心

6、怡，吴弘毅，孙紫,2023）。如何缓解三者之间的委托代理问题,使三者的目标利益达到一致,所以代理可以更加关注企业的长远利益,因此,为了提高企业的性能,有必要引入一个有效的代理激励机制。股权激励是一种典型的内部治理制度，通过授予代理人股票期权，可以使代理人和委托人的利益紧密结合，既可以提高代理人的工作积极性，又可以达到商业价值最大化，降低代理成本，这是一种有效的方式（郑晓菲，冯鑫怡）。（二）激励理论激励理论是指运用相应的激励措施来引导人的行为，提高被激励对象的主观能动性。在满足了人的各种需要后，人的工作热情就会比往常更加饱满。激励理论认为，大部分员工工作时的态度决定着其工作效率效率，而激励因素会

7、影响工作态度（朱泽宇，许怡萱，郭晨,2023）。根据本文涉及的关于员工股权激励的研究，这里主要介绍需求层次理论，强化理论，以及双因素理论。心理学家马斯洛将人类需求从低到高分为五个层次:生理需求、安全需求、社会需求、尊重需求和自我实现需求。他认为，人类所需求的结构是动态的、不断进化的（管雨晨，曹彤彤，马伟）。在需求得到满足之后,才会有更高层次的需求。与一般员工相比,核心员工拥有专业的技术和丰富经验,在企业中处于重要地位,而因有更高层次的需求。随着经济的快速发展，人才竞争的日益激烈，普通的工资薪金及工作环境的改善已不能很好的满足核心员工的需求，提高工作积极性（谢俊杰，袁宇航,2023）。股权激励作

8、为长期有效的激励措施，通过授予核心职工一定的股票，使其不单是普通员工而成为公司所有者，地位的提升使其多层次的需求得到更好的满足，自我价值得以实现，更加努力参与工作，从而加速产品成果的形成，提高企业价值（方欣然，胡沛玮，林紫）。强化理论是由斯金纳等行为科学家提出的。强化指的是承认或否认一件事的后果。根据几种区别，强化分为正强化和负强化，正强化是奖励积极行为，负强化是削弱消极行为。股权激励使员工取得相应股份，能以企业所有者的身份参与公司经营，分享公司发展的利润，一定程度强化其工作能力，为正强化手段。同时授予的股权能让其承担股价下跌的风险，为负强化的手段，减少工作的不积极性，约束其行为（傅一璇，罗晓

9、瑜）。合理的股权激励方案有利于发挥强化作用的激励效应。双因素理论由赫茨伯格于1959年提出，又称激励保健理论。与环境相关的工作条件等对员工身心健康有益，类似于保健效果，称为保健因素。当这些因素降低至较低水平时，就会出现不满意情绪。但当保健因素正常时，也只是消除了不满意，并没有出现其他积极效应（钟宸瑞，彭一诺，谭星,2023）。能够产生积极作用的因素就叫做“激励因素”，尤其是能够促进员工自身的提高和发展。双因素理论强调：只有激励因素得到满足时，人的积极性才能充分被调动起来。双因素理论对企业设计合理的薪酬体系具有很好的指导作用，除了工资奖金等短期激励，还须制定长期的激励计划，提高核心员工参与工作的

10、积极性（戴笑怡，邹俊杰）o（三）股权激励的方法介绍1.业绩股票业绩效股是指公司采用特定的绩效评价作为激励标准的股票。他们中的大多数在被授予之前确定了相应的绩效指标。如果激励目标在年底达到预定的绩效目标，公司将立即给予一定数额的奖励。基金为其购买公司股份，但业绩股的流通量和变现受到时间和规模的限制,对数量也有一定的要求,不能随意分配和变现。2.股票期权股票期权是给予满足条件的激励对象一定的权利，他们可以在一定时间内以低于同一时间市场价格的固定价格购买一定数量的公司股票。激励对象也可以选择取消购买。如果他选择购买公司的股份，所有的费用）将由激励对象支付，公司将不提供资金支持。股票期权，像大多数激励

11、股票一样，在时间和数量上是有限的（丁紫涵，潘翔宇，董敏）。3.虚拟股票通过虚拟股票授予公司的激励对象，与普通股票享有相同的权益，可以直接参与股票分红或享受股价上涨带来的增值收益，但因为是虚拟股票，所以不存在股权,并且也没有投票权,股票只对满足激励要求并在公司工作的激励对象有效。4.股票增值权股权估值权意味着，在一定时间内，公司股价上涨或业绩提高，经营者可以以一定比例获得股价上涨或业绩改善所产生的收益，收益为行权价格与行权日期之差或净资产的增加值。这种模式操作简单，审批流程简单，不需要解决库存来源问题（姜雅楠，崔哲瑜,2023）。5.限制性股票限制性股票是公司为了达到一定的目标,首先向激励对象捐

12、赠一定数量的股票或以较低的价格出售股票。激励对象只有达到相应的经营要求，如达到一定的业绩水平或达到公司一定的经营目标，才能卖出有限的库存，获得利润。三、案例公同介绍（-）创维电器消费型家电公司的基本概况创维电视公司是我国消费型家电行业的代表性企业，深耕消费型家电领域多年，创维电视在曾经在2018-2023年三年连续获得我国“国家消费型家电企业荣誉金奖”、“国家优质纳税企业”以及入围了华润排行榜排出的“全球优质消费型家电企业500强”o创维电视的发展是我国消费型家电企业改革创新的缩影，因此能够在很大程度上代表着我国消费型家电企业的发展状况。（二）创维电器消费型家电公司的基本财务状况由表3-1和图

13、3-1可以看出，创维电视在2004年至2018年间，企业营业收入在不断增长，整体呈上升趋势，说明业务规模在不断发展扩大，这得益于企业不断优化的经营战略。净利润在第一次股权激励期间实现较平稳增长，但可以看到，由于2011年欧债危机及全球经济不景气影响了整个消费型家电行业的发展,消费型家电行业出现下滑趋势，国际市场条件不利，产品成本上升，使一直处于稳定的创维电视也不堪重负，2012年净利润出现-28.41亿元的亏损。2016年，2018年出现再次下滑亏损是由于美国对创维电器消费型家电的制裁，缴纳了大量的罚款，国外业务受到巨大损失。尽管如此，可以看到在业绩出现下滑后的2013年，2017年业绩快速反

14、弹，得益于公司战略的转变，同时2013年，2017年实施了员工股权激励计划，刺激了公司员工的工作积极性，摆脱行业低迷及形势不利局面，企业盈利能力得到增强，实现增长。表3-1创维电视业绩数据表200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018基本每股收益（元/股）1051240.84131241.41.170.610830为0.770.780571.09167的产收笠率加权（M19.4112.47.7610.9412.3615.8315328.74-12.436.17I1112288.415.74-26.1营业收入（亿元）22

15、7215.8232.13473442.9602.7699.186258412752.3814.7100210121068855.1徐稠（）10.0911.947.67125216.624.5832520.6-28.4113.5826.3432.08-23.5745.686884K)图3-1创维电视净资产收益率(加权)及基本每股收益变化图四、公司股权激励的动机(-)股权激励的背景和动机创维电视作为国内领先的消费型家电企业，其业务涵盖消费型家电产品各个领域，一直坚持以市场为驱动开展经营活动，多年来凭借其强大的技术优势，实行多元化战略，拓展其核心业务范围，取得不错的成效。由表4-1和图4-1可以看出，随着多元化产品战略的发展，创维电视在2004年至2018年间，创维电视企业营业收入在不断增长，整体呈上升趋势，说明创维电器消费型家电的业务规模在不断发展扩大，这得益于企业不断优化的经营战略。净利润在第一次股权激励期间实现较平稳噌长，但可以看到，由于2011年欧债危机及全球经济不景气影响了整个消费型家电行业的发展,消费型家电