中级经济师-工商管理-基础练习题-第九章企业投融资决策及重组-第四节并购重组.docx

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1、中级经济师-工商管理-基础练习题-第九章企业投融资决策及重组-第四节并购重组单选题1.甲公司与乙公司重组后，甲公司存续，乙公司全部资产并入甲公司，并注销乙公司法人资格，此重组采用的是方式（江南博哥）。A.新设合并B.吸收合并C.收购D.回购正确答案：B参考解析：收购和兼并统称为并购，是企业实施加速扩张战略的主要形式。其中，（1）企业收购是指一个企业用现金、有价证券等方式购买另一家企业的资产或股权，以获得对该企业控制权的一种经济行为。（2）企业兼并是指一个企业购买其他企业的产权，并使其他企业失去法人资格的一种经济行为，兼并也称吸收合并。吸收合并与新设合并统称为合并。根据中华人民共和国公司法第17

2、2条规定：公司合并可以采取吸收合并或者新设合并。一个公司吸收其他公司为吸收合并，被吸收的公司解散；两个以上公司合并设立的一个新的公司为新设合并，合并各方解散。依据题干表述，甲、乙两公司重组，甲公司存续，乙公司注销法人资格，并入甲公司，属于吸收合并类型。单选题2.某房地产企业使用自有资金并购另一家房地产企业，这属于（）。A.横向并购B.纵向并购C.混合并购D.杠杆并购正确答案：A参考解析：企业并购的类型很多，按照不同的标准可以进行不同的分类。其中，按照双方的业务性质来划分，可分为：（1）纵向并购，是指处于同类产品且不同产销阶段的两个或多个企业进行的并购；（2）横向并购，是指处于同一行业中两个或多

3、个企业所进行的并购；（3）混合并购，是指处于不相关企业所进行的并购。依据题干表述，并购双方的两家公司都是房地产公司，属于同一行业内的企业之间的并购，应为横向并购。D选项杠杆收购，是按照是否利用被并购企业自身资产来支付并购资金进行的划分。单选题3.甲公司以其持有的乙公司的全部股权，与丙公司的除现金以外的全部资产进行交易，甲公司与丙公司之间的这项资产重组方式是（）。A.以资抵债B.资产置换C.股权置换D.以股抵债正确答案：B参考解析：资产注入与资产置换是狭义资产重组的主要方式，往往发生在关联公司或即将成为关联公司之间。其中，资产置换是指交易者双方（有时可由多方）按某种约定价格（如谈判价格、评估价格

4、等），在某一时期内相互交换资产的交易。依据题干表述，甲公司以其持有的乙公司的全部股权，与丙公司进行交易，属于资产置换。单选题4.N公司将其持有的对M公司的债权转换为对M公司的股权，此项重组是（）。A.财产置换B.以股抵债C.资产注入D.债转股正确答案：D参考解析：债转股和以股抵债可视为债务重组行为。其中债转股，是指公司债权人将其对公司享有的合法债权转为出资（认购股份），增加公司注册资本的行为。债转股带来的变化是公司的债务资本转成权益资本、该出资者身份由债权人身份转变为股东身份。依据公司将其持有的对M公司的债权转换为对M公司的股权，属于债转股。单选题5.每股市价与每股净资产的比率等于（）。A.市

5、盈率B.权益乘数C.市净率D.权益比率正确答案：C参考解析：价值评估是买卖双方对标的（企业或股权或资产）做出的价值判断，价值评估是并购重组的重要环节。市净率是每股市价与每股净资产的比率。单选题6.钢铁公司并购铁矿公司属于（）。A.横向并购B.纵向并购C.混合并购D.部分并购正确答案：B参考解析：此题考查对纵向并购的理解。企业并购的类型很多，按照不同的标准可以进行不同的分类，按照双方的业务性质来划分，可分为：（1）纵向并购，是指处于同类产品且不同产销阶段的两个或多企业所进行的并购；（2）横向并购，是指处于同一行业中两个或多个企业所进行的并购；（3）混合并购，是指处于不相关行业的企业所进行的并购。

6、依据题干表述，钢铁公司并购铁矿公司，属于同类产品的不同产销阶段企业之间的并购，应为纵向并购。单选题7.有利于加快资源集中的速度，迅速提高规模水平和规模效益的企业并购类型是（）。A.部分并购B.整体并购C.杠杆并购D.非杠杆并购正确答案：B参考解析：此题考查总体并购的含义。企业并购的类型很多，按照不同的标准可以进行不同分类。按涉及被并购企业的范围来划分，可分为整体并购和部分并购。其中，整体并购是指将被并购企业的资产和产权整体转让的并购。采用这种并购方式，有利于加快资源集中的速度，迅速提高规模水平和规模效益。单选题8.企业利用被并购企业资产的经营收入，来支付并购价款或作为支付并购价款的担保，这种并

7、购方式（）。A.股权置换B.卖方融资C.杠杆并购D.金融贷款正确答案：C参考解析：此题考查杠杆并购的含义。企业并购的类型很多，按照不同的标准可以进行不同的分类。按是否利用被并购企业本身资产来支付并购资金来划分，可分为杠杆并购和非杠杆并购。其中，杠杆并购是指并购企业利用被并购企业资产的经营收入，来支付并购价款或作为此种支付的担保。在这种并购中，并购企业不必拥有巨额资金，只需要准备少量现金（用以支付并购过程必需的律师、会计师等费用），加上被并购企业的资产及营运所得作为融资担保和还贷资金，便可并购任何规模的企业。依据题干描述，应为杠杆并购。单选题9.企业并购效应中的协同效应不包括（）。A.战略协同B

8、.管理协同C.经营协同D.财务协同正确答案：A参考解析：此题考查并购效应中的协同效应。并购的效应主要有：（1）实现协同效应；（2）实现战略重组；（3）获得特殊资产和渠道；（4）降低代理成本。其中，实现协同效应主要包括管理协同、经营协同和财务协同。单选题10.某房地产集团公司将本公司旗下的一个风景度假区别型的资产作为出资，与另外一家旅游集团公司共同新组建一个有限责任公司，该房地产集团公司拥有新公司51%的股权。此项重组属于（）。A.收购兼并B.分拆C.以股抵债D.出售正确答案：B参考解析：此题考查对分拆的理解。公司分立是指一家公司依照法律规定、行政命令或公司自行决策，分解为两家或两家以上的相互独

9、立的新公司，或将公司某部门的资产或子公司的股权出售的行为。其形式包括：（1）标准分立；（2）出售；（3）分拆三种。其中，分拆也称持股分立，是将公司的一部分分立为一个独立的新公司的同时，以新公司的名义对外发行股票，而原公司仍持有新公司的部分股票。依据题干表述，该房地产集团公司将旗下风景度假区别墅资产重组成立新的有限责任公司的方式符合分拆的特点。单选题I1甲公司是一家致力于打造“全产业链”的集团企业。2016年该公司在原有小麦面粉企业的基础上并购了一家方便面企业乙公司。甲公司针对乙公司的这种并购属于（）。A.纵向并购B.混合并购C.善意并购D.协议并购正确答案：A参考解析：本题考查纵向并购。纵向并

10、购，即处于同类产品且不同产销阶段的两个或多个企业所进行的并购。单选题12.某投行在对目标企业估值时采用市销率估值法。假设该目标企业所在行业的标准市销率为1.5,该企业2018年的销售收入为15亿元，则投行给出该企业的估值应为（）亿元。A. 10B. 17.5C. 22.5D. 30正确答案：C参考解析：此题考查市销率估值法的理解。市销率也称价格营收比，是股票市值与销售收入（营业收入）的比率。目标企业的价值即销售收入（营业收入）乘以标准市销率。因此，投行给出该企业的估值二15义1.5二22.5（亿元）。单选题13.市盈率是（）的比率。A.股票普通股每股市价（或市值）与每股盈利（或净利润总额）B.

11、公司的市净率除以公司未来3或5年的每股收益复合增长率C.每股市价与每股净资产D.股票市值与销售收入正确答案：A参考解析：本题考查市盈率的概念。市盈率是某种股票普通股每股市价（或市值）与每股盈利（或净利润总额）的比率。单选题14.甲公司与乙公司合并设立新公司，贝J（）A.甲、乙公司均存续B.甲、乙公司均解散C.仅甲公司解散D.仅乙公司解散正确答案：B参考解析：本题考查收购与兼并。两个以上公司合并设立一个新的公司为新设合并，合并各方解散。单选题15.甲公司的债权人A将其持有的甲公司的债权转换成甲公司的股权，则甲公司（）。A.留存收益增加B.长期负债增加C.注册资本增加D.长期股权投资增加正确答案：

12、Q参考解家题考查债转股。债转股是指公司债权人将其对公司享有的合法债权转为出资（认购股份），增加公司注册资本的行为。单选题16.某环保企业使用自有资金并购另一同行业企业，这种并购属于（）。A.横向并购B.纵向并购C.混合并购D.杠杆并购正确答案：A参考解析：本题考查企业并购的类型。横向并购即处于同一行业的两个或多个企业所进行的并购。单选题17.一家钢铁公司用自有资金并购了其铁矿石供应商，此项并购属于OoA.混合并购B.杠杆并购C.横向并购D.纵向并购正确答案：D参考解析：本题考查企业并购的类型。纵向并购即处于同类产品且不同产销阶段的两个或多个企业所进行的并购。题干中钢铁公司并购了铁矿石供应商，属

13、于纵向并购。单选题18.甲公司作为买方，将收购股票的数量、价格、期限、支付方式等收购事项以发布公告的方式告知给目标公司的股东，此种并购方式称为()。A.要约并购B.协议并购C.二级市场并购D.杠杆并购正确答案：A参考解析：本题考查并购类型中的要约并购。要约并购是买方向目标公司的股东就收购股票的数量、价格、期限、支付方式等发布公开要约，以实现并购目标公司的并购方式。单选题19.并购企业利用被并购企业资产的经营收入，来支付并购价款，这种并购方式属于()。A.要约并购B.协议并购C.整体并购D.杠杆并购正确答案：D参考解析：本题考查杠杆并购。杠杆并购，即并购企业利用被并购企业资产的经营收入，来支付并

14、购价款或作为此种支付的担保。单选题20.当企业面临变化的环境而调整战略时，并购可以使企业低成本地迅速进入被并购企业所在的增长相对较快的行业，以保证企业持续不断的盈利能力，并通过经营相关程度较低的不同行业而分散风险，稳定收入来源。这体现了企业并购效应的()。A.实现协同效应B.降低代理成本C.获得特殊资产和渠道D.实现战略重组，开展多元化经营正确答案：D参考解析：本题考查并购的效应。企业并购具有实现战略重组、开展多元化经营的效应，具体体现在：(1)企业通过经营相关程度较低的不同行业可以分散风险、稳定收入来源、增强企业资产的安全性；(2)当企业面临变化了的环境而调整战略时，并购可以使企业低成本地迅

15、速进入被并购企业所在的增长相对较快的行业，并在很大程度上保持被并购企业的市场份额以及现有的各种资源，从而保证企业持续不断的盈利能力。单选题21一个母公司将其在某子公司中所拥有的股份，按母公司股东在母公司中的持股比例分配给现有母公司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去。这种分立方式称为()。A.标准分立B.持股分立C.分拆D.出售正确答案：A参考解析：本题考查标准分立的含义。标准分立是指一个母公司将其在某子公司中所拥有的股份，按母公司股东在母公司中的持股比例分配给现有母公司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去。单选题22.A公司以其持有的对B公司20%的股权，与C公司的10万平方米房地产进行交换，此项交易为()。A.以资抵债B.资产置换C.股权置换D.以股抵债正确答案：B参考解析：本题考查资产置换的概念。资产置换是指交易者双方按某种约定价格，在某一时期内相互交换资产的交易。单选题23.下列企业重组方式中