【《股份制商业银行的资产托管业务发展问题研究（论文）》12000字】.docx

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1、够庞大的托管行才能够更好地发展托管业务，而规模扩张的主要途径则是对小型托管机构的收购或并购。DaVidCDOnaId彼时就已经发现在金融行业快速发展的状态下，基础且传统的资产托管服务已经无法满足投资人的需求，只有加大该业务的创新力度才有利于其长远发展。InternetBusinessNewsweek1y中记录了纽约梅隆资产管理公司CEO对其业务发展现状以及未来趋势的客观阐述，可见国外托管行早在十几年之前就已经开始将互联网技术运用于资产托管业务。1aurenB1umentha1K1eiman分析美国证券交易委员会(SEC)的投资管理部门针对投资顾问托管规则修订部分的内容，以当时发生的投资顾问营造

2、的骗局为例，并结合证券律师的专业见解，指出注册投资顾问(R1A)托管亟须加强管理。EVaMiCheIer辨析了托管链和资产价值的关系，指出托管资产现在更多地被保管人持有，从而使投资者和发行人(即我国的管理人)中间不再有直接联系，这样可能会使资产价值降低，损害投资人的利益，比特币等加密证券的盛行或许会改变这种状况。2国内研究现状(1)就资产托管业务本身的特点樊飞舟从资产托管业务的起源和现状转述至国内资产托管业务的兴起和现况，从而分析出该业务的发展趋势以及其重要性，最后提出应通过提高服务、深化内涵、提升效率和能力、建立品牌体系和品牌市场五种途径来发展资产托管业务。汪新通过分析资产托管业务的五个风险

3、点，对应指出应规范完善业务系统，规范操作避免失误，制定统一具体细化制度，加强基础管理和提高合法合规意识五个方面的建议措施。宋锐结合资产托管行业现状的产品繁多、运营风险和外部资本力量三方面的现状，指出我国商业银行资产托管应强化风险意识并建立对应的风险防控制度，提升服务水平并制定适合自身的发展战略。(2)就国内外资产托管业务的对比分析关莉莉从道富银行的发展历程开始分析其在资产托管业务方面的精专问题，并对道富当时的市场定位和战略均进行了分析。张亭，陈金贞等用SWTo分析法阐明了国内资产托管业务的优劣势，指出在当今金融市场国际化的形势下，国内资产托管业务应向国外借鉴经验，全方面发展。巴亚尼克鲁兹，谢华

4、军就纽约梅隆银行等国际知名托管银行的发展分析国内资产服务供应商尤其是资产托管的未来发展趋势，指出在技术的不断发展下，该行业将会产生新的运营模式。(3)就资产托管业务各发展阶段所处的金融环境谢小玲结合当时中国经济增长方式以及中国危机企业自身利益，指出企业托管是除兼并、收购、破产等企业重组方式之外最好的选择。张烈军(2008)则针对当时中国托管业务规模迅速扩充，制度以及架构体系初建，收入飙升的现状对未来该业务的发展趋势做出分析，并且针对市场环境，服务内容，技术和人员层面的问题给出了相应的建议。许元达从托管市场的总体情况、产品结构、各类产品增长情况、市场格局、收入格局以及国内托管银行经营定价能力六个

5、方面分析国内商业银行资产托管业务，并以多年稳居市场首位的工商银行和后来居上的兴业银行为例，从二者的经营特点和面临的问题中得出借鉴经验，指出产品及流程优化，平台构建和人才建设是商业银行托管业务的发展方向。张鑫大致分析资产托管业务在金融融资市场中的重要性，提出资产托管业务应注重风险防控能力，完善风险监管，加强风险对抗能力，并以价值管理的重要性引申出建立收益风险对应体系的必要。二、相关理论基础(-)相关概念1资产托管业务的概念国际证券服务协会(ISSA)对资产托管业务的定义为：由拥有资产托管业务资质的金融机构提供的，涵盖各类货币种类的投资资产保管、投资交易结算并提供相关报告的国际投资管理服务，金融机

6、构提供的服务范围不限于服务对象的所在地及母国货币种类，并可覆盖全部的金融产品。Benjamin在The1owofG1oba1Cus1ody一书中，对资产托管服务定义为“商业银行为客户提供高效率低风险的金融资产结算服务，同时对有价证券的持有人提供证券保管的服务”。资产托管业务的服务内容包括托管账户开立、资金清算划付、资产会计核算估值、投资监督、信息披露等。随着资产管理行业的发展，对于资产托管业务的服务质量要求不断提高、服务内容不断丰富，资产托管机构在基础的托管服务外，还提供了一系列增值服务，包括投资绩效评估、风险提示、募集资金监管、信息咨询等。2资产托管业务的特点商业银行作为托管人最基本的职责便

7、是保证托管资产的安全，防止非法挪用或转移托管资产，这也是资产托管业务最初产生的目的；其次，作为投资人和管理人的第三方，商业银行应对投资机构的资产处置行为进行监督，包括资产的投资范围、数额、投资对象等；此外，托管人需要按照管理人的有效指令进行资金的交易往来，同时进行资金清算，并将每个独立的托管资产作为独立的会计主体进行会计核算和资产审核估值等；生成财务报告和托管报告并将其提供给投资人和监管部门也属于商业银行的基本业务。目前随着资产托管日趋成熟,一些有能力的商业银行开始为委托人提供增值服务，主要包括为客户提供投资对象企业的相关数据以及公正客观的绩效评价、提供市场宏观经济信息和资产托管行业发展趋势数

8、据、为客户按照国家税务局规定比例缴纳税费并以合法方式合理避税来保护投资者的利益等等。资产托管业务的主要有三个特点：其一是收益长期稳定低风险，不同于传统业务存在坏账风险，只要在签订的合同或协议没有解除的情况下，托管人就会有按比例提取的手续费用，并且与资产投资盈利或亏损无关，在为客户提供增值金融服务后还会有相应的服务费；其二是资产托管业务是一项低成本或者说零成本的中间业务，商业银行在不动用本行自有资金或其他资产的情况下便可以通过服务获得托管业务所带来的收入，形成本行的资金沉淀，从而增加银行的净利润，提高资产收益率；其三是可以带动其他业务的发展，托管人大部分都是收入较高且来源稳定的个人或企业，是银行

9、传统业务无法接触到的群体，这对商业银行来说增加的是优质的客户资源，在为其提供托管服务的同时，自然会与客户达成代理支付等其他业务的合作，从而拓宽了商业银行的客户资源，为其他业务的发展提供铺垫。3股份制银行与其他类型银行的业务区别在中国，银行被区分为中央银行、政策性银行和商业银行。其中，商业银行又可被区分为国有大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行、民营商业银行和外资商业银行等多种类型。股份制商业银行是商业银行的其中一种类型，在中国商业银行体系中处于第二梯队。目前，全国性股份制商业银行共十二家，分别为浦发银行、招商银行、中信银行、华夏银行、广发银行、民生银行、平安银行、兴业银行、

10、恒丰银行、浙商银行、渤海银行、光大银行。毋庸置疑的是，股份制商业银行己经成为中国商业银行体系中一支非常重要的金融力量，是中国银行业甚至是推动国内经济发展不可缺少的必要组成部分。由于国内商业银行机构众多，导致较多人无法区分商业银行的类型，更是把全国性股份制商业银行和城市商业银行混为一谈。而实际上，全国性股份制商业银行和城市商业银行有着明显的区别：第一，两者最明显的区别是机构设置和业务经营的地域范围不同。全国性股份制商业银行的机构设置和业务经营是不受地域限制的，现在全国十二家股份制商业银行，基本实现了全国性的机构布局。而城市商业银行的机构设置和业务经营范围一般局限在省内或者一定的区域内，机构扩张和

11、业务经营较受限制。第二，两者组建方式的不同。从历史的角度来看，全国性股份制商业银行从批准设立的时候就是全国性的银行，多数银行都是国有企业集团控股或地方财政控股。而城市商业银行多数都是在当地城市信用社的基础上组建的，具有明显的地方公有制属性。第三，两者人力资源管理的不同。两者人力资源管理由于机构和业务经营范围的不同而呈现出明显的区别。全国性股份制商业银行经过数十年的发展，已经初步建成干部职工队伍，人员建设体系相对完善、人才充盈。而城市商业银行的干部职工队伍建设力度相对较弱，人员建设体系不完善、人才较匮乏。（二）相关理论1委托代理资产托管业务是指托管银行接受客户的委托，按照相关法律法规的要求以托管

12、合同约定,向客户提供资产托管服务，履行托管人相关业务的职责。从这个角度看，委托代理理论可以视为资产托管业务的研究基础。委托代理理论最早由美国经济学家伯利和米恩斯因为洞悉企业所有者兼具经营者的做法存在极大的弊端，于是提出了“委托代理理论”，委托代理理论是管理人和委托人信息不对称等原因而产生的。资产托管业务从运作机制来看，信托是一种投资方式，是信用委托，基于委托人对受托人的信任，将其财产委托给受托人。托管是受托人接受委托人的委托，按点预先的合同约定。从法律上看，托管是信托范畴的延伸和发展信托是托管的前提。因此信托在本质上与委托代理没有不同。其中特别之处在于，受托人可以以自己的名义对外处理经营信托财

13、产，这是间接代理，与一般的显名代理不同；同时信托制度不同于一般委托关系的最大之处在于，信托财产的独立性。这与一般的委托代理中的财产地位不同。这也不难理解。因为信托建立的是一个长期的为特定目的而发生的财产经营行为，它涉及多方利益有必要厘清其中的财产范围，而一般的委托代理中就没有这一必要了。2信息不对称理论信息不对称是指参与市场交易的各方主体所持有和了解的信息是不相同的。在实际经济生活中，信息往往是不对称的，但最终的经济交易也能够实现，同时，信息也是在不断地向对称的方向转变。信息在市场中的对称性也是显示市场是否公平与否的重要指标，当市场出现了严重的信息不对称时，就存在信息掌握更全面，信息更加丰富的

14、市场参与方对于信息小而窄的经济主体的压榨,使其发生绝对不平等交易，而这个时候则需要政府的干预。一年前，关于资产管理的新政策和新规定的出台就是针对市场可能出现的信息严重不对称的预防措施。一方面是保护我们百姓参与方的权益不受银行机构的压榨，避免不公平交易和影响社会稳定性事件的发生。3契约理论在实践应用过程中，关于契约理论的讨论主要是集中在以下几个特定假设的情况下：第一种是契约理论与信息不对称理论的结合讨论，即在市场参与方已经形成契约的前提下，如发生信息不对称信息更全面的一方是否会违反契约约定来损害另一方的权益的讨论；第二种是纯粹的契约讨论，市场参与的方如果知道了其违反契约将为其大大提升收益，其是否

15、会不顾道德的约束强行违背契约而损害他人的探讨；第三种是咬文嚼字的契约探讨，市场参与各方签订的契约可能大家都认为是这个意思，但可能是存在表述不是十分规范，存在抠字眼和可能的漏洞，参与方是否会利用这一漏洞给自己寻求利益且其他方是否会与其就此漏洞就行不断讨论和争论的问题。严格意义上说，资产托管业务即为一份契约，由银行机构作为受托方帮助资产产权持有方进行投资理财，因此，在实际的操作过程中银行机构与资产产权持有人之间是否将引发契约问题。三、我国股份制商业银行资产托管业务发展情况(-)建立和完善了股份制银行托管业务法律法规经过20多年的发展，我国在资产托管方面的法律已经逐渐完善，2018年央行、银保监会、

16、证监会和外管局联合印发的关于规范金融机构资产管理业务的指导意见及相关规定（简称资管新规）对资产托管业务发展的大方向奠定了基调，2019年中国银行业协会又发布了商业银行资产托管业务指引，对资产托管业务的释义、组织管理、托管职责、业务规范和风险管理具体方面作出说明指示，可以看出，国家对资产托管业务越来越重视，并且正在努力将其带入合法规范的道路中去。截至2023年年末，我国股份制银行资产托管业务的参与主体至今已达到46家，并且已经从最开始的国有商业银行独占鳌头发展到现在各中小型股份银行和券商共同参与分羹的结构状态，虽然从2013年开始券商颇有后来居上的架势，但商业银行依旧以27家的优势稳居托管市场的主体地位。资产托管业务的种类也从最初的基金和信托增加至现有的保险、股权投资、银行理财、养老金、合格境外机构投资者（QFn）等多个领域。（二）股份制银行的托管资产规模不断增加我国的资产托管相较于西方国家起步较晚。在20世纪初受到日本影响，中国开始出现信托