《华谊兄弟企业盈利能力问题研究案例16000字【论文】》.docx

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1、华谊兄弟企盈利能力分析目录11研究背景及意义212国内外研究现状31.1.1 国内研究现状31.1.2 国外研究现状41.1.3 文献评述51.3 本文研究内容51.4 研究方法52盈利能力相关理论62.1 盈利能力概念62.2 盈利能力指标62.2.1 净资产收益率62.2.2 多肖1不（J7222销售净利率72.2.3 总资产收益率72.3 盈利能力分析方法72.3.1 杜邦分析法7232经济增加值分析法82.3.3 因子分析法82.4 影响企业盈利能力的主要因素92.4.1 影响企业盈利能力的财务因素分析92.4.2 影响企业盈利能力的质量因素分析92.4.3 影响企业盈利能力的其他因素

2、分析103华谊兄弟盈利能力分析121.1 公司简介121.2 发展历程121.3 华谊盈利能力指标分析131.3.1 净利润分析131.3.2 销售毛利率141.3.3 净资产收益率141.3.4 纵向对比154 .华谊兄弟盈利模式出现不足的原因及不利因素分析174.1 造成盈利不足的原因174.1.1 资产周转率不稳定174.1.2 资产结构不合理174.1.3 管理方法不完善184.2 影响华谊兄弟盈利的不利因素184.2.1 政策规范下股价暴跌18422股权质押高，商誉减低184.2.3 新型冠状病毒爆发，影视业停滞不前195 .提升华谊兄弟盈利能力的途径195.2 回归影视提升核心竞争

3、力195.3 避免过度扩张，控制商誉资产风险205.4 提升投资决策能力206 .研究结论与启示21参考文献221结论6.2 研究背景及意义进入二十一世纪以来,随着我国国民经济的快速增长以及国民收入标准的日益提升,人民群众的物质需要也日益得以满足。而按照马斯洛的“需求层次理论”,在人民民众的物质需要基本满足之后,将出现巨大的人民对文化传播与休闲娱乐的精神需要。在此背景下,中国电影产业的出现和发展将成为必然趋势。该行业的代表企业将涵盖了影片、电视节目的制片、发行、播出,和电影衍生商品的研发生产等诸多领域,将对人类的精神文化生活产生巨大的影响,二零二零年,随着新冠肺炎疫情的到来，中国电影产业在经历

4、了长达10年的高速发展之后陷入了一轮深层次格局重塑之中。影视行业的环境从2018年的寒冬转为极寒，直到目前，影视行业的资本寒冬境遇依旧没能有所“回暖”o在激烈的竞争中，影视行业公司获利能力受到极大限制，如何提高影视行业企业的的盈利能力，提高利润，降低经营风险，成为各方关注的热点问题。企业盈利能力的高低直接影响企业的长远发展，对其进行分析能发现企业在经营管理中存在的不足，针对这些存在的问题，本文将提出改善和解决的建议意见，能够帮助企业增加利润，降低风险，提高整体的盈利水平。有利于企业管理者根据盈利能力分析情况对企业经营管理中存在的问题进行梳理并做出调整，从而提高企业获利的能力，保障企业的可持续发

5、展。本文以华谊兄弟为典型案例，分析该公司目前的盈利状况，探讨导致其盈利能力不足的不利影响因素，从而提出提高盈利能力的对策，以期提高华谊公司的盈利能力。因此，本文研究具有一定的现实意义。6.3 国内外研究现状6.2.1 国内研究现状袁卫秋(2015)从权责发生制和收付实现制的角度,对我国制造业上市公司的营运资本管理效率与企业盈利能力和利润质量进行了实证研究。研究发现,缩短现金周期和应付账款周期,降低营运资金需求率,可以提高企业的利润质量。毛金芬(2016)认为,只有通过分析企业的现金流量和利润质量,才能真正了解企业的经营业绩,客观判断企业的经营状况,避免管理层粉饰财务报表。叶会(2016)认为,

6、实际净现金营运流量不会随着通过盈余管理领域的利润或收入的增加而增加,这将导致利润现金含量的降低,即盈利质量的下降。朱湘萍(2015)从偿付能力、盈利能力、现金获取能力和可持续发展四个维度构建了路桥上市公司利润质量评价体系,并从外部环境和公司特征分析了利润质量的影响因素。研究结果表明,国家信贷规模监管、区域综合发展水平、股权过度集中和政治关联度高是导致路桥上市公司发展分化水平普遍偏低的主要因素。李世辉(2016)通过对中国机械、设备和仪器仪表行业的研究发现,专业化率和企业规模对盈利可持续性有显著的正向影响,而企业年龄对盈利可持续性有显著的负向影响。骞小丽(2017)认为,资产经营现金流量收益率是

7、指每一元资产中经营活动产生的现金净流入量越大,企业资产的现金净流入量越高,资产利用效率越高,企业资产综合管理水平越高。周慧等(2016)以江浙两地中小上市公司为样本,研究表明,内部控制有效性与盈余质量之间存在显著的正相关关系,即:中小板上市公司有效的内部控制能够得到有效的约束。谢海娟(2018)对上海股市A股上市公司的研究发现,内部控制、公司治理和股权结构对盈余质量有显著的正向影响,资产负债率对盈余质量有显著的负向影响。6.2.2 国外研究现状PanagiOtiSg等(2016)通过对英国上市公司1981年至2013年的样本数据的研究发现,收入的现金部分比应计部分更具可持续性。这种更高的可持续

8、性主要是由于分配给股东的现金,这表明未来股票回报率与收益中最持久的现金成分具有最强的正相关关系。投资者可以投资于向股东分配大量现金的公司,以制定有利可图的投资战略。FernandoRuizIamaS(2012)的研究表明,现金流量表传达了有关企业投资的有价值信息(即投资现金流量),并帮助用户评估公司未来的现金流量。PAWE1bi1inski(2014)发现现金流预测的准确性取决于权责发生制估计的准确性。对于利润质量较低的公司,基于权责发生制的现金流量预测的准确性将降低。因此,随着利润质量的下降,与利润预测相比,现金流量预测变得越来越不准确。CECi1IArendeiroCarmo(2016)基

9、于超额应计利润的盈余质量指数,盈余质量与债务成本、公司规模控制和债务水平呈负相关。当公司信息被审计时,这种关系更为重要。此外,研究还发现,会计信息相关因素与否也会影响盈余质量。Ranihoitash(2012)选择了9个财务指标,并对每个指标赋予权重,以分析上市公司的利润质量。通过实证研究,证实了用这些指标建立的综合评价体系能够评价上市公司利润质量的可持续性和增长性。AnthonyPerSakiS(2015)使用稳健性、价值相关性、应计项目质量、收益可持续性、收益可预测性、避免损失分析和收益平滑度等指标对收益质量进行了测试。结果表明,在金融危机期间,盈利质量下降,盈利可持续性不稳定。Giu1i

10、abaschieri(2016)的研究表明,公司的利润质量与公司的可持续性之间存在显著的正相关关系。从利润构成和变化的历史变化趋势可以判断利润是否稳定增长。从长远来看,高质量的会计利润不仅反映了企业强大的盈利能力,也反映了企业保持持续稳定增长的能力。如果利润波动较大,说明企业的利润质量不高。123文献评述盈利能力是盈利质量的基础和保证,盈利能力分析是盈利质量评价的前提。良好的盈利能力可以产生高利润质量。因此,对企业利润质量的评价应在盈利能力分析的基础上,结合影响利润质量的其他因素进行综合描述。根据国内外研究现状发现,研究的主要内容是以企业的各项经营指标来分析评估公司的盈利能力,并且提出销售毛利

11、率是分析盈利能力的重要指标,因此,为提高企业盈利能力可以从控制成本,提高创新能力,扩宽经营项目等方面进行调整。本文以华谊兄弟影视为例,分析探讨当今社会下造成盈利能力不足的可能性,并提出相应解决办法,以达到提高盈利能力的目的。6.3 本文研究内容本文研究内容分为以下几个部分：第一部分：绪论。阐述本文研究背景、研究意义，国内外研究现状、本文研究内容与研究方法第二部分：盈利能力相关理论。主要阐述盈利能力概念、盈利能力指标、盈利能力分析方法及影响盈利能力的主要因素。了解华谊兄弟的盈利模式，分析华谊兄弟上市以来的盈利模式发展历程。得出盈利模式对于财务绩效的影响，给予我国其他影视企业一些启示。第三部分：华

12、谊兄弟盈利能力分析。主要内容包括公司简介、反映公司盈利能力的指标及其横向、纵向相对比分析并分析影响盈利能力的不利因素。第四部分：提升华谊兄弟盈利能力的途径。针对分析的影响华谊兄弟盈利能力的不利因素提出具体解决对策。6.4 研究方法一是文献阅读法。主要用于对相关文献的理解，提炼相关资料，迸行归纳总结。根据影视行业高溢价收购的课题，通过详读国内外关于溢价收购的文献，在前人的基础上，具体对溢价收购进行界定，再结合行业特征，全面地了解所要研究的问题。使用该方法主要是先明晰前人在该领域都做出了哪些具体研究，取得了怎样的研究成果，对研究的课题有更深入的认识，再在前人的基础上提出自己的见解，二是案例分析法。

13、包括对华谊兄弟高溢价并购东阳美拉的具体描述和分析。在案例描述中，首先介绍了并购双方的基本情况，简要分析了并购过程中双方的关系，然后详细阐述了并购过程，主要阐明了并购的具体交易金额、交易对象、交易支付方式等，以及并购后目标公司的股权变动情况。在案例分析方面，主要是理论分析与实际案例相结合，结合影视公司的行业特点，并从协同效应和中小股东权益的角度对华谊兄弟高溢价收购东阳美拉的效果进行了深入研究。2盈利能力相关理论21盈利能力概念盈利能力其实就是企业在它们选定的一段时间内通过各种资源组合获得经济利润的能力，也是企业通过他们原有的资产或者增加的资产所产生的利润的能力。盈利能力的强弱，其实是一个相对的概

14、念。去判断一个企业的关于盈利能力的表现可以通过去判断企业在一定时间内收益的多少和是否稳定来判断的，通俗地来说，就是在一定的时间内赚取的利润数额越高，盈利能力就越强。盈利能力也被称作为公司的资本的增殖能力，是公司依靠自身的资产产生效益的能力。盈利能力是评价一家公司生产运营情况以及未来发展前景的重要指标之一，盈利能力强大的公司,通常具备强大的资金流以及较大的偿债能力,风险与财务风险相对较少,从而具备稳健持久的发展基础。公司的赢利能力越强,并给予公司未来的利润机会更多,公司的品牌价值就会更加扩大,公司价值最大化是企业的核心目标,而盈利能力也是公司内部各方都重视的核心问题。22盈利能力指标盈利能力指标

15、主要体现为收入与利润之间、资产与利润之间的关系。主要包括：净资产收益率、销售毛利率、销售净利率、总、资产净利率。2.2.1 净资产收益率净资产收益率是指公司税后利润除以净资产所得的净利润与平均所有者权益之比。它可以用来衡量企业使用自有资本的效率。一般认为，净资产收益率越高,投入资本收益率越高，盈利能力越强。2.2.2 销售毛利率销售毛利率是指毛利占销售收入的百分比，其中，毛利是销售收入与销售成本的差额。销售毛利率二（销售收入-销售成本）/销售收入XIO0%,销售毛利率反映了商品销售或企业产品的初始盈利能力，是企业净利润的起点。没有足够大的毛利率，就无法获得巨大的利润。可以结合销售毛利率的分析和销售毛利率用以评测估计企业对管理费用、销售费用和财务费用等期间费用的承受能力。222销售净利率销售净利率是净利润占销售收入的百分比。表明销售一元所带来的净利润，是衡量企业销售收入获得净利润能力的指标。2.2.3销售净利率=净利润销售收入X1O0%。2.2.3 总资产收益率总资产收益率是指企业在一定时期内获得的净利润与平均总资产的比率，反映了企业所有资产（包括净资产和负债）的整体盈利能力。该指标越高，表明企业投入产出水平越高，则企业资产运营越有效，盈利能力越强。23盈利能力分析方法2.3.1 杜邦分析法是以净资产收益率（ROE）为研究核心，利用净资产