大学课程《上市公司投资价值分析报告撰写教程》 课后思考题及参考答案.docx

《大学课程《上市公司投资价值分析报告撰写教程》 课后思考题及参考答案.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《大学课程《上市公司投资价值分析报告撰写教程》 课后思考题及参考答案.docx（39页珍藏版）》请在第一文库网上搜索。

1、第一章绪论1 .上市公司投资价值分析的含义和作用是什么？上市公司投资价值是指国家、集体或个人等投资主体，将资金直接或间接地投入到上市公司的经营和管理等活动中，期望能够获得的未来资产增值或收益。上市公司投资价值分析是投资者确定目标上市公司投资与否的重要依据，主要对上市公司基本情况、经营管理、发展环境、行业前景、财务状况、价值估算等进行分析研究，获得反映上市公司未来收益的各方面指标，得出指导投资与否的科学、客观结论。2 .上市公司投资价值为什么需要专业分析？上市公司投资价值分析则不同，其专业性表现为：第一，上市公司投资价值分析通常需要由专业机构和专业人员完成；第二，上市公司投资价值分析给出的是专业

2、投资意见，供报告的使用者进行决策参考；第三，上市公司投资价值分析使用科学的分析方法和可靠的数据资料，经过严谨的分析、测算和评价，得出科学、客观的结果。3 .上市公司投资价值分析报告的使用者有哪些？上市公司投资价值分析报告是上市公司内部和外部使用者制定与公司相关决策的基础。公司内部使用者主要是公司的管理层和员工；公司外部使用者主要是投资者（包括股东和潜在投资者）、债权人、供应商、客户、政府部门以及市场中介结构等。上市公司投资价值分析报告是一个重要的决策辅助工具，为报告使用者提供了一个全面、系统、客观的全要素评价体系和综合分析平台。4 .上市公司投资价值分析报告撰写的要求有哪些？撰写者个人能力要求

3、，包括：（1）信息资料收集能力；（2）资料整理与分析能力；（3）规律发现与总结能力；（4）学习和钻研能力；（5）细节处理能力；（6）沟通交流能力。撰写者职业道德要求：（1）独立诚信；（2）谨慎客观；（3）勤勉尽职；（4）公正公平.使用数据要求：（1）数据的可靠性；（2）数据的合法合规性。报告行文要求：（1）突出投资要点，观点鲜明；（2）图数文一致，尽量使用数字和图表；（3）行文准确、有序、简练；（4）避免重复和口语化。5 .上市公司投资价值分析报告的主体内容有哪些？上市公司投资价值分析报告的主体内容可分为五大版块：公司基本情况、所属行业状况、公司财务状况、公司估值和报告结论。公司基本情况包括上

4、市公司情况介绍、股本股东分析、经营能力分析、竞争能力分析、发展情景分析和重大事项。通过公司基本情况分析，梳理总结上市公司日常经营管理相关因素对其投资价值的影响。所属行业状况分析包括界定所在行业类型、行业周期性分析（经济周期和生命周期）、行业竞争格局分析和行业发展趋势分析。行业的兴衰很大程度上决定了公司的发展前景，影响着上市公司价值的持续稳定增长。公司财务状况分析主要分析上市公司偿债、营运、盈利和成长能力，并对其进行综合分析。公司财务状况既能够反映上市公司当前的经营管理状况，也能够反映出上市公司未来的发展潜力状况，对上市公司投资价值的判断具有重要作用。公司估值是对上市公司内在价值进行评估，并与当

5、前市场价格进行比较，判断公司股票低估或是高估。常用的估值方法有绝对估值法和相对估值法，相比之下，绝对估值法更具理论基础、更为精密严谨，而相对估值法计算简单直观、易于使用和表达。报告结论，即投资建议与风险提示，主要包括股价趋势判断、投资评级和主要风险提示。报告结论是基于前述几个版块的分析,对上市公司做出总结性判断，为报告使用者提供简明扼要的结论和观点。6 .上市公司投资价值分析报告撰写的常用方法有哪些？上市公司投资价值分析报告撰写的常用方法有历史资料研究法、调查研究法、归纳与演绎法、比较分析法、比率分析法、数理统计法等。第二章上市公司基本情况分析1 .公司股本结构和股权结构的概念分别是什么？股本

6、结构是指股本的各个构成比例关系，反映股本构成状态。分析上市公司的股本结构，可以发现上市公司的基本属性和其股本结构的变化趋势，有助于投资者更好地把握上市公司的基本面情况。股权结构是指不同投资主体持有公司股票数量的分布结构，反映了基于财产所有权基础的不同持股主体间的所有权结构。股权结构是公司治理结构的基础，公司治理结构则是股权结构的具体运行形式。2 .公司控股股东和实际控制人是否是同一个主体？根据中华人民共和国公司法第二百一十六条，控股股东是指其出资额占有限责任公司资本总额百分之五十以上或者其持有的股份占股份有限公司股本总额百分之五十以上的股东；出资额或者持有股份的比例虽然不足百分之五十，但依其出

7、资额或者持有的股份所享有的表决权已足以对股东会、股东大会的决议产生重大影响的股东。在上市公司的年报中，可以查找到上市公司的控股股东。实际控制人，是指虽不是公司的股东,但通过投资关系、协议或者其他安排，能够实际支配公司行为的人。现实公司治理中，实际控制人可以是控股股东，也可以是控股股东的股东，甚至是除此之外的其他自然人、法人或其他组织。3 .股权集中度过高或过低有何利弊？股权集中度过高或过低各有利弊。股权集中度高的优势是控股股东有足够的控制权和激励主动监督公司的日常经营管理，确保股东利益最大化；弊端是控股股东基于自身利益可能迫使管理层做出有损中小股东利益的决策。股权结构分散的优势是提高股票的变现

8、能力，股票持有者众多更容易形成活跃的股票市场，降低公司的资本成本，有利于公司整体利益的提升以及市场价值的提高；弊端是存在股东“搭便车问题，股权分散的公司中，可能没有股东具有足够的动力来监督公司的经营管理，导致公司管理层只受到很少的监督或几乎没有任何监督，出现内部人控制问题。4 .同股不同权的概念和优缺点分别是什么？同股不同权是与同股同权相对的概念，是指同一种股票被分为不同的类别，股票持有者根据所持股票种类不同享有不同的投票权，一类股票拥有数倍于其他类股票的投票权。其中，分为两类的称为双重股权结构，大于两类的称为多重股权结构。双重股权结构出现与发展是市场竞争和选择的结果，与“一股一权相比，双重股

9、权结构主要有以下优势：（1）化解融资需求与控制权稀释的相悖困境；（2）抵御恶意收购；（3）契合股东异质化的发展趋势。双重股权结构与生俱来的投票权（表决权）与收益权分离所导致的绝对控制权，制造了股东间的代理成本。在缺乏良好司法环境和成熟监管体系的制度背景下，可能造成不利影响，使公司治理陷入僵局：（1）产生委托-代理问题，不利于股东利益保障；（2）控制权“封闭化”，内外部监督机制失效。5 .法人治理结构的概念及健全法人治理结构的特征有哪些？公司法人治理结构有狭义和广义两种，狭义上的公司法人治理结构是指有关公司董事会的功能、结构和股东权利等方面的制度安排；广义上的法人治理结构是指有关公司控制权和剩余

10、索取权分配的一整套法律、文化和制度安排，包括人力资源管理、收益分配和激励机制、财务制度、内部制度和管理等。根据中华人民共和国公司法、上市公司治理准则等，上市公司法人治理结构主要由四个部分组成：（1）股东会或者股东大会，由公司全体股东组成，是公司的最高权力机构,体现了股份持有人对公司的最终所有权；（2）董事会，由公司股东大会选举产生，对公司的发展目标和重大经营活动作出决策，维护出资人的权益，是公司的决策机构；（3）监事会，由公司股东大会选举产生，是公司的监督机构。；（4）经理，由董事会聘任，是公司开展日常活动的经营者、执行者。健全的公司法人治理结构体现在七个方面：（1）规范的股权结构（2）有效的

11、股东大会制度（3）董事会权利的合理界定与约束（4）完善的独立董事制度（5）监事会的独立性和监督责任（6）优秀的职业经理层（7）相关利益者的共同治理6 .分析公司经营管理可以在哪几个方面展开？管理层的个人能力分析可基于如下方面展开：管理层的学历；管理层的从业经验;管理层的背景。管理层勤勉尽责忠诚状况分析可基于如下方面展开:管理层是否有欺骗和损害股东利益的记录或嫌疑；管理层之间是否有裙带关系；管理层对新鲜事物的态度；管理层是否脚踏实地做主业。7 .公司战略规划的基本流程有哪些？公司战略规划的基本流程，主要包括如下内容：（1）明确使命愿景。使命愿景与公司的创立目的和指导方向有关，使命传达了公司的存在

12、理由，愿景是公司面向未来的目标和志向。明确使命愿景是公司战略规划的重要基础。（2）内部条件分析。通过内部条件分析，确定公司自身的优势和劣势，内部条件分析可使用价值链分析、核心竞争力分析等方法。内部条件主要包括资源条件和公司能力分析，其中，资源包括有形资源（财务资源、实物资源等）和无形资源（人力资源、技术资源、组织资源、创新资源、声誉资源等）；公司能力主要指企业对资源的有效整合，包括进料后勤、生产运营、发货后勤、市场销售、售后服务等诸多方面。（3）外部条件分析。通过外部条件分析，发现公司面临的机遇和挑战，外部条件分析可使用波特五力模型、PEST分析等方法。外部条件主要包括社会环境（政治与法律、经

13、济环境）和产业状况（产业经济特征、产业生命周期、关键供应商能力分析、客户能力分析、竞争对手）。（4）战略定位。借助SWoT分析、波士顿矩阵或通用矩阵分析工具，对公司内部的优势、劣势和外部环境的机遇、挑战进行综合分析，确定公司最终的战略定位和战略选择。（5）战略实施。结合战略定位，公司开展进一步的资源配置（人力资源配置、财务配置等），价值链构建，公司组织结构再设计，业绩评价设计，激励机制体系建设等。优势8 .产品品牌及品牌战略的概念及重要性如何体现？品牌是公司连同其提供的产品或者服务在消费者心目中的总体印象，蕴含了公司及其产品、服务的品质、形象、声誉、特色等内涵，品牌具有创造市场、联合市场、巩固

14、市场的功能。某些公司提供的产品质量过硬、服务周到，并进行广泛宣传，进而成为家喻户晓的名牌产品。和同行业竞争对手相比，品牌带来销售优势，产品的销售量和利润额会显著增长，公司价值也会相应增加。在经济全球化背景下，公司面临前所未有的竞争压力，良好的品牌战略是公司在激烈的市场竞争中获得更好生存与发展不可或缺的内容和必由之路。品牌战略就是公司将品牌作为核心竞争力，以获取差别利润与价值的经营战略。品牌战略是现代公司在激烈的市场竞争中强化自我、巩固自我和完善自我的必备要素，其本质是塑造公司的核心专长。在信息快速传播的时代，技术和管理创新等很容易扩散到整个行业中，难以成为公司的核心专长，而品牌是消费者对公司和

15、产品的心理认同，具有不易模仿性。品牌一旦确立，有助于公司的长远发展。9 .分析公司发展前景可考虑在哪几个方面展开？分析公司发展前景可考虑在经济区位、公司竞争战略、募集资金投向和重点研发项目等方面重点展开。10 .公司重大事项主要包括哪些？重大事项的发生会对上市公司投资价值产生重要影响。当负面事项发生时,公司的投资价值可能降低，当正面事项发生时，公司的投资价值可能升高。公司重大事项包括上市公司重要公告事件，公司的资产重组与兼并，上市公司增持、减持与回购等。其中，上市公司重要公告事件主要包括：(1)公司的经营方针和经营范围的重大变化；（2）公司的重大投资行为，公司在一年内购买、出售重大资产超过公司

16、资产总额百分之三十，或者公司营业用主要资产的抵押、质押、出售或者报废一次超过该资产的百分之三十；（3）公司订立重要合同、提供重大担保或者从事关联交易，可能对公司的资产、负债、权益和经营成果产生重要影响；（4）公司发生重大债务和未能清偿到期重大债务的违约情况；（5）公司发生重大亏损或者重大损失；（6）公司生产经营的外部条件发生的重大变化；（7）公司的董事、三分之一以上监事或者经理发生变动，董事长或者经理无法履行职责；（8）持有公司百分之五以上股份的股东或者实际控制人持有股份或者控制公司的情况发生较大变化，公司的实际控制人及其控制的其他企业从事与公司相同或者相似业务的情况发生较大变化；（9）公司分配股利、增资的计划，公司股权结构的重要变化，公司减资、合并、分立、解散及申请破