【《公司投资价值分析比亚迪为例（论文）》5000字】.docx

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1、公司投资价值分析一以比亚迪为例目录关键词：比亚迪，新能源，投资价值分析11 .比亚迪投资价值分析的基本内容12 .疝期偿债能力分析23 .长期偿债能力分析24 .资产负债率35 .资本周转率36 .净利润率47 .常见的其他投资价值数据指标分析58 .结论7摘要：比亚迪股份有限公司是一家高科技民企，主要的营业收入来源于IT,汽车和新能源三大产业集群。目前，随着全球环境的极具恶化和化石燃料等不可再生资源的枯竭，为获得长期可持续发展的稳定社会环境，全球各国政府对与新能源都抱有很大大的信心。新能源汽车作为重要的能源改革主战场，新能源汽车不仅受到各国政府发大力扶持，同时随着便利的基础设施的完善，普通消

2、费者也越来越接受和喜爱新能源汽车。这使得以比亚迪为首的中国国产汽车获得了十分光明的发展前景。关键词：比亚迪，新能源，投资价值分析1比亚迪投资价值分析的基本内容我们主先纵向分析了比亚迪公司在近几年的投资价值数据,其次是将这几年全球市场上其他新能源汽车制造商的投资价值报告做出横向对比。多维度分析比亚迪公司的实际投资价值状况。我们选择的是2013年-2019年比亚迪汽车公司发布的投资价值报告。根据安永会计师事务所出示的审计报告，均表现了无保留意见的审计意见，可知该审计报告能够基本反应比亚迪汽车公司的真实投资价值数据。所以本文的全部数据来源于该上市公司的投资价值报表中。我么所有得到的结论都是建立在这些

3、数据上的。根据比亚迪汽车公司发布的投资价值报告可知，近5年来比亚迪汽车公司的实际产业规模在不断扩大,公司在固定资产投资和规模以上生产资产总值已经是五年前的2倍。由于比亚迪汽车公司在科技研发和产业链投资建设上的资金需求和投入不断噌加，为了能够准确理解和分析预测比亚迪汽车公司在未来一段时间的投资价值状况，我们需要对其投资价值历史数据进行分析。考虑到比亚迪汽车公司的发展的特殊性，我们选择的是比亚迪汽车的资产负债率和偿还债务能力等要的投资价值数据进行分析。偿债能力分析主要是企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。

4、企业偿债能力是反映企业投资价值状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。同时将偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。2 ,短期偿债能力分析短期偿债能力分子主要是指通过使用流动比率和公司在这一段时间的速动比率这两个指标进行分析的。一般来说，当企业的发展处于正常状态时，上述这两个投资价值指标应该是处于一个合理的区间范围内的。当处于这些合理区间时不仅能够具有较好的还债能力还具有一定的金融杠杆能力，能够进一步促进企业的发展。根据国际公司的投资价值有关分析结论认为，企业的流动比率是2左右，速动比率是1左右。这样能够兼顾企业的发展和投资价

5、值安全。根据我们得到的比亚迪汽车公司的投资价值报表可以知道其两个指标流动速率和速动比率分别是119和0.98.根据比亚迪披露的信息我们可以知道，虽然企业也在不断优化企业的投资价值实际情况,但是我们分析发现认为其主要数据指标流动比率始终小于行业的平均标准。这主要是和企业在这几年的存货量累累积有关,这使得企业的短期偿债能力大大受到影响。这一现象在2014-2016年虽然取得了一些改善，但是我们发现比亚迪公司的发展的实际水平仍然低于行业平均水平。这表明企业的发展在产品销售和公司投资价值实际状况上面的不足。具体到比亚迪公司而言，我们需要注意的是该企业存在一定的问题，主要出现在新能源汽车行业整体的方兴未

6、艾。在企业的研发投入和市场营销上还存在着一定的问题。3 .长期偿债能力分析区别于企业的短期偿债能力，长期偿债能力是指一家企业到时能够及时偿还非流动性负债的主要表征。我们根据比亚迪官方的数据指标可知，该企业的资产负债率较高。资产负债率主要是指企业负债总额和资产总值的比值。这一主要投资价值指标是指企业在这一段时间的偿债和经营能力。如果资产负债率过大时，就表明企业会有资不抵债的破产的可能。分析原因是该公司在科技自主研发上投入较大。目前制约新能源汽车发展的主要技术是汽车电池充放电技术，虽然已经取得了一些突破，但是仍然有许多可以优化的地方和攻关的技术难题。为了企业能够获得自主知识产权和核心竞争力，在前期

7、投入较大的生产成本也是情理之中。但是，如果企业长期过高投入，就会使得企业自己的经济受到一定不良的影响。主要反映在企业的现金流上，甚至可能会直接导致企业的破产。4 .资产负债率资产负债率是投资价值分析中一个非常常见的指标。其主要思想是将企业的负债除以企业的总资产。主要反应的是企业的负债和资本之间的关系。当资产负债率处于一个正常的波动范围时，那么认为企业的发函经营是稳定的，当企业的资产负债率过高或者过低时，认为是存在一定问题的。当资产负债率较低时，说明企业的资本过高，而没有将一部分资产进行合理的投资和继续生产，不能持续扩大生产经营。另外一个方面，当资产负债率较高时，那么企业的现金流将会受到挑战，企

8、业会有生存危机。我们分析比亚迪的投资价值报表中有关资产负债率的数据，我们发现其常年维持在70%左右，远远高于市场的正常和合理水平：40-50%o这是比亚迪投资价值报表中最为值得注意的一点。深入研究分析这个问题的原因：显然，比亚迪目前的状况是第二种。因为需要持续投资生产和加大对于新能源汽车的核心技术一一汽车电池的充放电技术和汽车车载电池的续航技术的研究投入，导致企业会拿出相当一部分资金和利润用于企业的研发投入，而研发投入可能并不会马上变成企业的利润，甚至这些成本会变成沉没成本。但是如果一家企业想实现经济的发展,必须要能够实现技术上的独立和创新,尤其是对于高科技企业。这些企业的技术创新会成为企业的

9、行业技术壁垒，为企业的今后的发展奠定良好的基础。但是也要考虑到这些成本很可能会变成沉没成本所带来的风险。5 .资本周转率资本周转率是指企业将资本用于研发生产到企业通过销售后得到的利润中，之间的时间间隔。往往资本周转率是和企业的库存，销售情况直接关联的。一般认为，当一家企业的资本周转率处于较短时间时候，企业不会有较大的资金周转压力,也不会具有库存压力的干扰。企业能够较快地实现再生产和加大生产投入。这对于一家企业的发展是十分利好的事情,往往企业也十分希望自己的资本周转率低一些。同样我们深入研究比亚迪汽车的资本周转率，往往是020到0.23左右。略微高于汽车行业的平均标准。主要是和企业的销售能力有关

10、。通过对于资本周转率的理解，可以知道当减少库存，提高售卖速度和适当降低企业的生产经营规模可以提高企业的发展经营能力，能够更好的抗击企业的经营风险和经营压力，能够更好的提高企业的发展能力和发展水平。考虑比亚迪本身，由于汽车行业是一个追求时髦和时尚的行业，往往一台车型面市后引发爆款，前期销售速度往往很快。但是随着更新的车型面市，这些原来的旧车型就会受到市场的冷落，对应的他们的销售速度和销售能力就存在较为严重的问题。这就会导致产品的积压和库存的压力。不仅企业需要承担偃大的风险，同时还要承担着进一步打折促销带来的可能亏损。所以企业尽量缩短资本周转率。6 .净利润率企业的净利润率是指净利润占比总收入的百

11、分比。净利润率这个指标的主要含义是指企业的盈利能力和是否具有行业的定价权。往往在市场竞争激烈的行业中，大家为了促进生产会努力降低价格，但是实际上我们发现此时企业就不具有市场定价权，因为此时的市场价格受到多方的控制。相反如果行业出现垄断或者只有一家或者少数几家企业，那么市场价格的决定权就在他们手中。这样他们可以提高企业的利润空间和利润率。通过分析比亚迪投资价值报表中的有关数据，我们发现净利润率是0.58%左右，也远远低于市场的平均水平。这反映在市场价格上，就是比亚迪汽车的价格要低于普通汽车，特别是进口汽车的价格。这主要又和企业的经营战略有关。较低的市场价格虽然牺牲了一部分收入，但是通过“量”的增

12、加，可以使得企业能够获得较高的利润和市场占有率等。我们注意到高科技企业的净利润率主要和自主创新技术有关。消费者也会愿意为高品质的产品和服务买单。对于汽车行业而言，舒适性和安全性是重要的考虑因素，对于新能源汽车而言，电池的重复充放电技术又是新能源技术的重重之重。所以加大这些汽车领域的科技攻关和探索是非常重要的。这对于企业的发展和未来的市场口碑都极其重要。这对于未来一段时间汽车的销量都具着非常重要的作用和建设意义。7 .常见的其他投资价值数据指标分析在对一家公司进行投资价值分析的时候,往往我们会对一些及其重要的投资价值数据指标进行分析。例如常用的市净率，市盈率，市销率等。可以采取横向和纵向双向比较

13、的方式来对这些数据进行分析。横向比较是指通过对比企业和其他制车企业之间的主要投资价值数据指标，分析和了解比亚迪企业在一段时间的主要优势和劣势。同时也可以采取纵向分析，通过分析比亚迪公司在近些年的投资价值数据，可以得到其发展的主要问题和发展趋势。将企业的发展的横向对比和纵向对比进行分析，我们就可以得到企业的发展定位和发展趋势变化情况。这里给出比亚迪在同业市场上的主要数据信息：XD一汽富威孚高科上汽集团113.68排名：128/157行业平均市盈率图二：主要从业企业的市盈率排名分析图这里我们还是着重介绍基本的投资价值数据指标。使用目前世界和中国的主流投资价值数据分析方法杜邦模型，我们可以得到如下的

14、杜邦模型图。这里我们可以较为清楚的认识到企业在各个方面经营实际情况。表一：有关汽车行业的主要黑犀牛投资价值数据指标对照表:排名名称市盈率市净率市现率市销率1苏威孚B45207359780942富奥B5.580.758.320.463XD一汽富7620.992.030.304威孚高科7751.25102.601.615上汽集团9.020.885.730.29128比亚迪1136861112.21279行业平均35.022.4015.751.14对于公司的主要成本有营业成本（36274412000元，占比总成本8.96%）,销售成本（1247470000元，），管理成本（），投资价值费用。可见主要

15、的成本集中在营业成本。企业的各项成本所占比例大致符合合理的市场要求。这里企业的销售净利率是0.58%（2023年投资价值报表）。其中净资产收益率是0.29%。充分体现了在汽车领域中，虽然属于行业领军人物的比亚迪汽车也不能对市场具有绝对的控制权。为了进一步扩大市场的占有率，比亚迪必须让出去企业的部分利润，从而获得更大的市场。这里尤其需要指出的是企业在2023年度的投资失败导致的部分亏损问题。比亚迪的投资亏损主要是公司在战略上出现的一次比较严重的失误导致的。但这也是一个偶然事件，企业可以在未来加强投资部门的审核和监管力度。这次的损失在短期内的确给企业造成了重要的不良影响，但是从长期的角度来看，对企业的整体发展影响较小。此外，我们也注意到比亚迪进一步加大了对于科技研发的投入，使得企业的发展获得了较大的动力。投资者们也会相信拥有核心自主产权的高科技企业一定会在未来的一段时间大放异彩。0.29%总婚收辟贿麴X0.24%1/(1-60.23%)瓒产险就益=1/（1.舜负赫）=IHI负聪殿产总QX1o0%0.58%敏M魅0.194触轴涧腋朋Si4营岭蚣脚四好+骊）殿邦2翱润4ttMtttA物资产端II237.356.000.0040.991,873,000,0040,991,873.