医疗服务行业市场分析.docx
《医疗服务行业市场分析.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《医疗服务行业市场分析.docx(10页珍藏版)》请在第一文库网上搜索。
1、医疗服务行业市场分析核心观点:核心逻辑:1)诊疗需求&供给不匹配,带来民营医疗长期成长机会;2)民营医疗机构集中布局公立医院重视程度较弱的科室,如眼科、口腔等;3)诊疗活动在疫情期间受损严重,预计2023Q2开始恢复反弹,医疗服务相关标的将受益于疫情放开后的诊疗恢复。诊疗需求&供给不匹配,带来民营医疗长期成长机会。1)持续增长的医疗需求推动医疗服务成为高成长性赛道:叠加刚性需求(老龄化进程的加速及疾病年轻化的趋势)及消费属性需求(人均可支配收入增加),我国诊疗需求持续增长;且我国人均医疗卫生支出与发达国家仍有较大差距:2019年美国人均医疗卫生支出(10921美元,为中国的20倍);2)公立医
2、院占据主导地位,床位使用率始终处于高位&政策严控医院数,供给增长乏力:1)公立医院与民营医院相比,数量少(1.2万家:2.5万家)、供给能力强:诊疗人次为民营5倍,住院病人手术人次为民营6倍;2)结合国家推动公立医院改制,控制公立医院数量及规模,鼓励社会办医,民营医院数量占比从15年的52.6%提升至21年的67.7%o民营医疗机构集中布局公立医院重视程度较弱的科室,如眼科、口腔等:1)公立医院对大学科(心血管科、神经科等)的重视程度高于眼科、牙科等:大学科,例如恶性肿瘤、心脑血管等,为国家十四五期间的科室投入重点,同时大科室更能帮助医院达成科技成果转化金额、对于疑难病的救治(四级手术比例)等
3、考核;2)眼科、口腔等科室,在公立医院中诊疗、收入贡献较低:从2023年医院端门急诊人次来看,口腔、眼科(1.3亿人次,占比3.3%),从2014年的收入贡献情况来看,口腔、眼科贡献收入比例均为1.8%,眼科、口腔等科室的诊疗人次和收入贡献均较低;3)民营布局集中在眼科、口腔、骨科、美容医院等专科领域:2023年专科医院中,民营占比最高的为美容医院(IoO%),其次为眼科(95.1%)、骨科医院(94.1%)、妇产科(93.2%)、口腔(84.2%);诊疗活动在疫情期间受损严重,预计2023Q2开始恢复反弹:1)疫情三年诊疗活动基本无增长:全国医院端门急诊人次20年同比下滑13.9%,21年相
4、较于19年仅+0.8%,部分科室仍未恢复到19年水平,考虑到2023年疫情多地散发,仍有较大影响,即疫情三年诊疗活动延缓,基本无增长;2)医疗服务相关标的受损严重:2023Q1-3相关标的利润端增速分别为,普瑞眼科20.6%(疫情前19年为56.6%)、爱尔眼科+17.6%(疫情前19年为36.7%)、华厦眼科+18.1%(疫情前19年为32.6%)、何氏眼科26.9%(疫情前19年为43.7%)、通策医疗16.9%(疫情前19年为39.4%)、锦欣生殖+22.2%(疫情前19年为145.9%),预计23Q2随着诊疗开始逐步恢复,相关标的将迎来恢复性增长。01、供需关系不匹配,催生民营医疗发展
5、机遇基层医疗卫生机构为诊疗主力,公立医院供给水平高2023年我国诊疗服务概览:医疗机构数量共103.1万个:其中公立医院占比1.1%,民营医院占比2.4%,基层医疗卫生机构占比94.8%;卫生技术人员共1124.4万人:其中公立医院占比49.1%,民营医院占比14.1%,基层医疗卫生机构占比29.4%;诊疗人次84.7亿人次:其中公立医院占比38.6%,民营医院占比7.2%,基层医疗卫生机构占比50.2%o医院端:公立医院收入占比超八成,民营医院增速稳健公立医院数量为民营医院的约一半,因其较强的供给水平,诊疗人次为民营近5倍,收入为民营的近7倍。民营医院因需求端增长旺盛,叠加政策支持社会办医,
6、近几年迅猛发展,2010-2023年收入端CAGR为公立医院的近两倍。公立医院:2023年共11804家,在医疗机构中数量占比11%,诊疗人次为32.7亿人次,2023年收入35382亿元,占比86.5%,同比增长10.1%,2010-2023年CAGR为12.5%。民营医院:2023年共24766家,在医疗机构中数量占比2.4%,诊疗人次为6.1亿人次,2023年收入5522亿元,占比13.5%,同比增长16.9%,2010-2023年CAGR为22.6%。医疗服务:供需关系不对称催生民营医疗发展机遇需求端:1)老龄化进程加速&疾病年轻化,医疗刚性需求持续提升:根据七普数据结果,2023年我
7、国60岁以上人口在总人口中的占比近19%,在国内医院端出院人数中四成为60岁以上人口,随着老龄化进程的加速及疾病年轻化的趋势下,诊疗需求预计将持续提升;2)人均可支配收入&保健意识增强,将持续带动消费医疗需求:2023年全国居民人均可支配收入3.5万元,同比增长9.1%,人均消费支出2.4万元,同比增长13.6%,人均医疗保健消费支出为2115元,同比增长14.8%o我国诊疗需求持续增长,人均医疗卫生支出与发达国家相比仍有较大差距。诊疗需求持续增长:叠加刚性需求(老龄化进程的加速及疾病年轻化的趋势)及消费属性需求(人均可支配收入、人均医疗保健支出的增加),2023年我国医疗卫生机构诊疗人次84
8、.7亿人次,同比增长9.4%,20102023年CAGR为3.4%。我国人均医疗卫生支出与发达国家仍有较大差距:2019年各国人均医疗卫生支出分别为,美国(10921美元,为中国的20倍)、日本(4360美元,为中国的8倍)、韩国(2624美元,为中国的5倍)、中国(535美元)。02、公立医院供给增长乏力,民营医疗服务百花齐放公立医院对部分“小科室”重视程度不足公益性为公立医院的特点之一,盈利并非主要目标。各省(区、市)推进公立医院高质量发展评价指标(试行)中提出,维持收支平衡为公立医院高质量发展的考核指标之一。从实际情况看,在没有财政拨款的情况下,公立医院每年的结余基本为负。只有加上财政拨
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 医疗 服务行业 市场分析