证券代码000528证券简称柳工柳工投资者关系活动记录表.docx
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1、证券代码:000528证券简称:柳工柳工投资者关系活动记录表投资者关系活动类别【请在您选择的方式的“()”中打u下同】()特定对象调研()分析师会议()媒体采访(V)业绩说明会()新闻发布会()路演活动()现场参观()其他(请文字说明其他活动内容)参与单位名称及人员姓名华泰证券:肖群稀、戴函彤、王波;银河证券:韩东帅;国信证券:张寒之;高盛证券:纪美惠;摩根士丹利:王冰瑜;华商基金:管俊玮;华夏基金:陈艳春;国金基金:李超;天治基金:胡万文;汇丰银行:Chris李;长安基金:周春煜;长盛基金:张君平;朴易资产:宋伟;前海人寿:卢俊友;源乐晟资产:吴中游;君正投资:李涛等券商分析师、基金经理、投
2、资总监等共32人。时间2018年10月30日14:00-15:00地点柳工全球研发中心(柳工国际工业园内)上市公司接待人员姓名董事、副总裁黄敏先生,副总裁、财务负责人刘传捷女士,董事会秘书黄华琳先生。投资者关系活动主要内容介绍交流会内容:一、依据今年15月份基建和房地产的数据,尤其是基建的数据表现不太好,增幅一直在收窄。请问公司对四季度和2019年需求的判断如何。答:根据公司对下游设备开工状况的监控,从装载机和挖掘机来看有微妙的差异。装载机在三季度同比有小幅上升,特别是大型装载机。挖掘机基本上二三季度是持平的。虽然房地产行业的增速在下降,固定资产投资增速也在下降,但是整体来说国家的铁路、公路和
3、交通的项目持续投入还是比较大的,因此判断整体来说四季度不会有大的波动,比三季度下游的开工稍微好一些。二、2019年下游需求怎么判断?答:2019年不确定因素比较大,从大的宏观经济来讲,中美贸易战对中国宏观经济影响显现,国家现在并没有调整GDP增速目标,还是稳定在6.5%左右。从公司所掌握行业相关的数据来看,第一,中国基础建设投资占的比重还在加大,前一段时间国家批准了2018到2023年三年的公路交通、水运项目15万亿;第二、与工程机械相关的行业基础投资,还是保持在一个合理的区间。因此判断2019年装载机行业应该有10%左右的增长,挖掘机有15%左右的增长。公司对2019年需求判断还是谨慎乐观。
4、此外,现在监控旧设备的退出比例,明年还是退出的高峰期,所以说挖掘机还是在增长的过程中。三、刚刚谈到2019年挖掘机行业增长可能是15%,装载机可能是10%左右的增速,柳工的增长目标要求大概是在什么水平?答:一般的原则上,柳工的增速目标是比行业平均增速快15-20%,也就是挖机行业增长15%,柳工要增长30%35%。这是公司这几年产品换代、营销渠道调整,客户满意度持续提升带动的。柳工要考虑到综合影响,把企业规模迅速做大。四、柳工内部定考核的时候,考核市占还是考核绝对量?答:柳工内部的KP1最关键的是市场占有率,市场占有率是核心竞争能力的体现。其次也对销量增长率有考核,销量增长率还要高于行业的增长
5、率多少,作为第二考核,就是第二重要的考核,另外还考核产品结构和风险控制等。五、对装载机、挖掘机2019年的竞争格局怎么判断?柳工针对明年的竞争环境,有什么应对策略?答:先谈挖掘机。挖掘机在工程机械中销售收入也好,市场影响也好,销售量也好,都是整个行业最大的。2018年整体来说挖掘机关键零部件的供给,特别是二三季度,影响还是比较大的,实际上如果不是由于受制于主要供应商的影响,可能还有更大的增长。挖掘机行业的盈利水平相对还是比较好的,毛利率在20-30%之间。这个行业2019年会有几个趋势,发生的概率也是比较高的:第一,很可能会发生价格竞争,参与者对行业地位都比较看重。再有,服务的竞争也会加剧,服
6、务的投入都会增加。今年三四季度,这两个趋势已经出现苗头,所以2019年不排除行业会发生从价格到服务到销售政策的竞争。作为柳工来看,公司还是以技术创新,不断调整渠道和新产品的应用性,特别是进一步加大大型挖掘机和小型挖掘机的发展,来巩固柳工的市场地位。装载机有几个问题,装载机原材料的成本上升,以往持续的价格激烈竞争,造成了装载机价格不高。装载机行业在2019年更多的是提高客户的满意度和产品的竞争力,对装载机企业来说,最核心的问题是控制成本。总结来说,挖掘机变数比较大,市场竞争会进一步加剧,有一些企业的苗头已经很明显了,价格已经下调了,这是竞争的焦点。装载机的竞争相对会比较平稳,更多是在客户满意度的
7、提升上。六、针对明年可能出现的竞争格局,公司会采取哪些竞争策略?答:第一,公司会大幅的控制成本,三季度中旬开始实施明确的降低原材料成本和费用成本的计划;第二,不断推出产品全面解决方案,保证产品的价值;第三,在服务上投入。公司时刻在关注市场,并不会主动的做这些调整。七、财务政策上面,中大小挖各自的首付比例是否有调整?答:没有。现有政策上,还是保持了一贯的做法。为了行业的健康发展,公司还是采取稳健的信用政策,包括对客户的预期和管理,总体上是比较稳健的。八、能否介绍一下1-9月份装载机的市场状况?从销量和收入来看,柳工在装载机行业处于什么位置?明年装载机的竞争格局怎么看?答:1-9月份公司装载机增长
8、率大概是56%,行业大概是34%。行业收入没有公开数据。1-9月柳工装载机(销量)市场占有率是18%,明年柳工装载机的目标销售收入要做第一,特别是大型机的调整。装载机行业明年预计不会有太大的状况发生,大家还是比较理性。九、三季度海外收入的占比提升非常快,主要原因是什么?来自哪些区域?答:主要是因为三季度国内增速放缓,国外的增速一直保持在4050%左右的增长。国内市场有一定的季节性波动,但是国际市场是趋稳的。国内市场二季度最高,一季度次之,三季度最低,四季度又回弹一些,基本上是一个中长期的销售模式。国际市场,三、四季度要比一、二季度高。十、前3季度还有一些汇兑损失,这是什么原因?敞口还有多大?没
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