后疫情时代酒店行业新趋势分析.docx

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1、后疫情时代酒店行业新趋势分析1 .复盘美国酒店业历程，国内酒店业正大步迈进发展新阶段1.1. 美国酒店行业发展历程：历经萌芽+发展+扩张+整合四阶段步入稳定期美国作为当前酒店行业最发达的国家，也是现代酒店行业的发祥地，其过去两个世纪的行业发展史很大程度上即是世界酒店行业发展史。通过梳理美国酒店行业的发展历程，探究酒店行业兴衰与经济体生产力水平的联系，并将国内酒店行业发展状况进行对标，从中了解我国酒店行业当前的发展阶段，对阶段特点有所认知。萌芽形成期(1820-1860)：初期行业定位为服务权贵阶层的豪华饭店酒店业发展伊始，以服务于贵族名流顾客的高档酒店为主。早期饭店(HOte1)一词多指法国贵

2、族在乡间修建的用于招待宾客的豪华别壁，19世纪20年代美国受益于第一次工业革命的技术进步与生产力的发展，传统客栈业开始向现代商用住宿设施转型，出现了一些装修精美、设施高档的酒店，但多服务于贵族名流顾客。初步发展期(1860-1910)：平民需求涌现，标准化酒店出世国家独立和南北战争后政治稳定，劳动力数量增长驱动旅行住宿需求上升。1800年美国劳动力数量仅为190万，到1900年已达到2907万人，100年间增长T14.3倍。劳动力的迅速上升一方面为酒店业发展提供充足劳动力，另一方面也带来了不断增长的旅行住宿需求。生产力发展与交通方式革命共同催发住宿需求。第二次工业革命带来的生产力进一步发展和城

3、市化进程加快，使得社会财富迅速增长、居民中的“有钱有闲”的群体扩大，城市喧嚣拥挤的环境和快节奏的生活压力，也使得大家的出行旅游意愿提高；加之交通方式变革，轮船、铁路、汽车推广开来使得长途旅行成为现实。13岁便进入饭店做服务生的埃尔斯沃思密尔顿斯塔特勒1908年在纽约州建造了第一家商业酒店一一斯塔特勒酒店，向商旅大众提供住宿服务，被视为现代酒店业的开端，两年后美国饭店协会成立。1928年美国第一个酒店集团一一希尔顿酒店集团诞生。1931年美国饭店协会开始介入酒店行业培训于管理，1947年美国出现第一套酒店预订系统，1949年希尔顿国际公司从希尔顿代店公司中独立出来，美国第一家国际酒店集团诞生。快

4、速扩张期（1950-1970）：大众需求快速提升，特许经营模式加速连锁化率提升二战后期经济复苏酒店业需求迅速需求拉升，供给快速回暖，汽车旅馆&特许经营模式初现。经济大萧条和两次世界大战使得世界范围内的旅行住宿行业均受到重大打击，但二战后美国经济实力和劳动生产率快速提高，民众收入增长，民航和公路网络的完善使得旅游者的出行范围更加广阔，酒店行业迎来了快速扩张期，这一时期汽车旅馆开始出现，此外还将商品贸易中的特许经营概念创造性地引入酒店行业，标准化+特许经营的模式使得酒店行业开启大规模连锁扩张之路。存量整合期（1970T990）：需求增速放缓，行业整合中端升级，国际化进程开启需求下滑倒逼酒店中端升级

5、带动客单价提升，RErrS助力行业轻资产转型加速扩张。20世纪70-80年代以美国为代表的西方国家经济陷入滞涨，经济下行导致酒店行业需求收缩，酒店平均OCC从1950年约80%下滑到1970年65%左右。此时行业内开始整合，1）中端升级，优化经营效率:酒店经营的重点从数量增长转移到盈利质量提升，通过明确品牌定位、成本管理、流程再造提升酒店盈利能力，顺应消费需求升级趋势，不断提升服务质量、改善经营模式，行业内的许多汽车旅馆也就是在该时期改造升级为中端酒店。1970-1990年间美国酒店ADR由20美元攀升至60美元，基本依靠平均房价上升带动ReVPAR增长；2）开始国际化布局：以总部投资直营、委

6、托管理或特许经营的策略在世界范围内加速扩张，这期间蓬勃发展的REITS成为国际酒店集团扩张的重要融资工具。1975年美国REITS存量规模仅为9亿美元，到2019年8月31日，美国市场166只权益型RErrS中，酒店类RErrS共有19只，总规模达到472.2亿美元。稳定发展期（1990-至今）：行业发展趋于稳定，新技术优化经营效益依靠新技术优化服务效率，通过CRS/OTA丰富销售方式，拓宽销售渠道。经过近两个世纪的发展，美国酒店行业的经营理念、商业模式、运营流程均已比较成熟，主要是依靠新技术的应用来拓宽渠道、提高运营效率以期获得更高效益。1.2. 中国现代酒店行业起步晚，经济型酒店浪潮带动高

7、速发展中国现代酒店行业从改革开放后正式诞生，发展时间较短，但成长速度极快。第一轮和第二轮快速增长分别对应了中国市场经济改革发展和加入WTO后的经济飞速增长时期。此外，1994-1999年的行业回落阶段对应了国有企业改制的社会阵痛期、2013-2016年的行业短暂停滞阶段是受中央八项规定出台的短期影响，由此可以看出中国酒店行业虽然起步很晚，但整体发展极快。涉外宾馆、观光型饭店拉开我国酒店业发展的序幕。建国以来至改革开放前（1949-1978年）我国几乎不存在真正意义上的酒店，住宿业设施多为招待所，设施比较简陋；改革开放初期（1978-1985年）境外游客前往大陆旅游人数剧增，1978-1985年

8、入境旅客CAGR高达37.6%,其中仅1979年就有420万人/同比增长133.33%,在此期间为了满足快速增长的入境游客住宿需求，政府建设了一批涉外宾馆，除1984年建成的锦江饭店外，其他大多为利用外资/港资建设的，我国酒店业开始从接待型的国营招待所向现代化企业转型。1986年1月全国旅游工作会议上中央把发展旅游业列入国民经济发展计划并投资132亿元用于酒店建设和旅游资源开发，这一时期掀起了政府部门、集体和个人自建酒店的热潮，且多为面向港澳台和国外游客的观光型饭店,专业型酒店很少，游泳池、咖啡厅音乐厅等配套设施较齐全。截至1990年我国饭店数量为1987座，客房数约为29万间，其中客房数10

9、0间以上酒店占比约55%,客房数300间以上酒店占比约11%,可见彼时的酒店建设以大型酒店为主，也并非面向国内居民出行所需。国企改制、酒店行业需求增长缓慢，仅保留住宿基础功能的经济型酒店跃然出世。1991年我国星级酒店评定工作全国推广，共评定星级酒店852座/占全行业40%,星级酒店成为酒店行业的主体，但随着1993年起国有企业改制推进，全社会进入了转型的阵痛期，经济发展受阻，酒店行业需求增长缓慢，而星级酒店因为规模大、成本高遭受冲击相对较高，于是行业开始思考能否抛弃掉一部分使用频率较低的服务设施仅保留最核心的住宿相关功能设施即推出有限服务酒店降低成本，因此1997年2月锦江集团推出了国内第一

10、家经济型酒店“锦江之星”，我国经济型酒店开始发展起来。历经数十年发展，经济型酒店逐步发展成国内主流，国内龙头酒店集团均创始于该阶段。经济型酒店因其易于为大众接受的价格、整洁齐全的客房设施、相对高端酒店的投资建设，一经出现就受到顾客和酒店业主的喜爱，2000年我国经济型酒店仅有23家，客房数约为3239间，到2014年底已有经济型酒店16375家，客房数多达152.55万间，14年间酒店数和客房数CAGR分别为59.86%和55.21%,其中仅2005年单年我国经济型酒店数量和客房数同比翻番。经济型酒店供给趋稳，国内酒店业需走向平衡，酒店经营表现与宏观经济呈现较为明显的相关性。在2009年以后随

11、着我国酒店供给增速逐步放缓，酒店业供需关系逐步走向更为平衡健康的状态，从而我国酒店业与宏观经济走势的相关性更为明显。借力经济型酒店发展之势，酒店集团通过收并购扩规模，带动我国酒店业连锁化率快速提升。经济型酒店易于标准化，在扩张的征途中也推动了中国酒店业连锁化进程，2004年中国酒店连锁化率仅为2.10%,截至2023年中国酒店连锁化率已攀升至31.50%o整体我国经济型酒店发展历程大致分为两个阶段：1）第一阶段，攻城略地：21世纪初，经济型酒店品牌相继成立。2002年，如家和莫泰168正式成立；2004年，格林酒店成立；2005年，华住（汉庭）和7天连锁创立；2）第二阶段，并购整合：各经济型酒

12、店品牌飞速发展扩张，增加门店覆盖率以形成规模效应，随后品牌上市、并购等资本动作不断。2006年，如家在美国纳斯达克上市，2007年收购七斗星100%股权，2011年收购莫泰168全部股权。2009年，7天连锁酒店在美国纽交所上市，2011年收购华天之星。2013年，7天完成私有化协议，从纽交所退市，由知涛酒店集团接手。2010年，华住集团（汉庭）在美国纳斯达克上市，2012年汉庭收编国内最大的中档酒店集团星程。锦江2010年收购IHR50%股权，2013年收购时尚之旅全部股权，2015-2016年陆续收购法国卢浮、柏涛、维也纳。2018年，格林在美国纽交所上市。我国酒店行业在同阶段的发展速度远

13、高于美国，未来发展空间大。我国酒店行业经过四十年发展与美国酒店行业差距已经由一个世纪缩小到二十年，发展的速度和质量均优于美国行业同一阶段的状况。2004年我国住宿业客房收入营业额为554.70亿元，到2019年营业额已达到2345.63亿元/同比增长10.09%,15年间CAGR达10.09%。而中国目前的经济增长依旧乐观，中国居民未来的消费能力提升潜力较大，因此酒店行业未来增长空间依然广阔。2019年中国GDP达到98.65万亿元人民币/同比增长7.31%；居民可支配收入3.07万元/同比增长8.9%o2.国内酒店业发展方向：中高端结构升级+数字化转型并驾齐驱2.1.消费升级+供给端成本加成

14、，品牌中高端化迎来结构性机会镜鉴美国，当前我国酒店业正处于中高端升级换档期，连锁化率在疫后有望进一步加速提升，中长期数字化转型以及高端化升级有望带来新的行业变化。在国内消费升级及酒店成本端上升趋势下，酒店行业通过向中高端再次品牌升级带动ADR新一轮上涨，辅以短期内需求端增长带来的OCC提升，有望实现ReVPAR的持续提高。1）中短期，中国酒店行业在未来将持续存量整合、中高端升级的趋势，通过ADR提升拉动ReVPAR增长，带动行业向哑铃结构转型，同时头部公司在这一阶段有望依靠自身再运营、技术、资本的优势不断扩大市场份额，加速推进连锁化率提升。2）此外在整合存量，加速规模化扩张的同时，头部酒管集团

15、还有望通过数字化建设帮助公司降本提效。中长期高端酒店升级布局也将逐步启动。2.1.1.经济型&中高端结构调整进行时，疫后中高端加速有望推升连锁化率2015/16年前后头部酒店集团纷纷开始布局中档酒店市场，中档升级有效带动ADR提升从而提振RevPARo2013-2019年行业先后经历了短期停滞和存量整合期，受需求端停滞和竞争加剧影响，在此期间行业内兴起第一次升级，头部公司均由传统经济型酒店转向“经济型+&中档酒店”的品牌格局。回顾华住、锦江、首旅如家近年来的门店指标，可以看出2012-2019年间行业整体供过于求的状况导致头部酒店集团入住率基本处于震荡走弱趋势，三家品牌从2016年起ADR均开

16、始提高并成为单店RevPAR增长的主要因素，主要归功于三家酒店集团均于这一时期推出了中档品牌。经济酒店占比持续下行，中高端酒店占比加速提升。随着居民收入水平和消费能力的逐年提高，近年来我国酒店行业的供给结构也已经开始转变，以酒店数量为统计口径计算，2017年我国经济型/中端/中高端/高端占比分别为87.26%7.46%3.92%1.36%,到2023年已经转变为82.30%10.63%5.66%1.41%,经济型酒店供给量在不断减少，行业内中端和中高端酒店逐渐兴盛。参考非典后经济型酒店加速经验，本次疫情有望加速国内酒店中高端升级结构性转变。以非典疫情前后经验为例，非典以后2003年-2008年近6年时间，经济型酒店加速扩张，年增速一直保持在65%以上，2005年经济型酒店增速高达214%0本次新冠疫情爆发之时也正值国内酒店中高端升级换档之时,预计在未来58年时间，中高端升级将加速，国内酒店