【企业筹资方式选择的考虑因素及选择对策6700字(论文)】.docx
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1、企业筹资方式选择的考虑因素及选择对策一、企业筹资方式的比较2(-)资本成本的角度3(二)风险的角度3(三)筹资的限制条件难易程度的角度4(四)发挥财务杠杆效益的角度4(五)企业信誉的角度4二、企业筹资方式选择的原则及考虑的因素4(-)筹资数量4(二)筹资成本5(三)筹资风险5(四)筹资收益6三、我国企业筹资方选择面临的问题6(-)市场结构失衡6(二)企业面临的市场机遇不均等6()企业组织形式粗放6四、解决企业筹资方选择问题的优化对策7(-)国家政策与法律做到配套与同步7(二)构建自由竞争的金融市场7()拓宽传统的金融机构贷款业务8结论8参考文献错误!未定义书签。致谢错误!未定义书签。内容提要我
2、国企业在市场经济体制的深化和改革的不断深入下逐渐发展成为促进我国经济社会发展的源动力,在国民经济的发展中有着越来越大的影响。但是,一个企业想要有长远的提升,不可或缺的环节就是筹资。合理筹资方式的选择,可以使得多种来源的资金达到合理的配比,既可以提升企业的核心竞争力,又可以保证企业的经营绩效,自然也成为企业财务管理战略的重心。本文以此为基本出发点,在总结了多种筹资方式的情况下,阐明企业应遵循怎样的原则并考虑怎样的因素来选择具体的筹资方式,并结合企业规模大小及特征,提出企业筹资时应选择的方式,对我国企业的筹资问题具有一定的指导意义。关键词:企业筹资;企业规模;筹资方式资本是在市场经济条件下企业能够
3、维持正常的生产和发展的必要保证因素,当然也是维持企业建设及前进不可或缺的条件。企业的筹资活动是维持自身正常经营和持续发展的必要前提条件。根据企业自身的生产经营活动对实际的资本需求量,采取恰当的渠道及方式进行的,可以是从外面有关单位或个人,也可以是从企业内部获得资本的一种合法行为称为企业筹资,企业管理财务的一项重要内容便是筹资,它也是资本运营的出发点。企业应该遵循特定的原则和依据来选择筹资方式和渠道,自身企业的资本规模或者财务状况也是在筹资时需要着重考虑的,只有通过这种途径,企业的资本结构才得以优化升级,企业的经济效益才有可能最大化。一、企业筹资方式的比较不管哪种筹资方式都有它的可取之处,也都有
4、各自的优势,下面从5个角度来对比各种筹资方式。(-)资本成本的角度商业信用筹资是从企业的资本成本角度来看的资本成本最高的一种筹资方式,商业信用筹资的最大特点就是期限短,企业在筹资之前自然想尽可能减小筹资的利息,因此缩短其付款周期是必然选择,如果不想获得现金折扣,那么必然会导致资本成本的提升。其次就是租赁筹资方式,其他筹资方式的成本一般情况下不会超过租赁筹资方式。这是由于充当供应商和承租企业之间中介角色的租赁公司,不仅需要抽回调和款项,而且还需要抽取一定的手续费以保证企业自身的生存。除了上述两种筹资方式以外,筹资费用较高的当属发行股票了,发行股票这种筹资方式的筹资成本高是由于:发行股票的股利需要
5、税后支付,这就导致了其较高的筹资成本。相比较而言,筹资成本较低的应该是发行债券,因为依照财务制度规定,发行债券时产生的手续费和利息费可以计入企业在建项目或财务费用当中去,而财务费用可充当抵税项目在税前就可列举出来。换句话说,企业因发行债券产生的一部分费用由国家帮忙负担了,企业必须缴纳的所得税也可以降低。(二)风险的角度一般情况下不同的筹资方式会有不同的偿还风险及偿还压力。吸引投资及发行股票这两种筹资方式由于其主资本属于长期占有的资金而具有较小的还本付息压力,因此其偿债风险和压力就会小很多。而诸如发行债券、商业信用和租赁这些债务资本就要求企业在规定时间内必须还本付息,偿还资金的风险随着还债期限和
6、金额的不同而不同。筹资方式中不需要偿还费用的是吸收直接投资这种方式,因此其风险目然也是最低的,发行股票进行筹资这种方式,由于利息负担和到期日不固定,就可以留给公司许多机会去灵活处理和分配经营获利。在适于分配股利时,股东就可以得到相应的利润分红,如果盈利不足,或者虽然有所盈利但是存在资金短缺现象或者有更佳的投资机会,就可以减少甚至取消支付股利。所以说发行股票的方式可以灵活处理企业利润,因此与直接吸收投资类似,风险也比较小。租赁筹资的方式同样可以规避一些潜在的风险,比如老旧废弃的设备过时所产生的风险等等。一定的期限内必须有充足的资金用来偿还债务或本息是发行债券这种方式压在公司身上的一块大石头,然而
7、发行债券具有恒定的利率,企业的压力在还本付息时的就呈现了出来,再加入企业在还本付息时不能对资金进行任意的安排,因此可能导致财务上的危机。因此,筹资风险较高是发行债券这种筹资方式的一个弊端。()筹资的限制条件难易程度的角度商业信用这种筹资方式是随同商品的交易而产生的,因此会随着商品购销活动的进行而自动消失。因此这种筹资方式具有一定的自然性,不需要专门去安排。而且当企业生产销售额扩大或缩小时,商业信用会随着自动扩大或缩小,限制性少、筹资十分便捷是这种筹资方式的优点所在。与此同时,我们应该看到,发行股票同样具有诸多限制条件。比如,公司在发行股票前必须保证自身具有足够的注册资本,并且对发行股票的企业的
8、经营状况需要严加审查,并且只有股份有限公司具有发行股票的资格。与发行股票相比,发行债券的限制条件会更多并且会更加严苛,这些条件约束了许多企业筹资的可能性。(四)发挥财务杠杆效益的角度债券只是债权债务关系的一种表现形式,因此债券持有人不具有参与管理企业日常经营状况的权利,这有效保证了企业对自身经营管理的控制权。具有财务杠杆的作用是债券的另一特点,当企业的债券利率低于资产报酬率时,资本的盈利率就可以有效提升。杠杆效益也可通过杠杆收购融资得以充分发挥作用。因此,发行债券与上述传统的筹资方式相比就具备了十分巨大的吸引力。(五)企业信誉的角度发行股票从企业信誉的角度来说是最具有吸引力的一种筹资方式,当一
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