【S公司资本结构现状及问题和对策研究8600字（论文）】.docx

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1、S公司资本结构现状及问题和对策研究目录第1章前言21.1 选题背景212选题目的和意义2第2章资本结构概述22.1 资本结构22.2 资本结构的影响因素3第3章四川S公向资本结构现状53.1 公司简介53.2 四川S公司资本结构现状5第4章四川S公句的资本结构存在的问题94.1 资产负债率过低94.2 流动负债占比过高94.3 股权过于集中94.4 融资结构单一104.5 资本效益低下10第S章优化四川S公同的资本结构的对策H5.1 提高公司负债比例115.2 提高盈利能力115.3 优化股权结构125.4 拓展多元化融资渠道125.5 充分有效的利用财务杠杆136结语14别文献15摘要：随着

2、经济的持续发展，企业成倍增加，发展迅速。随着人民生活水平的提高，对产品质量的要求也越来越高。资本结构是企业发展的基础，能够直接影响到企业的发展和企业的市场价值，因此优化企业的资本结构变得日益重要，不仅有利于提高其行业地位，甚至能够影响到我国国民经济的发展。随着我国供给侧结构性改革的持续推进，对企业发展提出了更高的要求，只有持续优化企业资本结构才能降低因资本结构不合理导致的财务风险，才能增强企业内外部融资能力，企业生产投资和经营管理所需要的资金才能更好地得到满足，从而实现企业的可持续发展。选取四川S公司为研究对象，首先从公司资本结构的现状开始，通过分析其资本结构的现状，并提出与其资本结构有关的问

3、题，从而提出了帮助其解决资本结构问题的优化方案。关键词：资本结构；资本结构优化；负债与权益第1章前言1.1 选题背景资本结构理论是财务管理的重要组成部分,已成为研究热点。相关研究表明，改善资本结构对于提高公司盈利能力、解决公司财务问题、提高公司偿债能力具有重要作用。因此，研究改善公司资本结构具有重要的实用价值。改善资本结构对于改善业务运营、整合业务发展具有重要作用。因此，如果一家经营困难的公司需要改善现状，改善资本结构是一种方法。由于产能过剩和竞争激烈，很多企业的利润开始下滑。面对利润下滑时负债率高、融资结构不合理的问题，本文针对更多的工业企业，通过研究改善其资本结构的方法，帮助解决企业融资难

4、的问题。1.2 选题目的和意义如果想实现企业价值最大化，改善企业资本结构是一种非常重要的价值工具,并且有一个明确的财务管理目标，以最大限度地提高企业的价值。本文分析总结四川S的财务情况和可能存在的风险因素，了解其资本结构健康程度，从而对该公司财务情况进行定性评估，以更客观地判断其资本结构优劣，实现有效的公司治理。资本结构一直是经济和社会关切的问题，是现代企业的重要财政问题，影响到企业的生存和发展。自MM理论诞生以来，国内外的学者分别研究了资本结构。基于对成熟和不断发展的资本结构的理论研究，中国研究人员与外国资本结构的理论基础一起，对公共企业的资本结构进行了一系列研究。研究资本结构是了解我国上市

5、公司现状的一种途径，要想对资本结构进一步了解，就必须完善资本市场和企业治理，规范上市公司融资行为并找到相适应的，具有较强的理论知识及现实意义的最恰当的资本结构，再通过调整企业的资本结构，使资本结构倾向于更加精简和实现需要达到的目标。第2章资本结构概述2.1 资本结构资本结构是指企业在一定时期内的资本构成和不同资本类型之间的比例关系。随着时代的进步，资本结构理论的发展非常丰富。杜兰特(DUrand)(1952)通过研究发现，不同企业的资本结构是共同的。经过总结，提出了早期的资本结构理论。随后莫迪利亚尼(Modig1iani)和米勒(Mi11er)(1958)提出了著名的MM理论，并在1963年对

6、此进行了修正，二人为今后关于资本结构的研究奠定了基础。在此之后，越来越多的学者投身于资本结构理论的研究事业中，诸如简森(JenSen)和梅克林(MeCk1ing)(1976)对于企业管理方面进行研究，提出了代理理论。罗斯(ROSS)(1977)针对企业信息传递问题提出了信号传递理论。随着时间的发展，国内外学者对资本结构理论体系在不断地补充丰富。2.2 资本结构的影响因素221外部影响因素(1)国家经济政策不同的阶段往往存在着不同的国家经济政策。当国家采用相对宽松的经济政策时，经济形势将表现突出，企业利润上升，因此企业应当噌加负债，加大投资和扩展经营活动，顺利抓住发展机遇；当国家采用紧缩的经济政

7、策时，企业应该减少负责融资，规避财务风险。(2)税率税率在一定程度上具有避税的作用，税率越高，避税越多，反之。因此资本机构也是受税率的影响而变化的。(3)行业因素不同的行业往往采用不同的资本结构。因此，企业应该因地制宜，根据所处行业，选择适合自己的资本结构。(4)利率水平的变动趋势如果利率继续上升，公司可能会增加对长期负债的需求。相反，如果利率继续下降，公司将相应减少责任，即使它们需要负责任，它们也会选择短期贷款。2.2.2内部影响因素(1)公司的规模限制了公司的资本，而公司的资本结构也限制了公司的业务战略。企业面临的风险可以通过多样化战略有效分散。当现金流动稳定时，公司不会面临财务困难。因此

8、，如果想节省交易成本，可以考虑纵向一体化，以提高运营效率和债务能力，有利于内部融资，从而把企业的市场占有率提升起来,用以稳定企业收益。(2)只有经营风险低，税前的利润较稳定，才能在风险不大的情况下有一个较高资本财产负债率。债务比率的增加是企业财务的一般风险，不利于稳定的机构发展。因此，我们必须仔细增加公司债务的比例。从权力和资本理论的角度来看，项目的利润率是影响项目结构的重要因素。在企业利息水平较高时，企业有足够的能力支付利息。因为利息费用在税前扣除，为公司债务融资会增加税后收入。因此，高利润的公司可以满足公司的利益与财务工资之间的关系，从而获得更多的利息和更多的收入。(3)股利政策和股东政策

9、是为税后利润分配的融资政策。如果公司不愿筹集股本,则需要考虑由于内部资金积累的需要而产生的减免和高债务融资风险的影响。如果该公司使用内部资本，配股数量也会随着债务和风险的下降而减少。第3章四川S公司资本结构现状3.1 公司简介四川S公司是一家从事生产加工的私营有限责任公司，位于四川成都。面向大陆，东亚，东南亚等地市场。四川S公司在四川省注册成立，我公司以生产加工的模式经营网球场围网；体育场围网；高速公路铁丝网；SNS主被动防护网，加工方式为生产加工，服务领域为生产围网及施工，员工人数50,注册资本400万人民币兀O3.2 四川S公司资本结构现状3.2.1 资产负债分析首先，本文从资产负债比率的

10、角度讨论了公司资本结构的现状。总资产数额反映在通过债务提供资金的资产负债的比率中，该比率也可以衡量债权人在清算中的权益得到保护的程度。表1四川S公司2017-2023年资产负债率情况项目2017年2018年2019年2023年四川S6589.4221301.416169.533140.2流动负债（万元）行业均值5763.1120311.715148.423051.1非流动负债（万四川S1542123650.7121349.44元）行业均值1341118765,6131409.33四川S8131.4222537.416220.234489.6负债合计（万元）行业均值7790.1223098.31

11、5112.135298.5四川S116515131571119001141922流动资产（万元）行业均值124321120460108990130811非流动资产（万四川S11521.22929040961.250565.5元）行业均值10413.11818039850.147452.3四川S128037160861159963192487资产合计（万元）行业均值117925158771148821181465资产负债率（）四川S6.35%14.01%10.14%17.92%行业均值31.31%32.19%34.42%33.56%数据来源：国泰安数据库根据表1,四川S公司的资产负债率分别为6.

12、35%、14.01%、10.14%、17.92%。四川S流动负债占总负债的比率较高。2017年至2023年的非流动负债远远低于流动负债占总负债。由于企业必须使用流动资产来偿还流动负债，如果流动资产不足,企业可能无法偿还债务,并且流动负债偿还期限较非流动负债来说比较短,容易导致企业拥有较高的财务风险。四川S的流动负债远高于非流动负债，过多的流动负债会给四川S造成财务压力，从而影响四川S的正常经营，为了防止公司的资金周转，四川S应该合理地平衡流动负债和非流动负债之间的比率，以避免发生金融危机。通过分析四川S2017年至2023年流动负债和非流动负债情况，可以看出四川S的负债主要以短期负债为主，虽然

13、短期负债与长期负债相比更加灵活，但是过度地依赖短期负债，会给四川S造成较大的偿债压力，影响四川S资本结构的平衡。因此，在使用短期负债时，四川S还应有效地使用长期债务融资方法来确定短期负债与长期负债的合理比率，减轻四川S的还款压力，降低因无力偿还债务而发生的财务风险。图1四川S公司与行业平均资产负债率对比业界的平均资产负债率分别为31.31%、32.19%、34.42%、33.56%o如图2所示。四川S2017年至2023年的资产负债率均远低于行业平均值，这说明四川S的财务风险与行业内其他公司相比是较小的，造成这一现象的原因可能与行业因素有关。但存在一定的财务风险，四川S应通过调整资本结构来降低

14、资产负债比率。3.2.2 股权结构分析股份构成是指公司股东的构成和股东的构成，可以根据股份集中度(公司股份的原始股东比例)来表示。在四川S公司成立初期，发起人和第一大股东的比率为68%o公司发展后，股东持股比率虽然有所下降，但仍然保持绝对优势。详见下表2所示。表2四川S公司股权组成持股比例(%)2017年2018年2019年2023年第一股东51515151第二股东12.7512.7512.7512.75第三股东11.2511.2511.2511.25第四股东0.413.043.053.56第五股东0.241.21.351.25数据来源：四川S公司财务报表由表2可知，四川S的第一大股东的持股比例远高于公司的其他股东，甚至超过了其他四大股东持股比例的总和,而且持股比例达到50%以上的绝对控股股东，所以四川S属于股权高度集中型的公司。一股独大的股权现象会使得四川S股东之间的制衡度较低，第一大股东容易对公司的决策产生较大的影响。323融资结构分析表3四川S2017-2019年融资情况表单位：万元年份201721082019银行贷款267865428675912274769自筹资金1439084954298624828其他资金317993258685361238jsoo图2四川S2017-2019年融资情况图单位：万元从上图表分析我们可以得知，四川S2017-2019年这三年从银