压力测试的国际经验比较及启示.docx

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1、压力测试的国际经验比较及启示2020年新冠肺炎疫情全球暴发后，美、欧、英等发达经济体及时调整压力测试框架，关注当前的资本水平是否足以支持参试银行持续投放贷款，帮助实体经济复苏。测试结果显示，发达经济体参试银行整体均通过压力测试，信用风险损失是导致资本下滑的主要原因。本文详细比较了美、欧、英压力测试的参试主体、压力情景、测试方法、结果运用等方面的异同，启示我们，可从优化情景设计、深化方法研究、细化结果分析、扩大风险覆盖范围、拓宽运用场景等方面进一步完善我国压力测试框架体系，更好地发挥其在宏观审慎管理和防范系统性金融风险方面的重要作用。、各经济体压力测试概览主要发达经济体均将压力测试作为前瞻性风险

2、监测预警的重要工具，针对影响力强、涉众性广的银行开展测试。欧、美、英当局选取影响力强、涉众性广的银行，每年或每两年开展压力测试。测试情景包括基线情景和不利情景，情景指标包括国内宏观经济、利率、资产价格、国际经济等。测试方法涵盖自下而上与自上而下、静态与动态，通过信用风险、市场风险、操作风险等传导路径，将冲击作用于各级资本充足率、杠杆率等承压指标。各经济体参试银行均整体通过压力测试。发达经济体参试银行窗口期内冲击后整体核心一级资本充足率（CET1）均超过10%0我国参试银行在重度冲击下，窗口期内整体CET1均超过9.8%o相较而言，发达经济体压力测试方法较细致,结果运用约束力较强，具有借鉴意义。

3、情景设置上，所构建的宏观情景指标体系较丰富，指标数量多达七八十个；结果分析上，通过细化参试银行各业务条线风险计量，重点挖掘影响资本承压能力的关键业务及其在窗口期内的风险演化；结果运用上，测试结果与资本分配限制、资本缓冲要求挂钩，具有较强的约束力。（见表1）2021年主要经济体压力测试框架的比较项目美国欧盟英国中国测试名称多德-弗兰克压力测试（DFAST）全域压力测试(EU-widestresstest)偿付能力压力测试（SolvencyStressTest）偿付能力宏观情景压力测试参试银行23家大型银行50家样本银行8家大型银行（含住建协会）30家大中型银行参试标准资产规模1000亿美元以上资

4、产规模300亿欧元以上零售存款规模500亿英镑以上资产规模8000亿元人民币以上参试频率资产规模2500亿美元以上的银行每年参加；1000至2500亿美元之间的银行可选择每两年或每年参加每两年参加，2020年受疫情影响将EU-widestresstest推退至2021年每年参加，受疫情影响将年度周期情景测试暂时调整为2021年偿付能力测试，预计2022年将恢复按年开展年度周期情景测试每年窗口期9个季度(2021Q1-2023Q1)3年(2021-2023)5年(2021-2025)3年(2021-2023)情景设计基线情景和不利情景，包含本国宏观经济、利率、资产价格、国际经济等方面，不利情景下

5、全球经济低迷、金融资产价格波动加大基线情景和不利情景，包含本国宏观经济、利率、资产价格、国际经济等方面，不利情景下全球经济持续收缩，为史上最严重冲击基畿情景和不利情景，包含本国宏观经济、利率、资产价格、国际经济等方面，不利情景下利率低位运行甚至进入负区间，为史上最严重冲击基线情景和不利情景（分轻、中、重三档），重度情景为全球经济持续低迷恶化我国外需条件，资产价格下跌、大宗商品价格上涨推升通胀水平测试方法自上而下，静态有约束的自下而上，静态自下而上，动态自上而下、自下而上相结合，冲击路径信用风险、市场风险、操作风险信用风险、市场风险、操作风险信用风险、市场风险、操作风险信用风险、市场风险承压指标

6、各级资本充足率、一级杠杆率、补充杠杆率各级资本充足率、杠杆率各级资本充足率、杠杆率各级资本充足率通过/参考标准最低监管标准，即冬级资本充足率分别为4.5乐6%.8%,一级杠杆率4%、补充杠杆率3%不设通过标准，更关注压力情景下承压指标较起点、基线情景的变化辅设参考标准不利情景的参考标准为核心一级资本充足率不低于第一支柱、2A支柱、系统重要性银行附加资本要求之和包含储备资本要求在内的监管标准，即各级资本充足率分别为7.5%、8.5%、10.5%通过情况（通过家数/参试家数）23/23整体高于参考标准整体通过，将于2021年末披露单家测试结果整体通过轻度21/30,中度17/30,重度14/30结

7、果运用资本分配限制和压力资本缓冲与测试结果挂钩;披露测试结果用于设定及调整第二支柱资本指引，未达标者将触发资本分配限制；公开披露、反逆周期资本缓冲、PRA缓冲及资本分配限制与测试结果挂钩；披露测试结果定期披露并向参试银行反馈测试结果；推动参试银行前瞻性防范化解金融风险二、美国压力测试基本情况（一）美联储对大型金融机构制定压力测试监管框架，包括多德-弗兰克压力测试（DFAST）和综合资本分析审查监管体系（CCAR）压力测试多德一弗兰克压力测试（DFAST）始于2013年，为自上而下测试。并表总资产超过2500亿美元或其他风险因素达到一定重要性水平的机构需每年参试，1000亿至2500亿美元之间的

8、，每两年或每年开展一次。综合资本分析审查压力测试（CCAR）始于2010年，为自下而上测试，要求总资产达到500亿美元的金融控股公司结合自身资本规划（股息分红、股票回购或增发等），测算未来9个季度压力情景下的资本充足性。两类压力测试的区别在于资本行动假设不同,DFAST为标准化资本行动假设，CCAR更侧重于参试银行按照自身资本规划发展，在压力情景下能否持续经营。（二）2021年DFAST中23家参试银行均通过测试，但不利情景下消费贷款损失率较高值得关注DFAST2021的参试银行共23家，其中19家并表总资产规模在2500亿美元以上，4家为1000亿至2500亿美元之间。测试情景包括基线情景和

9、严重不利情景，涵盖美国宏观经济、利率、资产价格及国际经济等共计68个指标。严重不利情景反映了疫情影响下全球经济低迷、市场避险情绪加剧推动信用利差走扩、金融资产价格波动加大。承压指标包括核心一级资本充足率（CET1）、一级资本充足率（T1）、资本充足率（CAR）、一级杠杆率、补充杠杆率。通过标准为最低监管要求，不考虑任何缓冲及附加资本，对应上述承压指标分别为4.5%、6%、8%.4%、3%o测试方法为静态资产负债表假设，对监管资本的各组成部分依次建模，以未来9个季度为窗口期，测算基线情景、严重不利情景下各参试银行资本充足水平。特别地，DFAST2021还对交易量、托管量较大的部分参试银行开展了全

10、球金融市场震荡、最大交易对手违约的附加测试。测试结果显示，各参试银行均通过DFAST2021,严重不利情景下承压指标优于DFAST2020结果，但损失结构有所变化。一是参试银行整体抗冲击能力较强。严重不利情景下，参试银行整体CET1由2020年末的13.0%降至窗口期内最小值10.6%,但仍是通过标准（4.5%）的两倍多。单家机构中，23家参试银行的承压指标均满足最低监管要求，但部分银行降幅较大。如严重不利情景下，汇丰银行（北美）CET1、杠杆率窗口期内最小值较2020年末分别下降了7.5个和3.7个百分点。二是与DFAST2020相比，新计提拨备减少，税前净收入略有增加。为应对疫情冲击、满足

11、IFRS9会计准则要求，2020年参试银行大量计提贷款拨备，因而DFAST2021中参试银行仅需补提贷款损失准备2942亿美元，显著低于DFAST2020的4291亿美元。窗口期内参试银行整体税前净收入为T171亿美元，好于DFAST2020的-1728亿美元。三是受疫情影响，居民消费行为模式和参试银行贷款损失结构有所变化。疫情冲击下居民缩减消费支出，参试银行消费类贷款余额整体减少，导致DFAST2021中参试银行消费贷款占比较DFAST2020下降9个百分点。消费贷款中，信用卡业务损失率高达16.2%,超过各项贷款损失率10个百分点。（三）DFAST结果与资本分配限制和压力资本缓冲要求挂钩一

12、是压力测试结果与资本分配约束联动。为应对疫情冲击，根据DFAST2020测试结果，美联储采取临时性资本分配限制，要求大型银行暂停股票回购并限制股息支付。因DFAST2021中所有参试银行均通过压力测试，临时性资本分配限制已于2021年6月30日到期解除。二是基于压力测试结果与压力资本缓冲的计算关系，确定各参试银行差异化资本监管要求，未达标者将自动触发分红禁令。2020年3月，美联储发布银行资本监管改革最终规则，正式引入“压力资本缓冲”（SCB）（图1）确定单家银行的资本要求。并表总资产1000亿美元以上的银行控股公司、美国中介控股公司（共34家）的资本要求与其DFAST年度监管测试结果挂钩，体

13、现对不同风险水平银行的差异化监管思路。34家银行应于2021年10月前满足SCB监管要求，未达标者将自动触发分红禁令。分单家机构看，SCB要求最高的是汇丰银行（北美）（7.5%）,加之CET1最低监管要求4.5%,其CET1监管要求合计为12%o三、欧盟压力测试基本情况（-）自2009年起欧盟主要开展宏观审慎压力测试和全域压力测试，考察银行在极端冲击下的风险抵御能力一是欧央行（ECB）主导的宏观审慎压力测试，为自上而下测试，覆盖19个欧元区国家最大的91家银行，侧重于从宏观审慎视角全面分析银行业偿付能力及稳健性，仅披露整体测试结果。二是欧洲银行管理局（EBA）主导的欧盟全域银行业压力测试（EU

14、-wideST）,基于静态资产负债表假设，为有约束的自下而上的偿付能力测试。样本银行并表总资产规模达300亿欧元以上,披露的压力测试结果具体到单家，可为监管层、参试银行及其他市场主体研判系统性风险提供依据。（二）EU-wideST2021以疫情冲击下全球经济持续收缩为压力情景EU-wideST2021的样本银行共计50家，覆盖其银行业整体资产规模的70%。此次不利情景为史上最严重冲击，假设欧盟实际GDP增速连续三年负增长（累计下降3.6%）,失业率持续冲高至12.1%,通货膨胀率累计2.4%；承压指标重点关注CET1,并充分考虑IFRS9的过渡期安排，分过渡（transitional）、满载（fullyloaded）测算资本冲击结果。EU-wideST2021结果显示，多数样本银行冲击后的资本水平满足监管要求，但疫情相关贷款的信用风险值得关注。一是样本银行整体承压能力较强。以满载为例，2023年末，样本银行冲击后整体CET1为10.2%,分别较起点（即2020年末）、2023年基线情景下降4.85个和5.63个百分点。二是信用风险损失是资本承压的主要原因。不利情景下，窗口期内样本银行整体信用风险损失