【下沉市场研究】2021年二季度公募基金持仓分析:加仓科技成长下沉中小市值_市场营销策划_2021.docx
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1、奥民生证券MINSHENG SECURITIES策略专题研究策略研究民生证券MINSHENGSECURITIES本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3加仓科技成长,下沉中小市值2021年二季度公募基金持仓分析专题研究报告2021年7月22日民生证券研究院分析师:李锋执业证号:S0100511010001电话:(8610)85127632由箱:lifengyjs研究助理:钱力执业证号:S0100119070037电话:(021)60876719由箱:qianli研究助理:边鑫执业证号:S0100120080051电话:(021)60876719由箱:bianxi
2、n报告摘要:我们对截止7月22日已披露的2021年二季度资产配置情况的主动权益型(包括开放式的普通股票型、偏股混合型、灵活配置型)公募产品仓位情况进行分析。 基金规模:公募基金净值大幅增长,偏股混合型基金份额占比继续提升主动权益型公募基金净值已连续10个季度增长。截至2021年7月22日已公布数据,2021年二季度末公募基金净值较上一季度大幅增长14.66%至57030.91亿元,已连续10个季度提升。从资产净值规模来看,偏股混合型基金份额占比继续提升。对比三类基金净值规模,灵活配置型基金增长6.69%,普通股票型基金增长13.52%,偏股混合型基金增长18.78%。偏股混合型基金近两年规模不
3、断快速攀升,从净值来看已占据主动权益型基金的60.07%;普通股票型占比为13.93%;灵活配置型占比持续下降,2021年二季度末已降至26.00%。 整体仓位与板块配置:Q2公募基金仓位整体回升,增配创业板、科创板,减配主板2021年二季度,主动权益型公募基金股票仓位整体环比回升1.8个百分点至80.3%。其中偏股混合型Q2仓位较上一季度回升1.4个百分点至85%,普通股票型回升2.4个百分点至88.8%,灵活配置型回升0.9百分点至64.8%。Q2末偏股混合型、普通股票型仓位历史分位数分别大幅环比回升至72.7%和90.9%,灵活配置型仓位回升到63.6%的历史分位数。分板块看,公募基金增
4、配创业板、科创板,减配主板。主板Q2配置比例相较上一季度下降8.2个百分点至71.45%,配置比例大幅下降。创业板配置比例显著回升6.8个百分点至24.5%。科创板配置比例达到4.04%,公募基金对科创板的配置热情不减,随着科创板IP0进程推进,公募基金配置力度或将持续提升。 风格配置:成长板块仓位大幅回升,资金显著减配防御、消费Q2防御、消费板块仓位下降,成长、周期仓位上升。成长、防御、消费、周期板块配置比例分别为34.68%、7.37%、42.8%、15.1%,分别较上一季度变动+7.5、-4.8、-3.6、+0.9个百分点。 行业配置:增配电新、电子、医药、汽车、基化、有色,减配食品饮料
5、、消费者服务、家电、非银、地产、银行等行业食品饮料、医药、电新和电子是公募基金明显超配的四大行业。配置变动上看,四季度公募基金增持电新、电子、医药、汽车、基化、有色,减配食品饮料、消费者服务、家电、非银、地产、银行等行业。 个股配置:公募基金持股集中度显著回落公募基金持股集中度微幅回升。2021年二季度公募基金持股市值前100的公司持股市值占基金总市值比例环比回升2.22个百分点至73.69%,公募基金前20大重仓股市值占比环比回升0.4个百分点至39.89%o从个股的基金持股市值来看,与行业相对应,重仓股以食品饮料、电新、电子、医药等大市值龙头股为主。从公募基金持股占个股流通市值比例来看,基
6、金对部分医药、电子、机械个股定价权较高,持股占流通股比例均达到15%以上。 风险提示数据及模型存在一定局限性。目录1基金规模:公募基金净值大幅增长,偏股混合型基金份额占比继续提升32整体仓位与板块配置:Q2公募基金仓位整体回升,增配创业板、科创板,减配主板53风格配置:成长板块仓位大幅回升;资金显著减配防御、消费64行业配置:增配电新、电子、医药、汽车、基化、有色,减配食品饮料、消费者服务、家电、非银、地产、银行等行业74.1 消费:公募基金增加对汽车和医药的配置,减持食品饮料、家电、消费者服务和轻工制造84.2 成长:公募基金大幅增配电新、电子,小幅加仓军工、计算机、通信,减仓传媒94.3
7、防御:防御板块被整体大幅减仓,其中非银、银行、房地产、电力及公用事业和交运板块减持比例居前94.4 周期:板块整体配置仓位变动相对不大,基础化工和有色被加持,建材和机械被减配105个股配置:公募基金持股集中度微幅回升116风险提示13插图目录14表格目录14我们对截止7月22日已披露的2021年二季度资产配置情况的主动权益型(包括开放式的普通股票型、偏股混合型、灵活配置型)公募产品仓位情况进行分析。主动权益型基金规模连续10个季度增长,从资产净值规模来看偏股混合型基金净值继续上升至主动权益型基金的60%o2021年二季度主动权益型公募基金整体仓位环比回升1.8个百分点至80.3%,其中偏股混合
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