【医美市场报告】食品饮料、美容护理行业月报：食品饮料温和复苏关注美妆618大促进展-2023061.docx

《【医美市场报告】食品饮料、美容护理行业月报：食品饮料温和复苏关注美妆618大促进展-2023061.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【医美市场报告】食品饮料、美容护理行业月报：食品饮料温和复苏关注美妆618大促进展-2023061.docx（18页珍藏版）》请在第一文库网上搜索。

1、红塔证券股份有限公司HDNGISf1IIiniIFS1O.1111.2023年06月15日食品饮料、美容护理证券研究报告一行业定期报告投资评级：强于大市相对指数表现消费如分析弹：肖拿*（分析坪）收系方式：0871-63577091fi1:xiaoxr资格证书：S1200522070001分析弹：于快（分析弹）*箱地址：yukuai泰格证书：S1200522010001相关研究食品钛料、美容矛理月报：食品钛料23Q1X苏维势明明：4月美妆消费筌体国暖但分化冷唉2023.05.26食品饮料、笑客炉理月报：食品钛料年构性关注一季报业崎兑现：美妆分化样俵，关注医美发苏2023.04.18食品饮料、美客

2、并理月报：食品饮料景气向上，关注复苏进程：珀茶G38节衰现亮值，美害流复苏2023.03.20食品钛料、美尊炉理行业月报：食品饮料卷节消费司蚊，全年增长可期；昊枚1月线上承压，蝶下复苏2023.02.22食品钛料、美容抄现行业月报：食品饮料复苏斯远，春节需求升温可期；复苏主线下关注轻歌美2023.01.13独立性声明作者保证报4所乘用的数提均来自正显渠道,分析运辑接于本人的网业理解，通过合双判断并得出年论，力求容观、公正，绐论不受任何第三方的校毒、影嘀，钟此声明,食品饮料、美容护理月报：食品饮料温和复苏，关注美妆618大促进展报告摘要2023年5月整体居民消费价格指数同比+0.2%；CP1同比

3、+0.2%、PP1同比-4.6%,仍在低位运行；社会消费品零售总额37803亿元，同比+12.7%,比上月回落5.7个百分点，环比+0.42%。目前消费整体仍处于弱复苏的阶段。食品饮料：白酒：五一旅游出行及商务宴请复苏情况较好，库存逐步消化。板块经过调整后，估值相对较低，当前具有较高性价比。坚守龙头价值，推荐布局贵州茅台、五粮液、泸州老窖；啤酒：当前进入销售旺季，餐饮和夜场渠道动销量好，五一、端午及暑期旅游出行的增加以及“烧烤”品类等夜间经济的火爆有望进一步助推啤酒的销售。继续关注青岛啤酒、重庆啤酒和燕京啤酒。乳制品：原奶价格继续回落，乳企有望增厚盈利空间，龙头伊利股份动态PE处于过去十年估值

4、底部区间，具备配置价值；同时关注低温乳赛道具备区域优势的新乳业。化妆品：2023年5月，限额以上单位化妆品类零售额330亿元，同比增长11.7%,表现弱于社零增速1pct。从618美妆预售情况来看，天猫基本持平，抖音平台高增。天猫美妆预售期间（5月26日5月30日）GMV约85.87亿元，同比微增0.03%,抖音618美妆预售（5月25日-5月30日）GMV约30.21亿元，同比增长60.3%o从品牌表现来看，618预售榜和开门红榜单出炉，国货品牌珀莱雅、彩棠、薇诺娜、可复美等取得较好名次。推荐业绩增长确定性较赤的珀莱雅，深耕重组胶原蛋白高景气赛道、主品牌618表现较好的巨子生物，关注二季度基

5、数校低的上海家化，有边际改善迂辑的贝泰妮。医美：爱美客拟回购股份用于员工激励，有利于健全公司长效激励机制，彰显长期发展信心。朗姿股份拟收购武汉五洲和武汉韩辰，“体内+体外”双重驱动模式逐步兑现，医美业务布局持续推进。推荐医美针剂龙头爱美客和头部服务机构期姿股份。风险提示宏观经济增速承压导致终端消费需求不及预期的风险；原材料短缺或价格大幅波动；新产品或新品牌推广不及预期；线上流量成本提升：行业竞争加剧：行业政策及监管风险；疫情反复风险。正文目录1 .行情回顾42 .行业月度数据跟踪52.1. 食品饮料52.1.1. 白酒52.1.2. 啤酒52.1.3. 乳制品62.2. 化妆品62.2.1.

6、23年5月淘系数据及天猫抖音618预售数据跟踪62.2.2. 化妆品类零售额跟踪93 .行业及上市公司动态93.1. 行业动态及重点公司跟踪点评93.2. 其它重要动态114 .投资建议154.1. 食品饮料154.2. 美容护理155 .风险提示16图目录图1.2023年5月申万一级行业月涨跌幅4图2.2023年5月食品饮料行业涨幅前五的个股4图3.2023年5月食品饮料行业跌幅前五的个股4图4.2023年5月美容护理行业涨幅前五的个股5图5.2023年5月美容护理行业跌幅前五的个股5图6.白酒月度产量（万千升）及同比5图7.京东白酒销售价格5图8.啤酒月度产量（万千升）及同比6图9.啤酒进

7、口数量及均价6图10.全国乳制品产量（万吨/月）及同比6图11.国内主产区生鲜乳平均价（元/公斤）6图12.淘系护肤GMV7图13.淘系彩妆GMV7图14.限额以上单位化妆品类零售额同比和社本同比9表目录表1.2023年天猫618美容护肤/美体/精油预售榜8表2.2023年天猫618彩妆/香水/美妆工具预售榜8表3.2023年天猫618美容护肤开门缸首日店铺成绩单9表4.2023年天猫618彩妆开门红首日店铺成绩单9诊红塔证券股份有限公司企品楼科1 .行情回顾2023年5月，沪深300指数下跌5.72%o申万一级31个行业中有5个行业上涨，公用事业、电子、通信涨幅居前，商贸零售、农林牧渔、机械

8、设备跌幅居前。食品饮料行业下跌7.9%,跑输沪深300指数2.18pct美容护理行业下跌6.51%,跑榆沪深300指数0.79pcto图1.2023年5月申万一级行业月涨跌幅他型军Y*繇1.1.1- 啜0幅架搔案 wt* Hnl辅以三修 ml 建府等地出 00 lil出麋举电烟军H舜 舞仲率*3鞋里用W索训城幽I爹I仲承案W 对 - Hv区国W林) 兴氐 I H -f- 6420o-20-4-6-810012014一一资料来源：iFind,红塔证养5月食品饮料行业涨幅居前的为养元饮品+11.50%、燕塘乳业+8.42%、会稽山+8.39%、桂发祥+7.26%、伊力特+6.53%;跌幅居前的为立

9、高食品-21.59%、青岛啤酒-18.48%、百泗股份-16.96%、老白干酒-16.85%、良品铺子-16.12%。图2.2023年5月食品饮料行业涨幡前五的个股14%12%10%8%6%4%2%0%11.50%8.42%8.39%ImI养元饮品燕塘乳业会稽山桂发祥伊力特资料来源：iFind.红塔证券5月美容护理行业涨幅居前的为名臣健康+43.90%、科思股份+16.26%、水羊股份+9.83%、拉芳家化+7.31%、两面针+5.37%；跌幅居前的为*ST美谷47.54%、贝泰妮18.44%、爱美客16.70%、华熙生物11.37%、青松股份-7.13%o图4.2023年5月美容护理行业涨幅

10、前五的个股图5.2023年5月美容护理行业跌幅前五的个股资料来源：iFiD,红塔证券资料来源：iFid,红塔证卷.900,850,800,750,700,650,600,550,50022222222280060042000008006004261u0.230寸，642。ZZ1OO0&20Zo,z,3oZ.2302昌32039-9-NoZ6N0Tg&zoz2 .行业月度数据跟踪2.1 .食品饮料2.1.1. 白酒2023年4月，全国白酒产量37.4万千升，同比-28.1%。假止2023年5月31日，京东平台飞天茅台散装零售行情价2825元/瓶，价格基本持平；52度五粮液零售价1099元/瓶，价

11、格继续下跌；国窖1573零售价1699元/瓶，价格有所提升。图6.白酒月度产量（万千升）及同比图7.京东白酒销售价格五根渡（52*,5m1,元国窖1573（52,500m1,元）-21年飞天茅台行情价（53度，500m1,元）右轴资料来源:iFind,红塔证券2.1.2. 啤酒2023年4月，我国啤酒产量为305.9万千升，同比+21.1%,啤酒进入消费旺季，产量维持高增速。我国进口啤酒数量为43,790千升，同比-0.1%,进口平均单价为1349.6美元/千升，同比4.8%,进口啤酒量价不同程度下滑。资料来源：iFind,红塔证券资料来源:iFind,红塔证券2.1.3. 乳制品生鲜乳价格：

12、23年4月乳制品累计产量246.6万吨，同比+8.1%,增速同比继续提升，产量加速复苏：主产省份生鲜乳平均价格3.86元/公斤，同比（截止5月26日），国内奶价继续高位回落。2.2 图10.全国乳制品产量（万吨/月）及同比图11.国内主产区生鲜乳平均价（元/公斤）2.3 .化妆品2.2.1.23年5月淘系数据及天猫抖音618预售数据跟踪2023年5月，淘系（天猫+淘宝）护肤+彩妆合计实现销售额140.48亿元，同比下降20.0%,其中，护肤实现销售额95.98亿元，同比下降23.9%,彩妆实现销售额44.51亿元，同比下降10.1%。资料来源：魔筑，红塔证券资料来源：魔镜，红塔证券2023年5

13、月，品牌线上表现持续分化，国货彩妆品牌彩棠、恋火表现较为亮眼。各重点公司相关重点品牌淘系平台的跟踪数据如下：贝泰妮：薇诺娜淘系销售额1.02亿元，同比下降29%；薇诺娜Baby淘系销售额0.06亿元，同比增长69%O珀莱雅：珀莱雅淘系销售额1.41亿元，同比下降16%;彩棠淘系销售额0.63乙元，同比增长227%。华熙生物：泗百颜淘系销售额0.17亿元，同比下降56%;亭迪淘系销售额0.15亿元，同上消长8%:米蒋尔淘系销售额0.14亿元，同比下降80%:BM肌活淘系销售额0.08亿元，同比下降59%o上海家化：佰草集淘系销售额0.13亿元，同比下降19%:玉泽海系销售额0.15亿元，同比下降

14、57%；六神淘系销售额0.41亿元，同比增长34%。丸美股份：丸美淘系销售额0.33亿元，同比增长22%;恋火淘系销售额0.24亿元，同比增长135%。福瑞达：颐莲淘销售额0.30亿元，同比下降22%:埃尔博士淘系销售额0.37亿元，同比下降42%,水羊股份：御泥坊淘系销售额0.17亿元，同比下降33%:小迷糊淘系销售额0.05亿元，同比下降34%；大水滴淘系销售额0.10亿元,同比增长39%,巨子生物：可复美淘系销售额0.49亿元，同比增长2%;可丽金淘系销售额0.06亿元，同比下降55%0逸仙电商：完美日记淘系销售额0.54亿元，同比下降37%。上美股份：韩束淘系销售额0.50亿元，同比增长23%：一叶子淘系销售额0.15亿元，同比下降45%o再来看618大促的情况：美妆大盘表现来看，618预售阶段天猫美妆GMV同比基本持平，抖音美妆GMV增长较好。根据青眼情报，天猫美妆预售期间（5月26日-5月30日）GMV约85.87亿元，同比微增0.03%,其中美客护肤/美体/精油类目GMV约73.71亿元，同比下滑3.63%