2022 新茶饮行业专题报告：新茶饮赛道高速扩容高端玩家构筑多维优势.docx

《2022 新茶饮行业专题报告：新茶饮赛道高速扩容高端玩家构筑多维优势.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2022 新茶饮行业专题报告：新茶饮赛道高速扩容高端玩家构筑多维优势.docx（22页珍藏版）》请在第一文库网上搜索。

1、正文目录1 .引言：茶饮玩家百花齐放，高端龙头谋求变局52 .需求：茶饮消费具高频、高人群基数，中国市场大有可为62.1. 产品特性：对标咖啡在海外高频&刚需消费，中国现制茶饮正高速扩容72.2. 消费升级：消费者愿为新茶饮多元化需求付费，年轻一代是新茶饮购买主力103 .供给：标准化、数字化赋能，高端品牌有望掘金下沉市场133.1. 商业模式133.2. 竞争格局143.3. 行业趋势194 .小结：新茶饮赛道供需两热，高端品牌已积累多维优势225 .风险提示23图表目录图1：中国非酒精饮料零售额规模6图2：中国茶产品中各品类零售额规模7图3：咖啡、茶、可乐饮品咖啡因含量对比7图4：消费者饮

2、用现磨咖啡的场景8图5：消费者饮用现制茶饮的场景8图6：2020年不同区域咖啡人均消费杯数对比9图7：2015和2020年中国茶和咖啡在非酒精饮料中占比10图8：中国现制茶饮相对现磨咖啡规模倍数变化10图9：2013-2021年中国居民人均可支配收入10图10：2013-2021年中国居民人均消费支出10图11：茶饮升级趋势符合马斯洛需求理论11图12：2021年各年龄段消费者购买茶饮频次12图13：2021年各年龄段消费购买茶饮单杯价位12图14：中国茶饮产业链图谱13图15：2021年中国不同城市新茶饮品牌数量14图16：2021年中国不同地区新茶饮门店数量14图17：2021年中国茶饮行

3、业直营模式成本构成15图18：2021年中国茶饮行业加盟模式成本构成15图19：中国各类现制茶饮店产品零售额规模15图20：奈雪的茶经典款茶饮17图21：喜茶经典款茶饮17图22：2015-2025年中国现制茶饮外卖零售额及占比19图23：新冠肺炎疫情前后中国新式茶饮线上化率20图24：2021年不同品类美团外卖门店数量20图25：喜茶和奶茶小程序功能和界面对比21图26：喜茶投资品牌公司一览（截至2022.3.16）22表1：中国各类非酒精类零售额规模增速6表2：中国茶产品各品类零售额规模增速7表4：中国现制茶饮演变史12表5：中国各类现制茶饮店产品零售额增速15表6：前五大高端茶饮玩家对比

4、（截至2020.12.31）15表7：前五大中、低端茶饮玩家对比（截至2020.12.31）16表8：客单价及各平台粉丝数（截至2022316）16表9：2021年喜茶、奈雪的茶上新节奏18表10：新式茶饮品并卑供应链*j比201 .引言：茶饮玩家百花齐放，高端龙头谋求变局伴随消费者日益升级的消费需求，高频高质的产品迭代推动新茶饮市场高速扩容阶段。茶文化在中国源远流长，因此国内拥有广泛的饮茶人群基础。此外，茶饮含有少量咖啡因，具有轻度成瘾性，消费频次较高，客户粘性较强。在疫情中，茶饮的线上销售比例加速提升，在餐饮行业普遍压力较大情况下，茶饮需求在疫情中表现出较强的韧性。与此同时,新茶饮行业竞争

5、日益加剧.茶饮龙头陷入困局。截止目前，茶饮行业的优质品牌百花齐放，包括直营模式下的高端现制茶饮两大龙头喜茶、奈雪的茶，以及加盟模式下深耕中低端市场的书亦烧仙草、茶百道、蜜雪冰城等。茶饮品牌们给市场提供了健康化、多元化、个性化、品牌化的产品，消费者可选择的产品种类日益增多，茶饮行业的竞争FI益激烈。门店密度加大、竞争品牌增多、可替代饮品如咖啡、柠檬茶分流等原因，导致茶饮龙头店效下滑，高端茶饮正谋求变局。2 .需求：茶饮消费具高频、高人群基数，中国市场大有可为中国各类软饮料中，茶、咖啡等含咖啡因饮品销售额增速靠前。非酒精饮料大致可分为茶、咖啡、瓶装水、蛋白饮料、果汁、碳酸饮料、能量运动饮料等。根据

6、灼识咨询，2015-2020年，中国非酒精饮料零售额规模从9009亿元增长至12336亿元，CAGR约为9.6%。从结构来看茶是其中占比最大的饮品，截止2020年，茶的零售额为4107亿元，占比约为整体非酒精饮料的33.3%。从增速来看，2015-2020年和2020-2025年（预期）CAGR排名前三的软饮料均为咖啡、茶和能量运动饮料。相比其他软饮料，咖啡、茶所含咖啡因含量较高，排列组合糖、奶等轻度上瘾成分，能够给饮用者带来即时的提神醒脑、愉悦感受，产品消费频次较高。图1：中国非酒精饮料零售额规模（亿元）资料来源：灼识咨询、奈雪的茶招股书，浙商证券研究所2015-20202020-2025茶

7、9.8%14.6%瓶装水9.7%7.3%蛋白饮料3.3%4.3%果汁2.0%|6.9%碳酸饮料3.0%2.8%能量运动饮料11.7%9.8%咖啡13.8%17.2%其他-1.7%1.0%总计6.5%9.6%表1：中国各类非酒精类零售额规模增速CAGR资料来源：灼识咨询、奈雪的茶招股书，浙商证券研究所现制茶饮渗透率提升，处于高速扩容阶段。根据灼识咨询，2015-2020年，中国茶的零售额总规模从2569亿元增长至4107亿元，CAGR约为9.8%：预计2020-2025年，茶的零售额规模将持续成长至8102亿元，CAGR约为14.6%,总体来说茶的占比大且增速较快。其中，2015-2020年，现

8、制茶饮的零售额规模从422亿元增长至1135亿元，CAGR约为21.9%；预计2020-2025年，现制茶饮的专售额规模将持续成长至3400亿元，CAGR约为24.5%,增速显著高于其他茶产品。且伴随消费需求升级和外卖便捷程度提高，2015-202（）年现制茶饮占整体茶市场比例从16.43%上升至27.64%,且占比仍在持续提升。表2：中国茶产品各品类零售额规模增速图2：中国茶产品中各品类零售额规模现制茶饮21.9%24.5%茶叶、茶包及茶粉8.1%11.2%即饮茶4.9%7.0%总计9.8%14.6%CAGR2015-20202020-2025资料来源：灼识咨询、奈雪的茶招股书，浙商证券研究

9、所2.1 .产品特性：对标咖啡在海外高频&刚需消费，中国现制茶饮正高速扩容现制茶和咖啡在制作环节、功能成分、购买场景、文化传统等方面具有较高相似性：(1)制作环节：现制咖啡的制作过程主要包括咖啡豆研磨、咖啡萃取、牛奶起泡、将浓缩咖啡、牛奶、水等按不同配比混合；现制茶饮的制作过程包括茶叶萃取、鲜果榨取、将茶底、鲜果汁、小料等按不同配比混合。虽然在原材料、设备、步骤上略有差异，但都是以核心原材料茶叶、咖啡豆为基础，叠加各种配料，混合得到标准款和衍生款饮品。图3：咖啡、茶、可乐饮品咖啡因含量对比资料来源：深圳品质消费研究院，“它香咖啡”小红书订阅号，新浪财经，浙商证券研究所(2)功能成分：茶和咖啡共

10、有轻度成瘾、提神属性,这些功能主要来源于它们天然含有的咖啡因成分。咖啡因是一种黄喋吟生物碱化合物，是一种中枢神经兴奋剂，能够暂时的驱走睡意并恢复精力。同时二者都有一定的利尿和清肠效果，因此常常与减肥、健身、健康等功效挂钩。(3)购买场景：现制茶饮的购买场景偏休闲，根据喜茶X沙利文2020中国新茶饮行业发展白皮书，现制茶饮的消费场景中下午茶和逛街的比例均超过60%,碰到愉快的事、聚会、看剧的时候也是现制茶饮极大主要的消费场景。而现制咖啡目前的购买场景更加广泛，星巴克带入中国的咖啡文化与商务场景高度挂钩，此外，越来越饮品化的咖啡也常出现在休闲场景。预计伴随茶饮产品高频迭代，茶文化持续渗透,标准化的

11、现制茶品有望逐步渗透现代商务场景。图4：消费者饮用现磨咖啡的场景资料来源：易观分析2021年中国现磨咖啡市场行业发展趋势白皮书，浙商证券研究所图5：消费者饮用现制茶饮的场景资料来源：喜茶X沙利文2020中国新茶饮行业发展白皮书，浙商证券研究所制作环节茶叶萃取、鲜果榨取、将茶底、鲜果汁、小料等按不同配比混合咖啡豆研磨、咖啡萃取、牛奶起泡、将浓缩咖啡、牛奶、水等按不同配比混合(4)文化传统：16世纪末，咖啡在大航海时代传入欧洲和南美洲并迅速蔓延，直至今日，咖至已成为欧美国家的最重要的饮料之一。根据Euromonitor数据，2020年全球主要国家人均咖啡消费杯数平均值为449杯/年，其中德国/法国

12、/美国人均消耗杯数达901/557/350杯/年。而中国茶史更加悠久，可追溯至神农时期，唐代的陆羽茶经日“茶之为饮，发乎神农氏。”根据艾媒咨询数据，2021年中国53.1%消费者表示每天都会喝茶，中国饮茶文化深厚。表3：咖啡与茶类异同点现制茶现制咖啡功能成分含咖啡因，轻度成瘾、提神属性，与减肥、健身、健康等功效挂钩购买场景休闲为主商务、休闲兼有文化传统国内历史悠久，饮茶文化深厚欧美历史悠久，购买频次高资料来源：浙商证券研究所整理咖啡在欧美、日本、南美市场已拥有庞大的消费人群，培养了当地居民长期的饮用习惯。根据Euromonitor数据，2020年咖啡在中国/日本/美国/韩国/英国/法国/德国的

13、人均消耗杯数分别约为9/290/350/378/440/548/901杯/年。咖啡在欧美的消费场景主要集中在商务和休闲，消费者在摄入“咖啡因+奶+糖”组合后短时间内即可获得清醒、兴奋、愉悦等体验，是“脑力工作者”的“刚需”饮品，因此咖啡的消耗量和频次较高。图6:2020年不同区域咖啡人均消费杯数对比资料来源：Euromonitor,易观分析中国现磨咖啡市场行业发展趋势白皮书2021，浙商证券研究所对比咖啡，茶在中国市场底蕴深厚，拥有较高消费人群基数。自占以来，茶一直是中国文化中的传统饮品，传统茶饮品的制作方法即用开水冲泡。到了20世纪80年代，中国台湾地区创制了珍珠奶茶,把传统的茶、冰块放入鸡

14、尾酒摇杯中，后续演变中加入了木薯球、“波霸”等各式配料。随着大家对茶饮新品的不断尝试和推广，中国茶饮市场快速成长。茶在中国拥有较高的消费人群基数,根据艾媒咨询数据显示，2021年中国53.1%消费者表示每天都会喝茶，各种场景已培养了一定的饮用习惯，相比咖啡有更高的接受程度和心智占有率。此外，咖啡自带苦味，国内新用户在茶的消费习惯培养上较咖啡更容易。现制咖啡、茶饮在中国市场处于高速扩容阶段且现制茶饮近两年增速更快。全球化、文化自信趋势下，茶和咖啡正逐步在世界范围内同台竞争，两者竞争的核心在产品力。虽然近年来现制咖啡/茶饮产品在大陆迅速渗透，但目前仍处于高速扩容阶段，中国市场远未饱和。聚焦现制饮品内部竞争,根据艾瑞咨询，2018-2019年中国现制茶饮的市场规模约为现磨咖啡的6.5倍，到了2020-2021年差距扩大到10.9倍，现制茶饮在包括茶和咖啡等在内的成瘾性饮品赛道中增长更快。图7：2015和2020年中国茶和咖啡在非酒精饮料中占比资料来源：艾瑞咨询，浙商证券研究所图8：中国现制茶饮相对现磨咖啡规模倍数变化资料来源：艾瑞咨询，浙商证券研究所参考星巴克在现制咖啡领域地位中国