《2023上市公司利用关联交易操纵利润研究【论文】9300字》.docx

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1、上市公司利用关联交易操纵利润研究一、结论2（-）研究背景2（二）研究意义2（三）文献综述3二、上市公司利用关联交易操纵利润理论分析4（-）基本概念的界定4（二）我国上市公司利用关联交易进行操纵利润的动机5（三）我国上市公司利用关联交易进行操纵利润的方法5三、我国上市公司关联交易操纵利润的现状5（-）公司关联交易操纵频繁5（二）公司关联操纵越来越复杂6（三）公司关联交易操纵类型的范围扩大7四、公司关联交易操纵利润存在的问题8（-）股权高度集中损害小股东权益8（二）上下游关联交易问题9（三）利用公司治理缺陷进行利益输送10五、公司关联交易问题的对策及建议11（-）分散股权增加员工话语权H（二）连坐

2、惩罚不公允关联交易行为H（三）增加旗下子公司自主权12结束语12参考文献13一、结论(-)研究背景一直以来，上市公司关联交易都是市场重点关注的问题。除中国香港和台湾,很多上市公司都是国有企业通过制度的变革而形成的，它们和原来的国有企业之间就依然不可能做到完全没有联系，因此而出现的关联交易对市场的各类主体都产生了不同程度的改变和影响。而相关的关联交易会计准则使得我国上市公司能更完整的信息,上市公司诸多会计信息更加便于横向和在纵向的对比。与此同时,在我国上市公司很多关联交易行为也存在操纵利润不正当现象，很多较大股东等企业领导者通过这些不公允关联交易来盗取利益,这些行为严重侵害了其他股东和其他员工的

3、利益，也是我国经济市场良好发展路上的绊脚石。五粮液集团凭借多年来的品质和品牌力量，在今天飞速发展的经济社会中依然立于不败之地。顺利的度过金融危机等时段，引领着我国白酒行业的发展。但不可避免的存在着很多问题，在关联交易方面的欠缺尤其明显。目前，我国对关联交易产生的原因和应采取的具体措施都有待提高。本文总结了己经形成的研究结论，分析五粮液集团关联交易，从不同立场去考察关联交易发生的必要性，并针对目前我国关联交易在监督管理中的不足之处，提出更好的建议，进一步丰富关联交易的相关理论。希望能够促进上市公司,证券市场及资本市场的良性发展,对上市公司的关联交易工作与操纵利润有一定的帮助。也希望能为五粮液集团

4、关联交易作出一些贡献，以求最大限度的发挥关联交易的有利之处。(二)研究意义目前，在我国资本市场中，关联交易作为一种盈余管理手段广泛的被我国上市公司使用。实际上，关联交易在本质上具有双面性。最初关联交易的目的是为了减少关联双方的交易成本和整合企业集团资源以提高资源利用率等增加企业的市场价值。因此合理的关联交易是可以被投资者接纳的。但随着时间的推移，关联交易的频繁使用已不仅是满足企业的正常发展所需，逐渐成为了企业用于掩盖真实业绩美化对外财务报告的手段。由于国外资本市场的发展时间比较长，监管制度等各方面都比较完善，而且国外企业有着健全的治理结构，所以国外企业并没有像我国企业一般存在上市公司利用关联交

5、易进行美化公司财务报告向投资者隐瞒公司经营真实状况的问题。盈余管理实际上是在法律允许的范围内，企业对自身利润进行一个合理润色,但我国上市公司存在利用关联交易来粉饰企业经营业绩达到过度盈余的现象，这类现象一直受到我国许多学者的关注。在我国证券市场中大多数投资者的投资都存在严重的盲目跟风的行为，他们大多没有系统的学习过金融有关的知识在投资决策的过程并不会做到十分了解该公司，更无法察觉到企业关联交易的异常状况。因此，本文的研究具有一定的学术意义。()文献综述Gordon和Henry(2003)对2002和2003年这两年上市的412家公司进行了关联交易和盈余管理方面的研究。研究结果表明，上市公司一般

6、都是在没有违法法律法规的有关规定下选择对本公司有利的会计政策使其经营状况看起来更健康，其中最高效的方式便是利用关联交易进行盈余管理。Grahameta1.(2005)研究发现，财务主管认为收益是最重要的财务指标，管理者认为分析师的预测值和季度收益是最重要的指标,但两者之间会存在一定的差距，这个差距使得管理层有机会进行盈余管理。1iu等(2017)发现企业是否是家族企业也是企业选择盈余管理方式的影响因素。家族企业相较于非家族企业较少选择应计盈余管理手段，而家族企业与非家族企业在选择真实盈余管理手段的频率上则差不多。陆阳(2016)认为盈余管理涉及到了会计、经济和管理三方面的问题，上市公司进行盈余

7、管理的原因有很多，无论出于何种原因我国上市公司都会进行盈余管理。我国资本市场发展的时间并不长，相应的监管机制也不健全，上市公司本身也存在组织结构问题，这些都为我国上市公司进行盈余管理提供了空间。魏志华、赵悦如、吴育辉(2017)将我国企业从2005年起到2013年之间在深交所和上交所上市的公司作为研究对象，从避税、构造内部资本市场、大股东套现和盈余管理四个方面研究关联交易对公司产生的影响。研究表明，关联交易可以提高公司的价值主要体现在三个方面，一是关联交易可以达到合理避税的作用；二是构建内部资本市场可以缓解融资约束；三是得到大股东的支持，总的来看关联交易是对企业产生了正效应。黄小1(2018)

8、分别从公司上市前进行股权融资、上市后保持股价不下跌及亏损时保市三个方面分析了公司进行盈余管理的原因。上市公司通过关联交易可以将本公司存在的财务问题传递给关联方，关联方通过自身亏损的方式使得上市公司获得更多利益，而关联方的亏损并不会都在上市公司的财务报告中得到体现，这就可以将上市公司的财务报表进行优化。二、上市公司利用关联交易操纵利润理论分析(-)基本概念的界定关联方的界定关联方如何界定的标准根据财政部的相关规定：企业在进行有关财务方面和做出有关发展的决定中，若是有一方能够通过明显的或隐晦的方式连同另一方一起控制，或者另一方会被它的决策影响，则揩它看做是关联方；若是被影响的不止有一方，或者说有一

9、方能够一起影响其他多方，那也算作是关联方。关联方存在的形式和主要关联关系有：明显的或隐晦的直接或间接的影响其他公司或者被其他主题影响或控制，以及共同被某一个主体影响管控的一个或更多公司企业，比如母公司和子公司、子公司之间；母公司的重要经营领导人员及和该人员的近亲属家庭成员；两方之间或者超过两方被某一方一起管理或牵制的主体；合营企业；联营企业；主要投资者个人；受主要投资者个人；关键管理人员或与其关系密切的家庭成员直接控制。关联交易的分类由于关联交易是一项很复杂的交易活动，它的分类就可以根据很多不同的衡量标准分成很多类，经过分类是有利于对其进行分类管理的。根据交易的结果正不正当，分成正当关联交易和

10、不当关联交易。其中，第一种正当的指某项关联交易的真实结果和本质方面，对该项交易各方特别是不关联的一方都能保证公平合理。第二种不当交易是说，某项关联交易的本质和最后结果都实质内容都不公平，损害了除自己之外的其他交易对象权益。五粮液集团曾在很多关联交易中，通过披露虚假的不完善的信息欺骗其他交易对象以及小股东，利用公司治理和关联交易中尚不完善的小漏洞攫取不正当利益。根据关联人身份区别，分为董事自我交易和控制股东自我交易。第一种指公司董事、经理等高层管理者和能够进行交易的人或者公司进行的有关交易事项；第二种就是拥有控制权的股东和公司进行的交易。五粮液集团与其子公司高层管理人员交叉任职，控股人也始终在宜

11、宾集团总部，子公司真正享有的权利微乎其微，其间多次关联交易利润流向难以解释。（二）我国上市公司利用关联交易进行操纵利润的动机上市公司关联交易是由多种因素引起的，上市公司进行关联交易可以给企业带来更多的利润空间，这也是企业频繁利用关联交易的重要原因。企业关联交易的动机通常也是非常的复杂，首先关联交易可以减少交易的成本，在正常的非关联的市场交易中首先收集信息人工的需要费用、签订合同的费用、担保费用，若是商品交易还得了解商品质量是否可靠，商品交易过程中，变更合同约定的内容等也需要费用。若是与关联方之间进行的交易，可以很大程度的减少这些不必要的费用开支，在利益相同的情况下，成本一旦减少必招增加利润，关

12、联交易给上市公司所带来的这些利益也趋使着关联交易的急速发展。（）我国上市公司利用关联交易进行操纵利润的方法上市公司进行关联交易可以以低价购入以高价卖出，做大利润增大公司的市值，吸引更多的投资者去对它进行注资，而这些关联交易的背后利润是多是少投资者是看不到的，只能利用上市公司现有的财务报表去对它进行注资，只能关注到表象。如果上市公司的市值比较大，那么相对于其他企业去向银行贷款就比较容易很多，这也是企业频繁利用关联交易的重要原因。企业关联交易的动机通常也是非常的复杂，非常难判定一定是因为某一动机而进行的关联交易。三、我国上市公司关联交易操纵利润的现状（-）公司关联交易操纵频繁经统计，近年来我国关联

13、交易发生的次数、金额和涉及的行业都在逐渐增加,关联方交易不容易被查证、逃避税负等众多不良现象也逐渐的显现出来。表12015-2023年上海市A股上市公司关联交易情况汇总年份交易额合计（亿交易（营业收入）总额（亿交易进行次数（单位：发生交易的公司占元）元）次）比2015128448.031.152306589.93%201641083.240.282742090.12%2017250508.061.593148490.15%201870130.340.413632691.29%201984925.660.484069994.07%2023131088.580.764520292.07%均值105

14、095.060.723209991.17%数据来源:上交所2023年自律监管工作报告表1以沪市A股分析显示,20152023年期间发生了关联交易的上市公司数量所占比重保持在90%左右，发生交易的次数也随年份上升，从2015年的20496次到2023年的45202次呈现成倍增长现象。同时，交易总额基本也属于逐渐增多状态，其中2016年和2018年最明显。最主要的原因就是2017年上交所颁布的信息披露相关规则的推动作用，让市场各项业务更加公开透明，也扩大了相关信息需要披露的范围。不过很多非正常信息的披露也同时上升。从数据中可以看出，现阶段我国关联交易有数额大、次数多以及关系复杂等特点，这样很容易产

15、生不公平交易、利益输送等问题。比如：曾有某股份公司关联交易做到改变亏损现象为盈利，但却没有认真将披露信息的义务落到实处；继而。柳元股份有限公司仅2019年就发生近10亿元资金往来业务，这些不是经营性往来义务。不难看出上市公司常进行的业务已经包括了关联交易，而且利用关联交易进行不合规的转移利润，妨碍市场发展现象也占大多数。由此导致的我国上市公司众多不合规事件严重阻碍我国市场经济发展，所以，证监会应加大对关联交易的监管力度。（二）公司关联操纵越来越复杂关联关系可以作为引导条件来判别关联交易。关联关系可以为投资者创造出更多的收益，但大多数关联关系都不容易被发现，会逃避监管。所以很容易因为违背公平公正公开原则而攫取不合规利益，侵害他人权益，这些关系也受到社会各界和相关人士的关注。参照统计年鉴数据库进行的分类，此次仅将各类关系发生金额占总额比重较大的数据进行统计就已经有7种，足以见得关联方关系的交错复杂。表22015-202()年上海市上市公司关联交易的情况单位：亿元类型一年平均交易金额所占比例发生次数与其母公司24565.9431.59%5656与其受同一公司管理的8979.8511.42%9435其他企亚其合作企业4263.484.71%736其联营企业