基金管理公司有限公司可行性报告.docx

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1、金控公司及基金公司设立可行性报告Ms过去5年是中国金融产业高速发展的黄金时期，市中区错过了这一最佳时机，成为市各区市中唯一没有（直接、间接）金融业务平台的区。传统的政府平台公司经营模式，也难以适应金融业务发展，对产业结构调整以及招商引资无法提供有力的支持，成为产业发展的短板。金融在中国不仅仅是一种业务，更多担负政策传导之重任，尤其政府所属的金融机构，与民营金融机构的逐利性不同，主要引导社会资源优化配置，对于政府产业结构调整、招商引资以及政策调整具有不可替代作用，为此，山东省、市分别设立了6000亿元、3000亿元基金，推动省市新旧动能转换。市中区是市金融中心，是企业总部、科研所的集聚区，具有发

2、展金融、创投、基金产业的资源优势及区位优势，尤其随着国家产业结构向实体经济倾斜的战略调整，区域之间招商竞争更加激烈，更需要金融产业与实体产业的紧密结合，对实体经济给予积极的支持。根据其他各区市金融平台的发展模式，以及国家对金融监管的政策要求，建议市中区的金融平台建设依靠平台而又独立于平台的模式，以市鼎汇投资有限公司作为金融控股主体，整合区属金融资源，以其作为出资，积极发展基金、担保、保理、创投等金融业务，优先成立基金管理公司和创投公司，作为金融控股平台的第一步。一、市中区设立金控公司的必要性（-）市中区金融业务远远落后市其他区市从区域经济角度，市中区是市金融最为集中、发达的地区，大部分的银行总

3、部集聚在市中区，也是优质企业总部、科研院所、创新企业的集聚地，具有发展金融业务的产业和区委优势。但从政府角度而言，市中区所属平台公司的金融业务发展几乎没有发展，市及各区市的平台公司公司基本都建立比较独立的金融板块，甚至成立金融控股公司，对区域经济提供很大的支持，但市中区区属平台公司几乎没有发展金融业务，更没有基金管理公司等金融板块，错过了最好的金融业务发展时机。从区位优势和资源优势角度，市中区具有比其他区市具有更好的发展金融业务和基金业务的优势，不能仅仅局限于传统平台公司经营模式，束缚自身及市中区经济发展。（二）金融业务成为政府平台公司转型的首选2017年5月发布的关于进一步规范地方政府举债融

4、资行为的通知强调，地方政府不得干预平台公司的日常运营和市场化融资。不得以任何方式承诺回购社会资本方的投资本金，不得以任何方式承担社会资本方的投资本金损失，不得以任何方式向社会资本方承诺最低收益。从2017年下半年至今，各大银行已经收紧了对平台公司的贷款，对政府平台造成巨大的资金压力，政府平台公司转型迫在眉睫。国家也连续出台多个政策，通过各种方式推动地方政府平台转型，根据初步了解，市及各区都在积极探索转型之路，突破原有的发展模式。由于股权投资符合国家的政策引导方向，充沛的资金为国企参与股权投资奠定了良好的基础。经过几十年的发展，私募基金已经成为仅次于银行贷款和IP0的重要融资手段。目前，国有机构

5、所占有限合伙人实到资本的比例最大，接近50%。私募基金为政府平台提供了一个新的产业平台。（三）政府引导基金为市中区新旧动能转换和产业结构调整方向引导市“十三五”金融业发展规划指出，为产业结构优化和重点产业发展提供全面金融服务。突出蓝色、高端、新兴导向，围绕全市产业转型升级，做好金融跟进和支持。市中区为支持产业结构的调整设立了市中区股权投资引导基金。在2018年年初，中央政府提出经济转型，山东作为新旧动能转换综合实验区，为加快市新旧动能转换重大工程的实施，市出台了市新旧动能转换引导基金管理办法，市中区相关政策也在制定中。我们要逐渐走出传统的经济发展模式，股权基金应该和新兴产业连在一起。转型必然推

6、动创新，而创新必然给我们股权投资基金带来机遇。几乎所有的科技创新都从中小企业开始，现在中小企业的融资需求十分旺盛，但是中小企业却面临融资难的问题，尽管党和政府、各级金融机构做了很多工作，但是这个问题到现在并没有完全解决。中小企业对股权投资有很多的融资需求，尤其是高科技、成长型企业。（三）政府引导基金为市中区人才引进、招商引资和项目孵化提供有力支持新旧动能转换和产业结构调整的根本在于人才，通过优秀人才，尤其科技等人才引进，可以带来先进的科研项目以及先进的科技、产业理念，有效加快地区的新兴产业的发展。从2017年开始，全国各城市都加快优秀人才的争夺，出台了各项优惠政策，甚至到了白热化程度，市及各区

7、也相继出台了各种优惠政策，吸引优秀人才的加入。但这些人才的加入，遇到一个重要问题是科研及项目的产业化，这些优秀人才拥有技术和能力，但缺乏资金，而社会资金的逐利性和风险嗜好，不愿投资于科研及初创类项目，导致很多优质项目无法孵化，只能搁置，导致大量人才、科技资源的浪费。政府引导基金可以弥补社会资本的不足，特别是政府主导的引导基金，可以有效配合政府的人才引进、科研以及招商引资，引进市场化的风险控制机制，在风险可控的情况下，积极配合政府的人才引进，加快产业的升级发展。（四）我国私募基金业务及基金管理公司发展现状随着我国经济的迅速发展，国内的企业融资需求和投资者的投资需求也愈发扩大，而更加多元化的投资融

8、资途径和平台伴随着不断膨胀的市场需求迅速发展。从2014年私募投资基金管理人登记备案办法实施以来，截至2018年6月底，中国证券投资基金业协会（以下简称“协会”）已登记私募基金管理人23903家，较上月增长0.84%；已备案私募基金73854只，管理基金规模12.60万亿元。今天除了银行信贷和IP0以外，股权投资基金已成为第三大融资手段。目前股权投资私募基金逐步朝着专业化程度越来越高，退出渠道转向多元化，政府监管更加严格的趋势发展。私募市场的繁荣，说明金融市场未来的发展离不开私募基金的支持，伴随着股权引导基金和新旧动能产业基金的设立和发展，可以预见到基金规模将会越来越大，然而，目前市市中区还没

9、有设立一家符合自己区域特点的基金管理公司对这些基金进行有效的管理，所以成立市中区基金管理公司是一件迫在眉睫的任务。二、金控公司及基金管理公司成立可行性分析（一）国家金融调控对金控业务的影响2017年下半年，国家明显加强了各类金融业务的监管，尤其资产管理业务。2017年11月17日，中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局联合出台了关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）（以下简称“指导意见”），它的出台，意味着资产管理将结束规模大跃进时代，步入质量提升“新时代”，对于基金业务产生巨大影响。（1）私募投资门槛提升；指导意见第五条规定，私募产品仅以非公开方式向合格投资者发行，并给出

10、了成为合格投资者的门槛，在私募基金、基金专户等产品中，合格投资者门槛多为100万元-300万元，而指导意见将其提至500万元。（2）明确了私募产品的投资范围；指导意见第十条指出，私募产品的投资范围由合同约定，可以投资债权类资产、上市交易（挂牌）的股票、未上市企业股权（含债转股）和受（收）益权，并严格遵守投资者适当性管理要求。（3）私募基金资管业务资格待进一步明确；指导意见第二十九条指出，资产管理业务作为金融业务，属于特许经营行业，必须纳入金融监管。非金融机构不得发行、销售资产管理产品，国家另有规定的除外。此条主要是针对非持牌金融机构开展资管业务的规定，主要是针对私募基金等。因此，对私募基金等机

11、构从事资管业务的资格认定需要给予进一步明确。该管理办法的出台，即保留了资管业务在满足居民财富管理需求、优化社会融资结构、支持实体经济等方面的积极作用，也规范了部分业务在监管套利、产品多层嵌套、刚性兑付方面规避金融监管和宏观调控的现象，为行业监管和调控防范了重大风险隐患，更为基金管理公司的设立建立了良好的市场环境。（二）各级政府积极鼓励创投基金的发展私募基金在供给侧结构性改革、创新驱动发展战略以及新旧动能转换等方面发挥积极作用，在政府大力推动下，从中央到地方，各级政府都出台了大力支持股权投资基金发展的政策及法规性文件，各省都在积极推动设立各种类型的股权（产业）投资基金。2018年1月12日，山东

12、省召开新旧动能转换基金推介会，推出6000亿元总规模基金。对新旧动能转换基金的组建和落户，开出的优惠条件凸显政策力度。对在山东省内新设或迁入，并纳入全省新旧动能转换基金管理体系的基金公司和管理团队，在国家政策允许范围内，给予最大程度税收优惠。市根据自身情况，也推出符合本地区发展的新旧动能转换引导基金，并对在母子基金投资期结束后，对于投资市内企业比例在75%以上的，给予基金管理人100万元的一次性奖励。为提高国有资本从事创业投资的积极性，鼓励和引导国有创业投资机构（以下简称创投机构）和国有创业投资引导基金（以下简称引导基金）加大对中早期项目的投资，符合条件的创业机构和引导基金经审核批准后，可豁免

13、国有股转持义务。财政部、国家税务总局近日联合下发的关于创业投资企业和天使投资个人有关税收政策的通知明确，公司制创业投资企业采取股权投资方式直接投资于初创科技型企业满2年的，可以按照投资额的70%在股权持有满2年的当年抵扣该公司制创业投资企业的应纳税所得额。当年不足抵扣的，可以在以后纳税年度结转抵扣。优惠措施的出台为引导基金注入新的动力，加快创投基金、种子基金的蓬勃发展。（三）有成功模式和经验可供参考前期市鼎汇发展公司受托管理市中区股权投资引导基金，与许多金控公司和优秀的基金管理公司对接，例如赛富基金、市地铁金融控股公司、高新区金融控股、国信金控、李沧金水集团金融控股公司（李沧三家平台都设立金融

14、控股公司）等，除高新区金融控股直属区政府外，其他基本依靠平台公司设立并独立运作，与集团进行相对独立运作，接受政府直接监管和业务安排，这是由政策以及金融业务的专业性、风险性决定的。赛富投资基金是一家领先的为亚太地区的高成长性企业提供资金支持的私募股权公司，赛富的投资领域主要涵盖消费类的产品及服务、科技行业、传媒业、通信行业、金融服务、医疗、旅游业及制造业。市地铁金融控股有限公司是市地铁集团的金融控股平台，地铁及相关产业投融资是市委市政府赋予地铁集团的四大职能之一。这两家公司共同之处在于均与政府引导基金合作，对政府引导基金政策理解透彻。能在基于市场化运作规律的基础上，巧妙的结合政府引导基金政策。都

15、有大量丰富经验的投资人才做支持，对投资项目有着独到的见解。最后，背后都有政府的支持和推动，政府统筹整合地方金融资源和项目资源，助推地方私募基金的发展。市鼎汇发展公司因受托管理市中区股权投资引导基金，在风险控制、投资管理制度已较为完善。在股权投资方面积累了丰富的行业经验。为市鼎汇基金管理公司的成立打下了坚实的技术支持。（四）相关基金法律法规政策日趋完善自2014年8月21日起施行的私募投资基金监督管理暂行办法以及后续相配套的私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）、私募投资基金管理人内部控制指引、私募投资基金信息披露管理办法以及私募投资基金募集行为管理办法等一系列的行业自律规则，促使私募基金行业由无序变有序，增强了投资者的信心，促进私募基金行业的迅速发展，初步形成了以信息披露为核心，诚实信用为基础的自律监管体系，通过制度性创新推动基金管理公司建立自我约束机制，树立取信于市场，取信于社会的经营理念，提高规范运作水平，净化市场环境。这种政策措施和监管思路必将对我国金融制度的完善和投资基金业的发展产生深远的影响，并为基金管理公司及证券投资基金