农夫山泉股份有限公司盈利能力 会计财务管理专业.docx

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1、绪论在经济进步与发展的大背景下，人们的收入和生活水平都得到了进一步提高，随之得到提高的还有人们的消费品要求。人们最离不开的消费品便是与衣食住行相关的物品。农夫山泉股份有限公司作为国内的饮用水龙头公司，其公司的盈利能力具有很深的研究意义，因此本文选取了农夫山泉股份有限公司作为研究对象。本文的研究意义在于找出农夫山泉股份有限公司经营中存在的问题，在问题分析的基础上进行改善建议的提出，实现企业经营能力和偿债能力进一步改善的同时，使得企业的经营状况向着越来越好的方向发展，推动企业的未来可持续发展。获得更多的利润，为人们生产出更好的产品。农夫山泉股份有限公司作为中国饮料品行业的龙头企业，其盈利能力存在的

2、不足之处和改善方法也可为其他同类企业提供经验，一起为消费者服务,为中国经济的发展做出贡献。因此，对农夫山泉股份有限公司的盈利能力展开分析，是极其必要和重要的。本文通过财务报表分析法、杜邦分析法针对性的研究分析了农夫山泉的盈利能力，结合财务报表和一些优秀学者的研究成果，对农夫山泉股份有限公司近年来的资产负债表和利润表进行剖析。在研究分析的过程中指出农夫山泉在盈利能力方面存在的现实问题，从问题出发进行问题解决方案的制定与推出，在使得企业财务状况得到全面改善的同时，实现企业盈利能力的进一步提高。1盈利能力概述及农夫山泉股份有限公司的简介1.1 盈利能力的定义盈利能力指的是企业对利润进行获得的基本能力

3、，一般用企业特定时期内的收益对企业的盈利能力进行展现。在特定时期内，企业有着较高的利润率对应的是企业较强的盈利能力，二者之间的关系是正相关关系。对企业盈利能力进行研究分析，从本质上而言就是对企业的利润率进行深度剖析，在此基础上查找出企业在管理方面存在的不足之处。企业盈利能力指的是企业从经济资源中实现利润获得的基本能力，企业盈利能力可以对企业的资金获取、风险规避、成本降低等基本能力进行直观体现。企业的各个管理环节都会对企业的盈利能力进行体现。企业主要通过经营管理成果对企业的盈利能力进行体现。一般通过企业资产负债表、企业利润表等对企业的盈利能力展开针对性的分析。在分析财务报表逻辑关系的同时实现财务

4、指标的针对性构建，常见的财务指标包括资产报酬率、利息保障系数等，在此基础上研究分析企业的盈利能力。公司分析的一大基础就是盈利能力分析。1.2 盈利能力分析的具体指标盈利能力分析的6大基本指标：资本收益率、成本费用利润率、净资产收益率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、营业利润率。净资产收益率指的是企业净利润与企业平均净资产在特定时期内的比值，可以通过企业净资产收益率对企业资金的投资收益水平进行体现。资本收益率指的是企业净利润与企业平均资产在特定时期内的比值，可以通过企业资本收益率对企业的投资回报能力进行体现。总资产报酬率指的是企业总收益与平均总资产在特定时期内的比值，可以通过企业总资产报酬率对企

5、业资产的综合利用度进行体现。成本费用利润率指的是企业总利润与总成本在特定时期内的比值。营业利润率指的是企业营业利润与营业收入特定时期内的比值。利润率与市场竞争力之间的关系是正向关系，一般企业有着较高的利润率，表明企业有着较强的市场竞争力和盈利能力，具有一定的未来发展潜力。盈余现金保障倍数指的是企业现金净流量与净利润在特定时期内的比值，可以通过营余现金保障系数，对企业的盈余质量和英语担保程度进行体现。资产净利率、销售净利率等相关指标都可以对企业的盈利能力进行体现。1.3 分析盈利能力的意义在企业财务分析中盈利能力分析是十分重要的存在，盈利能力指的是企业在特定时期内的利润获得能力。盈利能力是相对而

6、言的。盈利能力指的是企业投入与产出之间的比值U1一般企业有着较强的盈利能力，企业股东就能够获得较大的回报，与此同时会进一步提高企业的价值和现金流量。全面改善企业的偿债能力。从90年代开始，我国的一些企业、政府部门以及理论研究者已经开始对企业盈利能力分析进行研究与探索，正因为理论和体系的发展，使企业在发展过程中有体系可以依据B味找到引用1,财务分析中的重中之重是分析企业的盈利能力，它的最终目的是为了对企业经营管理过程中存在的不足之处进行挖掘，对企业的财务状况和经营能力做进一步的改善与调整，在此基础上实现企业偿债能力和获利能力的根本性提高，促使企业能够健康稳定地持续发展。1.4 农夫山泉股份有限公

7、司的简介1996年农夫山泉股份有限公司在杭州得到正式成立，在我国饮用水生产企业当中，农夫山泉股份有限公司具有较高的知名度。农夫山泉股份有限公司一直以来在市场上有着不可动摇的位置。无论你去知名的大超市还是路边的小卖部，农夫山泉股份有限公司是每家店的必备之物。2023年8月25日，在港交所农夫山泉股份有限公司正式发出公告，农夫山泉公司在此次的IPO中预计对3.88亿港股进行发行，美股股价在19.521.5港元之间，募集总资金为83.5亿港元，其中国际配售和公开发售的占比分别是93%和7%o有专家学者指出，之所以公司在香港上市，主要是由于香港交易所面对的是国际化市场，在港股上市很大程度上将有利于农夫

8、山泉股份有限公司开展国际化经营。公告表明，农夫山泉股份有限公司在2017年的营业收入和净利润分别是174.91亿元和33.86亿元，2018年的营业收入和净利润分别是204.75亿元和36.12亿元，2019年的营业收入和净利润分别是240.21亿元和49.54亿元。净利润率分别是19.4%、17.6%、20.6%o农夫山泉股份有限公司包装饮用水的毛利率达到60.2%之高，如此高的毛利率是行业内将农夫山泉股份有限公司与贵州茅台比较的原因。一家企业是否具有盈利能力，不仅关系到企业自身的发展，也是一家企业能否吸引到投资者的关键2农夫山泉股份有限公司盈利能力存在的问题2.1 水源地问题2.1.1 开

9、发水源地耗资巨大2000年前后，几个饮用水巨头企业都在比较哪家的水更纯净，此时农夫山泉股份有限公司一个市场上没有多少影响力的新企业出奇制胜地提出了天然水的概念。有关纯净水的话题，学术界与企业界一直存在的一大争议就是在对纯净水有害物质进行过滤的同时也使得微量元素被过滤掉。此时农夫山泉股份有限公司发布了一篇长期饮用纯净水有害身体健康的报告，并同时停产所有的纯净水。一直以来，农夫山泉都坚持在水源地进行工厂的建设，从深山密林将水向城市的各个大街小巷进行运输，整体运输过程非常的漫长。现如今，农夫山区一共有十大水源地。农夫山泉股份有限公司在浙江千岛湖建立第一个生产基地，水域面积、水容量和能见度分别是573

10、平方公里、178.4亿立方米和912米。万绿湖的生产基地2005年7月28日开始开发，在2006年正式投入生产，成为农夫山泉股份有限公司华南地区的水源地，水域面积370平方公里。生产基地的占地面积为30万平方米。万绿湖的生产基地的投入生产意味着那时候中国甚至是亚洲诞生了最大的饮用水生产基地以及饮料生产基地。构建的四川峨眉山生产基地，总计构建时长达到了6年，该基地有着非常坚硬的黄岗岩，在此处挖了30米的深桩，将饮用水管道在悬崖峭壁上进行铺设。贵州武陵山山脉面积约10万平方公里，公司铺设的输水工程达到12.3公里，总计耗资2,000万元。对自然高差进行利用，利用不锈钢管道从半山腰向生产工厂进行泉水

11、输送。2013年7月正式建设武陵山生产基地，于2014年建成并投入生产。该生产基地的占地面积和厂房面积分别是160亩和57400平方米，总计耗资10亿。工厂目前拥有两条天然水生产线，分别是从法国和德国引进的。天然水向湖南、重庆等多个省份进行输送。农夫山泉的抚松工厂设置在了长白山生产基地，公司的愿动型天然矿泉水、玻璃瓶高端天然矿泉水以及饮用天然水都是出自这一工厂。2005年公司正式成立了丹江口生产基地,该生产基地总计拥有745平方公里的水域面积。红河谷工厂、太白工厂都位于陕西太白山生产基地，主要负责向西藏、河南以及内蒙古等地区进行市场供水。新疆天山玛纳斯生产基地建于2008年,公司的注册资金和占

12、地面积分别为2,500万和150亩。漠河是我国重要的生态安全保障区，位于我国最北部，最高温度和森林覆盖率分别为53C和92.47%。地下常年有0的水在流动。水中含有微量元素锂，可以包住人体进行微量元素的补充。水中蕴含的微量元素以及天然矿物元素，可以在人们的日常生活中进行饮用。河北雾灵山也是一大重要的水源地，主要位于河北省北部。雾灵山有着非常严重的地势，是很多河流的发源地，森林覆盖率达到93%,拥有大量的优质水源，是重要的生态屏障。2.1.2 水源地遭受污染2013年3月8日，有消费者投诉农夫山泉股份有限公司，指出在公司的饮用水当中存在不明物体。农夫山泉股份有限公司采取了接待、不回应、不承认的态

13、度。直到有媒体追问，农夫山泉股份有限公司才承认有黑色物体存在，其物体为矿物盐析出。京华时报在2013年得到主管部门同意之后，针对农夫山泉股份有限公司进行了多篇报道的攻击，具有较强的预谋性，农夫山泉股份有限公司由此面临了一定的舆论暴力。公司表示，在中国新闻史上，对一家公司如此大规模的批评性报道，是独一无二的。2013年5月6日，农夫山泉的取水点水域岸遍布了各种垃圾，其中大部分是医用废弃垃圾，整个附近给人一种垃圾掩埋场的感觉。针对这些垃圾农夫山泉股份有限公司通过焚烧的方式进行处理，部分人担心垃圾焚烧会对水质产生不良影响。但是农夫山泉股份有限公司的工作人员指出生活垃圾不会影响到水质。农夫山泉股份有限

14、公司董事长在记者招待会上提出，公司一直在对地方执行标准以及国家强制卫生标准进行严格执行。农夫山泉股份有限公司截止到2013年4月，由于标准门事件遭受了6,000万元的损失。农夫山泉股份有限公司的销量无可厚非地受到了相当严重的影响。与此同时，农夫山泉股份有限公司宣布：放弃北京桶装水市场。此次标准门事件严重影响了农夫山泉股份有限公司的盈利能力，遇到此类问题农夫山泉股份有限公司的做法有待改善。2.2 产品成本问题2.2.1 产品的销售费用过高表2.1农夫山泉股份有限公司2018-2023年禾IJ润表（单位:元）202320192018原始币种人民币人民币人民币营业收入（计算）228.77亿240.2

15、1亿204.75亿销售成本93.69亿107.10亿95.54亿毛利（计算）135.08亿133.11亿109.21亿其他收入6.41亿7.74亿5.34亿销售及分销成本93.69亿107.10亿95.54亿折旧和摊销19.25亿17.34亿13.95亿其他支出2.49亿3.71亿4.04亿经营溢利（计算）69.86亿64.99亿47.63亿财务成本7896.30万1552.50万411.30万税前利润69.86亿64.99亿47.63亿所得税17.09亿15.45亿11.52亿净利润52.77亿49.54亿36.12亿股东应占净利润-567.60万565.30万基本每股收益0.480.460.33稀释每股收益0.480.460.33其他全面收益-130.20万239.60万28.50万全面收益总额52.76亿49.57亿36.12亿股东应占全部收益总额651.60万568.60万表2.1是农夫山泉股份有限公司的近三年的利润表，从表中我们可以看出，2018年农夫山泉股份有限公司的销售成本为95.54亿人民币，分销成本达到了52.18亿，2019年公司的销售成本为107.10亿人民币，销售及分销成本为58.16亿人民币，占营业收入的24%。2023年农夫山泉股份有限公司的销售成本为93.69亿人民币，销售及分销成本为55.11亿