财务管理学习指导,习题与项目实训第4章 答案.docx
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1、第田多资本成本幺血金版最习题答拿一、填空题:1、筹资费用 用资费用2、长期借款 债券 债务资本或简称债务。3、加权平均资本成本_4、初始现金流量 营业现金流量 终结现金流量5、折旧额6、3.51%7、实际发行价格8、无关 9、市场价格 10、无关二、判断题:7、J 8 X 9、J10、 X 11、1、J 2、,3、,4、X 5、X 6、JV 12、X三、单项选择题:k C 2、A 3 C4、A5、B6 A 7、A8、C 9、 C 1()、A 11、C12、B 13、D 14、 D 15、 C四、多项选择题:7、CD 8、AD 9、ABC1、AB 2、ABCD 3、ABCD 4、ABCD 5、A
2、BCDF 6、ABCD1()、ABD 11、AB 12、ACD 13、AC 14、ACD 15、AB 16、CD五、名词解释:1 .资本成本:为筹集和使用资本而付出的代价。2 .综合资本成本:一个企业各种不同筹资方式总的平均资本成本,它是以各种资本所占的比重为权数,对各种资本成本进行加权平均计算出来的。3 .边际资本成本:资金每增加一个单位而增加的成本。4 .现金流量:在项目投资决策中现金流量是指投资项目在其计算期内因资本循环而可能发生或应该发生的各项现金流入量和现金流出量的统称。5 .现金净流量:投资项目在项目计算期内现金流入量和现金流出量之间的净额。6 .项目计算期:投资项目从投资建设开始
3、到最终清理结束的全部时间,包括建设期和经营期。六、思考题:1、(1)影响筹资总额(2)影响最优筹资渠道与方式的选择(3)影响最优资金结构的决2、(1)在整个投资有效期内,利润总计与现金净流量相等(2)利润在各年的分布受折旧方法等人为因素的影响,而现金流量的分布不受这些人为因素的影响,这使投资评价更具有客观性。(3)在投资决策时需要将评价指标进行贴现处理,而利润指标不能确定货币在何时收到,无法进行贴现。(4)在投资决策中,现金流动状况比盈亏状况更重要。七、计算题:1、第一年税后销售收入=销售收入X (1-销售税金率)x5()%x (1-40%)第二、三年税后销售收入=销售收入x (1-销售税金率
4、)x (1-40%)第四年税后销售收入二销售收入x (1-销售税金率)xl50%x (1-40%)现金流量01234原始投资=100+60-160税后销售收入34.268.468.4102.6税后付现成本=50x (1-40%)-30-30-30-30折旧抵税二年折旧额X40%161284收回垫付营运资金60现金净流量-16020.250.446.4136.62、计算现金流量:年份012345甲方案:固定资产投资-30000税后销售收入90009000900090009000税后付现成本-3000-3000-3000-3000-3000折旧抵税24002400240024002400营业现金流
5、入84008400840084008400现金净流量-3000()84008400840084008400乙方案:固定资产投资-36000流动资金垫支-3000税后销售收入1020010200102001020010200税后付现成本-3600-3780-3960-4140-4320折旧抵税24002400240024002400营业现金流入90008820864084608280固定资产残值6000流动资金收回3000现金净流量-39000900088208640846017280计算提示:税后销售收入二销售收入x (1-税率);税后付现成本二付现成本x (1 -税率)折旧抵税二折旧x税率;
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