浅谈企业合并中的商誉价值计量及会计处理——以天神娱乐公司为例.docx

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1、近年来，上市公司的合并交易数量不断增加。在合并过程中，参与企业的商誉价值也随之大幅增长，一方面影响了公众对企业的判断，另一方面也为企业自身带来了巨大的风险。如何正确确认并计量企业合并中的商誉价值，以及对巨大的商誉如何进行妥善的会计处理，是摆在众多企业面前的两大难题。基于以上背景，本文以天神娱乐为例，结合相关会计理论，采用文献、案例相结合的方式进行研究，通过对天神娱乐的财务数据进行分析，发现并购产生的巨额商誉，并未对企业的财务状况造成正面影响，反而降低了企业的效率，拖累了企业的偿债能力，也只对股价产生了短期的利好影响；而在2018年计提商誉减值的决策直接影响了其盈利能力与投资价值，进一步暴露了企

2、业的偿债风险，并导致股价大幅下跌，虽然由此衍生的投资行为使股价在短期出现回暖，但无法挽回下跌颓势。最后针对前面分析得出的结论，对本文进行总结，并提出相关建议。关键词：商誉；商誉减值；企业合并；会计处理；后续计量ABSTRACTThe number of merger transactions of listed companies has been increasing inrecent years. During the merger process, the goodwill value of the participatingcompanies has also increased si

3、gnificantly, which on the one hand affects the publicsjudgment on the company, and on the other hand brings huge risks to the company itself.How to correctly confirm and measure the value of goodwill in business combinationand how to properly account for the huge goodwill are two major problems faci

4、ng manyenterprises. Based on the above background, this paper takes Tianshen Entertainmentas an example, combined with relevant accounting theories, and uses a combination ofliterature and cases to conduct research. By analyzing the financial data of TianshenEntertainment, it is found that the huge

5、amount of goodwill generated by mergers andacquisitions has no impact on the companys business reputation. The financial situationhas a positive impact, but it reduces the efficiency of the company, drags down thesolvency of the company, and only has a short-term positive impact on the stock price;t

6、he decision to accrue goodwill impairment in 2018 directly affects its profitability.With the investment value, it further exposed the debt repayment risk of the company,and caused the stock price to fall sharply. Although the investment behavior derivedfrom this has made the stock price rebound in

7、the short term, it cannot recover thedecline. Finally, based on the conclusions drawn from the previous analysis, this papersummarizes and puts forward relevant suggestions.Keywords:Goodwill; Impairment of goodwill; Business combination; Accountingtreatment; Subsequent measurement1绪论51.1 研究背景及意义51.1

8、.1 研究背景51.1.2 研究意义61.2 文献综述61.3 研究内容101.4 研究方法102相关理论概述112.1商誉的基本理论112. 1. 1商誉的定义112. 1.2商誉的特征及分类112.2商誉的会计处理122. 2. 1间接计量法122. 2.2直接计量法133案例介绍天神娱乐143. 1公司背景143.2行业特点143.3商誉现状153. 4并购过程163.5并购影响174案例分析天神娱乐并购184.1合并商誉的初始确认184. 2合并商誉的后续计量214.3不同方法经济后果分析 234. 3. 1财务指标分析234. 3.2盈利指标分析254. 3.3偿债能力指标分析264

9、. 4商誉减值原因探究284.4. 1商誉减值准备金额计提随意284. 4.2并购估值时存在高溢价294. 4.4公司极端的内部控制人使内部制衡机制失声325建议345.1 改进估值方法345.2 深刻认识商誉实质345.3 建立内部控制人终生追责机制 355.4 提升专业能力及加大监管力度356结论36参考文献错误!未定义书签。致谢错误!未定义书签。1绪论1.1 研究背景及意义1.1.1 研究背景在目前全球市场并购交易浪潮已经B益发展高涨起来的今天，相比较于西方部分发达国家，我国市场并购交易事业虽属起步的较晚，但这得益于现阶段我国相对良好稳健的经济形势，而且通过相关利好政策的颁布，使得并购重

10、组的过程大大简化。至此以后，中国企业集团不断的活跃，出现在各项国际投资并购的活动领域中，在世界整个企业并购交易市场领域中都占据了着绝对核心地位。在这些并购的活动中，参与各方公司带来的社会商誉价值影响也将大幅地增加，一方面大大影响着了一般公众对公司发展前景的准确判断，另一方面同样也是给这些公司发展本身都带来的了一种巨大潜在的风险。如何快速正确的确认计算和重新计量商誉企业的合并业务中的商誉损失的入账价值，以及这巨额损失商誉该如何去正确的进行核算，是困扰众多中国企业合并的两大难题。虽然累积商誉产生的减值也不代表着一定会直接的导致一个企业业绩出现恶化，但是若因长期连续并购导致形成减值的巨额累积商誉规模

11、相差较大，当同一所持续并购后的多家子公司，如果同时也出现经营业绩持续下滑或者严重未完成预期业绩，或存在承诺盈利的严重情况时，上市公司相对应计提减值的累计商誉、累计减值额规模还将可能急剧地增大，会因此直接地导致合并企业当年的整体业绩变化，甚至出现持续经营管理难以为继的现象。对未来整个国内资本市场环境的安全健康快速发展、投资者未来的长期信心建设和自身利益最大化等因素都必将产生其重大和负面的影响。因此，厘清连续并购商誉减值风险的形成机理,廓清其治理路径无疑对上市公司、中小投资者、外部监管机构和资本市场等多方利益相关者均具有重大现实意义。近年来，国内外相关学者对有关商誉问题的研究主要集中在其商誉后续计

12、量方式以及商誉减值的经济后果方面，且多针对单次并购活动或者并未区分单次并购和连续并购活动。而对于连续并购形成的巨额商誉及其减值风险的形成机理、如何识别和评估商誉减值风险的问题暂未给出明确的答案，因此，本文以天神娱乐为典型案例进行分析，以丰富相关研究。1.1.2 研究意义本文的研究意义主要包括两方面。(一)本文采用的主要研究数据来源于天神娱乐有限公司，它是登陆创业板文化传媒行业最大的互联网企业公司之一。这个娱乐行业现在普遍是受到了企业多次合并后，带来的巨额的商誉损失影响，天神娱乐公司从2015年一直到了 2017年期间进行到了多次的合并，产生出了巨额的商誉，2018年末公司计提出巨额的商誉减值，

13、在2019年和2020年甚至处于亏损地步。上市公司已经为此公司累计重新计提了商誉折旧29.8亿元，受到国内各界投资者广泛地关注，具有相当强的市场投资代表性。本文是对天神娱乐业务进行综合案例比较研究，研究成果将可进一步广泛地被应用于互联网文化传媒行业，可以极大减少国内其他地方上市公司盲目效仿天神互动娱乐做法的市场可能性，为公众投资者未来的娱乐投资方向、决策方向提供一条总体思路，帮助国家政府监管和国家证监会主管部门找准执法角度，合理并有效持续地对中国上市公司业务进行监管。(二)关于商誉会计方法的几个相关重要问题，虽然近年来日益受到理论界广泛地关注分析和广泛讨论，但也由于其缺乏提供足够的资产规模数据

14、和客观有效的基础数据，所以难以由此得出带有系统性特点和有创新性内容的基本结论。本文的目的是希望可以通过大量的数据研究，提供更为真实与可信的科学依据，为以后进一步开展应用理论创新和科学实证的研究创新提供一定的应用理论价值。1.2文献综述(-)国外文献综述(1)商誉的初始确认WilliamAndrew(1922)在其著作中提到，他认为商誉是一个企业在将来一段时间内产生的、高于整个行业平均盈利水平的超额盈利的价值。Canning (1929)提出，商誉应由资产预期能够带来的收益以及收益估计的误差两部分构成，它不应确认为一项资产。在先前的研究基础上，Miller( 1973)提出，商誉也可以是企业员工

15、与生产要素相互配合，进而提升的效益，这是对超额收益的进一步延伸。CanibanoL(20()0)认为，商誉的价值取决于人力资源、研究与开发等无形的投资，是一项经济资产。BugejaM和Loyeung A(2011)通过分析，得出商誉初始确认的金额，与支付方式有显著关系而与标的资产的经济价值没有显著关系的结论。Osborn(2()12)提出，商誉是由企业所有者所拥有的，能够为企业吸引投资者、消费者，从而为公司创造收益的一种极具价值的权力。(2)商誉减值的成因Tran(2013)通过分析不同的折现率对商誉减值的影响，发现折现率会影响决策有用性，进而造成商誉减值。Olante(2013)认为，如果并购方在并购之 前表现突出并拥有大量的营运资金，此时收购方可能会在收购期间以更高的溢价支付收购费用，从而增加了商誉减值的风险。Filip(2015)在研究了 2003-2011年美国上市公司之后发现，商誉减值损失与公司自由现金流之间存在显著的正相关关系，公司有可能因为自由现金流的影响推迟商誉减值损失的准备。Sapkauskiene(2016)