城镇建设乡村振兴资金募集研究分析.docx
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1、一、最大化筹集资金方案的思路框架根据策划项目的投资规模和盈利性特征,选择与之匹配的资金筹集方式。简单的说,如何筹集资金,取决于:筹集来的这个资金,是希望被用来做什么用的。1 .对于小规模无收益项目的资金需求,应当使用借债的方式(例如地方政府债券、PPP)去举借资金;2 .对于所需投资规模巨大的有收益项目,只能使用片区开发融资模式筹集资金;3 .对于小规模且有收益项目,用哪种方式去筹集,影响都不大。二、小规模也无收益项目:采用借债模式对于规模较小的无收益基建项目,例如常见的高速轨交、污水垃圾、文化体育、教育会展、养老优抚、停车环卫等亏损类型项目,一般采用借债的模式来筹集资金。(-)借债模式是什么
2、?有哪些?借债模式,是地方政府通过承担一笔固化或相对固化的长期限的未来支出责任来换取固定资产投资的资金筹集方式。借债模式主要包括ppp、地方政府债券(地方债,包括一般债、专项债)等,也包括绝大多数的城投债、TOT、ABO等模式。(二)借债模式的特征和适用借债模式的特征是,模式本身大多需要审批,在审批过程中,对于项目的盈利性基本不做要求,但是,审批额度非常有限。其中的道理也比较好理解,一一白花钱不赚钱的事,就不可能无限度地搞下去。无论是PPP,还是一般债、专项债、城投债的发行,都须要履行一定的审批程序,除了一般债、专项债受到显而易见的额度限制外,PPP也受到不能超出财政承受能力10%红线的限制,
3、城投债的可发行额也要受到城投公司净资产等状况的约束。简而言之,凡是借债的模式,都要受到刚性上限的约束;优势是对项目收益性不做要求,或者仅做形式上的要求;另外,基于近十年的经验积累,专项债和PPP的技术较为成熟,落实较为简单。借债模式的先天特征,决定了它较为适合应用于小规模的无收益基建项目。三、大规模&有收益项目:片区开发融资方式(-)片区开发模式是什么?片区开发模式是通过土地一级开发实现综合营商环境建设的基建资金筹集方式。在片区开发模式中,社会资本投资人负责出资征拆,开展建设,并确保土地按照预定价格出让,地方政府对项目考核合格后,依约向社会资本支付。在基建资金筹集领域,除了ppp、地方债等借债
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