《采用杜邦分析法分析合肥恰恰食品盈利趋势20192023》11000字.docx

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1、采用杜邦分析法分析合肥恰恰食品盈利趋势(2019-2023)摘要2引言错误!未定义书签。1杜邦体系相关理论概述21.1 杜邦分析体系的介绍21.2 杜邦分析体系的不足42合肥恰恰食品及其所处行业概况52.1 合肥恰恰食品简介52.2 合肥恰恰食品内外部环境分析错误!未定义书签。2.3 合肥恰恰食品财务状况52.4 瓜子坚果产业链分析错误!未定义书签。3合肥恰恰食品盈利能力综合分析83.1 杜邦分析体系下合肥恰恰食品盈利能力影响因素分析83.2 对合肥恰恰食品盈利能力的补充分析154合肥恰恰食品盈利能力存在的问题174.1 营业收入结构有待完善174.2 资产周转率偏低174.3 财务杠杆利用不

2、足185合肥恰恰食品盈利能力提升建议1851拓宽业务范围，进行产业链上下游延伸185.2 精益存货管理，加快资产周转195.3 优化企业资本结构，发挥财务杠杆效应196结束语20参考文献21盈利是企业单位从事生产经营活动的出发点与落脚点，只有帮助企业建立完善的、高质量的盈利体系，才能充分保障企业在当下日益复杂的国内外市场环境中发展。分析企业的盈利能力，管理者可以有效了解到企业当下的经营现状，从而发掘出企业在资本结构、抗风险能力等方面的不足与进步空间，推动企业发展。在此背景下，本文首先将分析合肥恰恰食品的经营情况，考察企业的盈利的基础与前景；之后，采用杜邦分析法，以合肥恰恰食品的净资产收益率为核

3、心，参考2023-2023年第三季度间合肥恰恰食品的各项财务指标，对企业盈利能力进行综合评价；然后，通过招合肥恰恰食品的盈利能力指标与同行业企业，如G1股份、CR集团等进行比较，发掘合肥恰恰食品的竞争优势与改进空间；在此基础上，引入销售现金比、净利润现金比，弥补杜邦分析体系缺失对企业的现金流考察局限，总结出影响合肥恰恰食品盈利能力的因素；最后，针对分析结果体现出的问题，结合企业的实际情况，提出噌加企业营收、降低成本、改善企业资本结构等优化建议。关键词：盈利能力；杜邦分析；现金流量1杜邦体系相关理论概述1.1杜邦分析体系的介绍杜邦分析体法(DUPOntAnaIySiS)源于美国杜邦公司，是从财务

4、管理角度，评价企业的盈利趋势的一种方法。其核心是利用几种主要的财务指标间的关系，来综合分析企业的经营情况(孔雨萌，曹星,2023)。具体而言，它是通过分析净资产收益率来考察企业是否实现了股东权益最大化的方法。其基本理念是，将评价企业股东权益的指标一一净资产收益率进行逐级地分解，形成多个财务比率之间乘积。其基本模型如下：图11杜邦分析体系图由此可见，净资产收益率、总资产净利率、权益乘数为杜邦分析的主要指标。下面揩对以上三种财务指标进行逐一介绍。净资产收益率净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分率。该指标反映了股东权益的收益水平，公司资产的利用效率可以借由该指标很好地反应。该指标越高，说明

5、经营的效率就越高，投资换回的收益就越高（尤梦洁，许阳，2023）O总资产净利率总资产净利率是企业净利润总额与企业资产平均总额的比率。它反映了企业利用资产进行经营活动的效果，也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利成果的重要指标（何思涵，吕一鸣，2023）o权益乘数权益乘数是指资产总额相较于股东权益的倍数，反应了企业对于财务杆杆的使用程度。因此，该数值越大，意味着所有者投入的资本量占企业总资产的比例就越小，财务杠杆利用使用程度大，也就代表了企业的负债水平较高（施婉婷，张君豪，2023）;数值越小，意味着在企业总资产中，所有者投入的资本占比大，财务杠杆利用使用程度低，负债水平低。12杜邦分

6、析体系的不足杜邦分析法在评价企业绩效时，只考虑了财务方面的信息，无法综合全面的反映企业实力，必须结合其他信息加以分析。具体表现在（孔雨萌，曹星，2023）:（1）过分重视企业的短期财务结果，有可能会导致公司管理层的短视行为，从而忽略对新技术研发、品牌建立、员工安抚等工作。（2）当下我们正处于信息时代，员工积极性、供应厂商的经营情况、技术进步、客户喜好等因素对企业经营成果的影响越来越大。而财务指标仅仅反映企业过往的经营成果，因此，杜邦分析法无法考量上述因素的。（3）杜邦分析法缺失了对企业的现金流量的分析，无法体现企业的现金流状况，这是杜邦分析体系最为明显的不足之处。2合肥恰恰食品及其所处行业概况

7、2.1 合肥恰恰食品简介合肥恰恰食品公司是我国瓜子坚果行业的代表性企业，深耕瓜子坚果领域多年，合肥恰恰食品在曾经在2019-2023年三年连续获得我国“国家瓜子坚果企业荣誉金奖”、“国家优质纳税企业”以及入围了华润排行榜排出的“全球优质瓜子坚果企业500强”o合肥恰恰食品的发展是我国瓜子坚果企业改革创新的缩影，因此能够在很大程度上代表着我国瓜子坚果企业的发展状况。公司秉承“实干创造未来”的企业精神，坚持“以市场为导向,以客户为中心”的经营理念，拥有一批高素质的管理人才和高素质的专业技术队伍，吸收新创意，严把质量关口，全方位的服务跟踪，坚持做出高品质产品，本着“追求、质量、技术、精神”8字宗旨，

8、基于瓜子坚果市场需求进行不断创新，使公司始终处于瓜子坚果行业前沿，引领瓜子坚果行业的发展。2.2 合肥恰恰食品财务状况上文分析了合肥恰恰食品的内外部环境，本节将在上文分析的基础上对合肥恰恰食品的现金流量状况、资产负债状况迸行剖析。(1)现金流状况分析表21利润表以及现金流量表相关科目变动分析表单位：万元语种：人民币科目2023年2023年变动比例()营业收入27,470,7122,017,8824.8营业成本20,937,2517,430,7820.1毛利6,533,4514,587,1142.4销售费用199,580182,269.5管理费用1,562,431,517,782.9研发费用4,

9、671,924,744,46-1.5财务费用-1,259,96-561,27124.5对联营企业和合营企业的投资收益652,98255,77155.3公允价值变动收益331,09194,5170.2经营活动产生的现金流量净额13,174,298,139,9961.8投资活动使用的现金流量净额-48,503,12-13,553,12257.9筹资活动产生的现金流量净额86,911,078,286,50948.8营业收入变动主要是因为是本期销售瓜子坚果的数量增加以及产品组合变动所致。销售成本的增长主要由于本期销售瓜子坚果的数量增加所致。财务费用的变动主要是由于2023年现金流量避险,以及人民币相较

10、于美元升值的影响，导致外币汇兑收益变动导致的。对联营企业和合营企业的投资收益变动的主要原因是由于2023年联营公司的投资收益和股权被动稀释收益所致（戴宇航，高梓萱2023）。合肥恰恰食品部分联营公司为若干投资组合的基金管理机构。2023年联营公司的投资收益主要由于投资组合的公允价值变动及若干联营公司当期运营收益增加所致。公允价值变动损益变动的主要原因是，2023年集团所投资的权益性金融资产的公允价值上升。经营活动产生的现金流量净额变动的主要原因是，销售商品收到的现金增加，以及购买原材料现金支出增加的净影响所致。投资活动产生的现金流量净额变动的主要原因是，购买厂房和设备支出上升，购买和出售金融资

11、产产生净支出（戴宇航，高梓萱,2023）。筹资活动产生的现金流量净额变动的主要原因是发行人民币股份募集资金所得款项，新增融资及偿还借款的影响，发行债券所得款项，及少数股东资本注资所得款项。（2）收入与成本分析表2.22023年收入和成本分析表单位：万元币种：人民币分行业主营业务收入主营业务成本主营业务毛利率()主营业务收入比2023年增减(%)主营业务成本比2023年增减(%)主营业务毛利率比2023年增减(%)瓜子坚果行业26,974,7420,475,6524.125.620.9增加3.0个百分点表2.32023年主营业务分产品情况单位：万元币种：人民币分产品主营业务收入主营业务成本主营业

12、务毛利率(%)主营业务收入比上年增减(%)主营业务成本比上年增减(%)主营业务毛利率比上年增减(%)瓜子坚果产品23,988,6318,757,7721.820.016.6增加2.3个百分点其他主营业务2,986,101,717,8842.5102.3101.6增加0.2个百分点通过表中信息可知，2023年合肥恰恰食品在其主营业务瓜子坚果行业的收入为269.74亿元，较2023年上升25.6%,主营业务的毛利率水平维持在24.1%。具体来讲，瓜子坚果产品链的收入为239.88亿元，占比占公司全部营业收入的88.9%,该部分的营业毛利率为21.8%,利润水平客观。(3)债务情况分析表2.4公司债

13、务情况单位：万元币种：人民币债务2023年末2023年末短期借款2,956,81698,12长期借款26,331,0413,987,78租赁负债981,971,166,31应付债券5,469,761,495,18一年内到期的非流动负债6,150,908,493,52其他流动负债-2,028,23小计41,890,4827,869,13货币资金-86,667,87-37,268,47短期投资-766,33-506,58长期定期存款-10,704,95-净负债-56,248,676-9,905,926从表中不难发现，合肥恰恰食品在2023年的的短期借款与长期借款相较于2023年有较大程度的增加。短

14、期借款的增长的原因主要是为满足短期营运资金需求。长期借款增长的原因主要是2023年内因扩充产能，资金需要增加。合同负债增长的原因主要是2023年与主营业务活动相关的预收款增加（彭韵婷，谭晨，2023）o应付账款增长的原因主要是2023年内应付材料采购款增加。应付债券增长的原因主要是本报告期内新发行债券。一年内到期的非流动负债减少的原因主要是本报告期内可转债转股。3合肥恰恰食品盈利能力综合分析3.1 杜邦分析体系下合肥恰恰食品盈利能力影响因素分析3.1.1 净资产收益率分析该指标反映了股东权益的收益水平，公司资产的利用效率可以借由该指标很好地反应。杜邦分析体系主要原理如下：净资产收益率=权益乘数*资产净利率（4-1）资产净利率=资产周转率*销售净利率（4-2）净资产收益率二资产周转率*销售净利率*权益乘数（4-3）下面将运用杜邦分析体系对合肥恰恰食品盈利能力进行分析，合肥恰恰食品2019年-2023年净资产收益率以及相关指标如表3.1所示，净资产收益率变动趋势如图3.1所示。表3.12019-2023年合肥恰恰食品净资产收益率及相关指标指标/年份2023.9.30202320232019净资产收益率(%)5.093.644.142.46销售净利率()28.8515.778.153.36总资产周转率0.120.170.210.26权益乘数计算1