2023《基于近五年数据的鲁花调和油食用油企业偿债能力分析》11000字.docx

《2023《基于近五年数据的鲁花调和油食用油企业偿债能力分析》11000字.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2023《基于近五年数据的鲁花调和油食用油企业偿债能力分析》11000字.docx（19页珍藏版）》请在第一文库网上搜索。

1、学号姓名专业年级班别论文（设计）题目基于近五年数据的鲁花调和油食用油企业偿债能力分析拟完成时间年月日指导教师姓名及职称题目类型理论研究口应用研究口设计开发口其他命题来源教师命题口学生自主命题口教师科研课题是否在实验、实习、工程实践和社会调查等社会实践中完成口是口否论文主要思路:论文正文：基于近五年数据的鲁花调和油食用油企业偿债能力分析目录基于近五年数据的鲁花调和油食用油企业偿债能力分析1摘要21文献综述21.1 国外现状21.2 国内现状33鲁花调和油的偿债能力分析33.1 鲁花调和油简介33.2 鲁花调和油财务状况33.3 鲁花调和油偿债能力指标44鲁花调和油产生偿债风险的原因84.1 偿债

2、风险易受政策调控影响84.2 偿债风险易受企业自身现金流、经营投资影响84.3 企业偿债风险易受高杠杆影响124.4 企业偿债风险易受融资方式中市场评级的影响135鲁花调和油偿债风险管理对策145.1 完善高杠杆模式的管控145.2 完善营运和现金流的管控155.3 完善企业债权融资结构165.4 完善企业股权融资165.5 完善内部控制制度17摘要偿债能力由于能直接且客观地反映企业的发展和经营情况,不管是投资者还是公司管理者在确定投资或者发展方向的时候都把这一指标作为重要的参考对象。现如今伴随着互联网经济的兴起，实体企业日渐式微，不少实体企业在互联网经济的冲击下迅速衰落，至是彻底出局，破产清

3、算已经是业内常态。本文以鲁花调和油为例，通过先后对其目前的经营状况结合其近些年的财务报表，对其偿债和盈利能力做出分析，然后找出鲁花调和油在经营过程中存在的问题，分析鲁花调和油产生偿债风险的原因，最后基于企业经营与宏观政策方面提出改进的建议，企业内部管理的完善可以从完善高杠杆模式的管控、完善营运与现金流的管控、完善企业债券融资结构、完善企业股权融资、完善内部控制制度等方面进行完善，宏观政策层面可以从政策端、供给端、需求端、企业端等角度进行完善。通过这些分析而来的建议对企业的经营者带来一定的帮助，长远来看，这些建议或多或少对所有实体企业都存在一定的帮助，最终能够实现我国食用油行业经济的健康稳定地发

4、展。关键词：偿债能力；偿债风险；食用油行业1文献综述1.1国外现状关于偿债能力的探究，国外学者多集中于定义、影响、评价等方面。关于偿债能力定义探究，国外学者较多集中于对不同行业，比如保险业、银行业的偿债能力进行定义研究。例如，Pottier和Sommer(2011)对监测在保险公司方面偿债能力中的财务方面的信息价值进行了探讨。RamSkOgIer(2011)根据凯恩斯的基本理论，对信托市场的相关内容进行了全面分析，并指出了企业应加强偿债能力的提升。针对偿债能力好坏，有学者对其进行了评价分析，比如，MaCkIer(1942)指出，在进行企业偿债能力的评价过程中，应重点对企业的偿还能力进行分析，并

5、根据企业的流动性来确定偿债能力的大小。有的学者还就偿债能力的影响进行了探讨，比如，NadineGatZert和DinahHeidinger(2023)基于欧盟保险公司的So1VenCyn指出，在未进行过渡或调整情况下，偿付能力方面的比率会带给市场显著性正向影响，而偿付能力层面的资本要求(即SCR)则呈现显著性负向影响。P6terBenczur等(2023)基于偿付能力流动性之间关系这一基础机制对偿付能力同流动性之间的关系进行了探讨,通过建模指出流动性同偿付能力之间存在的互相作用会引发基于流动性方面需求下融资成本方面的股权方面损失的增强。DueKhuongNgUyen和Dinh-TriVO(20

6、23)指出，杠杆率、资产回报率、合并比率以及业务类型方面的公司特有性表征能对欧盟保险公司的偿付能力起到显著性提升价值,但公司规模以及年龄则会产生不显著性的作用。12国内现状关于偿债能力的探究，国内学者也主要集中在偿债能力的定义、类型、指标、评价方面。比如，戴星辰，姚雨琪(2023)指出，短期偿债能力指的是企业中流动资产与流动负债的比例情况，企业是否能够进行按时的还款。当企业的资产流动性高时，企业的短期偿债能力就高。为此，企业在偿债能力的管理中，应在资产负债结构方面的平衡性程度。魏飞飞，赖家豪(2023)指出，偿债能力往往用于对公司生产经营过程下的风险加以揭露，也属于对公司进行到期债务方面偿还能

7、力进行衡量及评价的指标。洪春晓，姚文洁，管宇(2010)在进行企业偿债能力的研究中指出，需要对公司的运营能力、盈利能力以及快速发展能力进行全面的分析,进一步的提高风险的控制能力，确保债务与发展能够相协调。陆美丽，高博涛(2005)在进行企业的债务融资管理中，应对短期债务和长期债务进行合理的分配，确保企业能够保持良好的还款能力。，3鲁花调和油的偿债能力分析3.1 鲁花调和油简介鲁花调和油公司是我国食用油行业的代表性企业，深耕食用油领域多年，鲁花调和油在曾经在2023-2023年三年连续获得我国“国家食用油企业荣誉金奖”、“国家优质纳税企业”以及入围了华润排行榜排出的“全球优质食用油企业500强”

8、。鲁花调和油的发展是我国食用油企业改革创新的缩影,因此能够在很大程度上代表着我国食用油企业的发展状况。3.2 鲁花调和油财务状况根据2023年年报，鲁花调和油营业利润总额为人民币1454.75亿元，同比增长69.46%;净利润同比增长人民币164.66亿元，比上年增长23.52%;每股基本收益为6.79元，2023年末总股本为821.38亿元，同比增长32.62%;总资产为5377.53亿元，同比增长16.37%。从信用评级的角度来看，在2023年末，国际信用评级机构惠誉评级将鲁花调和油的评级从“BB”提高至“BB+”，并宣布其评级前景为“稳定乙值得注意的是，惠誉基于公司优化的管理结构，再次提

9、高了鲁花调和油的信用分数。评级上升主要是由于鲁花调和油业务的持续增长，财务状况的稳定以及业务运营的稳定。公司良好的商业环境也是评级更新的主要驱动因素。鲁花调和油2023年实现营业收入1455亿元，同比噌长69.46%。归属于上市公司股东的净利润为152.6亿元，同比噌长20.56%;实现利润164.7亿元，同比噌长23.52%。3.3 鲁花调和油偿债能力指标为了对企业的偿债能力做出评价，自由现金流量是最有效的评估方法。具有充足、目在短期内不易波动的现金流是企业切切实实具备偿债能力的具体条件之一。评定偿债能力，对企业内部管理者加强投资及筹资决策能力大有益处；对企业外部管理者（包括债权人和投资者）

10、是否能按期收回本息和进行项目投资的能力大有裨益（彭清雅，2023）o本章将采用流动比率、速动比率、资产负债率等指标对鲁花调和油的债务风险进行评价和衡量。3.3.1 基于资产负债表分析鲁花调和油的偿债能力（1）短期偿债能力指标表1鲁花调和油在2018-2023年短期偿债能力分析表年份20182019202320232023流动比1.131.091.171.041.11率速动比0.570.50.530.390.39率近年来，鲁花调和油流动比率不到2。流动比率的降低表明其短期债务偿付能力正在下降，短期债务偿还风险逐渐增加，短期债务风险逐渐增加。鲁花调和油流动比率从2023年开始下降，且同时其短期借款

11、在2023年大量增加至22.7,但流动比率本身忽略存贷对资产的影响，其变动无法真实体现企业内部债务能力的强弱。由于食用油行业的存货变现慢，使其资金周转速度较慢。因此，探究鲁花调和油偿债风险的高低，需分析速动比率偿债能力的大小更有实际意义。在2023-2023年速动比率均低于0.5,鲁花调和油处于一种不良的环境下。在2023年鲁花调和油其产品滞销数量过多，使得流动性差的存货显著偏高，资金不仅回笼较慢，而且影响企业流动性，易造成短期偿债能力低下，形成短期偿债风险。(2)长期偿债能力指标表2鲁花调和油在2018-2023年长期偿债能力分析表年份20182019202320232023资产负债率84.

12、1485.8484.5786.6084.37长期借款(亿)48.57105.8236.7243.7436.2负债总额(亿)868.01575279440024556同比增长率(%)60.9581.5077.3243.2513.85资产总额(亿)10321835330346215378同比增长率52.1677.8979.9839.916.37(%)食用油企业的鲜明特征就是需要大量资金周转和投资新项目。鲁花调和油的资产负债率一直呈波动状态，且始终偏高，在过去五年里超过了80%,当食用油市场受到其他政策因素的影响时，在扩张过程中出现债务，负债累累的食用油公司将面临越来越大的财务压力，鲁花调和油具有长

13、期偿债风险。由表可知，鲁花调和油的长期借款在近几年内不断攀升。规模扩大和缺少资金将增加对长期贷款的需求。在近五年内，鲁花调和油的负债总额和资产总额都在不断增长；但据二者的增长率来看，在2018-2019、2023年负债总额的增长率均高于资产总额的增长率，企业通过负债的方式取得的资产越来越多，长期偿债风险增加。2023年企业资产僧长率略高于负债增长率，说明受疫情和政策影响企业并未通过用贷款的方式扩张，所以情况略有好转。3.3.2 基于现金流量表分析鲁花调和油的偿债能力往往企业在贷款时产生高昂的净利润只是表面现象,此时缺少充裕的现金流维持净利润，所以在分析企业的偿债能力时，依靠利润表会有一定的片面

14、性（萧亦凡，毛绍军，2023）o而现金流量表可以提供有关在一定期间内公司流入和流出以及净现金流量的特定信息，企皿融资能力、偿债能力等相关信息就可以掌握清楚。因此，发放贷款时以及发放以后，企业对其现金流量表分析，以把风险降到最低限度。项目20182019202320232023经营活动净流量81.0-104.938.2435.83.8投资活动现金净流量-87.12.4-200.1-90.3-159.7融资活动现金净流量66.4189.7358.9-155.2147.2现金净流量总额60.387.2197190.3-8.7表3鲁花调和油在2018-2023年现金流分析表单位：亿元在总净现金流量方面

15、，观察表中2018-2019年相对稳定。在2023年激增之后，2023年的净现金流量降为负数，鲁花调和油将不得不依靠手头的现金来实现2023年的投资和业务增长，此时现金流量风险较大。在2019年鲁花调和油经营现金流为负值，此时公司的经营活动有明显问题显露出来。由于公司在2019年试图扩建，成本增加，与此同时销售回款无法达到预期，所以导致经营现金流为负值这一现象，从而为了更好地维持日常经营活动不断贷款，一旦导致资金链断裂，企业会出现巨大风险。2018-2023年鲁花调和油的现金流量主要来自于融资活动；2023年开发新产品项目结束并且出售，产生了大量的经营活动净流量；到2023年开始新一轮的项目开发，进行大量融资和投资。由于每年的情况有所不同，而鲁花调和油融资活动占现金净流量总额的比例较高，这表明现金流量主要来自公司的融资活动，随着鲁花调和油经营规模不断扩张（20年出现反弹）融资压力相