2023《基于杜邦分析法的盈利能力分析—以鲁花调和油为例》8800字.docx

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1、基于杜邦分析法的盈利能力分析一以鲁花调和油为例目录基于杜邦分析法的盈利能力分析一以鲁花调和油为例1一、绪论1(2)案例分析法：选取出一个企业作为案例进行分析；2二、盈利能力及杜邦分析法21盈利能力涵义22.杜邦分析法涵义及指标3三、鲁花调和油基于杜邦分析法下的盈利能力分析41 .鲁花调和油简介42 .鲁花调和油基于杜邦分析法下的盈利能力分析5(I)对净资产收益率的分析5(2)分解分析过程6(3)对总资产周转率的分析7(4)对权益乘数的分析83鲁花调和油股份有限公司与同行食用油企业的分析8(I)销售净利率的分析9(2)总资产周转率的分析10(3)权益乘数的分析10(1)对销售净利率的分析11(2

2、)对总资产周转率的分析11(3)对权益乘数的分析H3.分析结论11四、鲁花调和油盈利能力存在问题及建议121鲁花调和油盈利能力所存在的问题122.相关建议12(1)优化公司的资本结构，完善财务风险预警体系。12(2)提高公司的总资产周转率13结语13【摘要】由于传统的盈利能力分析方法没有将每个指标联系起来，不能全面反映企业的盈利能力。而杜邦分析法正好避免这一缺陷,以净资产收益率为核心，将销售净利率、总资产周转率和权益乘数联系起来反映企业的盈利能力。本文以鲁花调和油股份有限公司为例，通过对鲁花调和油2023年到2023年的财务指标进行横向和纵向的杜邦分析，然后运用因素替代法，指出影响鲁花调和油的

3、盈利能力水平的因素并提出相关解决措施。【关键词】鲁花调和油；杜邦分析体系；盈利能力一、绪论盈利能力是企业内外有关各方都关心的核心指标，是一个企业经营情况的反映，也是企业成败的关键。传统的评价企业获利能力的比率主要有：资产报酬率，边际利润率（或净利润率），所有者权益报酬率等；对股份制企业还有每股利润,市盈率，股利发放率，股利报酬率等。这些单个指标分别用来衡量影响和决定企业获利能力的不同因素，包括销售业绩，资产管理水平，成本控制水平等。这些指标从某一特定的角度对企业的财务状况以及经营成果进行分析，它们都不足以全面地评价企业的总体财务状况以及经营成果。为了弥补这一不足，就必须有一种方法，它能够进行相

4、互关联的分析，揩有关的指标和报表结合起来，采用适当的标准进行综合性的分析评价，既全面体现企业整体财务状况，又指出指标与指标之间和指标与报表之间的内在联系，杜邦分析法就是其中的一种。本文通过案例分析，阐述杜邦分析法在财务分析中的运用，并且进行利弊分析，为更好发挥杜邦分析法在财务分析中的作用提出改进建议。研究方法：（1）文献法：搜集和分析各种现存的有关文献，从中选取有关杜邦分析法及其应用的信息；（2）案例分析法：选取出一个企业作为案例进行分析；（3）同行食用油企业比较法：揩所选取的企业与同行食用油企业的其他企业进行比较分析。二、盈利能力及杜邦分析法1盈利能力涵义盈利能力是指企业获取利润的能力，也称

5、为企业的资金或资本增值能力。盈利是企业存在的根本目的，利润是企业内外有关方都关心的重要问题。利润是投资者取得投资收益、债权人收取本金的资金来源，是经营者经营业绩和管理效能的集中体现，也是职工集体福利不断完善的主要保障，因此盈利能力分析十分重要。盈利能力指标主要包括营业利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率和资本收益率六项（戴星辰，姚雨琪,2023）。盈利能力就是指公司在一定时期内赚取利润的能力，利润率越高，盈利能力就越强。对于经营者来讲，通过对盈利能力的分析，可以发现经营管理环节出现的问题，改善企业财务结构，提高企业偿债能力，经营能力，最终提高企业的经营能力，促进

6、企业持续稳定发展。对公司盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。利润率指标从不同角度或不同的分析目的看，有多种形式，通常使用的主要有销售净利率、销售毛利率、资产净利率、净值报酬率（魏飞飞，赖家豪,2023）o2.杜邦分析法涵义及指标杜邦分析法是利用各种主要财务比率指标间的内在联系，对公司财务状况及经营成果进行综合、系统的分析与评价的方法。具体来说，它是一种用来评价公司盈利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。该方法以净资产收益率为龙头，以总资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示相关指标间的相互作用关系（洪春晓，姚文洁，管宇,2023）o净资产收益率是一个综合性最强的

7、指标,是杜邦分析体系的龙头,财务管理的目标是使股东财富最大化,净及产收益率高低的决定因素主要有三个，即销售净利率，总资产周转率和权益乘数。销售净利率是反映公司商品经营盈利能力最重要的指标（陆美丽，高博涛,2023）o影响总资产周转率的一个重要因素是资产总额。权益乘数主要受资产负债指标的影响。总体来说，杜邦分析是一种分解财务比率的方法，并不是另外建立新的财务指标。杜邦体系各主要指标之间的关系如下：净资产收益率=销售净利率总资产周转率X权益乘数。其中，销售净利率=净利润+销售收入。总资产周转率=销售收入+平均资产总额。权益乘数=资产总额+所有者权益总额（I-资产负债率）。对企业的股东来说，最重要的

8、是要取得理想的投资收益率（即净资产收益率），了解和分析影响股东投资收益率的所有因素，不管是对股东还是对企业管理者而言，都非常重要。从上面的连环公式来看，杜邦财务分析体系就是通过对这种互相关系的分析来研究影响股东权益（即净资产）收益率的有关因素。指标分解原理：（1）销售净利率能反映企业商品经营能力最重要的指标。该指标越大，说明企业的盈利能力越强。提高销售净利率，一方面可以增加营业收入，另外是要降低成本费用。（2）总资产周转率反映企业资产的使用效率，而且可再细分为存货周转率、应收账款周转率等几个指标，从而衡量企业的资产构成是否存在问题。（3）权益乘数主要受负债指标的影响。权益乘数的高低能反映企业的

9、负债程度，负债程度上升，企业的财务风险就高。指标分析实现的效果通过杜邦分析法，能给企业的管理层提供考察企业资产管理效率和是否最大化股东投资回报的思路，具体状态为：通过销售净利率，全面概括利润表的内容，能说明企业的经营管理状况（彭清雅,2023）。如果企业想改善其经营管理状态，一方面可以提高其销售净利率，使收入增长幅度高于成本和费用，另一方面可降低企业的成本费用。通过权益乘数，全面概括资产负债表，表明资产负债和权益的例关系，以反映企业的基本财务状况，也能说明其债务管理状况。企业在不危及自身财务安全的前提下，可以适当增加债务规模，权益乘数越大，说明公司的负债程度越高，给公司带来较多的财务杠杆利益（

10、萧亦凡，毛绍军,2023）o同时，也对来了较多的风险，所以要控制好权益乘数的范围。通过总资产周转率,把利润表和资产负债表联系起来,能说明企业资产管理状况。影响总资产周转率的一个重要因素是资产总额，它们的结构是否合理直接影响企业的总资产周转率（唐心怡，黄智伟,2023）。如果企业想改善其资产管理状况，需要提高总资产周转率，而要改善企业的总资产周转率，就应该同时提高企业的存货周转率和应收账款周转率等。所以，3个杠杆使净资产收益率可综合整个企业的经营活动和财务括动的业绩。通过杜邦分析体系自上而下的分析，不仅可以揭示出企业各项财务指标的结构关系，查明各项主要措标变动的影响因素，而且可以为决策者优化经营

11、理财状况，提高企业经营效益提供思路。三、鲁花调和油基于杜邦分析法下的盈利能力分析1 .鲁花调和油简介鲁花调和油公司是我国食用油行业的代表性企业，深耕食用油领域多年，鲁花调和油在曾经在2023-2023年三年连续获得我国“国家食用油企业荣誉金奖”、“国家优质纳税企业”以及入围了华润排行榜排出的“全球优质食用油企业500强”。鲁花调和油的发展是我国食用油企业改革创新的缩影，因此能够在很大程度上代表着我国食用油企业的发展状况。公司秉承“实干创造未来”的企业精神，坚持“以市场为导向，以客户为中心”的经营理念，拥有一批高素质的管理人才和高素质的专业技术队伍，吸收新创意，严把质量关口，全方位的服务跟踪，坚

12、持做出高品质产品，本着“追求、质量、技术、精神”8字宗旨，基于食用油市场需求进行不断创新，使公司始终处于食用油行业前沿，引领食用油行业的发展。2 .鲁花调和油基于杜邦分析法下的盈利能力分析下面以鲁花调和油股份有限公司为例，说明杜邦分析法的运用。鲁花调和油股份有限公司的基本财务数据如表1,表2所示。表3-1鲁花调和油股份有限公司财务数据表单位：万元年份净利润营业收入资产总额负债总额总成本费用20233,92363,326499,811298,29263445202316,26781,952663,383288,91866,872202337,141132,723887,950474,72090,

13、936经上表可以看出，公司的净利润逐年增长，说明公司的盈利能力是具有持久性的。表3-2鲁花调和油股份有限公司财务比率计算表项目2023年2023年2023年净资产收益率（）9.004.361.97总资产净利率（）4.762.800.87权益乘数1.881.562.26销售净利率（）27.9819.856.20总资产周转率（次）0.170.140.14资产负债率（）53.4643.5559.68期间费用率（）45.2152.4065.15注：净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数（1）对净资产收益率的分析净资产收益率是衡量公司利用净资产获取利润能力的指标。净资产收益率的决定因素有三个，

14、即销售净利率、总资产周转率和权益乘数。这样分解后，就可以将净资产收益率这一综合指标发生升降变化的原因具体化。净资产收益率充分考虑了筹资方式对公司盈利能力的影响。因此，它所反映的盈利能力是公司经营能力、财务决策和筹资方式等多种因素综合作用的结果。鲁花调和油股份有限公司的净资产收益率从2023年到2023年逐年呈上升趋势，2023较2023上升了2.39%,2023较2023上升了4.64%。上升的主要原因是总资产净利率的持续上升。说明鲁花调和油的盈利能力较强，资产利用越来越充分。公司的投资者在很大程度上依据该指标来判断是否投资或者是否转让股份，考察经营者业绩和决定权利分配政策。这些指标对公司的管

15、理者也至关重要。(2)分解分析过程为改善财务决策而进行财务分析，可以将净资产收益率分解为权益乘数和总资产净利率。净资产收益率分解如下：净资产收益率=总资产净利率*权益乘数2023年净资产收益率=0.87*2.26=1.972023年净资产收益率=2.80*1.56=4.362023年净资产收益率=4.79*1.88=9.00经过分解可以看出，2023年到2023年净资产收益率持续上升主要是由于总资产净利率的上升，接下来，我们继续对总资产净利率进行分解：总资产净利率=销售净利率*总资产周转率2023年总资产净利率=6.20*0.14=0.872023年总资产净利率=19.85*0.14=2.802023年总资产净利率=27.98*0.17=4.76经过分解可以看出,2023年到2023年总资产净利率逐年上升:2023年到2023年上升主要是由销售净利率带来的，说明鲁花调和油的盈利能力增强了。2023年到2023年总资产净利率上升：一是由鲁花调和油销售净利率上升带来的，说明盈利能力增强了。二是由总资产周转率升高带来的，说明鲁花调和油资产利用效果优于上年，鲁花调和油利用其总资产产生营业收入的效率升高了。下面