2023《基于杜邦分析体系下的盈利能力分析以宝塔山油漆为例》8100字.docx

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1、基于杜邦分析体系下的盈利能力分析以宝塔山油漆为例一、引言2（-）研究背景2（二）研究意义2二、相关理论介绍3（-）杜邦分析模型简介3（二）盈利能力含义4三、基于杜邦分析体系下宝塔山油漆盈利能力分析4（-）公司概况4（二）基于杜邦分析体系的盈利能力分析4四、基于杜邦分析体系下宝塔山油漆盈利能力存在的问题13（-）存货周转较低13（二）成本控制不足13（三）产品的竞争力不足13五、基于杜邦分析体系下提升宝塔山油漆盈利能力的建议14（-）加强存货的管理14（二）加强成本的控制14（三）增强产品竞争力14六、结论及启示15参考文献15摘要近年来，受新冠疫情影响，全球经济市场受到不同程度的冲击。企业的生

2、存和发展就成为了关键，而作为企业发展的重要因素盈利能力，将会是经营者的重要关注点。在繁多的财务分析方法中是有最为普遍的是杜邦分析体系，它主要是运用企业的财务数据对盈利、偿债、营运等能力进行分析。根据不同行业的性质分析出的结果也会不同，所以要结合每个企业的实际情况对其分析指标进行增加使其能够在分析时更加合理，进行改进后的杜邦分析法更符合其企业的分析结构。本文首先通过杜邦分析体系以宝塔山油漆公司为例，通过2018至2023年五年的数据对其盈利能力作出分析与评价,并对杜邦分析体系在宝塔山油漆中存在的问题提出改进，同时对宝塔山油漆的存在问题提出解决方案，体现出杜邦分析的实用性。关键词：杜邦分析法盈利能

3、力宝塔山油漆一、引言（-）研究背景面对如今世界整体经济环境，企业如今面对的最大困难是如何发展和生存，而作为其最关键因素盈利能力是必然重要的。对企业经营者来说无非就是让企业的利润水平如何提高，这也体现出盈利能力的重要性。盈利能力通过相关的指标进行分析，通过财务报表分析的方法是比较单一的，不能够给企业提供较为全面的评价,所以必须运用较为全面的分析方式对企业整体财务状况分析并对盈利能力进行评估（张晓宇，李思婷,2023）。而最具有代表性的分析方法就是杜邦分析方法，净资产收益率为其核心指标，它能够反映出企业对成本的把控、对资产在企业的运转、对筹资借款的整体结构进行全面的分析。宝塔山油漆是我国树脂涂料行

4、业领先企业，它具有其独特的优势，所承担的压力及风险也相对较大，不仅要面临来自本土市场的压力，还要面临境外市场的压力。本文以宝塔山油漆2018年至2023年阶段当中，选择的分析对象是对外披露的审计年报，把杜邦分析体系中的指标当做基础部分，对企业内部影响盈利能力的问题进行研究，并且提出合理的解决措施，提供一定参考价值给广大同行。（二）研究意义1理论意义通过阅读大量文献可以发现，关于企业盈利能力问题的研究是非常多的，但是以树脂涂料企业作为研究对象基于杜邦分析体系分析其盈利能力的实际案例少之又少。盈利能力不管是对管理者、债务人还是其他信息使用者来说都是十分重要的，一个企业拥有较好水平的盈利能力意味着在

5、行业内更具有竞争性。本篇论文使用的方法是杜邦分析法，把杜邦分析体系当中经常使用的指标作为基础，根据企业情况结合应收账款周转率、存货周转率内容，使各指标内容进行彼此结合，对宝塔山油漆发展的盈利能力进行分析研究，进而得出一定的结论依据，有利于提供一定的改进意见，进行更为科学化模式的管理措施，使得拥有特定的理论性意义（王浩然，赵雨,2023）。2.现实意义宝塔山油漆是一家国内知名树脂涂料企业，其发展趋势良好，涉及非常普遍的业务内容，在本篇论文当中，选择的原始分析数据是对外披露的审计年报，目的是为了对盈利能力进一步提升，把杜邦分析法当做基础，对不同的指标进行分析，找出在其中对影响盈利能力的因素，把它当

6、做特定的参考依据，对企业管理者提供一定的依据，给企业管理者一定协助，做出更加科学化的决策方案，以盈利能力分析结果对宝塔山油漆作出更加准确的评价。本文的研究将为同行业其他公司提供参考依据（刘阳洋,2023）。二、相关理论介绍（-）杜邦分析模型简介杜邦分析法当中，首要的指标是净资产收益率，与此同时，盈利、营运能力以及偿债能力进行分析，彼此相互结合，进而对其实施进一步分析研究，将完整的分析系统进行组建完成（陈静怡，周明宇，吴晓,2023）。杜邦分析法根据相关财务指标，对主要财务指标进行分析，通过比较找出指标变化的原因，并找出最佳的管理解决方法，总的来说，杜邦分析法属于综合性的财务分析方法1杜邦分析体

7、系通常情况下可以对不同指标的关系进行充分的展现，如下图1所示：（二）盈利能力含义盈利的含义通俗来讲是企业在经营之后，企业将利润如何更多的获取，而利润是一个企业长期发展的重要条件。盈利能力就是指企业在经营过程中能够给企业带来多少利润和效率。三、基于杜邦分析体系下宝塔山油漆盈利能力分析（-）公司概况宝塔山油漆公司是我国树脂涂料行业的代表性企业，深耕树脂涂料领域多年，宝塔山油漆在曾经在2023-2023年三年连续获得我国“国家树脂涂料企业荣誉金奖”、“国家优质纳税企业”以及入围了华润排行榜排出的“全球优质树脂涂料企业500强”。宝塔山油漆的发展是我国树脂涂料企业改革创新的缩影，因此能够在很大程度上代

8、表着我国树脂涂料企业的发展状况。（二）基于杜邦分析体系的盈利能力分析杜邦分析法是以净资产净利率为出发点向下进行分解计算，能够清楚的反映企业的经营状况和各财务指标之间的关联。经过对主要财务指标变动情况进行分析研究，进而对宝塔山油漆企业经营进行分析，对宝塔山油漆经营过程当中的的情况以及存在的问题进行研究（孙浩然，朱欣怡,2023）o以下内容是宝塔山油漆在2018年至2023年之间，五个年度性的财务报表数据进行分析，把杜邦分析法当做基础，对宝塔山油漆盈利能力进行分析研究，宝塔山油漆2018年至2023年之间财务数据以及指标信息如表所示:表1宝塔山油漆财务数据表(单位：亿元)年份/指标净利润利润总额销

9、售收入总成本资产总额负债总额2018年158.6189.115901438170610162019年186.1218.524072247248116522023年216.5257.725972372263717122023年252.8299.327822513302019452023年275.1316.62842258836042361数据来源：宝塔山油漆审计报告数据整理表2宝塔山油漆各项财务指标表年份/指标净资产收益率(ROE)销售净利率(ATR)总资产周转率(TAT)权益乘数(EM)2018年24.02%9.97%1.062.472019年23.44%7.73%1.152.992023年2

10、4.35%8.34%1.012.852023年23.81%9.09%0.982.812023年23.17%9.68%0.862.901对净资产收益率的分析盈利能力受多方面的因素影响,使用杜邦分析法可以多角度的观察到企业经营中存在的问题。在杜邦分析体系中,净资产收益率是最核心的一个指标，可以用此指标来评价宝塔山油漆的盈利能力。200.00%1,00%50.00%25.00%-2QgI03.(H*237%12.5OS图22018-2023年A济产收益率结合表2和图2可以看出，宝塔山油漆净资产收益率、销售净利率2018年至2023年波动较大总体呈下降趋势，但销售净利率这五年都保持在上下浮动1个百分点

11、之内，说明宝塔山油漆的销售收入的获利能力还是比较好的，总资产周转率浮动不稳定整体呈下降趋势，权益乘数总体变化不大。其中，净资产收益率2018年至2019年下降了0.58个百分比，尽管2023年宝塔山油漆净资产收益率有一定程度的提高，但是在总体层面上呈现的是下降的趋势，对净资产收益率造成较为严重的影响，宝塔山油漆销售利率在上下浮动方面比较大，但是并不属于持续下降的趋势，在2018年至2019年期间，宝塔山油漆企业的总资产周转率持续发展提升,但后三年是逐年下降的，说明企业的营运能力下降，可能是净资产收益率下降的重要原因。权益乘数2018年至2023年的变动趋势是上升下降在上升。在这五年中2018年

12、是财务风险最低的一年，而2019年权益乘数上升0.52个百分点，但权益乘数在2023年至2023年逐年下降整体下降了0.18个百分点,2023年权益乘数又上升0.9个百分点。从表1可以看出宝塔山油漆企业负债和成本是逐年上涨的，综合来看宝塔山油漆的财务风险在上升，企业应当降低负债和成本。由图2可以看出宝塔山油漆的净资产收益率整体是下降趋势。在2018年至2023年宝塔山油漆资产收益率在2019年有所下降，但这三年整体有小幅度的上升2023年较2019年上升了0.91个百分点。2019年下降的主要是宝塔山油漆扩张收购子公司集团导致的，2023年的回升也是因为收购子公司之后所带来的收益是不错的。而2

13、023年达到最低值23.17%是宝塔山油漆五年期内的最低点，其原因根据财务报告整理得出2023年，受年初疫情影响，国内树脂涂料消费和生产在短期内都受到一定冲击，导致企业归属于股东的净资产收益率下降。下面将采用连环替代法来定量分析这三个因素分别对净资产收率的贡献程度,以下是宝塔山油漆2018到2023年影响净资产收益率的各指指标数据。根据各比率公式计算如下：表3净资产收益率影响变动表项目/年份2018（与2015年比较）2019（与2018年比较）2023（与2019年比较）2023（与2023年比较）2023（与2023年比较）销售净利率变动对净资产收益率影响-0.38%-3.785.27%1

14、.82%2.85%总资产周转率变动对净资产收益率影响-1.15%1.71%-3.49%-4.20%-3.26%权益乘数变动对净资产收益率影响-0.29%1.48%-0.08%-1.58%0.02%从销售净利率对净资产收益率的影响可以看出2018年至2019年为反方向增长，带给树脂涂料企业一定的负面影响。在2023年、2023年和2023年差异为正增长，说明给树脂涂料企业带来了积极的影响。在数据的五年中2023年带来的影响最大为5.27%o整体进行分析可以得知，宝塔山油漆企业的销售净利率对企业的权益净利率造成的影响持续提高，变化浮动也是最大的，说明宝塔山油漆销售净利率是影响净资产收益率的主要原因

15、之一。从宝塔山油漆总资产周转率对净资产收益率的影响可以看出仅2019年给宝塔山油漆公司带来了正增长，在五年的时间当中，总资产周转率对资产收益率造成较大的影响，其中最大的影响负影响数值达到了-4.20%。所以，总资产周转率的变动导致净资产收益率的逐年上降。从权益乘数对净资产收益率的影响可以看出权益乘数的变动和总资产周转率的变动是一致的，说明总资产周转率不仅影响了净资产收益率还影响了权益乘数。从中反映出来销售净利率和总资产周转率是影响净资产收益率的关键。旨在将销售利润率、总资产周转率、权益乘数方面，对宝塔山油漆盈利能力产生的影响进行探析，下面将对三项指标分别进行分析。2.对销售净利率的分析销售净利率的表面意思进行分析,指的是企业销售商品获取的收入金额所能给企业带来的净流入的比值。销售数量和商品单件成本都起到了利润流入的关键因素。提高树脂涂料销售收入也可以提高总资产周转速度，而降低成本的控制也可以侧面对销售净利率产生正面影响，通过杜邦分析图