第十四章货币政策.docx

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1、第十四章货币政策第01讲货币政策货币政策的要素政策工具（政策手段）、最终目标和中介目标货币政策理论稳定货币政策说通过控制货币供给增长率来实现货币稳定。弗里德曼认为，货币政策最重要，提倡所谓单一规则的简单货币政策。通货膨胀政策说增加货币供给量，以降低利率，从而刺激投资及社会总需求，实现充分就业（凯恩斯）中立货币政策说使货币保持严格中立，不对经济产生任何影响（魏克塞尔）货币政策类型扩张性社会有效需求严重不足紧缩性社会需求严重膨胀均衡性社会总需求与总供给基本平衡货币政策的最终目标稳定物价（首要目标）、充分就业、经济增长、国际收支平衡货币政策的中介目标*定义中央银行能直接控制的作为货币政策的控制变量的

2、金融指标。它是介于货币政策工具变量与货币政策最终目标之间的变量指标。应具备的条件可控性、相关性、精确性包括超额准备金、基础货币、利率、货币供应量货币政策的工具一般性法定准备金率（最强）、再贴现率、公开市场业务。选择性优惠利率、调整证券保证金比率、对消费信用的控制、不动产信用控制、预缴进口保证金。直接信用利率最高限额、信用配额、流动性比率。间接信用指导道义劝告、窗口指导。货币政策传导机制定义运用货币政策手段或工具影响中介指标进而实现最终目标的途径和过程的机能。凯恩斯学派主要机制或主要环节是利率。货币学派强调货币供应量在整个传导机制上具有真实效果。货币政策的作用过程从中央银行至各金融机构和金融市场

3、。从各金融机构和金融市场至企业和个人的投资与消费。从企业、个人的投资、消费至产量、物价和就业的变动。货币政策时滞定义又称货币政策时差，指货币政策的实施影响重要经济变量所需要的时间。内部时滞中央银行从认识政策实施的重要性或必要性，到研究政策措施直至政策实施后产生效果所需要的时间。外部时滞从货币政策的开始实施到该种政策对经济或的各种变量产生影响，引起各种经济变量的变化而达到最终目标的实现而需要的时间。【提示】中央银行认识快，决策和工作效率高，内部时滞所需时间短。如果市场各主体以及整个经济运行对政策反应快，积极配合，外部时滞就短些。货币政策与财政政策的协调与配合统一性 两大政策的调控目标是统一的，即

4、都属于实现宏观经济目标可采取的政策。 两者都是需求管理政策。 财政、信贷和货币发行三者有着不可分割的内在联系，任何一方的变化都会引起其他方面的变化。不同点政策工具不同、调节范围不同、政策时滞不同配合宽松的货币政策与宽松的财政政策货币总需求严重不足、生产能力严重闲置紧缩的货币政策和紧缩的财政政策严重通货膨胀宽松的货币政策与紧缩的财政政策大体平衡，但消费偏低而投资不足紧缩的货币政策与宽松的财政政策大体相适应，但投资过旺、消费不足货币政策与产业政策的协调配合产业政策对货币政策具有导向作用。产业政策作为供给管理政策，以增加供给来引导有效需求。产业政策作为一种结构性调整政策，为货币政策的实现提供保证，即

5、为经济金融、物价的长期稳定打下坚实基础货币政策对产业政策的失误具有矫正作用。货币政策与收入政策的协调配合配合的必要性在于：货币稳定问题是一个社会总供给与总需求平衡的问题，收入分配和社会总供给与总需求之间有着极为密切的内在联系。在不兑现信用货币流通条件下，价值形态的国民收入可能出现超分配。我国货币政策最终目标保持币值基本稳定，并以此促进经济增长。我国货币政策中介目标的选择货币供应量、信用总量、同业拆借利率和银行备付金及其比率。我国货币政策传导机制的特点调控的力度强、时滞短、见效快。重视政策实施的总体配套效益。传导过程直接，缺乏弹性。我国货币政策的实施效应我国货币政策的实施没有出现“滞胀”问题。适

6、度从紧货币政策实施效应。实行稳健的货币政策效应。【例题单选题】下列选项中不能作为货币政策中介指标的是（）。A.利率B.基础货币C.货币乘数D.货币供应量正确答案C答案解析可作为货币政策中介指标的有：超额准备金、基础货币、利率、货币供应量。参考教材P332-333o【例题单选题】若中央银行认为有放松银根的需要，则可以（）。A.出售有价证券B.提高再贴现率C.提高存款准备金率D.购入有价证券正确答案D答案解析J若中央银行认为有紧缩银根的需要，则可以出售有价证券、提高再贴现率、提高存款准备金率。参考教材P333-334。【例题单选题】紧缩性的货币政策和紧缩性的财政政策结合适用于（）。A.严重失业时期

7、B.严重通货膨胀时期C.生产能力严重闲置时期D.社会总需求严重不足时期正确答案B答案解析双紧政策适用于严重通货膨胀时期，社会总需求严重不足时期、生产能力严重闲置时期适宜采用双松政策。参考教材P338。【例题多选题】货币政策最终目标一般包括（）。A.稳定物价B.充分就业C.经济增长D.利率下降E.国际收支平衡正确答案JABCE答案解析货币政策最终目标一般包括：稳定物价、充分就业、经济增长、国际收支平衡。参考教材P331-332。【例题多选题】货币政策和财政政策不同点有（）。A.调控目标不同B.政策工具不同C.管理政策不同D.调节范围不同E.政策时滞不同正确答案BDE答案解析选项A和C,货币政策和财政政策的调控目标是统一的，两者都是需求管理政策。参考教材P337o【例题多选题】我国货币政策传导机制的特点有（）。A.力度强B.时滞短C.力度弱D.时滞长E.见效快正确答案ABE答案解析我国货币政策传导机制的特点有：调控的力度强、时滞短、见效快；重视政策实施的总体配套效益；传导过程直接，缺乏弹性。参考教材P341。