晶瑞电材：2023年度向特定对象发行股票方案的论证分析报告修订稿.docx

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1、证券代码：300655债券代码：123031债券代码：123124证券简称：晶瑞电材债券简称：晶瑞转债债券简称：晶瑞转2Jingrui晶瑞电子材料股份有限公司Crysta1C1earE1ectronicMateria1Co”1td苏州市吴中区善丰路168号2023年度向特定对象发行股票方案的论证分析报告（修订稿）第一节本次发行实施的背景及目的晶瑞电子材料股份有限公司（以下简称“晶瑞电材”、发行人或公司）是在深圳证券交易所（以下简称“深交所”）创业板上市的公司。为满足公司业务发展的需要，扩大公司经营规模，进一步增强公司资本实力及盈利能力，根据中华人民共和国公司法（以下简称“公司法”）、中华人民共

2、和国证券法（以下简称“证券法”）和上市公司证券发行注册管理办法（以下简称“注册管理办法”）的相关规定，公司拟向特定对象发行股票（以下简称“本次发行”）募集资金。一、本次发行实施的背景本次发行所募集资金用于投资年产2万吨丁内酯、10万吨电子级N-甲基叱咯烷酮、2万吨N-甲基毗咯烷酮回收再生及1万吨导电浆项目以及补充流动资金或偿还银行贷款项目。本次发行是公司基于当前行业发展状况和公司基本情况的审慎决策，具体情况如下：（一）国家政策大力支持电子材料行业发展电子材料是电子工业中的关键性基础化工材料，也是重要支撑材料之一，其质量的好坏，直接影响到电子产品的成品率、电性能及可靠性，也对电子制造技术的产业化

3、有重大影响。从某种意义上说，电子材料支撑着半导体、显示面板、1ED、太阳能、锂电池等电子信息产业。电子材料产业的发展规模和技术水平，已经成为衡量一个国家经济发展、科技进步和国防实力的重要标志，在国民经济中具有重要战略地位，是科技创新和国际竞争最为激烈的材料领域之一。“十四五”国家战略新兴产业发展规划指出聚焦新能源、新材料、新能源汽车等战略新兴产业，加快关键核心技术创新应用，培育壮大产业发展新动能；国家重点支持的高新技术领域将新能源、新材料列为国家重点支持的高新技术领域，具体包括动力与储能电池高性价比关键材料技术、集成电路和分立器件用化学品、显示器件用化学品（包括高分辨率光刻胶及配套化学品）、超

4、净高纯试剂及特种（电子）气体、彩色液晶显示器用化学品等；产业结构调整指导目录明确将锂离子电池用三元和多元、磷酸铁锂等正极材料、超净高纯试剂、光刻胶、电子气、高性能液晶材料等新型精细化学品的开发与生产列为鼓励类发展领域。（二）锂电池、半导体及显示面板领域多轮驱动，带来上游市场需求的持续增长本次募投项目核心产品N-甲基哦咯烷酮（NMP）属于选择性强和稳定性好的极性溶剂，系高精密电子、电路板的优良清洗剂和锂电池粘结剂或导电浆的溶剂，广泛应用于锂电池、半导体、显示面板等领域。近年来，下游市场快速增长。在锂电池领域，2023年全球锂离子电池市场规模约为545GWh,其中，中国锂离子电池市场规模为324G

5、Wh,约占全球市场的59.4%,同比增长106%。据ResearchandMarkets统计，2023年全球锂离子电池市场规模达到411亿美元，预计于2030年达到1,166亿美元。在半导体和显示面板领域，2023年我国湿电子化学品行业市场规模为130.94亿元，2015-2023年国内湿电子化学品行业市场规模年复合增长率为14.6%o2023年我国半导体领域湿电子化学品需求量占比为21.5%,显示面板领域湿电子化学品需求量占比为30%oNMP作为锂电池、湿电子化学品等领域重要原材料，随着下游行业应用需求的快速增长，亦迎来巨大发展机遇，市场前景广阔。（三）公司已具备突出的竞争优势公司NMP产品

6、采用国际先进技术及工艺，已通过IATF16949汽车行业质量管理体系认证、ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、IS045001职业健康安全管理体系认证，向市场规模化供应多年，拥有一批合作关系稳定的优质客户。在多年业务实践过程中，公司积累了中芯国际、华虹宏力、三安集成、维信诺、天奈科技、三星环新等涵盖半导体、显示面板和新能源等多个业务领域的大量优质客户资源，竞争优势较为突出。二、本次发行的目的（一）进一步完善泛半导体及锂电池材料产业布局，助力公司打造“国际水准的电子材料企业联合体”的发展愿景电子级NMP及相关配套电子材料建设项目主要产品被广泛应用于新能源、半导体和显

7、示面板领域。该募投项目的顺利实施，有利于公司抓住行业发展机遇，主动拓展业务布局，充分依托客户资源优势，促进新能源及泛半导体产业联动。本次发行以市场需求为导向，有利于公司进一步完善产业布局、提升主营业务核心竞争力及盈利能力，加速公司泛半导体及锂电池材料产业战略协同，从而助力公司实现致力于打造“国际水准的电子材料企业联合体”的企业发展愿景。（二）抓住市场机遇，实现战略发展目标在新能源汽车销量持续迅猛增长带动下，锂离子电池行业继续保持良好发展势头，上游锂电池材料产业规模稳步增长。据ResearchandMarkets统计，2023年全球锂离子电池市场规模达到411亿美元，预计于2030年达到1,16

8、6亿美元。根据高工产研锂电研究所（GGn）统计，NMP占锂电池制造成本比重通常可达3%-6%,市场前景广阔。此外，NMP在半导体、显示面板等行业亦用作清洗液等湿电子化学品原材料。随着电子行业的崛起，智能手机、平板电脑、汽车电子、工业控制、仪器仪表以及智能家居等物联网的快速发展，2015-2023年国内湿电子化学品行业市场规模年复合增长率为14.6%,2023年我国湿电子化学品行业市场规模达130.94亿元。综上，在锂电池、半导体、显示面板等行业快速发展的背景下，公司将发挥长期积累经验带来的先发优势，抓住全球市场需求增长机会，加速实现企业跨越式发展的战略目标。（三）突破产能瓶颈限制，实现规模效益

9、受益于锂电池、半导体和显示面板终端市场快速的发展，公司NMP等相关产品市场需求旺盛，产销量均呈快速增长态势，现有产能利用已接近饱和状态，产品供不应求，当前生产能力相对不足与市场产品需求不断攀升之间的矛盾日益凸显。此外，公司所从事电子材料制造业务，属于典型的规模效益型产业。本次电子级NMP及相关配套电子材料建设项目实施，公司将进一步加大资金投入、扩大生产规模，充分发挥规模效应以降低生产成本，在竞争日益激烈的市场中持续保持竞争力，提升市场占有率。（四）进一步优化资本结构，满足营运资金需求近年来，公司光刻胶及配套材料、高纯化学品、锂电池材料等业务均保持较快增长态势，公司充分利用市场发展机遇，加速产业

10、协同发展及布局，随着公司业务规模扩大、新产品研发及产业升级投入增加，对营运资金的需求也随之加大。本次发行完成后，公司资产规模将相应增加，部分募集资金拟用于补充公司营运资金或偿还银行贷款，有利于进一步优化公司资本结构，增强公司抗风险能力。综上，本次发行是公司加快产业布局、优化资本结构，进一步提升盈利水平及可持续发展能力的战略举措，符合公司着力打造电子材料业务先进企业战略目标及国家相关产业政策导向，有利于全面提升公司综合竞争力，符合公司及全体股东利益。第二节本次发行证券及其品种选择的必要性一、本次发行证券的品种本次发行的股票为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00兀。二、本次发行证

11、券品种选择的必要性（一）本次募投项目的实施需要长期资金支持本次发行募集资金不超过（含）92,970.00万元，扣除发行费用后拟用于年产2万吨Y-丁内酯、10万吨电子级N-甲基毗咯烷酮、2万吨N-甲基毗咯烷酮回收再生及1万吨导电浆项目以及补充流动资金或偿还银行贷款项目。募投项目的实施有助于公司扩大业务规模、加快研发进度，增强公司盈利能力，提高公司的综合竞争力。目前，公司自有资金难以满足项目建设的资金需求，因此公司需要长期资金支持。（二）银行贷款等债务融资方式存在局限性现阶段企业通过银行贷款等债务融资方式的融资成本相对较高，且融资额度相对有限。若全部通过银行贷款取得，将会大幅增加公司的资产负债率，

12、增加公司的经营风险和财务风险，同时将会产生大额的财务费用，降低公司的盈利水平和股东收益，不利于公司实现稳健经营的战略目标。（三）股权融资有利于优化公司资本结构股权融资有利于优化公司资本结构，减少未来的偿债压力和资金流出，具有较好的规划及协调性，有利于公司实现长期发展战略。本次发行募集资金使用计划已经过管理层的详细论证，有利于公司进一步提升盈利水平，增强核心竞争力。随着公司募投项目的顺利实施，经营业绩的增长，公司有能力消化股本扩张对即期收益的摊薄影响，保障公司原股东的利益。综上所述，公司本次发行股票是必要的。第三节本次发行对象的选择范围、数量和标准的适当性一、本次发行对象选择范围的适当性本次发行

13、对象须为符合中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）规定条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者以及其他符合法律法规规定的法人、自然人或其他机构投资者等。证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的二只以上产品认购的，视为一个发行对象;信托投资公司作为发行对象，只能以自有资金认购。本次发行对象的选择范围符合注册管理办法等法律法规的相关规定，选择范围适当。二、本次发行对象数量的适当性本次发行对象为不超过35名符合相关法律法规规定的特定对象，数量符合注册管理办法等法律法规的相关规定，发行对象的

14、数量适当。三、本次发行对象标准的适当性本次发行对象应具有一定风险识别能力和风险承担能力，并具备相应的资金实力。本次发行对象的标准符合注册管理办法等法律法规的相关规定，本次发行对象的标准适当。第四节本次发行定价的原则、依据、方法和程序的合理性一、本次发行定价的原则和依据本次发行的定价基准日为发行期首日。本次发行的发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价(定价基准日前20个交易日A股股票交易均价二定价基准日前20个交易日A股股票交易总额定价基准日前20个交易日A股股票交易总量)的80%o若公司在本次发行的定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积转增股本等除权除息事项，将对前

15、述发行底价作相应调整，调整公式如下：派发现金股利：P1=PO-D;送股或转增股本：P1=PO/(1+N)；两项同时进行：P1=(PO-D)/(1+N)o其中，PO为调整前发行价格，D为每股派发现金股利，N为每股送股或转增股本数，P1为调整后发行价格。本次发行的最终发行价格将由股东大会授权董事会在通过深交所审核并经中国证监会同意注册后，按照中国证监会和深交所相关规定，根据竞价结果与本次发行的保荐机构(主承销商)协商确定。本次发行定价的原则和依据符合注册管理办法等法律、法规及规范性文件的相关规定，本次发行定价的原则和依据合理。二、本次发行的定价方法和程序本次发行股票定价方法和程序均根据注册管理办法等法律法规的相关规定，召开董事会并将相关公告在交易所网站及指定的信息披露媒体上进行披露，并拟提交公司股东大会审议。本次发行定价的方法和程序符合上市公司证券发行注册管理办法等法律法规的相关规定。综上所述，本次发行定价的原则、依据、方法和程序均符合相关法律法规的要求。第五节本次发行方式的可行性公司本次发行方式为向特定对象发行股票，发行方式的可行性分析如下：一、本次发行方式合法合规（一）不存在注册管理办法第十一条规定的情形1、擅自改变前次募集资金用途未作纠正，或者未经股东大会认可；2、最近一年财务报表的编制和披露在重大方面不符合企业会计准则或者相关信息披露规则的规定；最近一年财务会计报告被出具