基于杜邦分析法对上市公司的盈利能力分析—以古越龙山公司为例7700字.docx

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1、越强（王翔宇,赵思颖,2023）。盈利能力通常与企业的日常生产经营有密切的联系，公司的盈利能力强，说明公司日常经营发展良好。而相反的话，公司的盈利能力弱就能够表明某一企业在日常经营管理工作中所出现的问题.通常情况下，企业的盈利能力在一定程度上是直接衡量企业经营发展的一个关键性因素（黄梦琳,刘雨菲,2023）。也在追求更高经营效益的过程当中其经营效果直接能够从经营业绩中反映出来。（二）杜邦分析法相关理论杜邦分析法在其应用的过程中主要是通过借助一些常见的企业关键财务指标比例间的交叉关联效应来更加全面精准地分析某一公司的整体经济状况（陈阳,杨鑫怡，吴嘉欣,2023）。具体而言，它实际上指的是在某一行

2、业中通过综合评估一家企业其他股东利润实现能力以及企业股东权利以及经济的回报能力，单方年的从企业的财政管理视角来评估一个企业经营业绩管理水平的评估方式。杜邦分析法相关指标关系分析：1公司净资产收益率，还可以称之为企业股东权益净值报酬率、股东净值权益报酬率、股东权益净值报酬率等等。该指数是杜邦分析法权益分析体系的主要技术出发点和理论思想基础（周旭东,徐晨曦,2023）。该评价指数的净值水平，直接体现了市场投资者的对企业净资产预期收益增值水平的总体高低。该指数越高，就表明通过基本投资收益所获得的期望回报价值越大。2 .公司权益乘数变化的反映，就是该公司资产负债的重要程度。该统计指数越高，意味着该公司

3、的资产负债成本水平越高，这往往是公司负债总权益水平的一个倒数。3 .公司营业净利率是净利润和营业收入的乘积，能够充分地反映出企业的全年销售经营结果，同时为了能够进一步的改善企业总增长的经济效益就必须要通过多种方式方法进一步地提升企业的主营业务净收入，从而尽可能地降低销售资金占用的数额（孙静,郑俊杰,2023）。4 .公司总资产周转率则反映的是企业的全部固定资产从而实现公司总销售收入的实际综合资金周转水平。在研究的过程当中，相关工作人员还必须要针对企业的综合销售收入结构进行进一步的研究与分析，从而确定其长期流动负债资产构成比例是否符合企业自身实际情况，查看企业在日常经营和生产过程当中的短期流动资

4、产以及长期流动负债资产结构比利是否不协调（朱诗涵,梁宇航,2023）。三、古越龙山公司的盈利能力现状分析（一）古越龙山公司基本情况1古越龙山公司概述曾经在2018-2023年三年连续获得我国“国家黄酒酿造企业荣誉金奖”、“国家优质纳税企业”以及入围了华润排行榜排出的“全球优质黄酒酿造企业500强，古越龙山的发展是我国黄酒酿造企业改革创新的缩影，因此能够在很大程度上代表着我国黄酒酿造企业的发展状况。公司秉承“实干创造未来”的企业精神，坚持“以市场为导向，以客户为中心”的经营理念，拥有一批高素质的管理人才和高素质的专业技术队伍，吸收新创意，严把质量关口,全方位的服务跟踪，坚持做出高品质产品，本着“

5、追求、质量、技术、精神”8字宗旨，基于黄酒酿造市场需求进行不断创新，使公司始终处于黄酒酿造行业前沿，引领黄酒酿造行业的发展。2古越龙山公司财务现状（1）每股收益表1古越龙山公司每股收益表年份2023年2023年2019年2018年2017每股收益0.140.190.150.110.08每股基本收益，是衡量黄酒酿造公司长期盈利能力的一个关键性的标准。这一指标绝大多数情况下都会用于反映相关企业的经营业绩，衡量公司普通股的期望回报和风险，是证券投资者以及企业信息系统使用者以其数值评价相关企业预期盈利实现能力的重要财务指标，它有助于作出有关黄酒酿造公司的经济发展的重要决策（崔佳怡,许若兰,钟瑞辰,20

6、23）。每股基本收益的经济效益越高，就表示企业所创造的经济效益越多，企业获得利润的能力越大。由上表可以看出，古越龙山每股收益从2017年到2023年稳步上升,2023年稍有呈现下降情况,截止2023年每股收益为014元，虽然在2023年每股收益有所下滑，但总、体指标仍呈上升趋势，所以可以认为古越龙山有广阔的市场。(2)古越龙山总资产收益率表2古越龙山公司总资产收益率表年份2023年2023年2019年2018年2017年总资产收益率0.871.351.712.231.78总资产综合收益率是一个黄酒酿造公司整体竞争控制和持续发展的重要指标，它直接反映了一家黄酒酿造公司的整体运营质量的高低，除此之

7、外也是决定着创业公司是否可以在较短的时间内、快速发展的关键性因素。通过上表2可以看出，古越龙山公司的总资产综合收益率占比在整体上呈现出了下降的趋势。除2017年有上升情况外，2018年到2023年呈现持续下降趋势，而价格波动会直接影响到原材料的售价，导致古越龙山总资产收益率的降低。(二)古越龙山公司基于杜邦分析法的盈利能力分析1 .古越龙山净资产收益率表3古越龙山净资产收益率表单位：亿元年份2023年2023年2019年2018年2017年营业净利率1.48%2.81%3.61%4.08%3.09%总资产周转率0.580.480.470.560.58总资产净利率0.87%1.35%1.71%2

8、.3%1.78%权益乘数1.431.451.421.411.55净资产收益率1.44%2.03%2.65%3.57%2.94%净资产收益率是企业经营绩效的一个重要指标。由上表可以看出，古越龙山公司的净资产收益率总体呈现先上升后下降的趋势，其中，2017年的上升幅度较大,高达0.63,而2018年到2023年古越龙山净资产收益率逐渐降低，平均每年下降0.53%。古越龙山公司的净利润在2018到2023年处于下降的情况，这说明市场环境和公司主要原材料上涨等相关因素的变化导致公司净资产收益率降低。2 .古越龙山营业净利率表4古越龙山营业净利率表单位：亿元年份2023年2023年2019年2018年2

9、017年净利润0.29040.44890.58920.77510.5334营业收入19.6015.9616.3319.0117.25营业净利率1.48%2.81%3.61%4.08%3.09%营业净利率可以反映出公司的销售能力。从表4可以看出古越龙山营业净利率除了2017年到2018年有所上升外，2018年到2023年一直呈下降趋势，平均每年下降1.07%,2023年下降到最低点1.48%o古越龙山企业的营业收入呈现先上升后下降再上升的趋势，变化最明显的是2023年到2023年增长了3.64亿元。净利润整体呈下降趋势，而2023年更是减少了0.1549亿元，达到近五年的最低。综上可以得出，黄酒

10、酿造企业营业净利率的降低和净利润缩减有关，古越龙山目前发展良好，竞争力强，但是目前公司的盈利能力较弱，这可能跟企业正在转型升级有关。因此，古越龙山需要调整发展模式，调整对日常经营活动的重点，以及当前的营业收入和净利润的差异，公司要降低营业成本并增加企业的收益。3 .古越龙山总资产周转率表5古越龙山总资产周转率表单位：亿元年份2023年2023年2019年2018年2017年营业收入19.615.9616.3319.0117.255总资产34.732.334.3834.4532.96总资产周转率0.580.480.470.560.58总资产平均周转速率指数反映了黄酒酿造企业所有自有固定资产从初始

11、投资到最后生产的平均周转速率，体现了一个企业全部的运营管理质量与资本效率。从上述的表5可以看出，在2017年到2019年古越龙山的企业总资产周转率下降态势较为明显，据相关数据显示，平均每年约降低5.5%,这也充分地说明了古越龙山的存货周转率和应收账款周转率都需要进一步的提升。然而于19年到21年的这段时间里，古越龙山的总资产周转率却呈现出了上涨的态势，尤其是2023年到2921年增长了10%,在此期间，古越龙山资产整体的交易状况良好，资产的效率得到了明显改善。营业收入与总资产一直呈现上下波动的趋势，总资产周转率是营业收入与总资产共同影响的结果，因此从表中可以看出古越龙山的资本运作能力较高。若古

12、越龙山不断增强销售能力，提高古越龙山对资金的利用效率，则会为公司带来更长远的发展。4 .权益乘数表6权益乘数表年份2023年2023年2019年2018年2017年资产负债率(%)35.6829.2129.4131.0630.04权益乘数1.551.411.421.451.43针对表6发现，古越龙山企业内部的资产负债率和权益乘数整体呈上升趋势,2017年到2023年资产负债率和权益乘数较为稳定，而2023年却噌长飞速，资产负债率高达35.68%,这说明古越龙山的偿债压力变大，这不利于公司资金的稳定性。同时，2023年的权益乘数高达1.55,这说明古越龙山不能够合理利用财务杠杆，企业内部资本结构

13、不合理，这需要通过财务杠杆进行优化。ff1古越龙山公司盈利能力方面存在的不足（一）成本控制能力弱企业的综合盈利能力与资产的经营密切相关，古越龙山公司净利润逐年降低,营业净利率也呈现下降趋势，说明近年来公司的盈利水平较低，需要进一步改善。最近几年黄酒酿造行业正在转型发展，需要更多的技术支持。作为著名黄酒酿造产业的古越龙山公司，当前存在企业的成本控制能力较弱，生产成本和费用较高，成本费用的风险控制不够合理的问题，这需要古越龙山优化工艺，完善产品成本与经营费用责任奖惩管理机制来降低生产成本。（二）存货管理制度不完善面对疫情对市场发展的影响和市场份额的不断扩大，古越龙山企业存在存货管理制度不够完善的问

14、题。在采购、入库、运输、盘点等方面，企业没有制定出明确的规定，不规范的操作会造成存货的增多，而古越龙山存货的管理也要更加细化，在不清楚的分工下，很容易发生舞弊的现象，因此，不完善的存货管理制度会阻碍企业的进一步发展。（三）资本结构不合理在权益乘数表中，2023年企业的权益乘数达到1.55.这反映出面对新形势下黄酒酿造行业的发展，古越龙山公司不能合理地利用财务杠杆，不能够有效地应对财务风险。企业的资产负债率逐年增长，甚至在2023年达到顶峰，这说明古越龙山存在负债较多，资本结构不合理的问题，长时间高负债的生产运营，招影响古越龙山的财政稳定和企业的生产经营。因此，优化公司资本结构，提高管理效率已经

15、迫在眉睫。（四）市场竞争风险大公司所处的黄酒酿造行业中有大量的企业，因此产品质量参差不齐，产品价格无序竞争严重，市场竞争激烈。虽然古越龙山公司拥有一体化的产业链，但是,激烈的市场竞争仍然会给公司带来一些挑战，包括市场开发、技术提升等，在公司净利润逐渐降低的情况下，需要进行新一轮的转型升级。五、提高古越龙山公司盈利能力的对策建议（一）加强企业成本费用控制管理古越龙山公司应该注重对企业的资产和成本合理控制，并对公司的主要资产进行合理的定期调整，对公司的资本费用结构主动调整；针对资产成本和费用的事前控制，可以采取如下措施来强化风险的控制：1 .加强对资产成本和风险支出的事前控制的认识。合理、高效地控制全公司的生产和运营成本，是使公司获得最大利益的有效的成本保证。成本费用的控制不是仅与企业的管理者相关，而是一个多方面的系统化的工程，必须相关部门进行紧密配合。所以，古越龙山企业应该加强相关内容的宣传力度，促使企业成本降低的观念能够更加深入人心，让古越龙山员工意识到降