财务管理重点难点分析.docx

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1、财务管理重点难点分析第一章总论通过本章的学习，要求掌握企业财务管理的概念；财务活动及其内容；财务关系及其内容。掌握企业目标对财务管理的要求；企业财务管理目标的三种观点。熟悉财务管理的环节。了解财务管理环境。本章重点为：资金的实质；财务活动与财务管理的关系；财务活动包括的具体内容；各种财务关系所体现的经济实质；企业目标对财务管理的具体要求;财务管理目标各种观点的主张、理由和存在的问题;为什么说企业价值最大化是较为合理的财务管理目标；所有者、经营者和债权人的矛盾表现及协调方法；金融市场的分类；影响市场利率的因素。难点分析（一）财务管理的内容1 .资金的实质：资金是再生产过程中，商品价值的货币表现，

2、资金的实质是再生产过程中运动着的价值。2 .财务活动：是指资金的筹集、投放、使用、收回及分配等一系列行为的总称。企业财务活动可分为四个方面：（1）筹资活动；（2）投资活动；（3）资金营运活动；（4）分配活动3 .财务关系：是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济利益关系。可概括为以下七个方面：（1）企业与政府之间的财务关系；（2）企业与投资者之间的财务关系；（3）企业与债权人之间的财务关系；（4）企业与受资者之间的财务关系；（5）企业与债务人之间的财务关系；（6）企业内部各单位之间的财务关系；（7）企业与职工之间的财务关系4 .财务管理的概念：财务管理是基本企业再生产过程中客观存在的

3、财务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动、处理同各方面财务关系的一项经济管理工作。（二）财务管理的目标1 .企业目标对财务管理的要求企业目标可以概括为生存、发展和获利。（1）企业生存目标对财务管理的要求是：以收抵支和偿还到期债务。（长期亏损是企业终止的根本原因；不能偿还到期债务是企业终止的直接原因。）（2）企业发展目标对财务管理的要求是：筹集企业发展所需的资（3）企业获利目标对财务管理的要求是：合理、有效地使用资金。2 .财务管理目标含义的表达（1）利润最大化主张：追逐利润最大化作为财务管理的目标理由：剩余产品的多少可以用利润指标来衡量；自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多

4、的企业；只有每个企业都最大限度获利，整个社会的财富才能实现最大化。问题：没有考虑实现利润的时间价值；没有反映获得利润与投入资本的关系；没有考虑风险因素；导致企业短期行为。（2）资本利润率最大化或每股利润最大化主张：应将企业的税后净利润与出资额联系起来考察。理由：投资者投资的目的是取得资本收益；将获得的利润同投入资本对比，能反映企业的盈利水平。问题:没有考虑资金时间价值和风险因素;不能避免短期行为。(3)企业价值最大化主张：企业价值最大化或股东财富最大化作为财务管理目标。理由：投资者建立企业的目的是创造财富，这种财富首先表现为企业价值。优点：考虑了资金时间价值和投资的风险价值；反映了对企业资产保

5、值增值的要求；克服了短期行为；有利于社会资源的合理配置。结论：企业价值最大化有利于体现企业管理目标，能揭示市场认可的企业价值，考虑了资金时间价值和风险，通常被认为是较为合理的财务管理目标。3 .财务管理目标的协调（1）所有者与经营者的矛盾与协调矛盾：经营者要求能更多的增加享受成本；而所有者则希望以较小的享受成本支出带来更高的企业价值或股东财富。解决矛盾的措施：解聘；接收；激励（2）所有者与债权人的矛盾与协调矛盾：所有者未经债权人同意，投资于比债权人预计风险要高的项目；未经现有债权人同意，发行新债致使是债券或老债的价值降低。协调方法：限制性借债；收回借款或不再借款。（三）财务管理的环节包括：财务

6、预测、财务决策、财务预算、财务控制和财务分析。（四）财务管理的环境1 .财务管理环境的概念：财务管理环境又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外的各种条件。财务管理的环境,般包括：经济环境、法律环境、金融环境2 .资金的利率：通常由纯利率、通货膨胀补偿和风险报酬三部分组成，一般表达公式如下：利率=纯利率+通货膨胀补偿率+违约风险报酬率+流动性风险报酬率+期限风险报酬率第二章资金时间价值与货币价值重点、难点分析本章的重点内容是:资金时间价值的实质;复利终值和现值的计算;普通年金终值和现值的计算；即付年金终值和现值的计算；递延年金现值的计算；永续年金现值的计算；名义利率与实

7、际利率的换算；内插法的应用；风险的概念和种类；风险报酬的含义；风险衡量的指标及计算；风险与报酬的关系。难点分析:（一）资金时间价值1 .资金时间价值的概念表述:资金时间价值是指一定量的资金在不同时点上的价值量的差额。来源；资金时间价值是资金在周转使用中产生的，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。前提条件：通常情况下，资金时间价值被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。因此，市场利率不仅包含时间价值，而且还包括风险价值和通货膨胀的因素。2 .复利终值和现值资金时间价值一般用相对数表示，按复利计算。（1）复利终值的计算复利终值是指一定量的本金按复利计算若干期后

8、的本利和。(2)复利现值的计算复利现值是指未来一定时期收入或支出资金按复利计算现在的价值。或者说为取得将来一定本利和现在所需要的本金。复利终值和复利现值的应用：复利现值是复利终值的逆运算，计算时有F、P、i、四个变量，要求给出其中三个变量，要能计算出另一个变量。3 .普通年金终值和年金现值年金是指等额、定期的系列收支款项。如折旧、利息、租金、保险费等通常表现为年金形式。按照收付的次数和支付的时间划分，年金可分为普通年金、即付年金、递延年金和永续年金四类。(1)普通年金终值的计算普通年金终值是指一定时期内每期期末收付款项的复利终值之和。(2)普通年金现值的计算普通年金现值是指为在每期期末取得相等

9、金额的款项,现在需要投入的金额。4 .即付年金终值和现值的计算即付年金是指在一定时期内每期期初有等额收付款项的年金。5 .递延年金的计算递延年金是指在最初若干期没有收付款项的情况下,后面若干期等额的系列收付款项。递延年金收付形式中,最初若干期没有发生收付,一般用m表示递延期数，后面若干期连续收付的期数用n表示。递延年金终值的大小，与递延期无关，其计算方法与普通年金终值计算相同。递延年金现值的计算有两种方法:第一种方法：先计算出从第1年到第m+n年的普通年金现值（相当于多计算了从第1年到第年的普通年金现值），然后减去m期的普通年金现值。第二种方法：先计算出从第m年到第m+n年的普通年金现值，再将

10、结果贴现至第1年年初。6 .永续年金的计算永续年金是指无限期的定额支付的年金。永续年金的特点是没有终止的时间，也没有终值。(二)风险分析1 .风险的概念：风险一般是指某一行动的结果具有变动性。2 .风险的种类：按风险形成的原因可分为经营风险和财务风险。(1)经营风险：是指因生产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定性。(2)财务风险：是指由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。3 .风险报酬：所谓风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率的那部分额外报酬率，即风险报酬额与原投资额的比率。如果不考虑通货膨胀因素,风险投资所要求或期望的投资报酬率就是无风险报酬率（资金时间价值）与风险

11、报酬率之和。4 .风险衡量（1）概率（Pi）分布概率是指用来表示随机事件发生可能性及出现某种结果可能性大小的数值。概率分布必须符合以下两个要求:所有的概率是介于0与1之间的一个数；所有结果的概率之和应等于1。（2）期望值：期望值是各种可能的结果按其概率进行加权平均得到的平均值。（3）标准离差：标准离差是反映概率分布中各种可能结果对期望值的偏离程度，是反映离散程度的一个数值。标准离差以绝对数来衡量决策方案的风险，在期望值相同的情况下，标准离差越大，风险越大；反之，标准离差越小，则风险越校(4)标准离差率；标准离差率是标准离差同期望值的比值。标准离差作为绝对数，只适于相同期望值决策方案风险程度的比

12、较，对于期望值不同的决策方案，只能运用标准离差率这一相对数指标来比较或评价。第三章 财务分析财务报表分析是财务管理的重要工具。本章涉及的主要内容有各项基本财务比率的含义、计算和分析；财务分析概述和财务报表分析的应用。财务分析的应用,包括杜邦财务分析体系和财务状况的综合评价,上市公司财务报告分析。重点、难点导学第一节财务报表分析概述一、什么是财务报表分析财务报表分析是以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法,系统分析和评价企业过去和现金的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益关系集团改善决策。二、财务报表分析的目的一般目的可概括为:评价过去的经营业绩；衡量

13、现在的财务状况；预测未来的发展趋势。三、财务报表分析的方法比较分析法按比较对象分类与企业历史比,即不同时期指标相比,也称“趋势分析”。与同类企业比,即与行业平均数或竞争对手指标比较，也称“横向比较”。与计划预算比,即实际执行结果与计划指标比较,也称“差异分析”。按比较内容分类比较会计要素的总量:总量比较主要用于时间序列分析,也用于同业对比。比较结构百分比:把损益表、资产负债表、现金流量表转换成结构百分比报表。比较财务比率:财务比率是各会计要素的相互关系，反映其内在联系。比率的比较是最重要的分析。因素分析法差额分析法:如固定资产净值增加的原因分析,可分解为原值变化和折旧变化两部分。指标分解法:如

14、资产利润率,可分解为资产周转率和销售利润率的乘积。连环替代法:依次用分析值替代标准值,测定各因素对财务指标的影响。定基替代法:分别用分析值替代标准值,测定各因素对财务指标的影响。财务报表分析的一般步骤和原一般步骤原则明确分析的目的；要从实际出发,坚持实事求是,反对主观臆断、结论先行、搞数字游戏；收集有关的信息；要全面看问题,坚持一分为二,反对片面地看问题；根据分析目的把整体的各个部分分割开来，予以适当安排,使之符合需要；要注重事物的联系,坚持相互联系地看问题，反对孤立地看问题；深入研究各部分的特殊本质；要发展地看问题,反对静止地看问题；进一步研究各个部分的联系；要定量分析与定性分析结合,坚持定量为主。解释结果,提供对决策有帮助的信息。五、财务报表分析的局限性财务报表本身的局限性表现在：以历史成本报告资产，不代表其现行成本或变现价值；假设币值不变,不按通货膨胀率或物价水平调整；稳健原则要求预计损失而不预计收益,有可能夸大费用,少计收益和资产；按年度分期报告，只报告了短期信息,不能提供反映长期潜力的信息。报表的真实性问题只有根据真实的财务报表,才有可能得出正确的分析结论。企业会计政策的不同选择影响可比性对向 会计事项的账务处理，会计准则允许使用几种不同的规则和程序,企业可以自行选择。比较基础问题横向比较时使用同业标准；趋势分析以本企业历史数据作比较基础；实际与计