财务管理形成性考核册1.docx

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1、财务管理作业1第二章财务观念说明：以下各题都以复利计算为依据。1 .假设银行一年期定期利率为10%,你今天存入5000元，一年后的今天你将得到多少钱呢？(不考虑个人所得税)解:S=5000* (1+10%) =5500 元2 .如果你现将一笔现金存入银行，以便在以后的10年中每年末取得1000元，你现在应该存入多少钱呢？(假设银行存款利率为10%)解:P=A* (P/A, 10, 10%) =100解6. 145=6145 元3 . ABC企业需用一台设备，买价为16000元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金2000元，除此之外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%,如果你是这个企业的

2、决策者，你认为哪种方案好些？解：2000+2000* (P/A, 6%, 9) =2000+2000*6. 802=15604160004 .假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取20000元进行投资，希望5年后能得到2. 5倍的钱用来对原生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到多少？解:20000* (1+X%) 5 (5 为 5 次方)=50000X%=20. 11%财务管理作业2第四章筹资管理(下)1 .试计算下列情况下的资本成本：(1) 10年期债券，面值1000元，票面利率11%,发行成本为发行价格1125的5%,企业所得税率为33%；解：K=I

3、L(1-T) /L(l-f)*100%=1000*ll%* (1-33%)/(1125* (1-5%) )=6. 9%(2)增发普通股，该公司每股净资产的账面价值为15元，上一年度现金股利为每股1.8元，每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率，目前公司普通股的股价为每股27. 5元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%；解:Ke=Dl/Pe(l-f)+g=l. 8/27. 5X (l-5%)+7%=13. 89%(3)优先股：面值150元，现金股利为9%,发行成本为其当前价格175元的12%。解：Kp=Dp/Pp(1-f)*100%=150*9%/175 X (1-12%)*1

4、009k8. 77%2 .某公司发行面值为一元的股票1000万股，筹资总额为6000万元津资费率为4%,已知第一年每股股利为0. 4元，以后每年按5%的比率增长。计算该普通股的资本成本。解:普通股成本 Ke=Dl/Pe(l-f)+g=0. 4* 1000/E6000X (1-4%)+5%=11. 95%3 .某公司发行期限为5年，面值为2000万元，利率为12%的债券2500万元，发行费率为4%,所得税率为33%,计算该债券的资本成本。解:债券成本 K=IL (1-T) /L (1-f) *100%=2000 X 12% X (1-33%)/2500 X (1-4%) =6. 8%4 .某企业

5、有一投资项目，预计报酬率为35%,目前银行借款利率为12%,所得税率为40%,该项目须投资120万元。请问：如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标，应如何安排负债与自有资本的筹资数额？解：设负债资本为X万元，则净资产收益率二(120 X 35%T2%X) (1-40%) / (120-X) =24%解得X=21. 43万元则自有资本二120-21. 43=98. 80万元答：负债为21.43万元，自有资本为98.80万元5 .假设某企业与银行签订了周转信贷协议，在该协议下，它可以按12%的利率一直借到100万元的贷款，但必须按实际所借资金保留10%的补偿性余额，如果该企业在此协议下，全年借款

6、为40万元，那么借款的实际利率为多少？解:借款的实际利率= 40X12%/40义(1-10%)=13. 35%6 .承上例，假如企业另外还需为信贷额度中未使用部分支付0.5%的承诺费，那么实际利率为多少？解:实际利率=(40X12%+60)0.5%)/40义(1-10%)=14.18%7 .假设某公司的资本来源包括以下两种形式：(1)100万股面值为1元的普通股。假设公司下一年度的预期股利是每股0。10元,并且以后将以每年10%的速度增长。该普通股目前的市场价值是每股1. 8元。(2)面值为800000元的债券，该债券在三年后到期，每年年末要按面值的11%支付利息,三年后将以面值购回。该债券目

7、前在市场上的交易价格是每张95元(面值100元)。另设公司的所得税率是33%。该公司的加权平均资本成本是多少？解:普通股成本=0. 1/(1.8义100) + 10%=10. 06%债券成本=8OX11%X (l-33%)/(0.8X95) =7. 76%加 权 平 均 成 本 =10. 06%X 180/(180+76) +7. 76X76/(180+76)=9. 39%8 .某公司拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2%,债券年利率为10%,所得税率为33%；优先股500万元，年股息率7%,筹资费率3%；普通股1000万元，筹资费率为4%；第一年预期股利10%,以后各年增

8、长4%。试计算该筹资方案的加权资本成本。解：债券成本=1000X10%X (l-33%)/1000X (1-2%) =6. 84%优先股成本=500 X 7%/500 X (1-3%) =7. 22%普通股成本=1000义 10%/1000X (1-4%) +4脏 14. 42%9 .某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：负债资本20% (年利息20万元)，普通股权益资本80% (发行普通股10万股，每股面值80元)。现准备追加筹资400万元,有两种筹资方案可供选择：(1)全部发行普通股。增发5万股，每股面值80元；(2)全部筹措长期债务，利率为10%,利息为40万元。企业追加筹资后，息税

9、前利润预计为160万元，所得税率为33%。要求：计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益，并确定企业的筹资方案。解:(EBIT-20) (l-33%)/15=EBIT-(20+40) X (1-33%)/10求得EB1T=14O万元无差别点的每股收益=(140-60) (1-33%)/10=5.36 (万元)由于追加筹资后预计息税前利润160万元140万元，所以，采用负债筹资比较有利。财务管理作业3第六章流动资产管理1.某企业上年现金需要量40万元，预计今年需要量增加50%,假定年内收支状况稳定。每次买卖有价证券发生固定费用120元，证券市场平均利率为10%,试用存货模型确定最佳现金持有量弋现

10、金管理总成本及年内有价证券变卖次数。解：最佳现金持有量Q=(2AF/R)0.5= (2*400000*1. 5*120/0. 10)0. 5 = 12 (万元)现金管理总成本=3. 7947/2 X10%+40X (1+50%) /3. 7947X120/10000=0. 3795 (万元)有价证券变现次数= 40X (1+5096)/3.7947=16 (次)现金管理总成本TC=QR/2+AF/Q=120000*0. 1/2+400000 X (1+50%) X120/120000=6000+600=6600 元有价证券变现次数=A/Q=60/12=5 (次)2.某企业2001年末库存现金余

11、额1000元，银行存款余额2000元，其他货币资金1000元；应收账款余额10000元，应付账款余额为5000元；预计2002年第一季度末保留现金余额2500元，预期2002年第一季度发生以下业务：(1)实现销售收入30000元，其中10000元为赊销，货款尚未收回；(2)实现材料销售1000元，款已收到并存人银行；(3)采购材料20000元，其中10000元为赊购；(4)支付前期应付账款5000元；(5)解缴税款6000元；(6)收回上年应收账款8000元。试用收支预算法计算本季度预计现金余细。解：预计第一季度现金余额=(1000 + 2000+1000) + (30000-10000) +

12、1000-(20000-10000) -5000-6000+8000 = 12000 (元)本期现金余细为=12000 2500 = 9500 (元)3.某企业自制零部件用于生产其他产品，估计年零件需要量4000件，生产零件的固定成本为10000元；每个零件年储存成本为10元，假定企业生产状况稳定，按次生产零件，每次的生产准备费用为800元，试计算每次生产多少最适合，并计算年度生产成本总额。解：每次生产零件个 Q=(2AF/C)0. 5=(2*4000*800/10)0. 5=800(件)年度最佳生产批次N=A/Q=4000/800二5(次)年度生产成本总额=5* (10000+800) =5

13、4000元4 .江南股份有限公司预计下月份现金需要总量为16万元，有价证劳每次变现的交易费用为0.04万元，有价证券月报酬率为09%。要求：计算最佳现金持有量和有价证券的变现次数。解:最佳现金持有量 Q=(2AF/R)0.5 =(2*16*0. 04/0.009) 0.5=11.9257(万元)有价证券变现次数= 16/11. 9257=1.35 (次)5 .某公司拟制定下年度的信用政策，现有两个方案供选择：方案A：信用标准比较严格；确定的坏账损失率为5%,信用条件是30天内全部付清，并采取积极的收账政策，预计全年的收账费用为10000元。采用这种信用政策，预计全年可实现销售收入1000000

14、元，预计平均收账期为45天。 方案B：信用标准相对宽松，确定的坏账损失率为8%,信用条件是“1/10, n/40，采取一般的收账政策，预计全年的收账费用为6000元。采取这种信用政策，预计全年可实现销售收入1200000元,50%的款项会在折扣期内支付，预计平均收账期为60天。该公司的销售利润率为20%,有价证券利息率为10%。要求：根据以上资料，选择较好的信用政策方案。解：方案A净收益=1000000 X 20%-1000000 X 5%-10000-1000000 4- (360 + 45) X 10%=127500方案B净收益=(1200000-1200000X1%X 50%) X20%

15、-1200000X8%-6000-12000004- (3604-60) X 10%=116800债券成本=80X11%X (1-33%)/(0. 8 X 95)=7. 76%加权平均成本=10 06%X 180/(180+76) +7. 76 X 76/(180+76) =9. 39%6.东方流通企业购进甲商品2000件，单位进价(不含增值税)50元，单位售价65元(不含增值登！，篓销该批商品的一次费用为11000元，若货款均来自负债，年综合利息率10. 8%,该批存货的月保管费用率2.4%0,销售税金及附加800元；该商品适用17%的增值税率。(1)计算该批存货的保本储存期；(2)若企业要求8%的投资利润率，计算保利期。解：存货保本储存期=(65-50) X 2000-11000-800/50 X (1+17%) X2000X (10. 8%/360+0. 24%/30)=409(天)若企业要求8%的投资利润率，计算保利期解：存货保利储存期= (65-50) X 2000-11000-800-50 X (1+17%) X8%/50X (1+