财务管理习题集答案--2011暑假修改版.docx

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1、第一章财务管理基本理论一、填空题（略）二、单选题1 5 A D D A B 6 8 B B B三、多选题3、A B C8、A B C D1 3、B C5、A C D10、ABD1、A B C D E6、A B D1 1、A BCD2、A B C D7、A B C D1 2、4、A B C9、A B C14、A B C D四、判断题6-1()第二章财务管理的价值观一、填空题（略）二、单选题15 BBADC11 15 CCDBD2125 DDACB三、多选题1、BCD 2、BC 3、ABC610 CA洛克伦DDD1620 DBABA4、BD 5、ACD 6、ABC7、BCD8、BC 9、AC10、

2、AB 11、ABC17、BD 18、ABD四、判断题15 V X X X V12、ACD 13、BCD 14、ABD 15、ACD16、ABD19、CD20、BC 21、ABCE610 X J X X X11 15 J J X X J五、计算题1、5000 X (P/A, 10%, 10) X (P/F, 10%, 10)=11843. 7165(元)或者：5000 X (P/A, 10%, 20) (P/F, 10%, 10)2、10X (P/A, 10%, 10) X (P/F, 10%, 3)=46. 1644(万元)3、10 6%=166. 67 元4、(1) 15X (P/A, 12

3、%, 8-1) +1=83. 457(万元)(2)18X (P/A, 12%, 8-1) +1 X (P，12%, 3)=71. 2856(万元)因此，选(2)。5、乙方案：3+4X (P/A, 10%, 2) =9.944(万元)10(万元)因此，选乙方案。6、500X (P/A, 10%, 6-1) +1 =2395. 5 (元)7、(1)5OOOX (P/A, i,20-l) +1=60000(P/A, i, 19)=11 用内插法：(6%-i )/(11. 1581-11) = (6%-7%) / (11. 1581-10. 3356)1=6. 19%(2) 5000 X (P/A,

4、8%, n-1) +1=60000 令 nl=X(P/A, 8%, X) =11 用内插法:(27-x)/(10. 9352-11) = (27-28)/(10. 9352-11. 0511)X=27. 56 年 n=28. 56 年8、 Ea=0.2X200+0. 6X100+0. 2X50=110(万元)Eb=0.2 X 300+0. 6 X 100+0. 2 X (-50)=110 (万元)222 1/2(2) 0.2X (200-110) +0.6X (100-110) +0. 2X (50-110) =48.99222 1/20.2X (300-110) 0. 6 X (100-11

5、0) +0.2X (-50-110) =111.36(3)因此,A较B优。六、综合题1、(1) 1000X (F/P, 12%, 3)=1404.9 (元)(2) 1000X (F/P, 12%4-4, 3X4)=1425. 8 (元)(3) 250X (F/A, 12%, 3+1)-11+250=1194. 825 (元)(4) 1404. 94- (F/A, 12%, 4) =293.955 (元)4(5) (1+12%4-4) -1=12. 55% 250X (F/A, 12. 55%, 3+1)-1+250=1204. 49 (元)(6)1404.94-(F/A, 12. 55%, 3

6、+1)=291.59 (元)2、(1) 0. 2 X 120+0. 5 X 100+0. 3 X 60=92 (万元)222 1/2(2) 0.2X (120-92) +0.5X(100-92) +0.3X(60-92) =22. 27(3) 22. 274-92=24.21%(4)风险收益率= 6%X24.21%=1.45%风险收益额=92XL 24%/ (8%+1.45%) =14. 12 (万元)第三章财务管理的方法二、单选题：CBC三、多选题1、ABCD； 2、ABC； 3、BCD； 4、ABD；四、判断题： 全错五、计算题1. 100X (4()00/10002000/1000) -

7、1100X 10% X50% = 145 (万)2. (1)计算销售百分比资产销售百分比=(240+65) /4000=7.625%负债销售百分比=(18+25+7) /4000=1.25%计算预计留存收益增加额预计销售净利率=(100/4000) X (1 + 10%) =2.75%预计股利支付率=60/100=60%预计留存收益增加额= 5000X2.75% X (1-60%) =55 (万)计算外部融资需求外部融资额=7.625% X 1000 1.25% X 100055+2= 10.75 (万)六、综合题(1)外部融资需求=100% X 100010% X 10005% X5000X

8、 (130%)= 725 (万)(2)令内含增长率=g外部融资需求二0即：100% 10%5%x (130%) (1+g) /g =0g=4.05 %(3)外部融资需求=100% X500-10%X5004500X6%= 180 (万)第四章银行信用与商业信用筹资二、单选题1-5 DCDBD 6-11 BDAAAB三、多选题1. ACD 2. CD 3.AB 4.ACD 5. ABC 6.ABC 7.AD四、判断题18 XXVVVXXV 9-13X X V X X五、计算题1 .实际利率=2X名义利率= 2X15% =30%2 .实际利率=40/ (500-40) =8.7%3 . (1)收款

9、法下：借款数额= 80/ (120%) =100万实际利率= 100X8%/80=10%(2)贴现法下:(3)加息法下：4 .收款法：实际利率=名义利率=7%贴现法：实际利率= 6%/ (1-6%) =6.38%加息法：实际利率=5%义2=10%所以选择实际利率最低的贴现法。六、综合题1 .(1)放弃现金折扣的资金成本=1%/(11%)义360/ (30-10) =18.18%因为放弃折扣的资金成本大于银行短期贷款利率，所以应选择享受折扣，第1()天付款。(2)短期投资报酬率为20%,大于放弃折扣的资金成本，应选择放弃折扣，在第30天付款。(3)放弃现金折扣的资金成本= 1%/(11%)X36

10、O/ (90-10) =4.55%企业逾期付款可以降低商.业信用成本，但同时也会因为信誉恶化而丧失信用，企业需要在两者之间作出选择。2 . (1)甲公司:放弃现金折扣的资金成本= 3%/(l-3%)X360/ (30-10) =55.67%乙公司：放弃现金折扣的资金成本= 2%/(l-2%)X360/ (3020) =73.47%(2)投资回报率为60%,大于放弃折扣的资金成本55.67%,应选择放弃折扣，在第30天付款。(3)放弃折扣的资金成本73.47%大于银行短期贷款利率3()%,所以应选择享受折扣，第20天付款。(4)甲公司放弃现金折扣的资金成本55.67%小于乙公司放弃现金折扣的资金

11、成本73.47%。放弃折扣会有机会成本，相对应享受折扣为收益，所以应选择享受折扣收益最大的方案，选择乙公司，第2()天付款。第五章债券筹资一、单选题ACDA二、多选题1. ABC 2.AC 3.AC 4. ABCD 5.ABCDE 6.BCD7. AD 8.ABCD 9.ABD 10.ABD ll.ABD 12.CD, 13.AB三、判断题1-5X V X V X6-11 X V V X V X四、计算题1 .(1)发行价格=1000元(2)发行价格=1000X (P/F,15%,10) +1000* 10%*(P/A, 15%, 10)=749.08 元(3)发行价格=1000X (P/F,

12、5%,10) +1000*10%*(P/A,5%,10)=1386.07 元(4)发行价格=1000义(l + 10%X10) X (P/F,8%J0) =926.4 元2 .理论价值=(28-15) X2 = 26第六章股权筹资二、CCBCD三、1 ABCD (其中 CD 为派生属性) 2ABCD 3 BC 4ABD 5 AC 6 BCD7 ABCD8 ACD 9 ABC 10.ABCD四、JXJXX X V X X X五、每股收益=2500/ (1000+500 X 6/12) =2每股价格=2X30=60第七章租赁筹资二、ACDA三、1ACD 2ABCD 3AC四、XX J五、计算题第八

13、章资本成本与资本结构二、单选题1-7 DCACAAD三、多选题1 ABCD 2 ABCD 3 ABC 4 AC 5 BD四、15J JJXJ 6-10 X X V X V 11-13 XX J五、1、所有者权益总额=每股账面价值x股数=10X6=60万综合资金成本=10% X20 / 80+15% X60 / 80=13.75%2、1) 2000 年DFL= EBIT/( EBIT-2000X50%X 1()%)=1.5； 得 EBIT=3()()(万元)；EPS=2.68 (元/股)2) 2001 年DFL二每股收益的增长率/息税前利润的增长率=每股收益的增长率/20%=1.5得：每股收益的

14、增长率=30%2001 年每股收益=2.68 X (1+30%) =3.484 (元/股)或:2001 年 EBIT=300X (1+20%) =360 (万元)2001 年 EPS二(360-2000X50% X 10%) X (1-33%) /50=3.484 (元/股)3、1)增资前：利息=40X40%X8%= 1.28 (万元)，不含利息的固定成本=15-1.28=13. 72 (万元)EBIT =100-75-13.72=11.28 (万元)净资产收益率=(100-75-15) X (1-25%) /40X(l-40%)= (25-15) X0. 751/24=31.25%；DOL=25/11.28=2.22 ；DFL=11.28/(11.28-1.28)= 1.13；DCL=2.22 XL 13=2.532)权益资本筹资增资后利息=40X40%义8%= 1.28 (万元)，EBIT =100X (1+20) X (1-70%) -13.72=22. 28 (万元)净资产收益率=(22.28 1. 28) X (l-25%)/40X (1-40%) +20=15. 75/44=35.80%；DOL=36/22.28= 1.62；DFL=22.28/(22.28-1. 28) = 1.06；DCL=1.723)债务资本筹资增资后利息=40 X40%X8%+2