A股份有限公司的风险和收益研究报告6300字.docx

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1、A股份有限公司的风险和收益研究报告摘要：企业风险及收益评估对企业的可持续发展和快速成长至关重要。加强企业的风险控制，可以及时发现面临的财务风险通过采取科学合理的措施进行防范，帮助企业实现利益最大化目标，同时对于投资者来说，能够更好地认识到企业发展过程中面临的问题。本文以A股份有限公司为例，分析了其风险和收益,为企业的发展提供了参考方向，也会投资者的活动提供了数据参考。关键词：风险；收益；中泰化学一、研究目的在2023年新冠疫情的影响下，我国股市多次大幅度震荡，并且房价也逐步攀升的状态，不少投资者和消费者都对传统意义上的投资方式开始望而却步，这使得我国股市也开始面临着更大的风险。同时很多券商对于

2、新客户在购买收益凭证时承诺较高的回报率，并且表明保本和无风险，很多投资者由于其保本和高收益的特征，十分愿意进行投资，但并不了解具体产品的实际风险收益特征，盲目跟风投资收益凭证并不利于产品定价与券商的风险管理。由于收益凭证发展的规模大以及速度快，需要广大投资者进一步对其投资对象进行了解和分析，明白资金的去处和产品的实际收益率状况及每个券商发行的风险也不尽相同，在充分了解产品风险收益特征后再进行投资决策,这样才有利于结构化收益凭证的不断发展。因此本文结合个人理财理论以及相关的金融学知识，通过查阅“中国知网”“中国期刊网”等网络资源的中外相关资料，以A股份有限公司2017年-2023年的企业年报为例

3、，分析企业的风险以及收益。为我国证券市场的投资者提供相关参考，同时也为A股份有限公司的发展和完善提供相关建议。二、A股份有限公司概况A股份有限公司是成立于2001年的大型氯碱化工企业，总部坐落于乌鲁木齐市。自2006年在深圳证券交易所挂牌上市以来，一直处于较好的经营状态，截至2023年7月，A股份有限公司在财富中国500强中排名124位，目于2018年获得第五届中国工业大奖。目前企业的主营业务包括烧碱，聚氯乙烯树脂、塑料制品的生产和销售；化工产品、机电产品（专项审批除外），金属材料（稀贵金属除外），建筑材料的销售；盐酸的生产和销售；仓储服务，汽车运输;氯化聚乙烯、液氯、氯化等，并从事相关的物资

4、流通和进出口业务，企业产品已经远销内部各大省市和其他国家，并且在中国周边地区和非洲等地都留下了较好的市场声誉。三、数据来源以及处理本文以A股份有限公司2017年-2023年的企业年报作为数据来源，分析其在发展进步过程中企业风险和收益。四、数据分析（一）风险分析1、经营风险经营风险又称营业风险，是由于企业在战略选择、产品定价、销售模式等生产经萱决策所引起的对未来收益不确定性形成的风险称为经营风险。企业的决策又受到内外部因素的影响，所有企业难以避免经营风险的产生，只能采取一定的方法降低经营风险。（1）盈利能力分析表12017年-2023年A股份有限公司盈利能力分析表（单位：%）项目2017年201

5、8年2019年2023年营业利润率11.0111.5213.8812.14行业平均值13.012.810.010.3销售净利率15.6127.9016.4326.92销售毛利率24.2221.6525.7514.35数据来源：根据A股份有限公司年报计算所得通过对表1分析可得到:2017年度主营业务利润率在2019年内呈上升趋势,在2023年开始出现了一定的下降，但超过行业平均水平；销售净利率呈现先增加后下降再上升的态势。（2）成本费用分析表22017年-2023年A股份有限公司成本费用分析表（单位：万元）项目2017年2018年2019年2023年销售费用（万）662.662.09384244

6、财务费用（万）66.9116.03162.2208.5管理费用（万）123.2151.5199.9165.3营业成本占主营业务收入比重（%）81.4678.3584.2575.65期间费用占主营业务收入比重（%）47.0320.8173.1458.22数据来源：根据A股份有限公司年报计算所得通过对表2分析可得到：运营成本占主营业务收入的比重在70%以上，且运营成本占比在2019是最大的四年，达到了84%以上。因此，在这个阶段，A股份有限公司应加强控制经营成本，以提高经营利润。2017、2019和2023企业的营业成本占A股份有限公司的主要业务收入的比例，财务成本占大多数。A股份有限公司必须管理

7、期间的成本，减少期间成本的高速增长。2、筹资风险（1）偿债能力分析短期偿债能力从字面上理解，简单的说是企业清偿短期债务的能力。其偿还能力越强，企业持续运营的可能性越大，可以说是企业经营的一种保证水平，用数值来说，就是企业的流动资产是否能够在规定时间内清偿企业的短期债务，企业偿债能力的强弱提心了企业资金流动性。是否能够按时清偿债务，关系着企业的资金状况是否良好，对企业进一步发展有着至关重要的影响，同时也关系到企业利益相关者的经济效益。表3A股份有限公司2017年-2023年偿债能力分析表（单位：%）项目2017年2018年2019年2023年流动比率1.161.271.281.20速动比率1.0

8、51.141.161.29行业均值80.687.1102102.6现金比率0.900.950.860.62行业均值1.91.63.54.61资产负债率64.2561.5560.4664.31行业均值58.2595546数据来源：根据A股份有限公司年报以及中国化工行业财务分析报告计算所得通过对表3分析可得到，虽然流动比率总体呈增长趋势，但低于行业均值，流动比率这四年平均水平11%,流动比率不是很高；与行业速动比率和现金比率的比较，我们可以看到，A股份有限公司的短期偿债能力很弱，直接支付能力薄弱。企业迸行还本付息时其资金最终还是来源于企业自身的收益。因此说企业收益与其日常经营的管理管理十分的密切，

9、而企业经营的好坏，将会直接影响企业当期的收益多少，决定了企业的现金流多少，进而影响企业在偿还到期债务时本息的保障资金是不是足够，一定程度上可以看出企业是否存在还不了债的可能性。结合信号传递理论，如果企业的经营管理现状不太好，就会给市场传递不良的信号，从而导致企业的信誉因此而受损，降低其在筹资渠道中信用评价，导致以后的筹资十分的困难，进而使企业将不得不面临再融资时资金短缺的问题，无法满足企业之后的发展需要，使得发展缓慢甚至是停滞。（2）资本结构分析表42017年-2023年A股份有限公司资本结构分析表项目2017年2018年2019年2023年负债总额（亿）1481.31585.11709.21

10、856.9资产总额（亿）2149.72512.32829.73025.6流动负债比（）75.2182.4182.2980.84长期负债比（）4.7917.597.7119.16财务杠杆系数2.359.21.331.68数据来源：根据A股份有限公司年报以及中国化工行业财务分析报告计算所得A股份有限公司债务规模非常大，但总的来说，资产总额稍大于负债总额，A股份有限公司的运营还算正常，但这四年来，公司的资产总额在扩张中，负债总额水平一直偏高。因此，从财务杠杆效应的角度来看，公司存在资不抵债现象,如果长期发展下去，企业资金可能存在断链，企业将面临巨大的财务风险。在过去的四年中,流动负债占较大比例的总负

11、债,并在超过80%每年的比例,在2017流动负债的比例为75%,可以说，公司的债务结构不合理，在短期内完全偿还债务，将给公司提供巨大的债务压力。3、投资风险企业投资风险来源于企业的投资活动。A股份有限公司的规模在不断扩大，投资活动算比较频繁，如果投资决策不科学，会导致公司的投资风险大大噌加。在评价投资风险方面，可以依据总资产收益率、净资产收益率、销售净利率等指标。总资产净利率表示企业单位资产为其创造收益的水平，体现了公司的投入产出水平。（1）投资效率分析表5A股份有限公司2017年一2023年投资风险分析表项目2017年2018年2019年2023年经营杠杆系数1.17-16.4-12.32.

12、47总资产收益率（）-32.7313.09-1.8717.35净资产利润率（）37.4433.3635.4737.08行业平均值（）40.6242.5345.2049.54投资收益（万）58.1数据来源：根据A股份有限公司年以及中国化工行业财务分析报告计算所得由表5可以分析出，A股份有限公司的经营杠杆在2018-2019年里，是以负债形式出现的，在过去两年中，这一数值是负数，表明该公司这两年的经营状况处于亏损状态，公司在经营方面可能存在问题。由于A股份有限公司盈利水平下降，公司净利润为负，直接导致总资产在2017年和2019年的速度为负，表明公司的管理水平对投资有直接影响。近四年来，A股份有限

13、公司的净资产收益率为负，主要是由于所有者权益连续四年负，A股份有限公司投资收益下降，所有者的盈利能力较弱。公司在投资过程中面对的风险逐渐增加，风险也日益复杂。A股份有限公司在投资过程中，往往会出现两方面的问题，一是投资规模计划的失控，另一个是投资项目资金计划的失控。近些年来，企业投资计划有时候会一变再变，往往会出现不是由计划来指导投资，而是由建设去控制计划，这样就会造成预算失控，决算超额，计划的严肃性也就不复存在了。投资过程中，会受到很多因素的影响。比如公司治理环境，企业内控水平。A股份有限公司作为一家化工企业，其领导层中存在一些不当行为，在投资中领导层缺乏风险制约观念，对投资行为没有整体规划

14、和预算约束，公司相关业务部门的执行力不高等，都影响了投资结果。(二)收益分析收益分配风险是指企业在分配利润时没有协调好所有者与企业的关系，从而给企业的正常运营或股东的积极性造成不良影响的可能性。收益分配包括留存收益和分配股息两方面。在规模扩张的过程中企业需要大量资金，当企业现金流量充足，股本收益较高的情况下，企业就会倾向于多发放股利，提高投资者的积极性。在分析这一风险方面，主要通过现金流量比率和股本回报率来加以衡量。(1)现金流量表分析在管理学中常常说现金是一个公司流动的血液,企业想要保持持续的的正常运营，就必须保正运营中的现金流能有效及时的流动，并不是说财务报表上要追求账面利润的多少，而是在

15、现金流情况下一定要保证其有效性。从根本上对自己的现金流风险进行有效的认识，对如何应对资金风险具有重要的现实意义。A股份有限公司2019年及2023年的现金流数据分析表如下。表6A股份有限公司现金流量分析表单位：万元指标2019年2023年增减比率经营活动产生的现金流量净额150.88420.79178.89投资活动产生的现金流量净额4.82-10.31-313.90筹资活动产生的现金流量净额500.796003319.87数据来源：根据A股份有限公司年报计算所得从上表可以发现，从2019年到2023年，该公司日常经营当中的现金流量有了大幅度的提高，达到178.89%的增长率。该经营活动带来的净现金流占整个现金流的比例相对较高;但投资活动的总额较小,投资带来的现金流量呈现