基于杜邦分析法的某建筑公司盈利能力分析案例报告.docx

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1、基于杜邦分析法的某建筑公司盈利能力分析案例报告1引言22盈利能力相关理论概述31.1 盈利能力的概念31.2 盈利能力相关指标31.3 杜邦分析43 TS公司盈利能力分析53.1 TS公司概况53.2 TS公司盈利能力分析5321TS公司盈利持久性分析53.2.2TS公司盈利稳定性分析53.3 基于杜邦分析法的TS公司盈利能力分析63.3.1 净资产收益率分析63.3.2 销售净利率分析63.3.3 总资产周转率分析73.3.4 权益乘数分析94 TS公司盈利能力存在的问题104.1 成本费用控制较差104.2 总资产周转率较低，资金流动性差104.2.1 存货周转率较低104.2.2 应收账

2、款周转率不稳定114.3 管理方法不完善114.4 财务杠杆使用程度不够115 TS公司盈利能力优化建议125.1 加强成本费用控制125.2 加强企业回款，优化资本结构125.3 提高营销管理水平135.3.1 加强自主研发135.3.2 优化合作关系135.4 加强财务杠杆使用程度14结论15参考文献161引言改革开放以来，中国经济发展走向了一个全新的历史时期。20世纪的到来为经济发展提供了肥沃的土地，全球化和信息化在刺激经济高速增长的同时也带来一系列挑战，前期中国经济快速发展但是到前8年开始，中国经济发展速度放缓。面对这种转变，我国需要需求更好的调整方式，如何从高速发展转为高质量发展是一

3、个重中之重的问题。经济发展过程中，我国主要以农业、工业、商业三个种类为主，由于地域的原因，我国的农业产出相对有限，而工业则是近现代对经济发展有着不可忽视的关键作用。因此，企业利润下降的情况需要引起重视，不单会影响企业的盈利能力也会影响生产者的积极性。为了深入调查我国制造行业盈利情况，本文选取TS公司作为研究对象，以杜邦分析法来研究该集团的盈利能力，并为此提供发展优化建议。盈利能力是企业经营者最重要的绩效指标，发现问题、提高经营管理的突破也是企业和投资者利益的指标。制造业是中国经济发展的核心产业。本文采用杜邦分析法对TS公司的盈利能力进行了分析。首先，通过分析，可以了解TS公司整体财务状况与财务

4、分析指标之间的结构关系，在此基础上，该方法影响同行业的盈利能力因素，用以比较各种财务指标的存在情况。识别问题是采取更具体的步骤来显示方向。其次,通过盈利能力分析，发现财务管理存在问题。分析表明，管理者及时发现问题，完善TS公司的财务结构，提高TS公司的偿债能力和经营能力，最终提高TS公司的盈利能力。2盈利能力相关理论概述2.1 盈利能力的概念盈利能力可以反映企业的实际情况，包括生产和销售能力、资源配置和利用效率、经营效率、现金盈利能力和可持续发展能力等。盈利能力也可以从侧面反映TS公司的偿付能力的强弱，反映TS公司的经营状况。企业盈利能力评价可以为投资者做出投资决策提供基本依据。通过对企业盈利

5、能力指标的层层分析，也有利于企业的相关负责人,找出薄弱环节的业务活动和提高,并促进政府有关部门检查各种税收的准确性。另外，良好的盈利能力在一定程度上意味着偿债能力的增强，贷款的增多，约束条件的减少，这有助于企业的长期发展。2.2 盈利能力相关指标结合企业的特点，市场发展情况与营销现状，可以从销售经营盈利能力分析、资产经营盈利能力分析，资本经营盈利能力开展分析。通过这三个指标来对企业的盈利能力进行探索，总结出企业发展趋势。企业销售经营盈利能力被反应的主要指标是毛利占销售净值的百分比和净利润占销售收入的百分比。毛利占净销售价值，即扣除经营成本后，企业的营业收入中有多少用于各期费用，最终形成了多少余

6、额。销售净利润是指净利润与营业收入的比率,可以得出净利润是由多少生意业务带来。销售净利率成为销售经营盈利能力的终极指标。总、资产报酬率是反映企业资产经营盈利能力的主要指标。它是以投资回报来为基础来做出分析企业获得利润的一种能力。它是指企业不扣除利息也不扣除所得税的利润与企业在某个时期里资产总额期初数和期末数的平均值的比率，从这项指标中能够看出企业前一段时间的资产报酬水平。能够良好地对判断企业资产综合使用效率、总资产的获利能力进行分析，是反映企业经济效益的主要指标。净资产收益率和普通股权益资本报酬率是反映企业资本经营生意业务盈利能力的主要指标。净资产收益率为企业利润总额在扣除所得税之后与平均净资

7、产的比率，通过这项指标能够分析出企业股东权益的收益水平。净资产收益率充分体现了股东）将自有的资产投入到企业最后能得到多少净收益，代表着股东投资和收益的关系。普通股权利资本报酬率是站在普通股东的角度显示企业的盈利能力，普通权利资本报酬率越高，企业的盈利能力就越好，普通股股东的收益也越多。2.3 杜邦分析杜邦分析是通过使用各种主要财务比率之间的关系。这是一个典型的财务指标，用于评估TS公司的收入和资本回报率，并从财务角度评估TS公司的业绩。杜邦分析法的基本思想是将TS公司的股本回报率划分为各种财务指标，并且将盈利指标与TS公司的商业成果进行分析和比较，从而分析企业在经营活动中存在的问题。使用杜邦分

8、析可以更加明确、系统地管理财务分析的水平，因此财务分析者能够全面地分析TS公司的盈利情况和经营效益，并为企业的管理者和投资者提供相应的数据支持。通过杜邦分析法，管理层不仅可以清晰地看见资产周转率及负债比率之间的相关关系，同时还可以进一步明确掌握净资产收益率的决定因素，通过将净资产收益率这一指标通过公式层层分解，最终可以从更加细化的指标进一步分析企业的盈利情况和经营状况，同时明确企业的管理层是否具有明确的TS公司资产管理效率和股东投资收益的最大化。3TS公司盈利能力分析3.1 TS公司概况略3.2 TS公同盈利能力分析3.2.1 TS公司盈利持久性分析盈利持久性分析指的是在一定期间内TS公司的利

9、润总和变化趋势是否可持续，本文选取了TS公司2015-2019年利润总和进行分析，用来观察TS公司盈利能力是否具有可持续性。从下表2-1可以看出，2015-2018年利润总和是不断上升的，而在2019年有明显的下降，说明TS公司盈利能力不具有持久性，需要引起注意。表2-1TS公司2015-2019年利润总和单位：万元指标/年份20152016201720182019利润总额-25584911278161568189160357383.2.2 数据来源：TS公司2015-2019年财务报表3.2.3 TS公司盈利稳定性分析由下表2-2可看到,2015-2019年TS公司营业利润在利润总和所占的比

10、重都在90%以上，在2016年比重高达112.57%,说明企业利润主要来源于经营所得，同时也反映出TS公司盈利稳定性很高。表22TS公司20152019年营业利润与利润总和比单位：万元年份利润总和营业利润比重2015-255849-25825299.07%20161127810019112.57%2017161568161025100.34%201818916019437197.32%2019357383819893.56%数据来源：TS公司2015-2019年财务报表33.1净资产收益率分析净资产收益率反映股东权益的收益水平，指标值越大代表企业盈利能力越强。计算公式及计算结果如下：净资产收益

11、率=净利润/股东权益合计X100%表2-3TS公司2015-2019年净资产收益率单位：万元20152016201720182019净利润-2548391083216054418604723801股东权益合计5415205531296754508751861070006净资产收益率-54.21%2.55%24.81%22.3%2.59%数据来源：TS公司2015-2019年财务报表从上表可以看出，TS公司的净资产收益率波动十分明显，近五年分别为-54.21%、2.55%、24.81%、22.3%、2.59%,说明TS公司的获利能力非常不稳定，导致企业的盈利能力波动较大。3.3.2销售净利率分析

12、净销售利率是指总销售利润与销售收入之间的比例。净销售利率越高，TS公司的盈利能力就越高，而盈利能力就越低。但是，由于销售利润受到销售和销售成本的影响，选择TS公司2015-2019年的财务数据来分析销售和总、成本之间的关系。表24TS公司20152019年成本费用比较表单位：万元年份销售收入销售成本管理费用销售费用财务费用201520363452009864732432403093726201622044431998587705422488484490201727029212316615731332571498941201833176542898284830032845086575201929

13、835742689855936622970170214数据来源：TS公司2015-2019年财务报表通过表2-4以及图2-1可以看出，销售成本占销售收入比重最高，虽然在2017年有一些下降，但是整体还是在85%以上；管理费用和销售费用占销售收入比重曲线大部分相似；四个指标当中财务费用所占销售收入的比重是最少的，目近三年呈现下降的趋势。说明TS公司在成本控制方面还是要加强，虽然销售收入比较好但是产品成本占比大，TS公司所拥有的净利润不高。i2.o图2-1TS公司2015-2019年成本费用占销售收入比重333总资产周转率分析下图为TS公司2015-2019年的总资产周转率的变化,在2015-20

14、18年持续上升，增幅为0.35,但在2019年下降为0.82,说明TS公司的资金运营能力有所下降，为了更好的了解这个原因接下来将从存货周转率和应收账款周转率两方面详细分析。图2-2TS公司2015-2019年总资产周转率从下图2-3可以看出2015-2018年TS公司存货周转率都在上升，上涨幅度为1.59,但在2019年则下降为3.91,说明TS公司存货变现能力也有一定程度的下降，总资产周转率的下降也有受到存货周转率下降的影响。621020152016201720182019T-存货周转率图2-3TS公司2015-2019年存货周转率通过图2-4可以看出，TS公司2016-2019年应收账款周

15、转率呈现明显的增加，上涨幅度为27.48,说明企业的收款能力有所下降，如果不加以控制可能会对企业的盈利能力造成更大的威胁。6010020152016201720182019府IKr咻替国图2-4TS公司2015-2019年应收账款周转率总的来说，TS公司2015-2019年总资产周转率、存货周转率以及应收账款周转率整体都不稳定，这说明TS公司在资源使用效率上存在一定的问题。一方面，TS公司在生产技术上还具有很大的上升空间，产品加工过程中造成资源浪费率较高；另一方面，建筑行业产能过剩严重，大量的建筑企业采用薄利多销的销售方式，从而导致企业资产变动幅度加大。33.4权益乘数分析权益乘数是TS公司平均总资产与平均股东权益的比较，与财务杠杆有关，表明股东投入TS公司资产的资金比例越小，TS公司负债越多。适当的负债率可以帮