有色金属行业市场分析报告.docx
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1、有色金属行业市场分析报告2023年5月Orocobre换股收购银河资源,组建全球前五的新锂资源巨头2023年4月19日,Orocobre(简称C)RE)公告将通过换股收购银河资源(Ga1axyResources,简称GXY)100%的股权。银河资源股东所持每股将获得6569股的C)RE股票,据此推算收购作价与银河资源在交易公告前一个收盘日的市值基本持平。在未来新公司中,ORE股东将持股54.2%、银河资源股东将持股45.8%。新公司将包括9个董事席位,其中ORE、GXY将各提名4位独立董事,ORE目前的总经理兼MD将继续担任新公司的总经理兼MD。未来新公司将在阿根廷布宜诺斯艾利斯设置总部,在澳
2、大利亚东海岸设置行政总部,并在西澳珀斯设置办事处。若后续进展顺利,本次收购有望在2023年8月中期正式实施。ORE与GX丫合并将组建一个全球前五、兼具盐湖提锂与矿石提锂、锂资源到锂加工垂直一体化、矿产地域多元的大型专业锂资源生产商,供应亚太、欧洲、美国等全球终端市场的需求。未来新公司拥有锂资源总量约1520万吨1CE,具备在产产能4万吨/年1CE、在建产能2.5万吨1CE/年(至6.5万吨1CE/年)、中期计划将再增约8万吨1CE/年(至14.5万吨1CE/年)、远期规划还将继续通过棕地扩能2.5-5万吨1CE/年(至17-19.5万吨1CE/年)。其中,ORE方面下属的核心资产包括阿根廷胡胡
3、伊省在产的O1arOZ-Ca1JChari盐湖提锂,日本长滨在建的氢氧化锂苛化加工厂,阿根廷在产硼矿;GXY方面下属的核心资产包括西澳在产的MtCattIin锂矿,待开发的阿根廷卡塔马卡省Sa1deVida盐湖提锂项目(完成DFS)以及加拿大魁北克JameSBay锂辉石矿项目(完成PEA)。图表2:Orocobre与Ga1axyResources合并后未来新公司的锂资源Pipe1ine资料来源Orocobre.Ga1axyReSOUrCeS公司公告.市场研究部图表3:本次合并将有望形成一个全球前五的新锂资源巨头企业Rmoimcm(MU1CEbasH资料来源OroCObre、Ga1axyReSo
4、UrCeS公司公告,市场研究部Orocobre:其崛起背后展现日系巨头对于南美锂资源的前瞻布局Orocobre是一家在澳大利亚交易所上市的锂资源商(ASX:ORE),公司旗下核心资产为阿根廷QarOZ盐湖提锂,是海外市场二十多年来首个新投产的大型盐湖提锂项目,目前一期建成年产1.75万吨碳酸锂,二期在建年产2.5万吨碳酸锂(两期将扩大至年产4.25万吨),同时正在日本配套建设年产1万吨的氢氧化锂加工厂,未来三期盐湖提锂还将再增2.55万吨的碳酸锂年产能。O1aroz盐湖提锂由Orocobre,日本贸易巨头一丰田通商、阿根廷胡胡伊省的国有投资平台JEMSE分别持股66.5%、25%和8.5%。同
5、时,丰田通商还通过参与阿根廷盐湖二期扩能股权融资的定向增发、战略持股OroCobre14.18%(从15%小幅稀释),已成为其单一第一大股东。OIaroZ盐湖提锂的产能建设与其日系股东、日系银行的大力支持密不可分,债务融资还获得了日本国家石油天然气和金属公司(JOGMEC)的担保。图表4:Orocobre.丰田通商、JEMSE分别持有O1aroZ项目66.5%、25%、8.5%股权(SDJSA66.5%)(SDJS.A.25%)915%(COmmOnshare)85%(C1aSSBSare)ProjectCompany-Sa1esdeJujuySA(SDJjujuy,Argentina)Deb
6、t1ender(Mizuho)TGuaranteeGuarantor(JOGMEC)资料来源:。rocobre公司公告,市场研究部图表5:阿根廷O1aroz盐湖提锂的开发历程开始于2008年2007年12月4日20Ig1O月公司在ASX上市开%A3oz通行串酸15中试生产2007-20102008年公司开始对Oterd进行勘探2。Io1P月公司与Toyou1Tsusho(TC)成立JV2012年11月21日开始用年产1.75万吒电池级破械福建设后J229亿美元I.并于12月完成1.92亿美元融资2011年7月完成O1aroZ盐湖舞阶段钻探201游9月丰田通传宣布投奥。IaroZ2011-201
7、52011年5月公司公布OSezIfc磔FS2014f2月破健也开始生产.并进行送料利试20126He公司与JEMSE成立了0投资公司.JUjuy政府勺窗有权.并在7月荻得项目采F相约201B年12月TTC作为03W独家代理销假同时开始CaUChanDFS2017年3月完成EAdvant/1Hhium的CaUChart合资项日交易:ORE交易后仍持25%)2016-20182018年1月直科转院H亿美元进弟M1r%二阶盆犷U犷户从1?万呢提升至ZS万”工业侬碳粉筏1:M中1万吨用作日本Nafaha氢气化镀提纯用料I建成后将茯得合计425万M碳酸但年产隹2015年4月首批软峻校对外销色2018年
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