萤石网络企业分析.docx
《萤石网络企业分析.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《萤石网络企业分析.docx(21页珍藏版)》请在第一文库网上搜索。
1、萤石网络企业分析一、萤石网络:国内领先的智能家居产品与物联网云平台提供商1、背靠海康威视,专注智能家居和物联网云平台服务公司成立于2015年,主营智能家居和物联网云平台服务。公司前身诞生于2013年,为海康威视旗下互联网业务中心,2015年海康威视成立萤石子公司,2023年于上交所上市。公司致力于成为国内领先的智能家居服务商及物联网云平台提供商,是业内少有的从硬件设计研发制造到物联云平台,具备完整垂直一体化服务能力的AIoT企业。公司在智能家居摄像机、智能猫眼、智能门锁等智能家居产品的细分领域均处于市场领先地位。截至2023年末,萤石物联云平台共接入各类物联网设备超过2.05亿台,其中视频类设
2、备接入数超过1.5亿台。萤石物联云平台注册用户数进一步提升至1.25亿,月活跃用户数提升至4393万。控股股东为海康威视,实际控制人为电科集团。公司控股股东海康威视持有公司48%的股权;电科集团通过全资子公司中电海康、电科投资以及下属科研院所中电五十二研究所,合计持有海康威视40.76%的股权,为公司实际控制人。公司旗下有5家控股子公司,其中萤石香港、萤石美国、萤石欧洲主要负责境外地区产品的销售及服务。S2:费石网络股权站椅留电料集HIItoo%W0%JW(Rb(中电五十二中电海发电科投资1、,iWiw费无代件:.6t(444,国J4/*核心管理与技术团队主要成员来自海康系,继承优秀基因。萤石
3、网络的董监高团队(除独董外)基本均具有海康威视任职经历。董事长蒋海青先生历任海康总经理助理、副总经理、高级副总经理,并具备技术背景,历任中电五十二研究所工程师、高级工程师。公司主要产品分为智能家居产品、云平台服务两大类,智能家居产品贡献主要收入来源。公司面向消费者用户,提供以视觉交互为主的智能生活解决方案;面向行业客户,提供用于管理物联网设备的开放式云平台服务。2023年公司智能家居产品、云平台服务收入分别为35.97/6.70亿元,占总营收比重分别为83.5%15.6%o智能生活解决方案:面向消费者用户,围绕居家安全、入户安全等场景提供多样化的智能生活解决方案。智能生活解决方案主要包括智能家
4、居产品及其增值服务,其中智能家居产品主要包括智能家居摄像机、智能入户、其他智能家居产品和配件产品,其中智能家居摄像头贡献主要收入。萤石物联云平台:提供了公司业务发展的基础能力,在公司商业模式中处于核心地位。公司在发展初期形成了较为完善的中台服务体系,并打造了I。T开放平台,提供各类物联网平台服务,包括物联接入服务、多媒体服务、云存储服务、AI服务、消息服务、应用服务、大数据服务和保障支撑服务等。线下经销商销售为主,单一大客户依赖程度低。公司智能家居产品采用线上+线下的销售模式,其中线下为主要销售渠道,2023年线下收入占比为76.7%o智能家居产品中线下渠道的客户类型包括经销商、专业客户、直营
5、店,线上销售类型包括B2C和电商平台自营模式客户。其中经销商模式是主要销售渠道;直营店客户和B2C客户面向终端消费者,客户数量大、交易金额相对较小。2019-2023H1公司前五大客户收入占比为23.3%29.7%33.5%32.0%,客户集中度整体呈上升趋势但有限。海康威视及其关联方是当前最大收入来源,2023H1销售占比为13.4%。图3:智能家居产品分销售渠道收入(亿元)募投项目提高公司智能制造水平,加强视音频核心技术竞争力。公司募投项目投向生产基地建设、云平台开发和核心技术的研发升级,具体投向为“萤石智能制造重庆基地项目”、“新一代物联网云平台项目”、“智能家居核心关键技术研发项目”、
6、“萤石智能家居产品产业化基地项目”项目。2、2019-2023年营收及净利高增,2023年受宏观等外部因素影响业绩承压智能家居业务+物联网云平台架构完善推动2019-2023年主营业务收入及净利高增,2023年受外部因素影响增速放缓。在收入方面,2018-2023年去公司主营业务收入分别为15.3/23.6/30.8/42.4亿元,2018-2023年营收CAGR+40.5%。收入增长主要受益于:1)全球智能家居市场快速发展;2)公司智能家居产品体系不断完善升级;3)积极开拓开放式云平台服务,物联网业务架构持续完善。2023年收入为43.06亿元,同比+1.6%,收入增速放缓主要系受宏观经济下
7、行、疫情等外部因素影响行业景气度下降所致。在净利方面,2018-2023年公司归母净利润分别为1.3/2.1/3.3/4.5亿元,CAGR+50.6%。净利润主要随总体收入稳步增长,毛利率及净利率整体保持稳定。2023年归母净利润3.3亿元,同比26.1%,同比下滑主要系在收入增长不及预期的情况下,公司持续进行渠道品牌建设、加强产品研发等导致期间费用增长。23Q1来看,随着国内宏观经济环比逐步恢复,公司单季度实现营收1079亿元,同比+4.27%,归母净利润9117.09万元,同比+33.7%,扣非归母净利润9013.20万元,同比增长+34.17%。23Q1公司持续推进精益管理,供应链降本增
8、效效果明显,同时收入结构由于运营商占比下降等因素影响,公司总体毛利率有所增长。物联网云平台占比持续扩大,智能家居摄像机贡献主要收入和毛利。公司业务板块分为智能家居和物联网云平台,2019-2023年智能家居产品收入占比稳定保持在80%以上,物联网云平台占比持续扩大至2023年的15.6%。智能家居板块包括智能家居摄像机、智能入户、配件和其他智能家居产品,其中智能家居摄像机收入最高,是公司的稳定收入来源。2023年,公司智能家居摄像机/智能入户/配件/其他智能家居产品分别为67.4%7.9%5.3%3.0%盈利能力方面,公司摄像机和云平台服务两项业务分别贡献了57.3%31.0%的毛利,各项业务
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 萤石 网络 企业 分析