基于生命周期理论的康明医疗设备集团股利政策研究开题报告含提纲5100字.docx
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1、康明医疗设备集团企业不同生命周期下的股利政策研究开题报告论文题目:康明医疗设备集团企业不同生命周期下的股利政策研究分校(教学点):专业:专业:学生姓名:总体思路:论文选题的确定A文献资料搜集I.构建分析模型、,得出结论并且给出相关建议,现状及问题的分析案例及数据的收集开题内容:康明医疗设备集团企业不同生命周期下的股利政策研究:背景(意义)文献综述提纲技术路线参考文献研究方法J创新性与可行性分析M完成措施/经费预算J课题进度/一.课题背景(意义)(-)研究背景股利政策作为公司理财的核心内容之一,一直倍受国内外财务金融学领域学者的关注。股利政策是企业在利润再投资与回报投资者两者之间的一种权衡,它关
2、系到股东的现期收益和企业的长远发展,也是分析上市公司投资价值时所要考量的一个重要指标。一方面,股利政策可以反映一个公司的经营状况和业绩,所以股利政策会对公司的股票价值产生巨大的影响。另一方面,对于现代企业来说,它不仅是一个简单的利润分配问题,也是一个再融资问题,既属于一种对盈余资金的分配行为,又是一种公司内部的融资行为。究竟是通过支付股利将收益分配给股东,还是留存在企业内部,以便为将来的再投资提供资金支持,对于公司的管理者来说,需要在两者之间进行合理的分配。长期以来,我国上市公司存在不分红和分红少的现象,并且股利政策的制定存在较大的盲目性和随意性。虽然我国证监会针对这种现象,为了进一步规范我国
3、上市公司的股利政策,出台了相关政策。将上市公司的分红状况与融资条件进行挂钩,)捋分红作为衡量上市公司进行再融资的条件之一,这迫使一些上市公司为了满足再融资资格,进行后续融资而采取策略性分配行为,结果使得发放股利的公司数量和比重有所增加。这种政策引导使得上市公司不分红的现象得到一定程度上的改观。但是问题也随之而来,由于我国证券市场还是一个新兴的市场,并不是一个成熟、完善的市场,无论是在法律体系制定上还是在监管上都存在一些批漏,在很多公司加入到分红的行列中时,出现了分红的随意性和盲目性两个不良倾向。尽管分配现金股利的公司数量有较大的增加,但其中不乏象征性的分配行为,股利支付水平极低。另一方面,随着
4、该政策的出台,为了满足再融资的条件,出现了一批不顾自身实力进行现金股利分配的上市公司,这种超能力的股利分配行为不但对公司自身的发展造成不良的影响,也会影响到整个证券市场的长期健康发展。尽管近年来,分配现金股利的上市公司数量有较大的增长,但是仍然还有很大一部分上市公司选择不分配股利,并且出现了象征性分配现象以及超能力分配现象。导致这些现象的原因是什么,为何会出现该种股利政策,诸多学者有不同的研究,在查阅相关资料后,笔者发现从企业生命周期视角出发对企业股利政策影响因素的研究较少,故而本文对该问题进行探究。(二)研究意义()研究意义从实践意义上来说,本文的研究能够为康明医疗设备集团制定恰当的股利政策
5、提供参考。具体来说,企业的发展要经历从初创期到成长期,从成长期到成熟期,再从成熟期到衰退期的过程。处于成长期的企业成长能力较强,外界投资者很多,这时企业会希望能够抓紧时机扩大自身的市场占有率,从而会选择将利润留存用于自身建设,以期未来能够获得更大的收益,所以在成长期,企业大多只能选择利用成本较高的外部融资来发放酿股利行。所以,当上市公司处于成长期时,不太愿意支付现金股利。当上市企业处于成熟期时,企业的发展比较稳定,为了回报投资者,可能会选择发放现金股利。当上市企业处于衰退期时,企业的发展势头较差,外在投资者较不愿意再对其进行投资,为了能够实现起死回生,企业会选择将利润支付给投资者。然而在不同生
6、命周期下企业具体如何选择,当前国内研究则偏少,故而笔者的研究也能为这些企业在不同的生命周期下股利政策的选择提供参考。从理论上来说,本文研究的上市公司股利政策的影响因素,并且在引入生命周期的基础上,分类研究该行业上市公司在不同生命周期之下股利政策的异同,可以在一定程度上对股利政策相关理论起到补充作用。二.文献综述(-)国外研究现状(1)股利政策影响因素的研究Vivian(2018)在他们的研完中使用了问卷调查法,研究了全美上市公司的高级管理人员在制定现金股利政策时考虑的因素,最终得出他们会着重考虑企业盈利能力的结论。Asensio(2023)通过实证得出,当处于成长期的上市公司的盈利能力变弱时,
7、支付的现金股利也会减少,他们认为也许是由于刚上市的公司会为了未来的发展机会而将盈利留存在企业中,从而不倾向于支付现金股利。Tam(2023)对上市公司的管理者进行调查从而归纳出现金股利政策的一般特点,他们发现高管们主要在考虑了公司的盈利能力之后,才会选择合适的现金股利支付水平。另外,Tam还对15个欧盟国家的现金股利分配状况进行归纳总结,最终得出公司若是不倾向于支付现金股利时,可能是受到现金流短缺的影响。相反,在公司现金流充裕的情况下,公司更倾向于支付现金股利。(2)股利政策与企业规模或生命周期的研究Miha1ek(2023)认为具有较高的盈利能力和较低的成长率的上市公司倾向于支付现金股利。且
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