嘉士利食品集团企业股利政策分析论文.docx
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1、上市公司嘉士利食品集团股利政策调研报告第一章引言1第二章股利政策的基本理论12.1 股利分配含义12.2 股利政策的基本类型2第三章嘉士利食品集团股份有限公司股利分配现状及分析23.1 嘉士利食品集团股份有限公司股利分配现状23.2 嘉士利食品集团股利政策分析33.2.1 嘉士利食品集团股利分配策略33.2.2 嘉士利食品集团股利分配模式分析4第四章嘉士利食品集团股份有限公司股利分配存在的问题54.1 股利分配形式较为单一54.2 现金股利水平较低64.3 股利支付率相对较低64.4 忽略小股东权益6第五章优化嘉士利食品集团股份有限公司股利分配的对策65.1 优化企业股权结构65.2 丰富股利
2、分配方式75.3 强化监管职能,明晰董事责任75.4 提高公司盈利能力和营运能力错误!未定义书签。5.5 提高派现意识,维持股利分派政策稳定及持续连续性8参考文献8第一章引言股利政策作为作为公司财务研究的一个重要部分。从具体来说是公司股东大会或董事会对一切与股利有关的事项,所采取的较具原则性的做法,是关于公司是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等方面的方针和策略,所涉及的主要是公司对其收益进行分配还是留存以用于再投资的策略问题。合理地股利政策对公司地发展起着重要地作用,是公司与投资者间重要地纽带。本文结合国内外对股利政策理论及影响因素的前提下,以案例分析和文献数据分析的方式。以嘉士利食品
3、集团股份有限公司为例,通过对嘉士利食品集团公司的经营情况和财务报表的分析,分析嘉士利食品集团股利政策产生的原因及效果,并对股利政策迸行分析总结。第二章股利政策的基本理论2.1 股利分配含义根据法律程序和原则,股利分配是企业从税后利润中提取适当比例,作为股东投资回报分配给股东的一种法律行为。这样,股利分配的前提和基础就是必须有可供分配的利润。如果公司根本不盈利,股息分配就无法进行。红利分配制度是指,在企业从税后利润中提取各种公积金,需要企业的发展为目标,以稳定股价为核心,全面平衡内部和外部利益相关者的利益,如企业、债权人和股东,规定怎么在公司留存盈余和股利之间进行分配的规则总和。2.2 股利政策
4、的基本类型股利政策是即上市公司将上年度的利润分配给投资者,也是上市公司回报投资者的一种重要方式。一般上市公司在决定股利政策后,会在一个日期公布股利的额度、日期、比例、派息方式等。分配股利是上市公司能持续发展的一个重要财务项目。股利的来源主要是公司的税后利润,是上市公司从上一年度的税后利润中抽出一部分来回馈股东。但是如果分配的股利太多,公司的净收入就相对的减少,但是如果分配的股利过少,投资者们会因为得到的回报太少而减少对公司的投资,从而影响公司的未来发展。所以一个合理的股利政策对公司的发展尤为重要。常第三章嘉士利食品集团股份有限公司股利分配现状及分析3.1 嘉士利食品集团股份有限公司股利分配现状
5、嘉士利食品集团从上市以来公发放过10次股利,如下表分红年度分红方案送股(每10股0)派息202307.0201902.0201801.5201701.5201601.1201201.9200102.4200001.6199903.2199750从表中可看出,嘉士利食品集团每年股息派发较少,中途2002年至2011年并未发放股利。在我国A股中属于股利发放排名靠后的公司,是A股中比较有名的“铁公鸡”。股利政策的稳定与连续性反映企业经营的连续、稳定和有计划。目前,在国内资本.市场发展阶段,一些上市公司的股利分配政策年年变化很大,股利分配方式不合理,少数上市公司几乎不进行股利分配。少数上市公司为了达到
6、一定的目的,有的年份还出现超能力分配问题。因此,选择较合适的股利政策,保持一定程度的连续性,有利于提高企业的财务形象,从而提高企业发行在外股票的价格和企业的市场价值。从表中可看出,嘉士利食品集团一直实施的是现金股利政策。除了刚刚上市初期,也就是1998年是进行过一次股票股利之外,其余8次全是以现金股利的形式发放。3.2 嘉士利食品集团股利政策分析3.2.1 嘉士利食品集团股利分配策略证监会主张实施稳定性、连续性的股利分配政策。其政策的展开主要以公司的长远利益和可持续发展为主,重视对股东的合理回报,充分维护股东的利益,结合公司的综合情况以及股东(特别是中小股东)、独立董事会的建议,选择适合的股利
7、分配方案。(引用)嘉士利食品集团在上市23年以来一共发放过10次股利,目股利分配率并不高,是名副其实的“铁公鸡”。10次股利分配中除1997年度采取的是股票股利的方式发放股利外,其余9次都是以现金股利的形式发放,可以看出嘉士利食品集团热衷于现金分红的方式进行利润分配。3.2.2 嘉士利食品集团股利分配模式分析嘉士利食品集团之前在股市中连续10年不分红不转增中已经被贴上了“铁公鸡”的标签,在2002年到2011年连续10年的不分红不转增中,嘉士利食品集团公司给出的解释为“未分配利润为负”,但是股民们显然对这样的解释并不信服。特别是在2011年时,公司各项指标保持着良好的增长姿态,但是股民们在查看
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