投资管理练习试卷1题后含答案及解析0.docx

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1、投资管理练习试卷1（题后含答案及解析）题型有：1.单项选择题单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1.投资人要求的收益率是指（）。A.股东要求的收益率B.企业当前的资本成本C.企业加权资本成本D.投资人的机会成本正确答案：D解析：投资人要求的收益率是一种机会成本，是投资人将资金投资于其他同等风险资产可以赚取的收益。使用企业当前的资本成本作为项目折现率必须是项目的风险与企业当前资产的平均风险相同。知识模块：投资管理2.计量投资方案的现金流量时，一般不需要考虑的因素是（）。A.可能的未来

2、成本B.各方案的差额成本C.有关的重置成本D.动用现有资产的实际成本正确答案：D解析：投资决策的相关成本是指未来成本、差额成本、重置成本和机会成本等；账面成本（实际成本）、沉没成本、过去成本、属于非相关成本，在投资决策时属于非相关成本。知识模块：投资管理3.某投资方案的年营业收入为IOO万元，年营业支出为60万元，其中折旧为10万元，所得税率为40%,该方案每年的营业现金净流量为（）万元。A. 40B. 50C. 34D. 26正确答案：C解析：（1）根据现金流量定义计算：营业现金净流量=营业收入一付现成本一所得税=IoO（60IO）-（IOo-60）X40%=34（万元）根据年末营业结构计算

3、：营业现金净流量=税后净利润+折旧=（IOO-60）X（1-40%）+10=34（万元）（3）根据所得税对收入和折旧的影响计算营业现金净流量=收入X（I-税率）一付现成本X（1税率）+折旧税率=IOOX（I-40%）-（60-10）（1-40%）10X40%=34（万元）知识模块：投资管理4 .年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%,已提折旧28800元；目前可以按I（M）OO元价格卖出，假设所得税率为30%,卖出现有设卡对本期现金流量的影响是（）。A.减少360元B.减少1200元C.增

4、加9640元D.增加10360元正确答案：D解析：账面余额=原值一已提折旧=4000028800=11200（元）变现损失=账面余额一变现收入=IOOOo11200=1200（元）变现损失减税=变现净损失X所得税率=1200X30%=360（元）现金净流量=变现收入+变现净损失抵税=10000+360=10360（元）知识模块：投资管理5 .企业在分析投资方案时，有关所得税率的数据应根据（）来确定。A.过去若干年的平均税率B.当前的税率C.未来可能的税率D.全国的平均税率正确答案：C解析：投资项目的现金流量是估计未来的现金流量，所得税是企业一种现金流出。知识模块：投资管理6 .某公司研制开发一

5、种新产品，已投资50万元，但研制失败；又决定再投资30万元，但仍未获成功。如果决定再继续投资20万元，应当有成功把握，则该项目决策日的相关成本为（）。A. 20万元B. 50万元C. 80万元D. 100万元正确答案：A解析：前两次投入50万和30万元都是沉没成本，与未来的决策无关。知识模块：投资管理7 .对投资项目的内含报酬率指标大小不产生影响的因素是（）。A.投资项目的原始投资8 .投资项目的现金流量C.投资项目的有效年限D.投资项目设定的贴现率正确答案：D解析：内含报酬率是根据方案的现金流量计算的，是方案本身的投资报酬率。内含报酬率是能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率

6、，计算时必须考虑原始投资和项目期限。知识模块：投资管理8 .下列关于投资项目营业现金流量预计的各种做法中，不正确的是（）。A.营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税9 .营业现金流量等于税后净利加上折旧、无形资产摊销、减值准备C.营业现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负减少额D.营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税正确答案：D解析：现金流量的计算方法有三种：（1）营业现金流量=营业收入一付现成本一所得税；（2）营业现金流量=税后净利+折旧（这里的折旧是广义的，包括各种无形资产摊销和减值准备）；（3）营业现金流量=收入X（1税率）一付现成本X（1税率）+折旧

7、X税率。营业成本是付现成本与非付现成本之和，营业收入减去营业成本后是营业利润。知识模块：投资管理10 下列关于回收期法的说法中，不正确的是（）oA.它忽略了货币时间价值B.它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据C.它不能测度项目的盈利性D.它不能测度项目的流动性正确答案：D解析：回收期法目前作为辅助指标使用，主要用来测定方案的流动性而非盈利性。知识模块：投资管理11 .如果考虑货币时间价值，固定资产平均年成本是未来使用年限内现金流出总现值除以（）A.年金终值系数B.年金现值系数C.使用年限D.原始投资额正确答案：B解析：固定资产平均年成本是指该资产引起现金流出的年平均值。考虑货币

8、时间价值时，首先计算现金流出的总现值，然后分摊给每一年。知识模块：投资管理12 .在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为12000元，按税法规定计算的净残值为14000元，所得税率为33%,则设备报废引起的预计现金流入量为（）元。A. 7380B. 8040C. 12660D. 16620正确答案：C解析：预计现金流入量=12000+（1400012000）X33%=12660（元）知识模块：投资管理12.运用调整现金流量法进行投资风险分析，需要调整的项目是（）。A.有风险的贴现率B.无风险的贴现率C.有风险的现金流量D.无风险的现金流量正确答案：C解析：调整现金流量法是把不确

9、定的现金流量调整为确定的现金流量，然后用无风险的报酬率作为折现率计算净现值。知识模块：投资管理13.企业投资18.9万元购入一台设备，预计使用年限为10年，预计残值0.9万元，该设备按直线法计提折旧。设备投产后预计每年可获得净利1.2万元,则投资回收期为（）oA. 3.56年B. 4.09年C. 5.62年D. 6.3年正确答案：D解析：年折旧=（18.90.9）/10=1.8（万元）年营业现金流量=1.2+1.8=3（万元）回收期=18.9/3=6.3（年）知识模块：投资管理14.某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的营业现金流量为25万元，期满处置固定资产残

10、值收入8万元，回收流动资金2万元，税法规定的残值率为10%,所得税税率33%,则该投资项目第10年的现金净流量为（）万元。A. 10B. 30C. 34.34D. 35.66正确答案：D解析：现金净流量=25+8+2+（108）X33%=35.66（万元）。知识模块：投资管理15 .下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量的是（）。A.内含报酬率法B.会计收益率法C.净现值法D.回收期法正确答案：B解析：会计收益率=年平均利润/原始投资额，该指标没有直接使用现金流量。知识模块：投资管理16 .现值指数法与净现值法相比较，其优点是（）。A.不必事先选择贴现率B.可以进行独立方案获利能力比较C.可

11、以进行互斥方案获利能力的比较D.考虑了现金流量的时间价值正确答案：B解析:计算净现值和现值指数都必须预先设定贴现率。净现值是绝对数指标,受到投资规模的影响。现值指数是相对数指标，有利于对初始投资额不同的投资方案之间进行比较。因此，两个方案是互斥的，应以净现值作为标准。如果两个方案是相互独立的，要选择现值指数大的方案。知识模块：投资管理17 .下列说法中不正确的是（）。A.按收付实现制计算的现金流量比按权责发生制计算的净收益更加可靠B.净现值法不能揭示投资方案可能达到的实际报酬率C.利用不同的评价指标进行项目评价时，评价结果可能不一致D.投资回收期和会计收益率法都没有考虑回收期满后的现金流量正确

12、答案：D解析：回收期法的缺点是没有考虑回收期以后的收益；但会计收益率法则考虑了项目计算期内的全部净收益，即现金流量。知识模块：投资管理18 .折旧对税负的影响，称之为“折旧抵税”，其计算的公式为（）。A.折旧额X所得税率B.折旧额X（1所得税率）C.（税后净利+折旧）X所得税率D.（税后净利+折旧）X（1所得税率）正确答案：A解析：折旧抵税=税负减少额=折旧额X所得税税率知识模块：投资管理19 .下列关于现金流量的表述不正确的是（）。A.利息是实体现金流量的一部分B.股东现金流量不包括利息C.股东现金流量包含公司的财务风险D.实体现金流量包含公司的财务风险正确答案：D解析：利息是实体现金流量的一部分，但不是股东的现金流量。股东现金流量的风险比实体现金流量大，它包含了公司的财务风险。实体现金流量不包含财务风险，比股东现金流量风险小。知识模块：投资管理20 .某投资项目，当贴现率为16%时，其净现值为338元；当贴现率为18%时，其净现值为一22元。该方案的内含报酬率为（）oA. 15.88%B. 16.12%C. 17.88%D. 18.14%正确答案：C解析：知识模块：投资管理