杜邦分析体系下嘉士利食品集团盈利质量案例分析7700字.docx

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1、杜邦分析体系下嘉士利食品集团盈利质量案例分析目录基于杜邦分析法的2023年嘉士利食品集团企业盈利能力分析案例1第一章结论1第二章文献综述22.1 关于收益质量影响因素的研究22.2 关于提升盈利质量的方法研究22.3 文献评述3第三章嘉士利食品集团企业盈利质量分析33.1 公司简介33.2 盈利质量指标分析33.2.1 销售净利率33.2.2 总资产周转率43.2.3 权益乘数63.2.4 净资产收益率7数据来源：嘉士利食品集团企业财务报表整理73.3 同行业竞争对说杜邦分析7第四章嘉士利食品集团企业公司盈利质量存在的问题84.1 销售净利率偏低84.2 成本费用增长速度过快843财务杠杆使用

2、程度较低84.4 资产周转率偏低9第五章提高嘉士利食品集团企业公司盈利质量的对策建议95.1 创新营销策略95.1.1 加强自主研发95.1.2 优化合作关系105.2 加强成本费用控制105.3 优化资本结构105.4 提高资产利用率H总结11第一章绪论近年来，市场经济的发展战速度比较快，资本市场的市场规模也逐渐变大，人们已经不止停留在吃饱穿暖这一阶段，开始逐渐了解金融产品以创造额外收益。上市公司和投资者的数量在逐年增加，目前来说，现在上市公司的数量是深圳证券交易所和上海证券交易所刚成立的时的百倍。投资者通过各种各样的方法进行投资，在投资时会对公司各方面的信息进行考量，公司在市面上的价值通常

3、由该公司的股票价格来体现，所以公司的收益如何会直接影响到的投资人的投资，由于公司内外信息状况不对等，所以外部投资者主要通过查看公司的财务报表了解公司的经营状况。在这些信息之中，公司会计盈利方面的情况成为投资人最在意的一个部分，国家相关部门对上市公司的管理和要求不断完善且日趋严格，但由于盈余管理行为的存在，使得企业财务报表中的很多盈利相关信息被大大美化，会计造假，偷税漏税等问题层出不穷，使得大众对公司股市价格的财务指标和企业的相关盈利报表的真实性有了疑问，在这种背景下，公司的收益质量得到了了更多的关注。第二章文献综述2.1 关于收益质量影响因素的研究陈涛,赵靖君2023年政府补助、研发投入与盈利

4、质量研究中提到政府补助、研发投入、盈利质量三者之间两两正相关，企业可以通过政府补助完善资本市场的各项法规，激发企业的创造性，有利于改善盈利质量，提高绩效。吴一丁,杨阳2018年基于因子分析的稀土类上市公司盈利质量评价一一来自沪深两市的经验证据中表明公司的盈利质量如何，与公司的主营业务收入存在很大关系，主营业务的盈利质量占公司总盈利质量的大半。朱湘萍,吴玉燕,汤宇杰2018年F在路桥上市公司盈利质量及其影响因素研究中运用因子分析法构建路桥上市公司盈利质量评价模型，表明国家信贷规模、区域综合发展水平和行业竞争力都是影响公司盈利质量的因素，过度的股权集中和高管政治关联会降低上市公司的盈利质量赵世鸿2

5、023年在赵世鸿.差异化战略下公司盈利能力分析中对公司实行差异化战略所带来的不同影响进行了阐述，并全面剖析差异化战略事实的途径、措施和效用，重点分析了差异化战略下公司的盈利能力的改善和变化。张敦力,张今,江新峰2023年也在企业营运资金管理问题研究一一以格力为例提出营运资金在企业财务管理中具有重要地位，资金管理的高低与企业盈利能力和长远发展息息相关。2.2 关于提升盈利质量的方法研究刘文刚、曹学义2023年F在付费会员制能否成为国内零售企业的一种盈利模式一一基于供应链控制力的分析中认为企业应通过加强企业的需求集聚能力、需求分析能力、商品经营能力和持续迭代能力，大力发展自己品牌的反向定制，增强品

6、牌定价权、品质、规模等供应链的控制力，从而到达提升总体盈利的目的。秦晓丽2023年在秦晓丽.类金融模式影响公司盈利能力分析一一以海信企业为例一文中以海信企业为例，评述了在类金融模式下，对公司盈利能力的的正、负影响，进行分析并提供了一定的防范解决对策，为在新模式下的上市公司如何保持盈利提供了思路。林鸿熙,刘明用2023年皿在杜邦财务模型在企业中的应用分析一一以国美为例中用杜邦财务模型通过对各项财务比率内在联系的运用，评价了了企业的财务状况和经营成果，对各项相关指标变动的原因做出了解释，并指出了企业未来的发展的方向。王文华、刘霞、王圆2018年口”在企业财务能力协同度研究一一以格力为例中基于财务能

7、力系统构建财务财务系统参量和协同度模型，对企业的财务能力协同发展进行分析和评价，在实践上为企业财务能力评价提供了新的视角和评价方法。2.3 文献评述综上所述，国内外关于上市公式盈利质量的文献很多，对于盈利质量的分析上，主要是从资本结构质量，资产质量，利润质量和现金流量质量这些方面入手分析。在盈利质量的提升上，针对企业，主要是在研发技术、资金管理、成本管理等方面分析。本文吸取了这些观念，再结合嘉士利食品集团企业的实际情况，进行创作。第三章嘉士利食品集团企业盈利质量分析3.1 公司简介嘉士利食品集团企业成立于1984年，在这几十年的发展过程中，嘉士利食品集团企业一直是稳步、稳定的向前迈进的，且现在

8、已经进军国际市场，成为了在在国内外均获得广泛关注和好评的大型国际化企业。在这么多年的发展过程中，嘉士利食品集团企业凭借着自身过硬的品牌技术，曾在国际上获得不少美誉。如在2002年全球最受尊敬企业排行榜，嘉士利食品集团以骄人成绩赫然居于中国最受尊敬100企业的位置。经过嘉士利食品集团企业的不断发展，经过票选嘉士利食品集团成为世界最具影响力的100个品牌之一。3.2 盈利质指标分析3.2.1 销售净利率销售净利率是指销售利润总和与销售收入之间的比重，销售净利率越高说明公司盈利质量越高，反之盈利质量越低，计算公式及计算结果如下：销售净利率=净利润/营业收入X1Oo%表1嘉士利食品集团企业201820

9、23年销售净利率（单位：万元）2018年2019年2023年2023年2023年净利润113161118207174777281334492742营业收入10139491376260228261035849966251631销售净利率11.16%8.59%7.66%7.85%7.88%净销售利率反映了嘉士利食品集团企业的营业收入创造净利润的效果。公司的净销售利率是一个逐渐下降的趋势。从2018年的11.16%下降至2023年的7.88%,降幅较大，这表明企业的盈利质量近年来一直处于不稳定的状态。因此，嘉士利食品集团企业需要扩大经营的同时也注重改善经营管理，提高利润水平。然而，由于销售利润受销售

10、和销售成本的影响，以下选择20182023年的财务数据来分析销售和总成本之间的关系。表2嘉士利食品集团企业20182023年期间成本费用（单位：万元）2018年2019年2023年2023年2023年营业收入10139491376260228261035849966251631营业成本7819361080404182603128304435006783销售费用1673523005315103878849827管理费用9199513226821179390003152484财务费用-36243623203213017933007营业成本占营业收入之比77.12%78.50%80.00%78.95

11、%80.09%销售费用占营业收入之比1.65%1.67%1.38%1.08%0.80%管理费用占营业收入之比9.07%9.61%9.28%2.51%2.44%财务费用占营业收入之比-0.36%0.26%0.89%0.84%0.53%数据来源：嘉士利食品集团企业财务报表整理通过上表可以看出，营业成本占销售收入比重最高，且近几年一直呈现上升的趋势，而销售费用虽然是呈现下降的趋势，但下降的幅度不大，管理费用从2018年的9.07%下降至2023年的2.44%,而财务费用则是呈现上升的趋势，说明公司在成本控制方面还是要加强，虽然销售收入比较好但是产品成本占比大，导致公司所拥有的净利润就会缩减。3.2.

12、2 总资产周转率下图为嘉士利食品集团企业2018-2023年的总资产周转率的变化，除了在2019年有所下降，之后都是呈现上涨的趋势，说明公司的资金运营能力相对稳定，为了更好地对其进行分析，以下从存货周转率和应收账款周转率两方面详细分析。总资产周转率1.60.60.40.20总资产周转率图1嘉士利食品集团企业2018-2023年总资产周转率从下图2-3可以看出2018-2023年嘉士利食品集团企业存货周转率都在上升，由2018年的5.86上涨至2023年的8.05,说明嘉士利食品集团企业存货变现的能力越来越强。存货周转率43210存货周转率图2嘉士利食品集团企业2018-2023年存货周转率通过

13、图2可以看出，嘉士利食品集团企业2019-2023年应收账款周转率是呈现先下降后上升的趋势，且2019-2023年都是处于比较平稳的状态，但在2023年上升至5.13,说明企业的收款能力有所下降，如果不加以控制可能会对企业的盈利质量造成更大的威胁。应收账款周转率321O应收账款周转率图3嘉士利食品集团企业2018-2023年应收账款周转率总的来说，嘉士利食品集团企业2018-2023年总资产周转率、存贷周转率以及应收账款周转率整体都不稳定，这说明嘉士利食品集团企业在资源使用效率上存在一定的问题。一方面，嘉士利食品集团企业在生产技术上还具有很大的上升空间，产品加工过程中造成资源浪费率较高；另一方

14、面，行业产能过剩严重，大量的企业采用薄利多销的销售方式，从而导致企业资产变动幅度加大。3.2.3 权益乘数权益乘数是公司总资产与股东权益的比较，与财务杠杆有关，表明股东投入公司资产的资金比例越小，公司负债越多。适当的负债率可以帮助公司扩大生产规模，加强运营但是一旦负债率超过公司所能承担的范围，那么会导致公司资金链断裂，所以要关注负债在资产的比重，以便做好防范。通过下表2-5可以看出，2018-2023年嘉士利食品集团企业权益乘数逐渐上升，说明股东投入资金占资产比重越来越大。主要原因是公司增资扩股引进投资者增加投资所致。表3嘉士利食品集团企业2018-2023年权益乘数（单位：万元）年份/指标权

15、益乘数总资产股东权益20181.97115870558789720191.732095481121299020231.932688588139249020232.193644144166748420232.2749377912174970数据来源：嘉士利食品集团企业财务报表整理3.2.4 净资产收益率净资产收益率反映股东权益的收益水平，指标值越大代表企业盈利质量越强。营业利润率越高，说明企业百元商品销售额提供的营业利润越多，企业的盈利质量越强；反之，此比率越低，说明企业盈利质量越弱。计算公式及计算结果如下：净资产收益率=净利润/股东权益合计XIo0%表4嘉士利食品集团企业20182023年净资产收益率（单位：万元）2018年2019年2023年2023年2