我国炼焦煤行业市场分析.docx

《我国炼焦煤行业市场分析.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《我国炼焦煤行业市场分析.docx（26页珍藏版）》请在第一文库网上搜索。

1、我国炼焦煤行业市场分析一、总论：以我为主的供给格局，强调国家自主安全1 .我国稀缺炼焦煤资源未充分受到应有的保护性开发2012年主焦煤（含1/3焦煤）、肥煤（含气肥煤）、瘦煤被划入特殊和稀缺煤种。2012年12月9日，为保护和合理开发利用我国煤炭资源，国家发展和改革委员会公布了特殊和稀缺煤类开发利用管理暂行规定，特殊和稀缺煤种是指具有某种煤质特征、特殊性能和重要经济价值，资源储量相对较少的煤炭种类，包括肥煤、焦煤、瘦煤等炼焦煤，并规定1/3焦煤和气肥煤分别归入焦煤和肥煤之中。受限于多重因素，在上一轮煤炭产能过剩中，稀缺焦煤资源被大量浪费。从“十五”开始，煤炭产业迎来了发展的黄金十年。“十一五”

2、期间，煤炭产量猛增，煤炭市场呈现供大于求之势，煤炭产量无序增长。在“十二五”“十三五”煤炭行业全面亏损和供给侧改革期间，由于焦原煤与动力煤比价长期低于1.0,导致焦煤转为动力煤销售，造成具备稀缺属性的炼焦煤资源被大量浪费（中咨公司初步估算“十二五”期间每年约有2.0亿吨的优质炼焦煤被作为动力煤使用）。此外，据中咨公司的报告显示，在一些地方存在优质炼焦煤不合理利用以及“采肥丢瘦”、开发秩序混乱等现象。在山西离柳、乡宁等优质炼焦煤生产基地，诸多小煤矿开采，使得优质焦煤资源没能得到有效保护。图1：20112023年焦原煤与动力煤价格走势(元/吨)2 甘其毛都焦原煤场地价(A18%,V25.5%,0.

3、85%S,G80)3 .我国焦煤供给“以我为主”，进口作为补充炼焦煤进口量占比低，供给以我为主。2023年我国炼焦原煤产量为13.19亿吨，炼焦精煤产量为4.9亿吨，炼焦煤进口量为6387万吨，炼焦煤进口量/(炼焦煤精煤产量+炼焦煤进口量)为11.5%。我国炼焦煤进口来源逐步多样化。2023年，在暂停澳煤进口前，澳洲是我国焦煤的主要来源，占比高达49%。随着对澳煤的禁止进口，蒙煤、俄煤成为增量来源。到2023年，我国从蒙古国、俄罗斯炼焦煤进口占比分别为40%、33%o2023年13月，蒙煤、俄煤是主要的进口来源。其中，蒙煤一季度炼焦煤进口量1122万吨，同比+434%,俄煤一季度炼焦煤进口量7

4、12万吨，同比114%。需要注意的是澳大利亚、蒙古和俄罗斯三个主要国家的2023Q1进口量与2023Q1基本持平；除去疫情导致的2023Q12023Q1蒙煤通关基数较低的影响，蒙煤2023Q1比2023Q1增幅约为+84%。图5:2014-2013年Q1我国炼焦煤分国别进口量(万吨)澳大利亚蒙古俄罗斯二、国内：炼焦煤供给增加难度较大，稀缺性或愈加凸显1 .总量难增长，供给弹性不足我国炼焦煤产量增速总体低于煤炭产量增速，焦精煤产量增速尤其缓慢。从2016年至今的历史产量数据来看，除2019年外，其余年份炼焦煤产量增速均低于原煤产量增速，且近几年增速差距越来越大。2023年我国原煤产量44.96亿

5、吨，同比+10.4%；炼焦原煤产量为13.19亿吨，同比+5.2%；炼焦精煤产量4.94亿吨，同比+0.7%。2016-2023年,7年间，我国原煤产量增长了33.65%(CAGR4.95%),焦原煤产量增长了20.22%(CAGR3.12%),焦精煤产量增长了11.06%(CAGR1.76%),原煤增速远远高于炼焦煤产量增速，炼焦精煤产量增速也远远低于炼焦原煤，且差距同样越来越大。由于炼焦煤转为动力煤使用的现象存在（不进行洗选），相比焦原煤产量，焦精煤产量更能体现出焦煤资源的供给弹性不足（7年仅增长11.06%）,反映了焦煤的稀缺性。主要产区可采年限严重不足，老矿区资源枯竭。根据张恒等我国焦

6、煤资源供需形势及价格影响因素分析的数据，我国炼焦煤保有查明资源量为2961亿吨，其中经济可采的炼焦煤储量仅有567.6亿吨,仅占炼焦煤保有查明资源储量的19.2%o根据李丽英在我国炼焦煤中长期供需预测研究中使用的2017年各省炼焦煤查明资源储量计算，山西省炼焦煤可采年限仅有23年、内蒙古约13年，东北约20年左右。煤炭增量产能以动力煤为主，产能加速西移。据汾渭统计，2023年全国新投和核增煤炭产能共计30106万吨。炼焦煤增量产能严重不足。分煤种看，动力煤新增产能较多，2023年达到26677万吨，炼焦煤受其资源稀缺影响，增量较少，仅为3429万吨，占煤炭增量的11%,远低于保有查明储量占比（

7、19%）与2023年产量占比（29%）O炼焦煤新增产能加速西移。分省份看，炼焦煤新增产能大部分集中在山西、内蒙古、新疆等西部省份。图9：2023年柒炭新增产能占比（%）动力煤炼焦煤稀缺炼焦煤资源在上一轮煤炭产能去化中并未得到优待。根据各省和中央企业公布的煤矿关闭退出情况，2016年煤炭行业实际完成去产能达3.40亿吨,其中炼焦煤矿关闭退出产能1.12亿吨（占比32.94%）o2017年全国实际完成去产能达1.77亿吨，其中关闭退出炼焦煤产能0.49亿吨（占比27.68%）。可以发现，煤炭产能去化并未区分动力煤和焦煤，焦煤产能的退出比例基本与产量占比保持一致，并未因其稀缺性而受到特殊对待。展望未

8、来，新增煤炭产能绝大部分或仍是动力煤。汾渭报告指出，全国新增煤炭产能在2023-2023年达峰后将开始放缓。预计2023-2027年全国新增煤炭产能共计50318万吨，其中动力煤新增产能41535万吨，占总新增产能的82.5%；炼焦煤新增产能8783万吨，占总新增产能的17.5%。需要注意的是，炼焦煤矿井建设周期长，我们预计产能释放进程会比较缓慢。国内焦煤矿井建设周期最短需要4年，若先办理审批规划等手续再到建矿，大多数矿需要5-6年才能正式投产使用。2 .开采难度高，资源面临劣化炼焦煤资源埋深普遍高于动力煤。中国炼焦煤IOOOm以浅的资源量为5348亿吨（占比33%）,150Om以浅资源量为9

9、175亿吨（占比57%）,有43%的资源量分布在1500m-2000m。反观主要用作动力煤的褐煤,其IoOOm以浅的资源量为2465亿吨（占比77%）,1500m以浅资源量为2604亿吨（占比81%）,1500m-2000资源量占比仅为18%。高埋深造成了炼焦煤以井工开采为主的局面。由于动力煤资源埋深普遍浅于炼焦煤，因此适合于我国露天开发的煤种主要为长焰煤、褐煤、不粘煤和弱粘煤等动力煤种，露天矿井中动力煤矿井比例也相对更大。焦煤矿井受瓦斯、冲击地压等自然灾害威胁较重，开采难度较高。随着矿井开采深度不断延伸，瓦斯涌出量、煤层瓦斯含量和煤与瓦斯突出事故隐患不断增大，冲击地压发生的可能性也越大。此外

10、，以井工开采为主的特点，也使得炼焦煤开采难度相对较大。图16:采深与冲击地压危害的关系焦煤主要产区随着开采深度的增长，硫分逐渐上升。根据掌上煤焦的研究，作为我国炼焦煤的主要产区，华北赋煤区主要的含煤地层自上而下分别为二叠系山西组和石炭系太原组，石炭系太原组的煤硫分普遍高于二叠系山西组煤的硫分。原煤硫分目前平均为08%1.2%,随着开采深度的加深，二叠系山西组的煤所占的比例将越来越少，原煤硫分将提高到1%15%,到2030年华北赋煤区的原煤硫分将达到1.3%1.8%此外,河北的开滦、峰峰、邯郸、邢台等矿区和蒙西的乌达、海勃湾等晚古生代石炭一二叠纪煤田的山西统和太原统煤层的硫分变化也与山西省的大同

11、小异。3 .分布不合理，优质资源高度集中（1）各赋煤区资源分布不合理炼焦煤资源区域分布不合理，各赋煤区资源特性区别大。华北赋煤区硫分有升高趋势：华北赋煤区占全国稀缺炼焦煤保有资源量的86.7%,位于上部的山西组硫分一般低于1%,下部的太原组硫分较高，一般在1%4%。目前，河北、山东、安徽、河南、内蒙古等地区大多数矿区以及山西部分矿区逐渐向深部延伸。东北赋煤区面临资源枯竭:东北赋煤区占全国稀缺炼焦煤保有资源量的5.9%,属于低硫煤，开采历史长，浅部资源已基本开采完毕，部分矿区资源逐渐接近枯竭。华南赋煤区硫分较高：华南赋煤区占全国稀缺炼焦煤保有资源量的4.1%,主要属二叠纪龙潭组，含硫量更高，一般

12、处于2%5%。西北赋煤区勘探程度较低：西北赋煤区占全国稀缺炼焦煤资源量比例为3.3%,总体勘探程度低，以目前地质资料难以全面评价炼焦煤数量。滇藏赋煤区稀缺炼焦煤保有资源量最少，仅占全国稀缺炼焦煤资源量的0.01%。（2）各省资源分布不合理山西（616.4亿吨，39.3%）炼焦煤产量呈缓慢增长趋势。山西省稀缺炼焦煤保有资源量最多，不仅储量较大、煤种齐全，而且开发条件好。内蒙古尚未开发资源条件变差。乌海矿区、桌子山矿区和包头石拐矿区由于开发历史长，基本无接续资源，百灵矿区、呼鲁斯太矿区还有一些焦煤资源（大约6亿吨资源量），发展潜力也不大。陕西（60.2亿吨，3.8%）尚未开发资源条件变差。炼焦煤资

13、源主要分布在渭北煤田，以贫瘦煤、瘦煤为主，适用于炼焦配煤，多为老矿区，受地质灾害影响大。新疆未来炼焦煤产量虽然仍然会大幅增加，但主要是气煤产量的增加。新疆煤炭资源丰富，总体勘探程度较低，以目前的地质资料难以全面评价新疆的炼焦煤资源数量、品种和煤质。从目前查明的炼焦煤资源情况看，焦煤和肥煤较少，以气煤为主。山东（18.9亿吨，1.2%）、河南（127.0亿吨，8.1%）、河北（194.2亿吨，12.4%）、东北三省（黑龙江：66.3亿吨，4.2%；辽宁:20.1亿吨，1.3%）炼焦煤产量将继续呈下降趋势。由于开发历史长，以上省份许多矿区资源面临枯竭，尚未开发资源量不大，且“三下”压覆资源（建（构

14、）物下、铁路下、水体下）较多，现有生产矿井的开采条件也逐渐复杂，新建矿井主要开采深部资源，开采条件不好。安徽省（64.9亿吨，4.1%）炼焦煤产量总体将呈下降趋势。安徽省气煤产量占比将逐步增加，占到一半以上，肥煤、焦煤、瘦煤产量占比将呈下降趋势。淮南矿区尚有增产潜力，多为气煤,而且灰分偏高，大部分作为动力煤。淮北矿区以肥煤、焦煤、瘦煤等稀缺煤种为主，但尚未利用资源很少，且埋藏深、开采条件差，基本无增产潜力。贵州省（139.6亿吨，8.9%）炼焦煤产量将会保持平稳，略有下降。贵州炼焦煤资源主要分布在六盘水矿区，焦煤和肥煤的占比高，煤质较好。但是炼焦煤资源勘查程度低，而且煤层构造复杂，瓦斯大，对建

15、设大型矿井造成影响。图21：部分省区稀缺炼焦煤保有资源量（亿吨）（3）各主要炼焦煤生产集团资源分布不合理主要焦煤集团炼焦煤产能超4亿吨。其中，山西焦煤集团炼焦煤产能最大，达2.07亿吨/年。其次是冀中能源集团，产能达5983万吨/年（包含动力煤产能）。淮南矿业集团炼焦煤产能排名第三，产能达5490万吨/年。主要焦煤集团炼焦煤在建产能仅约2000万吨。山西焦煤集团拥有正新煤业和善、贾郭基建项目（360万吨/年）、正晖煤业整合项目（90万吨/年）、鑫顺煤业重组项目（180万吨/年），总在建炼焦煤产能达630万吨/年，位列主要焦煤集团在建产能之首。需要注意的是，焦煤矿井建设周期约35年，我们认为目前

16、在建矿井在2025年前全部投产有较大难度。4 .结构不合理，主焦、肥煤结构稀缺（1）煤种结构不合理我国炼焦煤分煤种储量中，气煤储量最高。根据新一轮煤炭资源潜力评价数据，炼焦煤资源中，气煤资源占比达47%。主焦煤保有储量517.6亿吨，占比17.5%；瘦煤353.1亿吨，占比11.9%；肥煤239.6亿吨，占比8.1%；气肥煤114.8亿吨，占比3.9%；1/3焦煤109.4亿吨，占比3.7%。我国炼焦煤分煤种产量中，气煤产量最高。2023年我国炼焦煤分煤种产量中，气煤产量5.3亿吨，占比40%。其次为主焦煤产量3亿吨，约占23%。1/3焦煤产量1.8亿吨，约占14%。肥煤产量7000万吨，约占7%。图25:2016-2023年我国炼焦煤分煤种产量（亿吨）主焦煤、肥煤高度匹配钢铁工业高质量发展需要，但在我国的煤种占比中结构性稀缺